CIBC sobe previsão para o ouro para 6.000 dólares com base nas recomendações da Fed e projeções para o dólar.

Apesar da recente volatilidade que tem abalado o mercado dos metais, os analistas do banco canadiano CIBC estão a reforçar a sua perspectiva optimista para o ouro e a prata, prevendo uma subida significativa dos preços até ao final do ano.

Num relatório recente, os analistas de commodities do CIBC aumentaram significativamente a sua previsão para o preço do ouro, projetando uma média de 6.000 dólares por onça este ano. Isto representa um aumento substancial em relação à estimativa anterior de 4.500 dólares por onça. O banco prevê uma tendência de alta contínua, com os preços a poderem atingir um pico de 6.500 dólares por onça em média em 2027.

A previsão otimista surge numa altura em que o ouro encontra nova resistência ao nível dos 5.000 dólares e entra numa fase de consolidação. O ouro à vista estava a ser negociado a 4.863,10 dólares a onça. Para a prata, o CIBC prevê um preço médio de cerca de 105 dólares por onça este ano, subindo para 120 dólares por onça no próximo.

Porque é que o CIBC continua otimista: principais catalisadores

Segundo os analistas do banco, os fatores fundamentais que sustentaram os metais preciosos em 2025 mantêm-se firmes, mesmo com a recente correção dos preços. Dois fatores se destacam:

• Persistente incerteza geopolítica: prevê-se que esta continue a alimentar a procura de ouro como activo de refúgio.

• Prevê-se uma desvalorização do dólar norte-americano: Este factor é considerado crucial para impulsionar os preços do ouro.

Os analistas observaram que "a desvalorização do dólar provavelmente persistirá", dado que os bancos centrais e os investidores reagem à crescente incerteza, reduzindo discretamente as suas alocações em títulos do Tesouro norte-americano. Prevêem também que os cortes nas taxas de juro e a tensão contínua entre a Reserva Federal e a Casa Branca exerçam ainda mais pressão sobre o dólar.

Decifrar o próximo presidente da Fed: um "pombo em pele de falcão"?

O CIBC referiu que a recente queda do preço do ouro, após atingir máximos históricos, foi desencadeada pelo anúncio do presidente Donald Trump de que iria nomear Kevin Warsh para substituir Jerome Powell como chefe da Reserva Federal.

Os mercados reagiram negativamente, esperando que Warsh, ex-governador da Reserva Federal, apertasse a política monetária. No entanto, os analistas do CIBC descrevem a escolha de Trump como uma "pomba em pele de falcão", sugerindo que a reação inicial do mercado foi errada.

O relatório refere: "O Sr. Warsh parece estar mais alinhado com uma postura cautelosa do que a reação negativa do mercado na semana passada poderia sugerir". Os analistas salientam que Warsh já defendeu o aperto do balanço da Fed como método para controlar a inflação, o que permitiria taxas de juro mais baixas para o consumidor comum. Mais recentemente, apoiou as iniciativas de eficiência da administração Trump como outro caminho para conter a inflação e viabilizar taxas de juro mais baixas.

Em última análise, o CIBC acredita que "é improvável que algum candidato faça algo para além de orientar o Conselho da Reserva Federal para reduzir as taxas de juro em 2026".

O panorama geral: uma mudança global da Fiat

Para além da política monetária dos EUA, o CIBC aponta para a tendência mais ampla de desvalorização das moedas fiduciárias globais como um catalisador a longo prazo para a procura de ouro.

O relatório defende que, com os títulos do Tesouro dos EUA — o activo tradicionalmente considerado um porto seguro — a deixarem de ser vistos como "isentos de risco", tanto os investidores como os bancos centrais procuram activamente alternativas. As opções são escassas, uma vez que a maioria das economias ocidentais enfrenta rácios dívida/PIB próximos de níveis recorde e opta por inflacionar em vez de restringir o consumo para sair do problema.

Este cenário corroeu a confiança dos investidores nas moedas fiduciárias, uma tendência que alimentou diretamente uma "procura de segurança" no ouro.