Os desafios económicos da Europa discutidos no Fórum Europeu Alpbach

Econômico

Resumo:

No fórum de 2024 (17 a 30 de agosto de 2024), Bruegel participou como Parceiro de Relatórios de Acompanhamento cobrindo o setor das finanças e da economia.

Introdução

O Fórum Europeu Alpbach é uma conferência anual, que se realiza desde a década de 40 na Áustria, onde são discutidos os desafios enfrentados pela Europa e pela União Europeia. No fórum de 2024 (17 a 30 de agosto de 2024), Bruegel participou como Parceiro de Relatórios de Acompanhamento cobrindo o setor das finanças e da economia. Este artigo resume as discussões relacionadas com seis questões desta área. As seis questões, que estão alinhadas com o Programa de Investigação 2024/2025 de Bruegel, foram:

A evolução da desigualdade

A desigualdade dentro dos países tem vindo a aumentar nas últimas duas a três décadas. Entretanto, a convergência entre os países mais pobres e os mais ricos pode ter abrandado devido a conflitos ou ao impacto da automatização e da mudança tecnológica. Os diferentes níveis de desigualdade nas economias de mercado mostram que alguns governos estão mais dispostos a utilizar as ferramentas para enfrentar este desafio. Embora ainda muito limitada, a tributação do património é muitas vezes vista como uma possível ferramenta para resolver o problema.

Financiar a transição ecológica

A Europa tem uma estratégia de longo prazo para a transição verde e está a começar a implementá-la. A estratégia exige um investimento significativo, que nem o sector público nem o privado podem proporcionar sozinhos. A União Europeia precisa de completar a sua união dos mercados de capitais e aumentar a atratividade do investimento através de uma melhor regulamentação.

O futuro do trabalho: inteligência artificial e automação

As taxas de emprego continuam elevadas e as previsões de que a mudança tecnológica irá destruir emprego ainda não se concretizaram. Dada a rápida adoção de novas tecnologias nos últimos anos, a Europa deve concentrar-se em regulamentações que protejam os consumidores e os seus direitos pessoais, protegendo simultaneamente a inovação e o crescimento económico.

Defesa

A Rússia representa a maior ameaça à segurança dos países democráticos europeus. A defesa europeia necessita de uma maior cooperação transnacional e de mais integração, para que as empresas de defesa europeias possam alcançar uma maior escala e manter-se competitivas a nível mundial. Os mercados de capitais unificados serão novamente importantes para estimular maiores níveis de investimento a curto e longo prazo.

Finanças

As alterações demográficas desafiam a sustentabilidade dos sistemas de pensões europeus e dos Estados-providência em geral. Os governos devem conceber sistemas que garantam a justiça intergeracional e a sustentabilidade orçamental, incentivando ao mesmo tempo a literacia financeira.

As moedas digitais, especificamente o euro digital, apresentam novos desafios e oportunidades. A Europa poderia reduzir a sua dependência de fornecedores estrangeiros através da utilização de moedas digitais. Os novos métodos de pagamento digital podem desempenhar um papel geopolítico, tornando mais fácil contornar as sanções financeiras internacionais.

Tornar a economia útil para o mundo moderno

Os economistas procuram antecipar e compreender as interacções socioeconómicas. No mundo moderno e rico em dados, a área desenvolveu ferramentas quantitativas rigorosas para melhorar a elaboração de políticas baseadas em factos. Contudo, os economistas também devem trabalhar em colaboração com outros cientistas sociais para oferecer abordagens mais holísticas a problemas complexos.

Desigualdade

Desafios

A pandemia da COVID-19 aprofundou a desigualdade. As cinco pessoas mais ricas do mundo duplicaram a sua riqueza desde 2020, e os 20% mais ricos possuem 80% da riqueza total. A desigualdade pode conduzir a resultados sociais indesejáveis e ter efeitos negativos no crescimento económico. Está ligado ao aumento do extremismo e da reação social. Afeta também indicadores socioeconómicos, como as taxas de pobreza infantil, afetando o crescimento económico e a produtividade futuros.

Entre os factores impulsionadores da desigualdade, um factor que explica a desigualdade de riqueza são os diferentes retornos do investimento em toda a distribuição de rendimentos. As pessoas que estão no topo possuem activos financeiros, as que estão no meio possuem casas e as famílias mais pobres não possuem quase nada. As preferências de risco explicam parte destas diferenças: as famílias mais pobres têm maiores probabilidades de serem afetadas pelo desemprego, por isso não querem correr o risco de comprar uma casa e não conseguirem pagá-la. A desigualdade de riqueza reforça-se, portanto, a si própria: os retornos são mais elevados para aqueles que já possuem activos substanciais. Outros factores que aprofundam a desigualdade incluem o aumento dos mercados monopolistas, a não mobilidade laboral e os movimentos anti-sindicais em certos países.

A desigualdade está a aumentar dentro dos países e alguns factores podem estar a abrandar a convergência entre os países mais pobres e os mais ricos que tem ocorrido nas últimas décadas. Dentro dos países, as alterações demográficas afectam a desigualdade e a riqueza, uma vez que as pessoas vivem mais tempo e os seus descendentes herdam os seus bens mais tarde na vida. Entre países, os conflitos militares impedem o crescimento de algumas economias emergentes, aumentando o fosso entre os países de rendimento elevado e baixo. As mudanças na IA e na robótica poderão também restringir a convergência dos países em desenvolvimento, uma vez que algumas oportunidades de crescimento poderão já não precisar de estar localizadas nos países mais pobres.

Soluções potenciais

A elevada desigualdade não é uma característica inerente às economias de mercado. Isto é demonstrado pela existência de economias de mercado com níveis de desigualdade mais elevados (Estados Unidos) e mais baixos (países nórdicos). Os governos têm ferramentas para reduzir a desigualdade. Os avanços na investigação económica e a disponibilidade de dados valiosos podem ajudar a resolver estas questões. Instituições e organizações líderes estão a desenvolver novos projetos com este propósito.

A desigualdade e a evolução tecnológica estão a levar a repensar o papel da fiscalidade e, em concreto, da tributação da riqueza. A tributação do património mudou significativamente nas últimas décadas. Embora anteriormente vários países da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico cobrassem impostos sobre a riqueza, actualmente apenas cerca de quatro o fazem. Na Áustria, por exemplo, a tributação dos ganhos de capital tem sido bastante estável nos últimos 20 anos. A maior parte da riqueza está concentrada no topo da distribuição. Mesmo no topo, a riqueza é desviada para os muito ricos.

O rendimento do trabalho costumava ser suficiente para subir na escala de rendimentos, mas agora chegar ao topo da distribuição de rendimentos apenas com rendimentos do trabalho levaria mais do que uma vida inteira. O rendimento do capital tornou-se mais importante, mas tributar a riqueza é diferente de tributar o rendimento do trabalho e poderá ser difícil torná-lo eficaz. Os activos são por vezes altamente ilíquidos e é muitas vezes possível reestruturá-los para evitar impostos (por exemplo, através do investimento em arte).

A tributação do património é, por isso, um instrumento a considerar quando se tenta reduzir a desigualdade. Contudo, surgem dificuldades em termos dos detalhes práticos da tributação do capital de forma eficaz e economicamente eficiente.

Financiar a transição ecológica

Desafios

As alterações climáticas já se fazem sentir e o custo da inacção é enorme. Nenhuma solução a curto prazo funcionará, pelo que a Europa necessita de implementar de forma eficaz e eficiente a sua estratégia a longo prazo: o Pacto Ecológico Europeu.

O Pacto Ecológico Europeu carece dos recursos necessários para concretizar esta transição. Algumas estimativas, citadas no fórum, apontam para a necessidade de 700 mil milhões de euros por ano, enquanto o Pacto Ecológico tem cerca de 170 mil milhões de euros por ano. A grande lacuna de investimento necessitava de ser colmatada tanto por fontes públicas como privadas. A Europa precisa, portanto, de atrair mais capital privado e de desenvolver plenamente uma união dos mercados de capitais, ao mesmo tempo que muda a cultura de investimento e passa para o dinheiro a longo prazo.

Alguns aspetos da transição ecológica não têm necessariamente um custo. Por exemplo, faltam provas que sustentem que a transição terá um impacto negativo global nos mercados de trabalho. A transição ecológica afecta os mercados de trabalho de diferentes formas, criando oportunidades para empregos verdes, mas também destruindo ou modificando empregos com utilização intensiva de carbono.

Soluções potenciais

A UE deve dar prioridade à conclusão da união dos mercados de capitais para que o financiamento permaneça na Europa e continue disponível para as empresas europeias e para satisfazer as necessidades europeias. Os governos precisam de manter os seus esforços para aumentar os níveis de literacia financeira, para que novos canais de financiamento sejam abertos e utilizados pelos particulares. A UE deve também utilizar o seu poder suave e a regulamentação da UE como uma norma global para o financiamento climático, ao mesmo tempo que alivia a burocracia.

IA e automação

Desafios

O colapso previsto do mercado de trabalho devido à IA ainda não se concretizou. De facto, o emprego aumentou nas empresas com elevada exposição à IA. Além disso, os trabalhadores destes setores tendem a ter uma visão positiva da IA: ajuda o seu trabalho e torna-os mais produtivos.

No entanto, o ritmo de desenvolvimento e adoção da IA é muito rápido. A implementação destas tecnologias acontecerá mais cedo ou mais tarde em todos os sectores ou aplicações, e as empresas terão de integrar estes avanços tecnológicos sempre que possível.

Os decisores políticos devem navegar neste compromisso. Embora a IA possa conduzir a ganhos de produtividade e de bem-estar, o ritmo acelerado do desenvolvimento e da adoção da IA também mostra a importância de proteger as pessoas e a inovação. A inovação não deve ser prejudicada ao permitir que a IA execute tarefas que possam violar os direitos sociais e os valores europeus, como a vigilância ou a propagação de preconceitos baseados na raça ou no género.

Soluções potenciais

A regulamentação da UE deve ter como objetivo aumentar a confiança na IA, que na Europa é atualmente mais baixa do que noutras grandes economias, incluindo a Índia e a China. Uma regulamentação eficaz pode aumentar a confiança e incentivar os consumidores e as empresas a utilizar a IA.

Da mesma forma, os riscos da IA e o seu possível enfraquecimento da privacidade ou dos direitos pessoais devem ser abordados através de uma regulamentação inteligente. Isto permitiria aos utilizadores utilizar ferramentas de IA com confiança, protegendo ao mesmo tempo um ambiente de negócios inovador e produtivo.

O futuro do trabalho é incerto, mas, até ao momento, os níveis de emprego mantêm-se em níveis recorde em muitas economias. Parece que enquanto houver problemas para resolver, serão necessários empregos.

Defesa

Desafios

A invasão da Ucrânia pela Rússia ameaça os países democráticos europeus e deveria constituir um sinal de alerta. Requer uma resposta europeia, mas a maioria dos países europeus ainda adopta abordagens nacionais ao problema. Isto reflecte-se principalmente no lado da produção, com os países a preferirem geralmente comprar produtos militares às suas empresas nacionais. A UE não dispõe de contratos públicos comuns para a defesa, o que resulta em 27 sistemas de contratação diferentes. Tal como salientado em vários debates, as nações europeias precisam de mostrar uma maior vontade de defender a Europa e os valores europeus, incluindo através de meios militares.

O subinvestimento no sector da defesa dura há décadas. Além disso, o mercado de defesa fragmentado significa que a UE não tem a escala e o nível de especialização necessários para gastar dinheiro de forma eficiente, fazer investimentos essenciais e alcançar uma maior produtividade. O subinvestimento é ainda mais preocupante do lado da DI, em particular nas startups e no capital de risco.

A colaboração com os EUA no âmbito da NATO é indispensável, sobretudo dada a ameaça imediata da guerra na Ucrânia. No entanto, a Europa ainda depende demasiado de fornecedores estrangeiros, especialmente dos EUA. Mesmo para alguns produtos europeus (por exemplo, drones), o fabrico ocorre no estrangeiro (por exemplo, na China), o que representa riscos para a segurança económica.

Soluções potenciais

A defesa europeia necessita de novos quadros fiáveis e de longo prazo para a contratação pública comum, juntamente com uma melhor integração dos setores de defesa nacionais. Isto aumentaria a atractividade do mercado europeu de defesa e facilitaria a escala e os investimentos necessários para aumentar a segurança nacional e continental.

A Europa precisa de manter a sua cooperação com os parceiros internacionais, especialmente no seio da NATO. O aprofundamento do mercado único para a defesa seria uma forma de aumentar a competitividade e a produção da Europa, resultando numa menor dependência da segurança dos fornecedores estrangeiros e reforçando a autonomia estratégica da Europa.

Finanças

um. O futuro dos sistemas de pensões

Desafios

As alterações demográficas representam um desafio considerável para a sustentabilidade das pensões públicas e do Estado-providência em geral, caso não sejam tomadas as medidas necessárias. A actual força de trabalho poderá receber pensões significativamente mais baixas do que os actuais reformados. Prevê-se que esta disparidade entre as pensões actuais e futuras continue a aumentar ao longo do tempo.

Os consumidores europeus são bastante avessos ao risco em relação ao investimento, com as suas poupanças principalmente na banca e na habitação. Este comportamento deverá mudar; os consumidores devem também considerar investir noutros instrumentos financeiros. Não é por acaso que os países com maior apetência pelo risco têm também sistemas de investimento e de pensões mais bem financiados.

Na UE falta ainda a plena mobilidade entre países necessária para ter um verdadeiro mercado único de pensões na Europa – outra camada que falta na união dos mercados de capitais. Os países devem aprender uns com os outros e ver o que foi feito de forma errada e o que poderia ter sido feito melhor noutros países.

Soluções potenciais

Os sistemas de pensões devem construir as diferentes estruturas de pilares: pensões públicas, pensões privadas e pensões complementares ou poupanças e investimentos privados, para garantir a sustentabilidade dos sistemas de pensões e a adequação das pensões. Opções como compatibilizar trabalho e reforma, ou incentivos para que os trabalhadores invistam, também devem ser consideradas e incentivadas pelas políticas públicas.

Os governos devem aumentar a literacia financeira nos diferentes grupos socioeconómicos. A literacia financeira é uma ferramenta para a justiça intergeracional que pode servir de catalisador para o investimento, ao mesmo tempo que aborda as desigualdades de género e de rendimento.

b. As moedas digitais do banco central (CBDCs) e o euro digital

Desafios

O euro digital ainda está em fase de preparação. Estão a ser colocadas diferentes questões sobre a moeda digital da UE e os CBDCs em geral.

A componente geopolítica dos CBDCs continua subexaminada. Os conflitos recentes demonstraram o importante papel desempenhado pelo sistema financeiro internacional na imposição de sanções. O desenvolvimento de novos sistemas de pagamento digital poderá permitir a países como a Rússia contornar as sanções ocidentais.

Os CBDC podem ser uma forma de os sistemas de pagamento reduzirem a dependência de fornecedores estrangeiros. Na Europa, por exemplo, podem existir riscos de segurança se o mercado dos sistemas de pagamentos for dominado apenas por empresas não europeias.

Muitas pessoas ainda não compreendem o que são os CBDC e como podem ou não ser úteis, sugerindo uma deficiência de comunicação do lado institucional. O mesmo problema se aplica ao anonimato e à privacidade, uma vez que parece não haver compreensão sobre estes aspetos da diferença, por exemplo, entre o dinheiro ou o dinheiro privado e o euro digital. O grau de sucesso na comunicação e na instilação de confiança no público determinará, em última análise, a utilização das moedas digitais pelos consumidores.

Soluções potenciais

As instituições europeias, e especialmente a da área do euro, devem ter em conta a componente geopolítica das moedas digitais. Deverá ser possível continuar a aplicar os regulamentos internacionais através de novos sistemas de pagamento digital – por exemplo, a aplicação correcta de sanções financeiras.

Tornando a economia útil

Desafios

A economia trata de antecipar e compreender as interações entre diferentes agentes que podem ter interesses opostos. Os economistas precisam de números para justificar o que dizem, e todas as recomendações políticas devem basear-se em factos – este é o valor acrescentado que a análise económica traz.

A tarefa dos economistas, porém, não é muitas vezes fácil. Dada a complexidade das economias modernas e as dificuldades subjacentes à política, compreender e antecipar as interacções relevantes é um desafio.

Os economistas precisam de lembrar aos decisores políticos que existem normalmente compromissos entre objectivos. Esta nem sempre é uma tarefa fácil. Os economistas precisam de ser inovadores e trazer novas ideias para as tendências que actualmente moldam o mundo, tais como a influência da China nos países em desenvolvimento como actor geopolítico global, ou a ameaça de escassez de gás na UE. A economia pode fornecer abordagens quantitativas rigorosas que ajudem a resolver tais problemas, como aconteceu durante a crise energética.

O mundo moderno é rico em dados, e os dados e as competências quantitativas são fundamentais. Isto permite que a economia e os economistas sejam mais precisos e forneçam provas críticas para a moderna formulação de políticas baseadas em factos.

Soluções potenciais

Os economistas devem continuar a ser rigorosos no aconselhamento dos decisores políticos, para que sejam implementadas políticas eficazes e eficientes. O trabalho quantitativo é fundamental num mundo rico em dados, de forma a antecipar e compreender as interacções económicas.

Uma melhor comunicação ajudaria tanto os decisores políticos como o público em geral a compreender as conclusões e as soluções propostas.

Finalmente, a colaboração com outras ciências sociais é importante, para que as análises económicas melhorem as políticas de uma forma holística.

Conclusão

A Europa e a UE enfrentam crises multidimensionais, acrescentando camadas adicionais de dificuldade à recuperação bastante recente da crise financeira e da crise do euro. Entretanto, a crise climática está a agravar-se e é necessário acelerar a ação, começando pelo financiamento das políticas climáticas. O ritmo acelerado de desenvolvimento e adoção de novas tecnologias, como a IA, pode trazer benefícios e oportunidades de crescimento consideráveis, mas também representa riscos para os direitos pessoais. A Rússia trouxe a guerra de volta à Europa, ameaçando a segurança nacional e continental. E as alterações demográficas e a economia digital implicam desafios para os sistemas financeiros, afetando a sustentabilidade dos Estados-providência e as estruturas dos sistemas de pagamentos.

Parte da resposta ao desafio deveria ser europeia. A análise económica oferece ferramentas de que a política moderna necessita. As abordagens quantitativas e rigorosas, combinadas com contributos de outros domínios, ajudarão a resolver os complexos problemas que a Europa enfrenta em 2024.

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