Economia dos Países Baixos: Crescimento desafia a cautela dos consumidores

Os Países Baixos continuam a destacar-se como um dos países com melhor desempenho na zona euro, uma tendência que provavelmente se manteve firme até ao quarto trimestre do ano passado. Embora se preveja um crescimento do PIB de apenas 0,2% para a zona euro em geral, a economia holandesa tem sido impulsionada por factores internos e externos distintos.

Os gastos governamentais e as exportações impulsionam a expansão

Dois factores-chave sustentaram a recente força económica dos Países Baixos: o aumento das despesas governamentais e um sector exportador robusto. Os gastos do governo têm sido um motor fiável para o crescimento nos últimos anos.

Simultaneamente, as exportações demonstraram uma resiliência notável. Apesar dos obstáculos impostos pelas tarifas americanas e pela valorização do euro, as exportações holandesas continuaram a crescer, em grande parte devido às fortes relações comerciais dentro da zona euro e ao aumento da procura por parte da Ásia.

Consumidores cautelosos e investimentos em queda

Embora os números gerais sejam positivos, o cenário é mais complexo ao nível das famílias. Os consumidores têm-se mantido cautelosos, com o crescimento dos gastos a manter-se num nível moderado de 0,3%. Esta hesitação persiste mesmo com a recuperação do poder de compra após o recente choque inflacionista, dado que os consumidores holandeses continuam preocupados com os elevados preços e a incerteza do cenário global.

Um fator ainda mais significativo que tem prejudicado a economia é o investimento. A economia holandesa tem sido afectada por persistentes estrangulamentos que restringem a actividade de investimento. Isto resultou num crescimento negativo do investimento pelo segundo trimestre consecutivo, após uma grande queda no terceiro trimestre. Embora a queda no quarto trimestre tenha sido mais moderada, a redução do investimento durante um período de crescimento económico relativamente forte é um sinal raro e preocupante.

Mudanças nas políticas e perspetivas para 2026

As atenções estão agora viradas para o novo governo de coligação, que deverá anunciar um acordo que deverá incluir medidas destinadas a melhorar o ambiente de investimento.

Olhando para 2026, a perspetiva para as empresas holandesas em diversos setores é bastante positiva. No entanto, prevê-se que o crescimento do PIB em geral se modere em relação ao ritmo actual, uma vez que o significativo impulso das despesas governamentais deverá diminuir ao longo do ano.