Despesas do consumidor na Malásia em 2026: uma perspetiva cautelosa

A expectativa é que o crescimento do consumo na Malásia se mantenha estável em 2026, impulsionado pela baixa inflação e pelas taxas de juro estáveis, de acordo com uma nova previsão da BMI, empresa da Fitch Solutions. No entanto, riscos significativos de queda, como o elevado endividamento das famílias e a desaceleração do ritmo económico, provavelmente manterão os consumidores cautelosos.

A empresa de investigação prevê que os gastos reais das famílias cresçam 4,1% em 2026, uma ligeira moderação em relação ao crescimento estimado de 4,4% em 2025.

Taxas de juro estáveis ​​e baixa inflação proporcionam uma proteção.

Um pilar fundamental que sustenta as famílias malaias é a política monetária estável e a baixa inflação do país. A decisão do Banco Central da Malásia de manter a taxa de juro diretora inalterada em novembro de 2025 deverá contribuir para que os consumidores mantenham os empréstimos e os pagamentos de empréstimos em níveis controláveis.

Além disso, a inflação deverá atingir uma média modesta de 1,9% em 2026. Embora isto represente um ligeiro aumento, continua a ser baixo em comparação com os padrões históricos. A estabilidade dos preços dos alimentos, que representam a maior parte do orçamento familiar, deverá continuar a ajudar os consumidores a gerir o seu custo de vida.

Um apoio adicional ao rendimento familiar pode advir de salários mais elevados no sector público e de um ringgit ligeiramente mais forte, embora estes factores possam não ser suficientes para alterar fundamentalmente o sentimento do consumidor.

Mercado de trabalho mantém-se sólido apesar dos desafios.

O mercado de trabalho da Malásia deverá manter-se estável, embora possa apresentar uma ligeira desaceleração. A BMI prevê uma taxa média de desemprego de 3,1% em 2026, acima dos 2,9% registados em novembro de 2025.

Prevê-se que os níveis de emprego sejam sustentados pelo investimento estrangeiro contínuo, por um sector turístico robusto e por uma actividade industrial consistente. No entanto, esta perspectiva é vulnerável à deterioração das condições económicas globais.

Principais riscos que ameaçam a procura das famílias

Apesar do cenário doméstico estável, vários desafios lançam uma sombra sobre as perspetivas de gastos dos consumidores.

O elevado endividamento das famílias limita o poder de compra.

Um dos riscos internos mais significativos é o elevado nível de endividamento das famílias, que atingiu 69,9% do PIB no segundo trimestre de 2025. Este pesado fardo da dívida torna as famílias vulneráveis ​​às variações das taxas de juro e restringe a sua capacidade de despesa discricionária, mesmo que os custos dos empréstimos se mantenham estáveis.

Enfraquecimento do crescimento económico

Prevê-se que o crescimento económico da Malásia abrande, pressionado pela menor procura global, pelas tarifas americanas mais elevadas e pelas despesas governamentais mais restritas. De acordo com a BMI, o ímpeto económico do início do ano deverá perder força, sendo provável que a desaceleração persista até 2026.

Incerteza global e tensões geopolíticas

Os riscos externos podem afetar ainda mais a confiança do consumidor e os planos de contratação das empresas. Estes riscos incluem:

• Tensões comerciais em curso

• Aumento dos custos de importação

• Conflitos geopolíticos na Ucrânia, no Médio Oriente e no Mar do Sul da China

À medida que as empresas enfrentam estes desafios, espera-se que os consumidores adotem uma estratégia de gastos mais cautelosa, mudando o foco dos bens duráveis ​​para os serviços essenciais. No meio da persistente incerteza global, este foco nos artigos de primeira necessidade irá provavelmente definir os padrões de despesa das famílias malaias em 2026.