Economia de Israel deverá crescer 4,8% após cessar-fogo: FMI

O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que a economia de Israel cresça 4,8% em 2026, desde que se mantenha o cessar-fogo em Gaza. Esta previsão, detalhada num relatório divulgado na quinta-feira, segue uma expectativa de crescimento de 2,9% para 2025.

Segundo o FMI, as perspectivas dependem fortemente da manutenção da estabilidade, com a actividade económica a apresentar já uma aceleração acentuada desde o início do cessar-fogo em Outubro.

A recuperação pós-cessar-fogo depende da estabilidade.

A projecção do FMI de um crescimento mais forte no curto prazo assenta em dois pilares fundamentais: a libertação do consumo privado reprimido e uma recuperação significativa do investimento. Espera-se que esta recuperação da atividade do setor privado coincida com uma quebra no consumo do governo.

No entanto, o FMI alerta que este cenário positivo não está garantido. O cessar-fogo continua frágil, com ambos os lados a acusarem o outro de violações. O FMI afirma explicitamente que "potenciais renovadas tensões regionais" representam um risco significativo de queda para a previsão de crescimento.

O legado da guerra e os obstáculos estruturais

O conflito de dois anos com o Hamas deixou um impacto duradouro na economia de Israel. O FMI destaca o peso substancial das elevadas despesas com a defesa e a oferta limitada de mão-de-obra, afectada pela mobilização militar prolongada e pela redução do número de trabalhadores não israelitas.

Estas novas pressões agravam desafios estruturais de longa data que afectam as perspectivas a médio prazo. O relatório aponta especificamente para a persistente baixa participação no mercado de trabalho entre certos grupos, incluindo homens judeus ultraortodoxos e mulheres árabes.

A disciplina fiscal é necessária para gerir a dívida de guerra.

O conflito fez com que a dívida de Israel aumentasse consideravelmente, levando o FMI a pedir uma consolidação orçamental adicional. O fundo enfatizou a necessidade de reduzir os níveis de endividamento, assegurando ao mesmo tempo uma despesa adequada com os serviços públicos.

Esta recomendação surge numa altura em que o parlamento israelita debate o orçamento de estado para 2026. A proposta recebeu aprovação inicial na semana passada, mas as divisões dentro da coligação governamental levantam dúvidas sobre a sua aprovação final até ao prazo de 31 de março. A não aprovação do orçamento implicaria automaticamente novas eleições.

Navegando pela inflação e pela política de taxas de juro

O FMI aprovou a política monetária moderadamente restritiva de Israel, referindo que esta tem sido adequada para conduzir a inflação de volta à meta anual oficial de 1% a 3%. A inflação situou-se em 2,6% em Dezembro, e o FMI prevê que desça abaixo dos 2% este ano, à medida que um shekel forte e o alívio das restrições de capacidade compensam as pressões da procura.

O Banco de Israel já reduziu a sua taxa de juro diretora em 25 pontos base em cada uma das suas duas últimas reuniões, elevando-a para 4%. O FMI prevê que a taxa possa atingir os 3,5% até ao final de 2026. Por sua vez, o banco central projeta um crescimento ligeiramente mais otimista de 5,2% em 2026, após um crescimento de 2,8% em 2025.

O FMI apoia uma redução gradual da taxa de juro diretora para um nível neutro, mas aconselha o Banco de Israel a manter-se preparado para "ajustar o rumo caso haja uma surpresa positiva na inflação".