Libra esterlina cai mais de 60 pips, espera-se uma recuperação a curto prazo.

Forex

Resumo:

O que os dados do emprego não agrícola de Setembro realmente alteraram pode ter sido apenas o momento dos aumentos das taxas de juro, e não a direcção dos mesmos.

BUY GBPUSD

EXP

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1.31800

Preço de entrada

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1.33015 -0.00034 -0.03%

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1.31300

1.32200

Preço de saída

1.31800

Preço de entrada

1.32800

Análise Fundamental

Impulsionado pelo relatório de setembro sobre empregos não agrícolas (NFP) dos EUA, divulgado na passada sexta-feira, o par GBP/USD abriu em forte queda durante a sessão, caindo quase 600 pips fraccionários (60 pips). Desde então, recuperou 230 pips fraccionários, sendo negociado perto do nível de 1,32122.

Embora as pressões inflacionistas no Reino Unido tenham recuperado acentuadamente nos últimos meses — com o IPC de Agosto a subir 3,1% em termos homólogos, em comparação com 2,9% em Julho, e o IPC-H (incluindo os custos de habitação) a atingir 3,3%, à medida que os custos de educação, habitação e transportes dispararam em todos os sectores — o impacto unilateral dos dados de emprego dos EUA deixou a libra esterlina face ao dólar fortemente desvalorizada.

O relatório de emprego não agrícola (NFP) dos EUA divulgado na passada sexta-feira mostrou um aumento de apenas 29.000 vagas em setembro, muito abaixo da previsão de 90.000. Os meses anteriores também foram revistos significativamente em baixa: julho passou de +21.000 para -10.000, e agosto de +162.000 para +133.000 — uma perda líquida combinada de 60.000 vagas em relação aos relatórios iniciais. Ou seja, o mercado de trabalho americano tem vindo, de facto, a arrefecer nos últimos meses, e não apenas em Setembro.

Após a divulgação, a ferramenta FedWatch da CME indicou uma mudança brusca nas expectativas do mercado para a reunião da Reserva Federal de 27 e 28 de outubro. A probabilidade de um aumento de 25 pontos base na taxa de juro desceu para cerca de 22%, enquanto a probabilidade de manter as taxas estáveis na faixa de 3,75% a 4,00% saltou para aproximadamente 77,9%.

No entanto, após a análise dos dados, o Índice do Dólar Americano inverteu a tendência e subiu em vez de descer. A razão subjacente reside no forte contraste entre os dois conjuntos de dados de emprego distintos do relatório de Setembro: o Inquérito aos Estabelecimentos e o Inquérito Domiciliário.

O Inquérito aos Estabelecimentos apresentou o número principal de empregos não agrícolas (+29.000). Em contraste, o Inquérito Domiciliário mostrou um aumento de 406.000 pessoas empregadas, enquanto a força de trabalho cresceu em 485.000, elevando a taxa de participação na força de trabalho de 61,6% para 61,8%.

Estas duas pesquisas diferem principalmente em relação às populações-alvo, às metodologias estatísticas e ao tratamento de subcategorias. Resumidamente, o Inquérito Domiciliário evita a dupla contagem: mesmo que um indivíduo tenha vários empregos a tempo parcial, é contabilizado apenas uma vez. A Pesquisa de Estabelecimentos, por outro lado, contabiliza todos os registos de folha de pagamento ativos — o que significa que uma pessoa com vários empregos é contabilizada várias vezes —, o que ocasionalmente distorce os números gerais do setor de atividades não agrícolas (NFP). Consequentemente, o Inquérito Domiciliário oferece uma perspectiva mais conservadora e próxima da realidade local.

O Inquérito Domiciliário revela um facto crucial: o actual mercado de trabalho dos EUA é caracterizado por "baixas contratações e baixas demissões", em vez de cortes generalizados de empregos corporativos.

Outro sinal importante vem dos salários. Os rendimentos médios por hora dos trabalhadores do sector privado não agrícola nos EUA aumentaram apenas 0,1% em termos homólogos e 3,0% em termos homólogos em Setembro, marcando a taxa de crescimento anual mais lenta desde Maio de 2021, enquanto a média de horas semanais trabalhadas se manteve estável em 34,4.

Embora a desaceleração do crescimento dos salários não seja um sinal positivo para quem procura emprego, na perspectiva da Fed, indica que as pressões inflacionistas impulsionadas pelos custos de mão-de-obra estão a diminuir.

No entanto, a inflação nos EUA continua acima da meta, o que define o principal panorama macroeconómico: se a economia americana continua a expandir-se a um ritmo constante, com uma inflação acima dos 2%, e o mercado de trabalho está a passar de "sobreaquecido" para "poucas contratações e poucas demissões", porque é que a Fed abandonaria completamente as subidas das taxas de juro apenas por causa de um relatório fraco do NFP (National Farm Accidents and Development, ou Desenvolvimento de Empregos Não Financeiros)?

A resposta é: não existe essa necessidade.

O que o relatório NFP de Setembro provavelmente alterou foi o momento dos aumentos das taxas de juro, e não a direcção geral da política monetária.

Por conseguinte, os investidores devem evitar concentrar-se exclusivamente no número principal de 29.000 vagas de emprego não agrícola (NFP). As decisões de política monetária são ditadas pela interacção mais ampla entre emprego, inflação e crescimento económico.

Embora o relatório sobre os empregos não agrícolas (NFP, na sigla em inglês) tenha sido inegavelmente fraco, uma análise conjunta com o Inquérito Domiciliário, a taxa de participação, a taxa de desemprego, o crescimento dos salários, os pedidos de subsídio de desemprego e o crescimento do PIB indica que a economia dos EUA está muito mais saudável do que o NFP sugere. A redução das expectativas de uma subida da taxa de juro em Outubro não significa a eliminação das subidas das taxas de juro ao longo do ano. Esta constatação levou o mercado a ajustar a sua percepção, fornecendo um suporte fundamental para a recuperação do dólar norte-americano.

Análise técnica

No gráfico de 4 horas, o GBP/USD está a consolidar-se em níveis mais baixos dentro de um canal de regressão descendente após a sua rápida queda, procurando atualmente um fundo entre as linhas média e inferior do canal. O principal suporte de baixa está em 1,31611, onde a linha inferior do canal converge com as mínimas recentes; uma quebra abaixo desta linha interromperia a estrutura de consolidação do canal e desencadearia uma nova perna de baixa. A principal resistência de alta está na zona de 1,32648–1,32882 (a confluência da linha superior do canal e do Ichimoku Kijun-sen), com uma resistência superior mais forte localizada no limite inferior da nuvem de baixa espessa (cerca de 1,33199–1,33517). O GBP/USD continua limitado abaixo da nuvem e da linha média do canal, embora seja necessário observar com mais atenção se conseguirá estabelecer uma base em torno de 1,31611 para iniciar uma recuperação.

Em termos de indicadores técnicos, dentro do sistema Ichimoku, o Tenkan-sen (linha vermelha, ~1,32648) e o Kijun-sen (linha azul, ~1,32319) formaram uma cruz da morte de baixa, enquanto o preço (1,32052) está a ser negociado bem abaixo da densa nuvem de baixa (Senkou Span A/B), confirmando que o momentum de curto a médio prazo continua dominado pelos vendedores.

No indicador ADX, a linha ADX (linha verde, 23,89) está a achatar em níveis baixos, enquanto o +DI (linha vermelha, 13,32) e o -DI (linha azul, 14,81) estão fortemente interligados, indicando que o ímpeto de baixa abrandou após a queda acentuada inicial e entrou numa fase de consolidação fraca. Dado que o preço atual (1,32052) está extremamente próximo da linha inferior do canal e da zona de suporte chave em 1,31611, a probabilidade de o preço estabilizar para iniciar uma recuperação técnica após sobrevenda é elevada. Libra esterlina cai mais de 60 pips, espera-se recuperação a curto prazo_1

Libra esterlina cai mais de 60 pips, espera-se recuperação a curto prazo_1

Recomendações de negociação

Direção: Comprar / Longo

Entrada: 1.31800

Meta: 1,32800

Stop Loss: 1.31300

Níveis de suporte: 1.31611, 1.31300, 1.31000

Níveis de resistência: 1,32319, 1,32648, 1,32882

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