Đằng sau việc chaebol Hàn Quốc bán hết cổ phần tại Vingroup, Masan, Imexpharm

Việc tái cơ cấu sản phẩm, cũng như tiếp nối những lợi thế có được từ chính sách vào cuối năm 2024 đã giúp phần lớn các doanh nghiệp ngành dược có kết quả tốt trong quý 3/2025

Thống kê từ VietstockFinance, trong số 33 doanh nghiệp ngành dược công bố BCTC quý 3, có 19 đơn vị tăng lãi, 11 cái tên đi lùi, và 3 trường hợp thua lỗ. Trong đó, nhiều cái tên lớn tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh nhờ việc cải thiện cơ cấu sản phẩm và nâng hiệu quả hoạt động.

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dược trong quý 3/2025

Dược Hậu Giang nối dài đà kinh doanh ấn tượng với doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt hơn 1.1 ngàn tỷ và 210 tỷ đồng, tương ứng tăng 8% và 34% so với cùng kỳ. Đây cũng là quý thứ 4 liên tiếp lãi trên 200 tỷ đồng của ông lớn ngành Dược.

DHG cho biết, kết quả tăng trưởng chủ yếu nhờ kênh nhà thuốc phục hồi, cùng việc tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động. Thực tế, giá vốn quý 3 của DHG thậm chí giảm so với cùng kỳ, cho thấy hiệu quả kinh doanh thực sự được cải thiện.

Tình hình kinh doanh của DHG

DTP (Dược phẩm CPC1 Hà Nội) lập kỷ lục lợi nhuận quý với 99 tỷ đồng, tăng trưởng 41%; doanh thu cũng tăng 35%, lên 410 tỷ đồng. Dù giải thích kết quả này đến từ công tác đẩy mạnh bán hàng kết hợp kiểm soát tốt dòng tiền và lãi suất thị trường giảm, nhưng thực tế việc biên lãi gộp của DTP tăng mạnh từ 50% lên hơn 59% là minh chứng cho thấy hiệu quả kinh doanh được nâng cao.

Imexpharm , sau khi lập kỷ lục lợi nhuận quý 2, tiếp tục có quý 3 lãi cao nhất từ trước tới nay với mức lãi 77 tỷ đồng, tăng trưởng 6%. Doanh thu thuần tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá vốn tăng nhẹ 3%. Doanh nghiệp cho biết, hai kênh OTC và ETC đều tăng trưởng ổn định. Ngoài ra, còn nhờ lập kế hoạch sản xuất hiệu quả, tối ưu công suất nhà máy và chủ động triển khai các biện pháp tiết giảm chi phí tại 4 cụm nhà máy.

IMP đạt lợi nhuận quý 3 cao nhất từ trước tới nay

Traphaco tăng lãi tới 78%, đạt 68 tỷ đồng trong quý 3, phần lớn nhờ lãi gộp cải thiện mạnh với doanh thu tăng vượt trội so với giá vốn. Trong giải trình, TRA cho biết, lý do tăng lãi đến từ việc đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm chủ lực, mở rộng kênh nhà thuốc, và tối ưu cơ cấu sản phẩm bán ra về các dòng hàng có biên lợi nhuận cao.

Dược Việt Nam (HOSE: DVN) sau 3 quý đi lùi đã tăng trưởng trở lại trong quý 3, mức lãi 73 tỷ đồng (tăng 21%). Tuy nhiên, nguyên nhân chính từ việc chi phí trích lập dự phòng đầu tư tài chính thấp hơn cùng kỳ và thu nhập khác từ các công ty con tăng.

DVN tăng trưởng trở lại trong quý 3/2025

Một số cái tên khác ghi nhận tăng trưởng đáng kể, như OPC tăng lãi 43%, PBC tăng 43%. Có đơn vị tăng nhiều lần, như SPM lãi gấp hơn 4 lần cùng kỳ.

Trong khi đó, không ít ông lớn chứng kiến kết quả đảo chiều. Như Dược Bình Định đứt chuỗi tăng lãi 6 quý liên tiếp khi báo lợi nhuận ròng giảm 20% trong quý 3, còn 60 tỷ đồng. DBD giải trình, nguyên nhân do Công ty trích lập 15 tỷ đồng để phục vụ R&D sản phẩm mới, và chi phí hoạt động bán hàng, marketing tăng cao. Dù vậy, lãi gộp thực tế cũng giảm 15% vì giá vốn tăng cao.

DBD đứt chuỗi 6 quý tăng trưởng vì chi phí hoạt động và R&D

Ông lớn khác là Dược Hà Tây có quý thứ 2 liên tiếp giảm lãi, chỉ đạt 13 tỷ đồng, thấp hơn cùng kỳ 33%, chủ yếu vì giá vốn tăng cao. DDM chia hơn 2 lần lợi nhuận, còn hơn 8 tỷ đồng, với lý do “tình hình khó khăn chung của thị trường”. Ngoài ra, một số cái tên giảm lãi sâu là DDN (-87%), DBT (-72%), DTG (-70%).

Có 3 doanh nghiệp thua lỗ trong quý 3 là DP2, DCL, và MKP. Trong đó, DP2 giảm lỗ, trong khi 2 cái tên còn lại cùng kỳ báo lãi. Trong đó, MKP lỗ ròng 10 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 6.5 tỷ đồng) do tăng chi phí sản xuất, còn DCL lỗ gần 6 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 1.4 tỷ đồng) vì chi phí lãi vay tăng cao.

Nhìn chung, đa phần các đơn vị ngành dược đạt kết quả tốt trong quý 3 có đóng góp của những thuận lợi về chính sách. Các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ như Luật Dược sửa đổi, Luật đấu thầu 2023, Luật Bảo hiểm y tế… có hiệu lực từ cuối 2024, đầu 2025 đang tạo ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp trong ngành khi thúc đẩy phát triển sản xuất dược nội địa, giảm phụ thuộc vào thuốc nhập và tăng cường đầu tư nghiên cứu và phát triển.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp ngành dược có những câu chuyện để kỳ vọng về dài hạn, nơi tốc độ già hóa dân số của Việt Nam đang nằm trong top đầu thế giới. Một số dự báo cho thấy năm 2036, Việt Nam sẽ chuyển từ xã hội “già hóa” sang xã hội “già”. Người cao tuổi thường có nhu cầu sử dụng dược phẩm và dịch vụ chăm sóc sức khỏe cao hơn, do ảnh hưởng của quá trình lão hóa và các vấn đề sức khỏe liên quan.

Châu An

FILI - 09:00:00 09/11/2025

Ngày 20/10/2025, Imexpharm đã công bố Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025, ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,800 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ; biên EBITDA tăng lên 22.3%.

Kết quả tài chính nổi bật

Ngày 20/10/2025, CTCP Dược phẩm Imexpharm đã công bố Kết quả kinh doanh Quý 3 và 9 tháng đầu năm 2025. Imexpharm vẫn duy trì tăng trưởng tích cực ở tất cả các chỉ tiêu trọng yếu nhờ quản trị chi phí chặt chẽ và năng lực thúc đẩy kinh doanh bền bỉ.

Trong quý 3 năm 2025, Imexpharm ghi nhận doanh thu gộp tăng 10% và doanh thu thuần tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, trong bối cảnh ngành dược đối diện với nhiều thay đổi. Kết quả này phản ánh khả năng duy trì tăng trưởng ổn định của Công ty ở cả hai kênh OTC và ETC.

Giá vốn hàng bán chỉ tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ - thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, nhờ lập kế hoạch sản xuất hiệu quả, tối ưu công suất nhà máy và chủ động triển khai các biện pháp tiết giảm chi phí tại 4 cụm nhà máy. Trong quý 3, Imexpharm cũng đưa vào vận hành dây chuyền thuốc bột đông khô cuối cùng tại nhà máy IMP4 đạt chuẩn EU-GMP, qua đó tiếp tục gia tăng năng lực sản xuất theo chuẩn EU-GMP.

Hãng dược có trụ sở tại Đồng Tháp đang muốn hủy bỏ phương án thưởng tiền cho nhân sự chủ chốt, thay vào đó, đề ra kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP với mức giá bằng 1/10 thị giá.

Trong ngày 24/09, CTCP Dược phẩm Imexpharm đã công bố Nghị quyết HĐQT về việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản. Theo đó, các lãnh đạo của hãng dược bày tỏ ý định muốn hủy bỏ chương trình thưởng tiền cho nhân sự chủ chốt, đồng thời, đề xuất phương án phát hành cổ phiếu ESOP. Ngày đăng ký cuối cùng để xin ý kiến cổ đông là 06/10 sắp tới.

HĐQT Imexpharm cho biết, việc hủy bỏ chương trình thưởng tiền cho nhân sự chủ chốt là nhằm bảo toàn dòng tiền cho Công ty. Trong khi đó, các lãnh đạo cũng nêu ra phương án thay thế nhằm cân bằng giữa mục tiêu giữ chân nhân tài và sự cân đối của nguồn lực tài chính.

Theo đó, HĐQT Imexpharm dự kiến đệ trình cổ đông thông qua phương án phát hành hơn 1.55 triệu cp với giá chỉ 5,000 đồng/cp, trong khi thị giá của IMP là 53,100 đồng/cp tính đến kết phiên 24/09.

Các cổ phần ESOP sẽ được phát hành cho các nhân sự chủ chốt và bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm. Thời gian dự kiến thực hiện đợt phát hành là từ quý 4/2025 đến quý 2/2026, sau khi được UBCK Nhà nước phê duyệt.

Diễn biến giao dịch cổ phiếu IMP trong năm 2025

Thừa Vân

FILI - 18:38:17 24/09/2025

Tiếp nối những lợi thế từ chính sách và đà tăng của quý 1, nhiều doanh nghiệp ngành dược ghi nhận kết quả tích cực trong quý 2/2025, với đa phần những cái tên lớn đều đạt tăng trưởng 2 chữ số. Dù vậy, cũng không ít đơn vị đón nhận kết quả trái chiều.

Các chính sách được thông qua trong năm 2024 và bắt đầu có hiệu lực từ đầu năm 2025 (như Luật Dược sửa đổi, Luật Bảo hiểm Y tế sửa đổi, Luật đấu thầu…) đã giúp nhiều doanh nghiệp ngành dược có nửa đầu năm tươi sáng. Thống kê từ VietstockFinance, trong số 32 doanh nghiệp ngành dược công bố BCTC quý 2, 16 cái tên tăng lãi (1 đơn vị chuyển lỗ thành lãi). Dù vậy, nửa còn lại chứng kiến kết quả giảm sút, thậm chí thua lỗ.

Kết quả kinh doanh ngành Dược trong quý 2/2025

Đa số những đơn vị lớn trong ngành tiếp đà tăng trưởng nhờ việc tái cơ cấu sản phẩm. Như Dược Hậu Giang tăng lãi tới 23%, lên 237 tỷ đồng, dù doanh thu chỉ tăng 7%, đạt gần 1.2 ngàn tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết, việc cơ cấu lại sản phẩm theo hướng giá trị gia tăng cao hơn, cũng như giảm được giá vốn trong hoạt động sản xuất là nguyên nhân chính giúp tăng lãi.

DHG tiếp đà tăng trưởng trong quý 2/2025

Bộ đôi Dược Bình Định (Bidiphar, HOSE: DBD) và Imexpharm đều lập kỷ lục lợi nhuận. Trong đó, Dược Bình Định có quý lãi cao nhất từ trước đến nay với 90 tỷ đồng , tăng trưởng 25%, đồng thời là quý thứ 6 tăng lãi liên tiếp của Doanh nghiệp. DBD cho biết, đã thay đổi cơ cấu kinh doanh và đẩy mạnh các mặt hàng dược phẩm tự sản xuất. Bên cạnh đó, các công ty liên kết hoạt động tốt hơn cùng kỳ cũng góp phần tạo ra kết quả tăng trưởng trong quý 2.

Bidiphar có quý lãi cao nhất từ trước đến nay

Trong khi đó, IMP lập kỷ lục lợi nhuận quý 2 với 90 tỷ đồng lãi ròng, tăng 37% so với cùng kỳ. Nguyên nhân cũng nhờ cơ cấu danh mục sản phẩm bán ra, đồng thời quản lý hiệu quả hơn các khoản chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Bên cạnh đó, IMP cho biết các kênh OTC và ETC đều phát triển tích cực, đặc biệt là kênh OTC dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng 32% so với cùng kỳ, còn ETC tăng 24%.

Imexpharm lập kỷ lục lợi nhuận quý 2

Một cái tên đáng chú ý khác, FRT (FPT Retail), đơn vị sở hữu chuỗi nhà thuốc Long Châu. Quý 2, mảng dược mang về hơn 8 ngàn tỷ đồng doanh thu cho FRT, tăng 34%; EBITDA đạt 361 tỷ đồng, tăng 64%. Doanh nghiệp cho biết trong 6 tháng đầu năm, chuỗi Long Châu mở mới thêm 300 nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng, hiện sở hữu gần 2.2 ngàn nhà thuốc và 178 trung tâm tiêm chủng, doanh thu bình quân đạt 1.2 tỷ đồng/nhà thuốc/tháng.

Dù vậy, không phải ông lớn nào cũng đón được sóng tăng trưởng. Dược Việt Nam (HOSE: DVN) chứng kiến lãi ròng giảm tới 43%, còn 141 tỷ đồng. Doanh nghiệp giải trình, lợi nhuận giảm mạnh là vì chi phí tài chính tăng cao, do biến động giá cổ phiếu của một số công ty mà DVN đang đầu tư sụt giảm làm tăng trích lập dự phòng, trong khi cùng kỳ được hoàn nhập chi phí. Bên cạnh đó là lợi nhuận từ các đơn vị liên doanh, liên kết giảm sâu (lỗ 937 triệu đồng so với lãi 69 tỷ đồng vào cùng kỳ). Tuy nhiên, việc doanh thu cũng đi lùi 9% cho thấy việc kinh doanh của DVN trong quý 2/2025 cũng không tích cực bằng cùng kỳ.

Dược Việt Nam tiếp tục giảm lãi

Dược Hà Tây dù có doanh thu khá tốt với mức tăng 16%, đạt 574 tỷ đồng, nhưng lãi ròng giảm 29%, còn 13 tỷ đồng. Lý do chính đến từ các khoản chi phí tài chính tăng mạnh vì biến động tỷ giá, và chi phí quản lý doanh nghiệp neo cao. Bên cạnh đó, giá vốn của Công ty cũng tăng khá mạnh, dẫn đến lãi gộp thực tế đi lùi nhẹ so với cùng kỳ.

Hay như Domesco cũng có doanh thu tăng, đạt 510 tỷ đồng (+11%), nhưng lãi ròng giảm 39%, còn 32 tỷ đồng. Doanh nghiệp liệt kê một số nguyên nhân như giá nguyên liệu đầu vào và chi phí sản xuất tăng cao do nguồn cung ứng suy giảm làm đội giá vốn; chi phí vận chuyển leo thang; tỷ giá biến động gây ảnh hưởng trực tiếp đến giá nhập khẩu nguyên vật liệu; và chi phí marketing do tăng các chương trình khuyến mãi, tiếp thị để thúc đẩy kinh doanh trong bối cảnh thị trường tăng trưởng chậm.

Bức tranh luỹ kế 6 tháng của ngành Dược có sự tương đồng đáng kể với kết quả quý 2. Các ông lớn như DHG, DBD, IMP đều đạt tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ. Ngược lại DVN giảm đáng kể ở mức 35%, đạt 213 tỷ đồng lãi ròng, hay DMC giảm lãi 9%, còn 111 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của các doanh nghiệp ngành dược

Tiếp tục đón sóng tăng trưởng?

Các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ như Luật Dược sửa đổi, Luật đấu thầu 2023, Luật Bảo hiểm y tế… có hiệu lực từ cuối 2024, đầu 2025 đang tạo ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp trong ngành khi thúc đẩy phát triển sản xuất dược nội địa, giảm phụ thuộc vào thuốc nhập và tăng cường đầu tư nghiên cứu và phát triển.

Theo bà Phạm Thị Thanh Hương, Tổng Giám đốc DBD, các quy định mới đang giúp môi trường kinh doanh ngành Dược thay đổi nhanh chóng, và là cơ hội dành cho những đơn vị có thể sản xuất thuốc đáp ứng chuẩn quốc tế.

Bên cạnh đó, thị trường Việt Nam hiện cũng đang cho thấy tiềm năng phát triển cho ngành Dược, trong bối cảnh tốc độ già hóa dân số top đầu thế giới. Một số dự báo cho thấy năm 2036, Việt Nam sẽ chuyển từ xã hội “già hóa” sang xã hội “già”. Người cao tuổi thường có nhu cầu sử dụng dược phẩm và dịch vụ chăm sóc sức khỏe cao hơn, do ảnh hưởng của quá trình lão hóa và các vấn đề sức khỏe liên quan.

Tuy nhiên, vẫn còn thách thức đến từ việc áp dụng pháp luật chưa đồng bộ. Một số quy định mới còn mang tính nguyên tắc, chưa có hướng dẫn chi tiết được ban hành kịp thời (như trong lĩnh vực kê khai giá, đăng ký thuốc, đấu thầu...) dẫn đến rủi ro giải thích pháp luật khác nhau giữa trung ương và địa phương, làm tăng chi phí tuân thủ và rủi ro pháp lý cho doanh nghiệp.

Châu An

FILI - 09:38:40 26/08/2025