China sinaliza crescimento mais lento à medida que províncias reduzem metas de PIB.

As províncias da China estão a assinalar uma nova era de expansão económica mais lenta, com a maioria delas a estabelecer metas de crescimento do PIB mais baixas para 2026, em comparação com o ano anterior. Este ajustamento generalizado por parte dos governos locais prepara o terreno para que Pequim possa reduzir a meta de crescimento nacional na próxima Assembleia Popular Nacional, a 5 de Março.

Todos os 31 governos provinciais divulgaram as suas metas económicas, que tradicionalmente servem de base para a previsão nacional do governo central. O padrão que emerge é de expectativas moderadas em todo o país.

Uma tendência nacional de ambições moderadas

Cerca de dois terços das províncias da China reduziram as suas ambições de crescimento para o ano. Esta mudança reflecte um reconhecimento pragmático das actuais realidades económicas.

Exemplos importantes de metas reduzidas incluem:

• Guangdong: A maior província da China em termos de PIB reduziu a sua meta de "cerca de 5%" para um intervalo de 4,5% a 5%, depois de ter registado um crescimento de 3,9% em 2025.

• Mongólia Interior: Fez um corte significativo de um ponto percentual, de "cerca de 6%" para "cerca de 5%".

• Henan e Hunan: Ambas as províncias reduziram as suas metas de "cerca de 5,5%" para "cerca de 5%".

• Sichuan: Ajustou o seu objetivo de "5,5% ou mais" para "cerca de 5,5%".

• Anhui: Estabeleceu a sua meta para 2026 entre 5% e 5,5%, abaixo da meta anterior de "5,5% ou mais" em 2025.

• Jiangsu: Ambiciona um crescimento de 5%, uma meta menos ambiciosa do que a anterior, de "5% ou mais".

Em contrapartida, grandes municípios como Xangai e Pequim mantiveram as suas metas de crescimento em "cerca de 5%".

Uma comparação das metas de crescimento do PIB para 2025 e 2026 nas principais províncias chinesas revela uma tendência generalizada de redução das expectativas.

Impacto na meta económica nacional da China

Com tantas províncias a reduzirem as suas despesas, crescem as expectativas de que o governo central siga o mesmo caminho. A China mantém uma meta de crescimento nacional de "cerca de 5%" desde 2023. No entanto, os relatórios do South China Morning Post sugerem que o governo pode reduzir esta meta para um intervalo entre 4,5% e 5% para 2026.

Este ajustamento é visto pelos analistas como uma medida estratégica, e não como um sinal de fraqueza.

"A redução das metas de crescimento é um reconhecimento de que a China não vai implementar um grande estímulo à procura, concentrando-se, em vez disso, em ajustes estruturais orientados para a produção de alta tecnologia", explicou Duncan Wrigley, economista-chefe para a China da Pantheon Macroeconomics.

Wrigley observou que, embora a China possa alavancar a sua forte competitividade nos veículos eléctricos e na tecnologia verde para impulsionar as exportações, esta dependência da procura externa acarreta riscos no caso de a economia global arrefecer. Acrescentou que uma meta mais baixa envia uma mensagem clara às empresas estatais para que priorizem objectivos a longo prazo, como a auto-suficiência tecnológica, em vez de procurarem índices de crescimento a curto prazo.

A estratégia: Qualidade acima da quantidade.

A medida está em linha com as recentes mensagens da alta liderança chinesa, que enfatizam o desenvolvimento económico sustentável e realista. Zhennan Li, economista sénior para a Ásia da Pictet Wealth Management, afirmou que uma meta mais flexível permite ao governo reduzir gradualmente as expectativas de crescimento nos próximos anos.

Numa importante reunião de liderança em Dezembro, o Presidente Xi Jinping afirmou que o planeamento económico "deve ser baseado na realidade" e deve visar um "crescimento genuíno, sem exageros", como relata o Diário do Povo.

Esta mudança estratégica ocorre num contexto desafiador. Embora o PIB da China tenha crescido 5% em 2025, o crescimento nominal foi de apenas cerca de 4% devido às pressões deflacionistas. Muitos governos locais estão também sobrecarregados com dívidas significativas decorrentes de décadas de investimentos em infraestruturas e imobiliário.

Enquanto Pequim enfrenta estes desafios, mantém-se comprometida com a sua meta de longo prazo de duplicar o PIB per capita até 2035, partindo dos níveis de 2020. Estima-se que alcançar esta ambiciosa meta exija uma taxa média de crescimento anual de aproximadamente 4,7%.