A valorização do Bitcoin está em risco, uma vez que a inflação poderá ultrapassar os 4% até 2026.

A crença popular de que a inflação está em declínio permanente enfrenta um sério desafio. Uma nova análise sugere que a inflação nos EUA poderá recuperar e ultrapassar os 4% em meados de 2026, criando um ambiente difícil para os investidores em Bitcoin que apostam em cortes nas taxas de juro.

Esta previsão surge numa altura em que os rendimentos dos títulos globais já estão a subir, injetando nova incerteza no mercado de ativos voláteis como as criptomoedas. Os especialistas alertam que qualquer atraso nos planos da Reserva Federal para flexibilizar a política monetária pode desencadear oscilações ainda maiores no mercado.

Estudo alerta para possível ressurgimento da inflação nos EUA

Num relatório recente, Adam Posen, presidente do Peterson Institute for International Economics, e Peter R. Orszag, CEO da Lazard, defendem que o custo de vida nos EUA deverá aumentar mais do que muitos esperam. Defendem que os benefícios desinflacionistas dos ganhos de produtividade impulsionados pela inteligência artificial serão superados por uma combinação de tarifas, redução da força de trabalho e política orçamental frouxa.

Embora muitos participantes no mercado estejam focados na queda da inflação imobiliária e no aumento da produtividade, Posen e Orszag acreditam que estes factores não são suficientes para manter os preços baixos. A sua análise aponta para diversas pressões subjacentes que poderão reacender a inflação.

Tarifas, mão-de-obra e défices: pressões sobre os preços dos combustíveis

O estudo identifica três fatores principais que podem impulsionar a inflação para cima:

1. Impacto tarifário retardado: As tarifas implementadas durante o anterior governo dos EUA ainda estão a surtir efeito na economia. Os investigadores projetam que irão acrescentar aproximadamente 50 pontos base à inflação geral até meados de 2026.

2.º Escassez de mão-de-obra: As possíveis deportações podem reduzir a força de trabalho disponível, levando a salários mais elevados à medida que as empresas competem pelos trabalhadores. Isto, por sua vez, pode alimentar a inflação impulsionada pela procura.

3. Política Fiscal Frouxa: Despesas governamentais mais flexíveis podem fazer com que o défice orçamental aumente para mais de 7% do PIB do país, estimulando ainda mais a economia e fazendo subir os preços.

Posen e Orszag alertam ainda que a mudança na percepção pública sobre a inflação e as condições financeiras já frouxas podem amplificar a pressão ascendente sobre os preços no consumidor.

Impacto no mercado: Bitcoin e rendimentos de obrigações sob pressão

Esta perspectiva inflacionista contrasta com o sentimento actual do mercado. Em 2025, a inflação subjacente nos EUA desceu para cerca de 2,7%, levando os principais bancos a prever cortes nas taxas de juro de 50 a 75 pontos base. Os investidores em criptomoedas já tinham precificado uma flexibilização monetária ainda mais agressiva por parte da Reserva Federal.

No entanto, o mercado obrigacionista já está a dar sinais de alerta. O rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano com maturidade a 10 anos subiu recentemente para 4,31%, o nível mais elevado em cinco meses, enquanto uma forte onda de vendas de títulos japoneses contribuiu para o aumento dos rendimentos em todo o mundo.

O aumento das taxas de juro dos títulos do governo eleva o custo de oportunidade de manter ativos que não geram rendimento, como a Bitcoin, e investimentos mais arriscados, como ações. Em resposta a esta pressão, o Bitcoin caiu quase 4% na última semana, sendo negociado perto dos 90.000 dólares.

Os analistas da corretora Bitunix sugerem que o maior risco político não é a Fed cortar as taxas de juro demasiado cedo, mas sim tornar-se excessivamente cautelosa. Ao ignorar as forças desinflacionistas estruturais, os decisores políticos podem ser forçados a uma mudança política muito maior e mais disruptiva no futuro, um cenário que o mercado está a começar a precificar como "compensação tardia".

O que significa isto para os investidores em criptomoedas

A combinação destes fatores económicos cria um cenário complexo e desafiante para os investidores. Os principais argumentos do novo estudo sobre a inflação destacam vários riscos importantes a ter em conta:

• Tarifas persistentes: prevê-se que as políticas comerciais da era Trump contribuam para a inflação até meados de 2026.

• Um mercado de trabalho mais restrito: Uma força de trabalho mais pequena pode desencadear aumentos de preços impulsionados pelos salários em toda a economia.

• Défices crescentes: Um défice orçamental superior a 7% do PIB representa uma ameaça inflacionista significativa.

• Erro de cálculo da política: Os mercados podem sofrer uma correção abrupta se a Reserva Federal não conseguir lidar corretamente com as mudanças estruturais da economia.

Por enquanto, os investidores globais e os negociadores de criptomoedas estão a acompanhar de perto estes desenvolvimentos, uma vez que o sonho de desinflação sustentada e dinheiro fácil está a ser questionado.