GBP/JPY cai com a incerteza orçamental do Reino Unido aliada à valorização do iene.

Opiniões dos comerciantes

Resumo:

A libra esterlina (GBP) e o iene (JPY) recuam para perto de 209,70, enquanto a libra esterlina enfrenta incertezas antes do Orçamento do Reino Unido e o iene fortalece antes da decisão do Banco do Japão. O espaço fiscal, as elevadas taxas de rendibilidade dos títulos do governo britânico (Gilts) e as expectativas de um aumento da taxa de juro japonesa em Dezembro continuam a ser os principais factores determinantes.

SELL GBPJPY

EXP

PENDENTE

209.700

Preço de entrada

207.700

211.000

209.929 -0.203 -0.10%

Pips

PENDENTE

207.700

Preço de saída

209.700

Preço de entrada

211.000

O par GBP/JPY caiu 0,17% para cerca de 209,70 na quarta-feira, com a libra esterlina a desvalorizar antes da divulgação das previsões para o outono no Reino Unido, enquanto o iene recebeu o suporte das expectativas em torno da decisão de política monetária do Banco do Japão. Com a credibilidade fiscal sob escrutínio no Reino Unido e os investidores a precificar cada vez mais um aperto monetário no Japão, o par enfrenta pressões opostas de ambos os lados.

O foco principal é o primeiro Orçamento do Ministro das Finanças, John Healey, com os mercados atentos à margem fiscal que o governo conseguirá preservar no meio dos elevados custos de empréstimo. O ABN AMRO prevê um pacote relativamente moderado, com Healey a equilibrar provavelmente os aumentos de impostos direcionados com um apoio limitado ao custo de vida. O banco estima uma margem fiscal de cerca de 18 a 24 mil milhões de libras, enquanto um valor abaixo dos 14 mil milhões de libras poderá desencadear uma reacção negativa no mercado obrigacionista. Um resultado próximo dos 24 mil milhões de libras, por outro lado, poderia tranquilizar os investidores.

Poderá haver espaço para um resultado mais positivo se o Gabinete de Responsabilidade Orçamental adoptar uma previsão mais optimista para o crescimento dos salários. Os rendimentos dos títulos do governo britânico a 10 anos recuaram face aos ganhos anteriores, mas mantêm-se 0,18% acima, perto de 5,35%, o que evidencia a sensibilidade dos custos de financiamento aos planos fiscais do governo. Um orçamento sólido poderia ajudar a limitar a pressão sobre a libra esterlina, enquanto uma margem fiscal insuficiente poderia acrescentar um prémio de risco específico para o Reino Unido.

As atenções virar-se-ão depois para a decisão do Banco de Inglaterra na próxima semana, com os mercados a preverem amplamente um aumento de 25 pontos base na taxa de juro, para 4%. Para já, no entanto, o iene está a apresentar um desempenho superior antes do anúncio do Banco do Japão na sexta-feira. Os analistas da Brown Brothers Harriman esperam que o Banco do Japão mantenha a sua taxa de juro diretora em 1,25%, enquanto as autoridades avaliam o aumento de setembro, mas os mercados já estão a precificar uma probabilidade de aproximadamente 75% de outro aumento de 25 pontos base em dezembro e de um aperto monetário de quase 75 pontos base ao longo do próximo ano.

Esta mudança nas expectativas pode continuar a dar suporte ao iene, mesmo que o Banco do Japão (BoJ) mantenha uma postura cautelosa esta semana. Para o par GBP/JPY, a direcção imediata dependerá de se o Orçamento do Reino Unido tranquilizar os investidores em obrigações ou reacender as preocupações fiscais, para além de quaisquer sinais do BoJ sobre o momento da sua próxima acção.

Análise técnica

O par GBP/JPY está a mostrar sinais de momentum baixista no gráfico H4 após uma forte reversão em relação ao máximo recente em torno de 211,80–212,00. O par recuou abaixo da zona de resistência de 210,20–210,50 e está a ser negociado perto de 209,74. A ação recente do preço mostra dificuldades repetidas em sustentar as recuperações, sugerindo que os vendedores estão a assumir o controlo após o movimento ascendente anterior. Embora o preço esteja a tentar estabilizar em torno dos 209,70, a recuperação continua frágil enquanto o par estiver a ser negociado abaixo da área de resistência quebrada.

A zona de resistência imediata situa-se em torno dos 210,20–210,50. Uma recuperação até esta região, seguida de outra rejeição, reforçaria a perspetiva de baixa e poderia abrir caminho para 209,20 e depois para 208,50. A trajetória projetada no gráfico aponta para uma queda mais acentuada em direção à zona de suporte de 207,50–207,80, que anteriormente atraiu interesse comprador. Esta área é o principal alvo de queda caso a pressão vendedora se mantenha.

A configuração de baixa enfraqueceria se o GBP/JPY recuperasse o nível de 210,50 e estabelecesse fechos sustentados no gráfico de 4 horas acima desse nível. Tal movimento poderá desencadear uma recuperação em direção aos 211,20 e aos máximos recentes. Por ora, contudo, a incapacidade de se manter acima da resistência favorece um cenário de continuação da queda. Um reteste e rejeição perto de 210,20–210,50 proporcionaria uma confirmação mais forte do que entrar no mercado apenas com base no preço atual.

RECOMENDAÇÃO DE NEGOCIAÇÃO

VENDER GBP/JPY

PREÇO DE ENTRADA: 209,70

STOP LOSS: 211,00

PONTO DE REALIZAÇÃO DE LUCRO: 207,70

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