Inquérito privado mostra que a atividade industrial na China recupera em janeiro.

O sector transformador da China mostrou sinais renovados de recuperação no início de 2026, com um importante inquérito privado a indicar que a actividade fabril se expandiu a um ritmo mais acelerado em Janeiro, superando as expectativas dos analistas.

O Índice de Gestores de Compras (PMI, na sigla em inglês) do setor geral da indústria transformadora da China, compilado pela SP Global, subiu para 50,3, face aos 50,1 de dezembro. Esta é a leitura mais elevada do índice desde outubro e mantém-no acima do limite de 50 pontos que separa o crescimento da contração.

Uma visão dividida sobre a saúde do setor transformador chinês.

A sondagem privada optimista apresenta um quadro contraditório da economia industrial da China. Um PMI oficial divulgado no sábado sugeriu que a actividade fabril tinha, de facto, enfraquecido, pressionada pela deterioração dos pedidos tanto internos como externos. Os analistas sugerem que as diferenças no âmbito do inquérito e nos perfis dos inquiridos provavelmente explicam os resultados divergentes.

Os dados surgem após um ano em que a economia chinesa cresceu 5,0%, atingindo a meta oficial do governo. Este desempenho foi amplamente impulsionado pela conquista de uma quota recorde da procura global de bens, o que ajudou a compensar o menor consumo interno. Pequim também intensificou a diplomacia comercial, assinando acordos com o Reino Unido e o Canadá, numa altura em que a administração do presidente norte-americano, Donald Trump, está a ter um impacto negativo nas relações comerciais tradicionais.

As encomendas de exportação e produção impulsionam a expansão.

De acordo com o inquérito da RatingDog, a expansão de janeiro foi impulsionada por uma recuperação da procura externa e por um aumento da produção.

• Crescimento da produção: O ritmo de produção acelerou para o nível mais elevado em três meses.

• Novos Negócios: No geral, os novos pedidos aumentaram pelo oitavo mês consecutivo.

• Encomendas de exportação: Após uma contracção em Dezembro, as novas encomendas de exportação voltaram a apresentar crescimento, com as empresas a destacarem uma procura particularmente forte no Sudeste Asiático.

As fábricas também pareciam estar a antecipar o trabalho para o feriado do Ano Novo Chinês. O festival de nove dias, que este ano ocorre em meados de fevereiro, normalmente incentiva os fabricantes a acelerar os envios para o estrangeiro e a aumentar a produção com antecedência.

As contratações melhoram à medida que a carteira de encomendas se vai enchendo.

O aumento das encomendas e das necessidades de produção levou os fabricantes a expandir a sua força de trabalho pela primeira vez em três meses, elevando as contratações para o nível mais elevado desde outubro. Este aumento do pessoal, aliado aos ganhos de eficiência, permitiu às empresas reduzir os seus pedidos em atraso pela primeira vez em oito meses.

Aumentam as pressões inflacionistas para os produtores.

Do lado dos custos, as pressões inflacionistas estão a aumentar. Os custos médios dos inputs para os fabricantes subiram para o nível mais elevado desde setembro, impulsionados principalmente pela subida dos preços dos metais.

Em resposta, os produtores aumentaram os seus preços de fábrica pela primeira vez desde Novembro de 2024. Os preços dos produtos exportados também registaram um aumento notável, subindo ao ritmo mais acelerado em ano e meio. Estes aumentos de preços poderão oferecer algum alívio às margens dos produtores, que foram pressionadas por cortes de preços destinados a defender a quota de mercado no meio da fraca procura interna.

"Se as pressões sobre os custos persistirem enquanto a recuperação da procura for limitada, as margens de lucro permanecerão sob pressão", alertou Yao Yu, fundador da RatingDog.

Confiança empresarial positiva, mas em declínio.

Olhando para o futuro, o sentimento empresarial entre os fabricantes manteve-se positivo no início do ano. As empresas manifestaram a esperança de que os lançamentos de novos produtos e os planos de expansão apoiassem as vendas e a produção nos próximos 12 meses.

No entanto, preocupações mais amplas sobre as perspectivas de crescimento económico e o aumento dos custos afectaram a confiança. Como resultado, o otimismo geral caiu para o nível mais baixo em nove meses, sinalizando uma perspetiva mais cautelosa para o próximo ano.