O potencial de queda para o USD/JPY continua limitado no curto prazo.

Forex

Resumo:

Num contexto de acentuada divergência nas políticas monetárias entre os EUA e o Japão, mesmo com as expectativas de subida das taxas de juro por parte do Banco do Japão (BOJ), a queda do USD/JPY continua estritamente limitada, desde que a Reserva Federal mantenha a sua postura agressiva e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA se mantenham elevados.

BUY USDJPY

Fim do tempo

FECHADA

159.193

Preço de entrada

162.500

158.300

157.944 +0.007 +0.00%

89.3

Pips

Prejuízo

158.300

158.261

Preço de saída

159.193

Preço de entrada

162.500

Fundamentos

Após uma ligeira subida na abertura de hoje, o USD/JPY caiu mais de 90 pips e está atualmente a cotar em torno dos 159,68, consideravelmente abaixo dos máximos recentes. O mercado está a reposicionar-se em torno de dois factores principais: a expansão das operações de recompra de obrigações de longo prazo do Tesouro dos EUA e as crescentes expectativas do mercado relativamente ao aperto da política monetária do Banco do Japão.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou um aumento das recompras de títulos do Tesouro de longo prazo para, pelo menos, 4 mil milhões de dólares por operação, visando atenuar o rápido aumento dos custos dos empréstimos de longo prazo. Do ponto de vista do mercado obrigacionista, esta intervenção melhorou a dinâmica da oferta e da procura em maturidades específicas e reduziu os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de longo prazo, diminuindo marginalmente a vantagem do rendimento americano sobre o iene. No entanto, a trajetória orçamental dos EUA continua a ser uma vulnerabilidade a médio prazo, com a dívida federal a ultrapassar os 40 biliões de dólares, o que significa que as preocupações com a sustentabilidade orçamental a longo prazo estão longe de se dissipar.

Além disso, os dados positivos do PCE de Julho serviram de catalisador, enquanto os dados de Agosto do ISM Manufacturing PMI e do JOLTS sobre as vagas de emprego, divulgados ontem, elevaram as probabilidades implícitas no mercado de um aumento da taxa de juro da Fed em Setembro para mais de 50%. Isto impulsionou os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de curto prazo, dando apoio direto ao Índice do Dólar.

O atrito geopolítico também alimentou o sentimento de procura de activos de refúgio, beneficiando indirectamente o dólar. Os ataques dos EUA a alvos dentro do Irão e os ataques a dois petroleiros no Estreito de Ormuz levaram a uma escalada acentuada das tensões do Médio Oriente. Embora as crises geopolíticas tradicionalmente impulsionem o ouro e o iene, os diferenciais extremos nas taxas de juro significam que o capital continua a favorecer activos de alto rendimento em dólares americanos. O Secretário do Tesouro, Bessent, observou que os movimentos actuais do iene continuam "bastante controláveis" e insinuou o apoio a novos aumentos da taxa de juro por parte do Banco do Japão para estabilizar a moeda, embora isso não tenha revertido imediatamente a fraqueza do iene.

Em geral, dada a acentuada divergência entre as políticas monetárias dos EUA e do Japão, mesmo que o Banco do Japão aumente as taxas de juro, a queda do USD/JPY continuará limitada enquanto a Fed mantiver uma postura agressiva e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA se mantiverem elevados.

Análise técnica

No gráfico diário, o USD/JPY está a ser negociado dentro de um canal ascendente. Após atingir a resistência no limite superior do canal, o preço recuou e está agora a testar o suporte confluente da linha mediana do canal e do topo da nuvem Ichimoku, mostrando sinais de estabilização. O principal suporte de baixa está em 159,00 (a confluência da linha mediana do canal ascendente diário e o topo da nuvem); uma quebra abaixo deste pivot abriria caminho para um novo teste do limite inferior do canal, próximo de 157,50. A principal resistência de alta está nos 163,50, marcando o limite superior do canal ascendente e os máximos anteriores. Embora o USD/JPY tenha caído abaixo do Ichimoku Tenkan-sen e do Kijun-sen, resta saber se conseguirá manter-se acima da linha média e do topo da nuvem para retomar a sua tendência de alta.

Em termos de indicadores, dentro do sistema Ichimoku, o Tenkan-sen (linha vermelha: ~159,60) e o Kijun-sen (linha azul: ~159,46) estão entrelaçados em níveis elevados e achatando-se. O candle atual está sustentado acima da cloud, indicando que a tendência de alta de médio a longo prazo se mantém intacta. Apesar da realização de lucros a curto prazo estar a puxar os preços para trás, a cloud continua a oferecer uma forte proteção.

No indicador ADX (14), a linha ADX (linha verde) está em 22,04 e apresenta uma inclinação descendente, enquanto o +DI (linha vermelha: 15,70) e o -DI (linha azul: 10,18) estão a convergir. Isto sinaliza que, após uma forte subida, o momentum direcional está a diminuir, entrando numa fase de consolidação a níveis mais elevados. Dado que o canal ascendente mais amplo permanece intacto, o USD/JPY pode completar a sua consolidação na zona de 159,00–159,50 antes de iniciar um novo máximo. O potencial de queda para o USD/JPY continua limitado no curto prazo_1

O potencial de queda para o USD/JPY continua limitado no curto prazo_1

Recomendações de negociação

Realização: Longa

Entrada: 159.200

Objectivo de Lucro: 162.500

Stop Loss: 158.300

Suporte: 159.4645 / 159.0000 / 157.5170

Resistência: 160,6025 / 161,9790 / 163,4660

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