GBP/USD cai com a turbulência política no Reino Unido a impulsionar a procura de dólares.

Opiniões dos comerciantes

Resumo:

A libra esterlina em paridade (GBP/USD) caiu pelo terceiro dia consecutivo, com a incerteza política no Reino Unido, o aumento dos rendimentos dos títulos do governo britânico e dados económicos mais fortes dos EUA a impulsionar o dólar e a pressionar a libra.

SELL GBPUSD

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A libra esterlina manteve-se sob forte pressão em relação ao dólar norte-americano na quinta-feira, com o par GBP/USD a ampliar as perdas pela terceira sessão consecutiva, em resposta à crescente incerteza política no Reino Unido e às expectativas cada vez mais elevadas de que a Reserva Federal possa manter uma política monetária restritiva por mais tempo do que o anteriormente previsto.

O par cambial negociou perto de 1,3482 durante as sessões europeia e norte-americana, com uma queda de aproximadamente 0,30% no dia, enquanto a libra esterlina lutava para recuperar de uma onda de pressão vendedora desencadeada tanto por preocupações políticas internas como pela valorização generalizada do dólar norte-americano.

O sentimento do mercado em relação à libra esterlina deteriorou-se acentuadamente após novas especulações sobre o futuro do primeiro-ministro britânico, Keir Starmer, na sequência do desempenho dececionante do Partido Trabalhista nas recentes eleições locais. As tensões políticas intensificaram-se ainda mais depois da inesperada demissão do secretário da Saúde do Reino Unido, Wes Streeting, na quinta-feira, alimentando especulações sobre uma possível disputa pela liderança dentro do Partido Trabalhista.

Streeting era cada vez mais visto pelos analistas políticos e investidores como um dos candidatos mais fortes para eventualmente substituir Starmer. A sua saída intensificou as preocupações com a fragmentação política dentro do partido no poder, numa altura em que os mercados já estão a monitorizar de perto as perspetivas fiscais e a estabilidade económica do Reino Unido.

O primeiro-ministro Starmer tentou acalmar as preocupações rejeitando os apelos para que se demita, insistindo que o seu governo continua empenhado numa agenda a longo prazo. "Não podemos deixar que uma disputa pela liderança nos mergulhe no caos", disse Starmer aos ministros, descrevendo o seu Governo como um "projecto a 10 anos". Apesar destes comentários, os investidores continuam cautelosos de que uma luta interna pelo poder possa enfraquecer a coordenação das políticas e complicar a gestão fiscal num momento delicado para a economia britânica.

Na minha opinião, a incerteza política que surge no Reino Unido está a tornar-se um obstáculo significativo para a libra esterlina. Os mercados cambiais estão cada vez mais sensíveis a sinais de instabilidade orçamental, especialmente após a forte volatilidade observada nos activos britânicos durante períodos anteriores de turbulência política. Os investidores parecem preocupados com o facto de uma prolongada incerteza quanto à liderança poder minar a confiança na capacidade do governo para gerir o aumento dos custos dos empréstimos e a desaceleração do ritmo económico.

Estas preocupações já se reflectiram no mercado obrigacionista do Reino Unido. Os rendimentos dos títulos de longo prazo dispararam no início desta semana para níveis que não se viam há décadas, à medida que os investidores exigiam prémios mais elevados para deter títulos de dívida pública britânica. O rendimento do título a 30 anos chegou a aproximar-se dos 5,8%, o seu nível mais elevado desde 1998, enquanto o rendimento do título de referência a 10 anos subiu acima dos 5,1%, atingindo níveis vistos pela última vez durante a crise financeira mundial de 2008.

Embora os rendimentos tenham recuado ligeiramente na quinta-feira, em parte porque alguns investidores consideravam Streeting uma das figuras mais disciplinadas em termos fiscais dentro do Partido Trabalhista, o tom geral do mercado continua frágil. Os elevados custos dos empréstimos continuam a suscitar preocupações sobre a sustentabilidade da posição orçamental do Reino Unido, especialmente se a incerteza política se intensificar ainda mais.

Ao mesmo tempo, os factores externos continuam a favorecer o dólar norte-americano. As tensões geopolíticas em curso no Médio Oriente e o impasse nas negociações entre os Estados Unidos e o Irão reforçaram a procura de activos de refúgio, impulsionando o dólar face às principais moedas. O Índice do Dólar norte-americano subiu para perto de 98,73, o seu nível mais elevado em aproximadamente duas semanas, refletindo a renovada procura dos investidores pela moeda.

A subida dos preços do petróleo, ligada às perturbações no Médio Oriente, está também a alimentar as preocupações com a inflação global. Os custos mais elevados da energia continuam a complicar as perspectivas para os bancos centrais de todo o mundo, com os investidores a esperarem cada vez mais que os decisores políticos mantenham as taxas de juro elevadas para evitar que a inflação se torne persistente.

No Reino Unido, os mercados estão actualmente a precificar pelo menos dois aumentos adicionais da taxa de juro por parte do Banco de Inglaterra antes do final do ano. No entanto, o cenário político em deterioração poderá tornar a trajetória da política monetária do banco central significativamente mais complexa no caso de a tensão nos mercados financeiros se intensificar.

Entretanto, os recentes dados económicos dos EUA reforçaram ainda mais o ímpeto de subida do dólar. As vendas a retalho dos EUA subiram 0,5% em abril face ao mês anterior, em linha com as previsões do mercado, enquanto o Grupo de Controlo das Vendas a Retalho (RSCG), um indicador muito acompanhado e que influencia diretamente os cálculos do PIB, também registou uma subida de 0,5%. Embora o crescimento do consumo tenha abrandado face ao resultado mais forte de Março, os dados ainda apontam para uma economia americana resiliente, capaz de suportar custos de empréstimos elevados.

Os dados mais recentes sobre a inflação nos Estados Unidos reforçaram também o impacto da subida dos preços da energia nos custos de consumo em geral, fortalecendo as expectativas de que a Reserva Federal possa necessitar de manter uma postura restritiva durante mais tempo. Os investidores estão a considerar cada vez mais a possibilidade de um novo aumento da taxa de juro por parte da Fed antes do final do ano, uma mudança drástica em relação às expectativas anteriores de afrouxamento monetário.

Por ora, a combinação de instabilidade política no Reino Unido, aumento dos rendimentos dos títulos do governo britânico, dados económicos resilientes dos EUA e crescente postura agressiva da Fed continua a inclinar a balança firmemente a favor do dólar americano, deixando a libra esterlina vulnerável a novas pressões de baixa no curto prazo.

Análise técnica

Do ponto de vista técnico, o par GBP/USD mudou decisivamente para uma estrutura de baixa após ter quebrado um canal ascendente bem definido que vinha sustentando a tendência de alta mais ampla desde o início de abril. No gráfico de 4 horas, o par caiu agressivamente abaixo do limite inferior do canal, perto da região de 1,3510–1,3500, confirmando um rompimento em baixa e sinalizando uma deterioração notável na estrutura de mercado de curto prazo.

A forte rejeição na área de 1,3640–1,3650 formou um máximo inferior próximo do limite superior do canal, evidenciando o enfraquecimento do ímpeto de alta e o aumento da pressão vendedora. Desde então, a Libra esterlina apresentou uma sequência de fortes velas de baixa, acelerando as perdas em direção à região de 1,3340. A quebra abaixo do antigo suporte do canal sugere que o que antes atuava como uma zona de compra dinâmica se transformou agora em resistência imediata.

A ação do preço também confirma o surgimento de um padrão de continuação de baixa, com os vendedores a manterem o controlo firme após a rutura do canal. A incapacidade dos compradores em recuperar o nível psicológico de 1,3500 reforça a tendência de baixa e aumenta a probabilidade de maior fraqueza nas sessões seguintes. Na minha opinião, a recente queda reflecte uma mudança mais ampla no sentimento, com os investidores a voltarem a investir no dólar norte-americano no meio da subida dos rendimentos dos títulos do Tesouro e das expectativas de que a Reserva Federal possa manter uma postura restritiva durante mais tempo.

Tecnicamente, o próximo suporte importante para a baixa encontra-se em torno do nível psicológico de 1,3300, que oferece atualmente uma estabilização temporária. No entanto, uma quebra decisiva abaixo desta região poderá acelerar o movimento descendente em direção a 1,3200, com uma maior exposição à queda a abrir caminho para a área de 1,3150, onde ocorreram consolidação e ruturas no início de abril.

Em contrapartida, qualquer tentativa de recuperação provavelmente enfrentará uma forte resistência perto de 1,3450 inicialmente, seguida pelo suporte do canal rompido em torno de 1,3500–1,3520. Uma movimentação sustentada acima desta zona seria necessária para invalidar a actual perspectiva de baixa e restaurar a confiança numa recuperação de alta mais ampla. Além disso, a região de 1,3600 continua a ser a principal barreira de alta que os compradores precisariam de ultrapassar antes que o ímpeto se inverta a favor da libra esterlina.

Os indicadores de momentum favorecem fortemente os vendedores. O Índice de Força Relativa (IFR) desceu provavelmente para a faixa dos 40, refletindo um aumento do momentum de baixa, embora ainda se mantenha acima da zona de sobrevenda. Isto sugere que ainda há espaço para mais quedas antes que as condições de exaustão se consolidem. Entretanto, a Convergência/Divergência de Médias Móveis (MACD) parece ter cruzado firmemente abaixo da linha de sinal e permanece abaixo do eixo zero, reforçando a tendência de baixa e sinalizando a pressão de baixa contínua no curto prazo.

De um modo geral, o cenário técnico sugere que o par GBP/USD continua vulnerável a novas quedas, a menos que os compradores consigam recuperar rapidamente a estrutura da linha de tendência que se rompeu. A combinação de movimento de preços em baixa, rutura do canal e fortalecimento dos fundamentos do dólar americano continua a favorecer os vendedores no curto prazo.

RECOMENDAÇÃO DE NEGOCIAÇÃO

VENDER GBP/USD

PREÇO DE ENTRADA: 1,3400

STOP LOSS: 1,3455

PONTO DE REALIZAÇÃO DE LUCRO: 1,3200

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