A China aposta no setor dos serviços para reanimar a economia estagnada.

A China está a alterar a sua estratégia económica, virando-se para o sector dos serviços como um novo motor de crescimento, enquanto o país enfrenta a fraca confiança das famílias, uma persistente queda do mercado imobiliário e a desaceleração das exportações.

O Conselho de Estado revelou recentemente um plano abrangente para impulsionar o consumo de serviços, sinalizando uma mudança em relação às medidas de estímulo tradicionais, que se têm revelado menos eficazes para incentivar os consumidores a gastar. A nova estrutura política visa uma vasta gama de sectores baseados em experiências, incluindo o turismo, os cuidados a idosos e os eventos ao vivo.

O novo plano de Pequim: das mercadorias às experiências.

Segundo um comunicado do gabinete, o plano de trabalho do Governo visa "acelerar o desenvolvimento de novos motores de crescimento no consumo de serviços" e "melhorar e expandir a oferta de serviços".

Esta iniciativa representa uma acção deliberada para explorar novas áreas da procura interna. As principais áreas de atuação incluem:

• Turismo: Promover viagens de automóvel, expandir a entrada sem visto, adicionar pontos de reembolso de impostos e modernizar infraestruturas como estações ferroviárias e rotas ferroviárias panorâmicas.

• Lazer de Alto Padrão: Promover o consumo de iates de alta qualidade através da revisão das normas de segurança e da construção de cais e ancoradouros públicos.

• Eventos ao vivo: Aumentar a oferta de eventos desportivos de elevada qualidade e incentivar a inclusão de competições internacionais de alto nível.

Esta mudança ocorre numa altura em que as famílias demonstram relutância em comprar artigos de alto valor, mesmo com subsídios para automóveis e electrodomésticos, o que leva Pequim a explorar novas formas de estimular o consumo.

Porque é que a China está a mudar a sua estratégia económica?

A mudança na política económica é uma resposta directa aos persistentes desafios na economia interna. Em 2025, as vendas no retalho cresceram 3,7%, ficando atrás do crescimento de 5,9% da produção industrial e da expansão económica global de 5%.

As pressões deflacionistas continuam a ser uma grande preocupação. A inflação no consumidor manteve-se estável no ano passado, enquanto os preços no produtor caíram pelo terceiro ano consecutivo, comprimindo os lucros das empresas e afetando o crescimento dos salários.

Os primeiros dados do Livro Bege da China indicaram uma forte desaceleração no consumo de serviços em Janeiro, com os sectores das viagens, da hotelaria e das cadeias de restaurantes a reportarem uma fragilidade generalizada. Além disso, crescem as preocupações de que o boom das exportações, que antes sustentava a economia, possa ser difícil de manter.

Aproveitando as mudanças nos hábitos de consumo

Apesar do cenário económico desafiante, os decisores políticos vêem uma oportunidade na evolução das preferências dos consumidores. Um inquérito trimestral do Banco Popular da China relativo ao quarto trimestre de 2025 revelou uma tendência notável: a parte dos inquiridos que planeia aumentar as despesas com atividades sociais e de entretenimento atingiu o nível mais elevado em oito anos. Em contrapartida, o interesse em grandes compras manteve-se significativamente abaixo dos níveis pré-pandemia.

Esta mudança em direção a gastos que proporcionam experiências está a ganhar força. "A satisfação emocional está a desempenhar um papel maior nos gastos no retalho, com um foco crescente na compra de produtos para autoexpressão e experiências, em vez de bens materiais ou prestígio da marca", observaram os analistas da SP Global.

Políticas e apoio financeiro para o setor dos serviços

Para apoiar esta mudança estratégica, o plano do Conselho de Estado inclui medidas financeiras específicas. Os bancos serão incentivados a aumentar as linhas de crédito para as empresas do setor dos serviços, e as empresas qualificadas nas áreas da cultura, turismo, educação e desporto poderão captar recursos através da emissão de títulos.

O desenvolvimento do sector dos serviços está alinhado com os objectivos políticos de longo prazo da China. O consumo de serviços per capita atingiu os 46,1% no ano passado, um número que ainda está atrás de muitas economias avançadas, indicando um potencial de crescimento significativo.

Além disso, o sector dos serviços é mais intensivo em mão-de-obra do que o sector da indústria transformadora e representa a maior fonte de emprego na China. Esta é uma consideração crucial para os decisores políticos que procuram soluções para a elevada taxa de desemprego jovem. De acordo com o censo de 2020, o setor terciário representava mais de 48% dos candidatos a emprego com idades compreendidas entre os 16 e os 24 anos.

Será a iniciativa dos Serviços suficiente?

Embora o foco do governo nos serviços seja evidente, alguns economistas alertam que esta abordagem, por si só, pode não ser a solução definitiva. O sucesso do plano depende da resolução de problemas estruturais mais profundos, particularmente os relacionados com o rendimento familiar e o bem-estar social.

"Impulsionar o consumo exige restaurar a confiança do consumidor para libertar as elevadas taxas de poupança", disse Ludovic Subran, diretor de investimento da Allianz, numa reportagem da CNBC. Acrescentou que um verdadeiro reequilíbrio em direção à procura interna exige "oferecer empregos, tempo e rendimento aos consumidores".

Logan Wright, partner do Rhodium Group, defendeu o reforço da rede de proteção social. "Se o governo investisse mais nos serviços sociais, as famílias sentir-se-iam mais seguras e teriam maior probabilidade de gastar de forma mais liberal", afirmou.

O consumo final na China representou 56,6% do PIB em 2024. Embora isto represente um aumento face aos 49,4% de 2010, continua muito abaixo dos níveis dos Estados Unidos, do Reino Unido e do Japão. Os economistas sugerem que serão necessários anos para que o crescimento do consumo de serviços compense totalmente a queda do mercado imobiliário, o que significa que a fraca procura interna poderá continuar a ter um impacto negativo na economia a curto prazo.