Adakah Pasaran Karbon Sukarela Akan Meneruskan Ketidakpercayaan dan Peraturan?

Ekonomi Hijau

Ringkasan:

Pada akhir Mei, Delta Air Lines menjadi sasaran tuntutan tindakan kelas yang dicadangkan di AS selepas mengiklankan dirinya sebagai "syarikat penerbangan neutral karbon pertama di dunia".

Difailkan bagi pihak pelanggan syarikat penerbangan AS yang berpangkalan di California, aduan itu berkata dakwaan itu "palsu dan mengelirukan" kerana ia bergantung pada pembelian offset karbon yang sebahagian besarnya tidak bernilai - dan menyebabkan pelanggan percaya syarikat penerbangan itu tidak bertanggungjawab untuk melepaskan karbon tambahan ke atmosfera.

Jurucakap Delta berkata tuntutan mahkamah itu "tanpa merit undang-undang", dan bahawa "ia menerima pakai matlamat iklim peneraju industri sambil kami berusaha ke arah mencapai pelepasan karbon bersih-sifar menjelang 2050".

Pasaran mengimbangi karbon sukarela global bernilai $2 bilion - di mana syarikat membeli kredit dalam projek pengurangan pencemaran seperti sistem panel solar atau penanaman pokok untuk mengimbangi pelepasan mereka sendiri - menghadapi penelitian dan kritikan yang lebih hebat dengan penyelidik mempersoalkan kesahihan dan faedah iklim daripada offset .

Delta pada 2020 mengumumkan ia akan melabur $1 bilion menjelang 2030 untuk mengurangkan semua pelepasan, dan sejak itu telah membelanjakan sekurang-kurangnya $283 juta untuk mengimbangi karbon, menurut laporan di laman webnya.

Bagaimanapun, jurucakapnya berkata sejak Mac 2022, Delta "telah mengalihkan sepenuhnya tumpuannya daripada mengimbangi karbon ke arah penyahkarbonan", yang termasuk melabur dalam biobahan api.

Daripada syarikat penerbangan dan rumah fesyen kepada gergasi teknologi, semakin banyak syarikat di seluruh dunia telah membeli kredit daripada pasaran offset sukarela apabila tekanan semakin meningkat ke atas sektor swasta untuk mencapai pelepasan sifar bersih untuk mengehadkan pemanasan global.

Namun pasaran telah dikritik - dengan kajian yang memetik ketelusan yang lemah, bekalan kredit yang terhad, dan keberkesanan yang meragukan banyak projek dalam mengurangkan pelepasan.

Secara berasingan daripada pasaran sukarela, Perjanjian Paris 2015 menetapkan asas bagi perdagangan karbon terkawal global yang diawasi oleh Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu, di mana satu negara boleh mengimbangi pelepasan dengan membeli kredit yang dijana oleh negara lain yang telah melepasi sasarannya sendiri.

Walaupun beberapa pasaran terkawal telah ditubuhkan oleh Korea Selatan, Kesatuan Eropah, dan negeri California di AS, sebagai contoh, perjanjian dua hala berskala besar atau rangka kerja PBB yang lebih luas yang membenarkan pertukaran antarabangsa tidak mungkin berlaku dalam masa terdekat, beberapa pakar industri berkata.

Kelewatan dalam mewujudkan peraturan untuk cadangan pasaran dikawal selia PBB sering digunakan sebagai justifikasi oleh sektor swasta untuk menerajui pembiayaan projek alam sekitar dengan menjana dan menjual kredit di pasaran sukarela.

Ana Carolina Szklo, pengarah teknikal Inisiatif Pasaran Karbon Sukarela (VCMI), berkata pasaran offset karbon terkawal telah terbukti mahal dan memakan masa untuk ditubuhkan.

"Terdapat keadaan mendesak (iklim) yang tidak (membenarkan) kali ini, yang secara semula jadi membawa kepada pasaran sukarela," kata Szklo, yang organisasinya berusaha untuk membawa ketelusan kepada pasaran.

Krisis Kredibiliti untuk Offset Karbon Sukarela

Pasaran sukarela bernilai kira-kira $2 bilion pada 2021 dan akan mencecah nilai $10-40 bilion menjelang 2030 - berurus niaga 0.5-1.5 bilion tan bersamaan karbon dioksida, meningkat daripada 500 juta tan pada masa ini, kata utama tenaga Shell dalam laporan Januari.

Tetapi krisis kredibilitinya dalam menghadapi kritikan yang semakin meningkat dan peraturan yang menjulang menimbulkan keraguan tentang peranan yang boleh dimainkan oleh pasaran sukarela dalam tindakan iklim dalam jangka panjang - dan jika ia akhirnya akan diserap oleh pasaran terkawal.

"Kita perlu bertindak sekarang - kita tidak sabar menunggu ahli politik menyelamatkan dunia," kata Oscar Schaps, presiden bahagian Amerika Latin syarikat perkhidmatan kewangan StoneX, semasa perbahasan di Sidang Kemuncak Iklim Amerika Latin yang diadakan bulan lalu di Panama .

Pasaran sukarela menghadapi penelitian baru pada Januari selepas siasatan oleh akhbar Guardian dan Die Zeit mengatakan bahawa kebanyakan kredit hutan hujan yang diluluskan oleh Verra - kumpulan piawaian terkemuka - tidak mewakili pengurangan karbon tulen.

Verra dengan tegas mempertikaikan penemuan itu, dan berkata dalam satu kenyataan pada bulan Januari bahawa ia "membangun dan terus menambah baik metodologi berdasarkan sains dan teknologi terbaik yang tersedia melalui perundingan yang ketat dengan ramai ahli akademik dan pakar".

Berikutan penyiasatan, nilai kredit karbon sukarela daripada projek alam semula jadi yang didaftarkan oleh Verra - yang sudah berada pada trajektori menurun - hampir separuh, jatuh kepada rekod terendah $2.07 setiap tan setara CO2 pada awal Februari, menurut pengendali bursa AS CME Kumpulan.

Kredit itu didagangkan pada kira-kira $2.29 pada 12 Julai.

Di sebalik kesukaran pasaran, Verra mengeluarkan 93 juta kredit dalam tempoh enam bulan pertama tahun ini, meningkat daripada 77.8 juta kredit dalam tempoh yang sama untuk 2022, data di laman webnya menunjukkan.

Pengimbangan karbon daripada projek "mengelak penebangan hutan" telah menjadi tumpuan kebanyakan kritikan terhadap pasaran sukarela.

Melalui mekanisme ini, tanah yang sepatutnya ditebang atau terdegradasi sebaliknya disimpan utuh, dengan pelepasan yang dielakkan seterusnya dijual sebagai kredit karbon. Namun terdapat keraguan yang ditimbulkan oleh beberapa ahli akademik dan penganalisis terhadap metodologi.

Secara berasingan, pemuliharaan di Kenya berkata pendekatan itu boleh mencetuskan ketidaksamaan dengan memberi manfaat kepada pemilik tanah lebih daripada komuniti yang lebih luas, manakala di Brazil, penyelidik dan pihak berkuasa menuduh pemaju projek mendapatkan kredit daripada tanah awam atau komunal tanpa kebenaran, berdasarkan hak milik yang tidak sah.

Daripada pasaran sukarela kepada pasaran terkawal?

VCMI bulan lepas melancarkan kod amalan baharu - sebahagiannya dibiayai oleh kerajaan British - yang bertujuan untuk membantu pelabur menentukan sama ada tuntutan iklim yang dibuat oleh syarikat yang menggunakan pengimbangan karbon adalah boleh dipercayai.

Di bawah rangka kerja itu, bukannya mengisytiharkan neutraliti karbon yang dicapai dengan membeli offset sukarela, syarikat harus membuat "tuntutan sumbangan" berdasarkan usaha pengurangan pelepasan.

Kerajaan negara yang menganjurkan projek mengimbangi sepatutnya boleh menuntut pengurangan karbon sebagai sebahagian daripada sumbangan mereka yang ditentukan secara nasional - pelan tindakan untuk mengurangkan pelepasan yang ditetapkan oleh Perjanjian Paris - kata Szklo dari VCMI.

Susana Vélez Haller, pengurus kanan Verra di Amerika Latin, berkata dia ragu-ragu sama ada kod baharu VCMI akan menarik minat sektor swasta.

"Apabila syarikat melabur mereka mahukan sesuatu sebagai pertukaran, semacam kelebihan", seperti menuntut pengimbangan karbon, tambahnya.

Melangkah ke hadapan, penubuhan pasaran mengimbangi karbon nasional dan antarabangsa yang terkawal mungkin akan menggantikan sebahagian besar pasaran sukarela, menurut Haller, namun beliau berkata yang kedua itu akan kekal sebagai sumber pembiayaan penting bagi negara-negara miskin.

Ini kerana negara-negara tersebut kekurangan sumber untuk menyimpan inventori terkini pelepasan mereka, yang akan diperlukan bagi mereka untuk memanfaatkan perjanjian perdagangan dua hala atau pasaran global yang dikawal oleh PBB, jelasnya.

Isu lain ialah sama ada negara akan mahu syarikat terus melabur dalam projek pengimbangan karbon sukarela, selalunya di luar negara, jika pengurangan pelepasan tersebut tidak boleh dikira sebagai sumbangan rasmi negara kepada tindakan iklim di bawah rangka kerja PBB.

"Mengapa anda membenarkan aktiviti tidak terkawal bersaing dengan aktiviti terkawal?" kata Carlos de Mathias Martins, Ketua Pegawai Eksekutif EQAO, sebuah syarikat Brazil yang membangunkan projek kredit karbon yang disambungkan kepada tenaga boleh diperbaharui, daripada empangan kuasa hidro kepada pembakaran biojisim.

Martins berkata beliau menjangkakan peraturan nasional dan antarabangsa akhirnya menyerap sebahagian besar pasaran sukarela.

Bagaimanapun, Dirk Forrister, Ketua Pegawai Eksekutif Persatuan Perdagangan Emisi Antarabangsa (IETA) - persatuan perniagaan bukan untung - berkata pasaran sukarela dan terkawal akan dapat wujud bersama.

"Di tempat di mana anda tidak mempunyai peraturan kerajaan, di situlah pasaran sukarela benar-benar boleh bermula dan membuat perubahan", katanya.

Sumber: Devdiscourse

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Perlombongan Laut Dalam: Serangan Emas Baharu atau Bencana Alam Sekitar?

Owen Li

Commodity

Di kedalaman Lautan Pasifik antara Mexico dan Hawaii, trilion batu berbentuk kentang bertaburan di dasar laut - mengandungi mineral seperti nikel, kobalt dan mangan penting untuk teknologi hijau baharu dalam peralihan tenaga global.

Di rantau lautan ini - Zon Clarion-Clipperton (CCZ) - kelimpahan batu, yang dikenali sebagai nodul polimetalik, semakin mencetuskan perdebatan tentang perlombongan logam yang diperlukan untuk menghasilkan teknologi seperti bateri untuk kenderaan elektrik.

Ahli alam sekitar berkata perlombongan laut dalam boleh menyebabkan kerosakan besar kepada ekosistem yang tidak diketahui oleh saintis, namun syarikat perlombongan berpendapat bahawa ia lebih baik untuk alam sekitar daripada pengekstrakan berasaskan darat sebagai sebahagian daripada peralihan dunia daripada bahan api fosil kepada tenaga boleh diperbaharui.

Lebih daripada sedozen negara telah menaja projek penerokaan berskala kecil, tetapi perlombongan komersial perairan antarabangsa tidak dibenarkan - sesuatu yang akan dibahaskan pada mesyuarat utama PBB mengenai isu itu di Jamaica, mulai minggu ini.

Gerard Barron, Ketua Pegawai Eksekutif The Metals Company (TMC), yang mengetuai usaha untuk mengangkut nodul sedalam ribuan meter di bawah air, berkata perlombongan lautan tidak merosakkan alam semula jadi berbanding pengekstrakan di tempat seperti hutan hujan Indonesia.

"Lautan kita penuh dengan logam," kata Barron dalam satu temu bual.

"Mereka datang dengan pelbagai kesan alam sekitar yang lebih rendah daripada alternatif berasaskan darat."

Walau bagaimanapun, ramai saintis dan pemuliharaan - malah beberapa negeri - tidak bersetuju, dan menyeru agar dihentikan sementara atau moratorium rancangan untuk perlombongan laut dalam di bawah laut lepas.

Daripada Majlis Penasihat Sains Akademi Eropah (EASAC) kepada lebih 100 NGO, ramai pakar dan aktivis berpendapat bahawa tidak cukup difahami tentang kehidupan di kedalaman tanpa matahari, daripada ikan eksotik hingga timun laut, untuk membukanya kepada perlombongan.

"Tidak ada perkara seperti perlombongan laut dalam berimpak rendah," kata Jonny Hughes, penasihat dasar di Yayasan Marin Biru, sebuah badan amal alam sekitar. "Ia adalah idea yang paling merosakkan yang mungkin anda fikirkan apabila ia datang ke laut dalam."

Perbahasan itu dijangka mendapat kemuncak di Kingston, Jamaica, pada mesyuarat tiga minggu Penguasa Dasar Laut Antarabangsa (ISA), badan PBB yang bertanggungjawab mengawal selia laut lepas - kawasan di luar bidang kuasa kerajaan negara di mana paling mendalam- mineral laut ditemui.

Kerajaan berlumba-lumba untuk mendapatkan bekalan mineral kritikal yang selamat untuk teknologi rendah karbon, tetapi juga telah membuat komitmen besar untuk melindungi alam semula jadi - termasuk perjanjian bersejarah pada bulan Mac untuk mempertahankan biodiversiti marin di laut lepas.

Sebagai contoh, kerajaan Norway bulan lepas mengumumkan cadangan untuk membuka perairan negaranya kepada perlombongan laut dalam, sedangkan pada Januari, Perancis mengharamkan amalan itu di perairannya.

Bagaimanapun, negara kecil Pulau Pasifik iaitu Nauru yang mencetuskan kontroversi dan kebimbangan pada pertengahan 2021 apabila ia memaklumkan ISA tentang rancangan untuk memulakan perlombongan laut dalam - mencetuskan tarikh akhir dua tahun untuk badan itu menerima pakai buku peraturan industri.

Dengan berbuat demikian, Nauru - yang menaja Nauru Ocean Resources Inc (NORI), anak syarikat TMC - memerlukan ISA untuk melengkapkan buku peraturan dalam masa dua tahun, atau meluluskan rancangan perlombongan di bawah sebarang peraturan yang wujud pada masa itu.

Tarikh akhir itu tamat pada hari Ahad, memberi tekanan kepada mesyuarat ISA untuk memutuskan jalan ke hadapan. Penganalisis berkata negara masih jauh daripada bersetuju dengan satu set peraturan perlombongan, dan ISA tidak mungkin memberi lampu hijau untuk industri itu bermula.

Adakah melombong di laut lebih baik daripada tanah?

Penyokong perlombongan laut dalam berkata ia adalah cara yang lebih mampan untuk mendapatkan mineral yang diperlukan untuk peralihan hijau.

Agensi Tenaga Antarabangsa telah mengunjurkan bahawa pencapaian bersih-sifar pelepasan gas rumah hijau global akan menyaksikan permintaan mineral meningkat empat kali ganda untuk teknologi tenaga bersih.

Penilaian terhadap cadangan projek anak syarikat Nauru TMC di CCZ oleh pembekal maklumat Benchmark Mineral Intelligence mengatakan bahawa ia boleh memberi kesan alam sekitar yang lebih rendah daripada perlombongan di tanah di tempat seperti hutan hujan.

Tetapi ahli pemuliharaan berkata membandingkan perlombongan berasaskan darat dan laut dalam adalah seperti membandingkan epal dengan oren, memandangkan secara relatifnya sangat sedikit yang diketahui tentang laut dalam.

"(Negara) tidak mempunyai permulaan jumlah maklumat yang diperlukan untuk membuat keputusan seperti ini," kata Duncan Currie, seorang peguam alam sekitar dan penasihat kepada Gabungan Pemuliharaan Laut Dalam.

Para saintis marin telah mengetengahkan isu-isu termasuk pencemaran cahaya dalam ekosistem yang gelap gulita, kepulan sedimen yang dikacau oleh kenderaan, dan pencemaran bunyi, yang dicadangkan oleh penyelidikan yang diterbitkan awal tahun ini boleh mengganggu komunikasi ikan paus.

Laporan baru-baru ini yang diterbitkan oleh Planet Tracker bukan keuntungan berkata bahawa perlombongan laut dalam boleh menyebabkan beberapa kali lebih banyak kerosakan kepada biodiversiti daripada perlombongan darat, disebabkan oleh faktor seperti kawasan permukaan yang besar terjejas berbanding dengan menggali di bawah tanah.

Currie berkata bahawa walaupun tergesa-gesa global untuk mineral - dengan negara yang ingin mendapatkan bekalan terpelbagai disebabkan penguasaan logam utama China - perlombongan laut dalam tidak semestinya menggantikan lombong sedia ada di darat.

"Walaupun perlombongan laut dalam akan dibuka, tiada siapa yang mencadangkan bahawa lombong darat akan ditutup," katanya. "Bukannya satu atau yang lain."

Seruan yang Berkembang untuk Moratorium Perlombongan Laut Dalam

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kempen untuk moratorium telah mendapat momentum dengan kira-kira 17 kerajaan secara terbuka menyokong pemberhentian atau penghentian perlombongan laut dalam.

"Semakin banyak negeri menerima pandangan ini bahawa sebenarnya tidak perlu tergesa-gesa dan membuat satu set peraturan hanya supaya satu syarikat perlombongan swasta boleh meneruskannya," kata Pradeep Singh, seorang penyelidik yang mengetuai kumpulan pakar mengenai perlombongan laut dalam di International Union for Conservation of Nature (IUCN), rangkaian alam sekitar.

Singh berkata moratorium undang-undang akan sukar dipersetujui di Jamaica, tetapi mungkin ada jeda "de facto", seperti melalui kedudukan dasar yang diterima pakai oleh dewan.

Barron dari TMC tidak bersetuju bahawa tidak ada maklumat yang mencukupi untuk meneruskan perlombongan laut dalam, mengatakan bahawa syarikatnya telah menambah sejumlah besar data kepada rekod biodiversiti awam - meningkatkan data di CCZ sebanyak kira-kira 150% bulan lepas.

"Undi untuk moratorium adalah undi menentang sains, ia semudah itu," katanya.

Walau bagaimanapun, Paul Lusty, pengarah Pusat Perisikan Mineral Kritikal UK di British Geological Survey, berkata penilaian yang membandingkan projek perlombongan laut dalam dengan perlombongan darat "hanya sebaik data yang mereka asaskan, yang terhad untuk dalam- persekitaran laut".

Lusty, yang mengetuai semakan yang ditauliahkan kerajaan Britain mengenai perlombongan laut dalam yang diterbitkan pada 2021, berkata syarikat juga menghadapi cabaran dalam mewujudkan kes perniagaan.

Beberapa bakal pembeli seperti syarikat teknologi dan kereta utama seperti Google, Samsung dan BMW telah meminta larangan sementara, dan kemungkinan terdapat kos tambahan berbanding perlombongan di darat.

"Sememangnya, ekonomi melombong mineral tertentu di darat akan lebih baik daripada melakukan itu di laut dalam, " kata Lusty.

Sumber: Al Jezeera

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak

Thomas

Energy and Climate

Pelepasan kuasa haba Vietnam bersedia untuk mendaki musim panas ini selepas import arang batu haba negara melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun pada Mei dan Jun.

Utiliti Vietnam meningkatkan import arang batu haba kepada lebih 3 juta tan pada Mei dan Jun tahun ini daripada purata bulanan sekitar 1.5 juta tan sepanjang 2022, data daripada Kpler menunjukkan, kerana gelombang haba yang berpanjangan di seluruh negara menyebabkan lonjakan dalam penghawa dingin guna.

Keseronokan import baru-baru ini menjadikan jumlah import Vietnam bagi separuh pertama 2023 kepada kira-kira 13.5 juta tan, yang merupakan yang tertinggi untuk tempoh itu sejak 2020, apabila import arang batu tahun penuh Vietnam mencecah paras tertinggi sepanjang masa. Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_1

Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_1

Import arang batu yang lebih tinggi secara mendadak menunjukkan bahawa pengeluar tenaga telah menarik balik penjanaan elektrik yang menggunakan arang batu untuk memenuhi permintaan terhadap penyaman udara yang haus kuasa, dan mungkin menjana pelepasan sektor kuasa yang lebih tinggi pada masa hadapan apabila arang batu yang dibeli dibakar untuk menghasilkan kuasa.

Gelongsor ke belakang

Kenaikan mendadak dalam import arang batu haba menyekat masa tenang yang panjang oleh Vietnam, pemancar CO2 terbesar ke-18 di dunia pada 2022, di pasaran arang batu antarabangsa.

Import arang batu terma bulanan Vietnam kekal di bawah 2.5 juta tan sejak Ogos 2020, dan purata hanya 1.4 juta tan sepanjang 2021 dan 2022 apabila utiliti negara itu bergerak untuk meningkatkan pengeluaran tenaga boleh diperbaharui dan mengurangkan pelepasan sektor tenaga.

Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_2

Aktiviti perindustrian yang berkurangan di negara jiran dan rakan perdagangan utama China pada tahun 2022, disebabkan penutupan berpanjangan untuk mengehadkan penyebaran COVID-19, juga menyekat keperluan kuasa perindustrian Vietnam sendiri sepanjang tahun lalu.

Walau bagaimanapun, ekonomi China telah pulih semula pada 2023 hasil daripada pelbagai langkah rangsangan oleh Beijing, yang telah membantu merangsang pertumbuhan di sepanjang rantaian bekalan utama dalam Vietnam dan tempat lain di seluruh Asia.

Di samping peningkatan dalam aktiviti kilang ini, pengeluar tenaga Vietnam juga terpaksa menampung permintaan yang lebih tinggi untuk penyaman udara di pejabat dan isi rumah, yang mencecah paras rekod pada Mei dan Jun ketika negara itu dicengkam oleh gelombang haba yang sengit.

Lintasan Pelepasan

Untuk menyediakan kuasa yang mencukupi untuk kedua-dua penggunaan penghawa dingin tinggi dan keluaran barisan pengeluaran yang lebih tinggi, pengeluar kuasa Vietnam mungkin telah meningkatkan penjanaan kuasa daripada loji arang batu.

Arang menyumbang secara purata 38% daripada penjanaan elektrik Vietnam pada 2022, menurut Ember, tetapi bahagian arang batu dalam campuran penjanaan meningkat kepada lebih daripada 50% pada Mac apabila firma kuasa meningkatkan pengeluaran tenaga arang batu secara keseluruhan.

Data mengenai penjanaan kuasa sejak Mac masih belum tersedia, tetapi dari segi sejarah terdapat hubungan yang jelas antara import arang batu haba negara dan pengeluaran dan pelepasan kuasa haba berikutnya, dengan import arang batu mendahului pengeluaran dan pelepasan dalam beberapa minggu hingga sebulan atau lebih. . Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_3

Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_3

Pada 2020, import arang batu negara memuncak pada Mei pada lebih 5.1 juta tan, manakala pelepasan tenaga arang batu memuncak pada bulan yang sama pada hampir 10.5 juta tan karbon dioksida (CO2) dan gas setara, data daripada Kpler dan badan pemikir. Pertunjukan Ember.

Dengan import arang batu Mei dan Jun tahun ini melonjak kepada kira-kira dua kali ganda purata daripada tahun penuh sebelumnya, berkemungkinan pengeluar tenaga juga telah meningkatkan bahagian arang batu dalam campuran penjanaan elektrik secara mendadak dalam tempoh sejak itu.

Sebaliknya, penjanaan arang batu yang lebih tinggi itu berkemungkinan menghasilkan beban pelepasan yang lebih tinggi secara mendadak, terutamanya di utara yang merupakan rumah kepada majoriti loji arang batu terbesar di negara ini.

Data pelepasan sektor tenaga bulanan untuk Mei dan Jun tidak akan tersedia sehingga lewat tahun ini, tetapi bacaan kualiti udara terkini untuk Vietnam menunjukkan kualiti udara yang semakin teruk di seluruh utara dari awal tahun, dan sebagai perbandingan, dengan bandar-bandar lain di kawasan yang kurang bergantung kepada kuasa arang batu. Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_4

Pelepasan Arang Vietnam Dimulakan untuk Lonjakan Selepas Import Melonjak_4

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Sungai Panas Perancis Mungkin Mencemarkan Aliran Kuasa Eropah

Devin

Ekonomi Hijau

Energy and Climate

Suhu sungai yang tinggi yang kelihatan akan menyekat pengeluaran kuasa di dua loji nuklear Perancis yang menggunakan air sungai untuk menyejukkan reaktor boleh mencetuskan peningkatan pengeluaran kuasa bahan api fosil di tempat lain disebabkan oleh perdagangan kuasa serantau yang meluas di Eropah.

Perancis kerap mengeksport lebihan kuasa daripada armada nuklearnya yang besar tanpa pemancar ke negara jiran Jerman, Switzerland, Sepanyol dan Itali, dan juga mengimport kuasa dari United Kingdom, Jerman dan tempat lain sebagai pemain utama dalam salah satu pasaran perdagangan elektrik paling aktif di dunia.

Walau bagaimanapun, dengan kuasa nuklear Perancis ditetapkan untuk mencelup daripada sekurang-kurangnya dua loji yang menyejukkan reaktor di sungai Rhone yang luar biasa hangat, sumber utama elektrik bersih nampaknya akan ditarik balik daripada grid kuasa Eropah yang mungkin perlu digantikan dengan kuasa yang dijana daripada semula jadi. loji gas atau arang batu di tempat lain di benua itu.

France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_1

Sebaliknya, sebarang peningkatan pengeluaran daripada loji janakuasa yang menggunakan bahan api fosil berkemungkinan akan menaikkan pelepasan sektor kuasa serantau, menjejaskan usaha serantau untuk mempercepatkan pengurangan kepada semua bentuk pencemaran industri.

Terikat

Perancis mempunyai salah satu sistem tenaga yang paling bergantung kepada nuklear di dunia, dengan 56 reaktor nuklear menjana sekitar 70% tenaga elektrik negara, menurut data dari Agensi Tenaga Atom Antarabangsa dan Ember.

Perancis juga merupakan penjana elektrik kedua terbesar Eropah di belakang Jerman, menghasilkan kira-kira 470 terawatt jam (TWj) tenaga elektrik pada 2022, berbanding Jerman 582TWh, dan 324TWh oleh penjana ketiga terbesar Eropah, United Kingdom.

Perkadaran tinggi tenaga nuklear tanpa pemancar Perancis bermakna sektor kuasanya mempunyai keamatan karbon paling rendah setakat mana-mana ekonomi utama Eropah, dengan purata sekitar 85 gram karbon dioksida setiap kilowatt jam tenaga elektrik yang dihasilkan.

Itu dibandingkan dengan lebih daripada 385 gram di Jerman, 257 di United Kingdom dan 300 untuk Eropah secara keseluruhan, data Ember menunjukkan.

France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_2

Selain itu, Perancis mempunyai sempadan darat dengan Belgium, Luxembourg, Jerman, Switzerland, Itali dan Sepanyol, serta sempadan maritim dengan United Kingdom, menjadikannya rakan perdagangan elektrik yang ideal untuk semua negara tersebut.

Walau bagaimanapun, dengan pengeluaran nuklear domestik ditetapkan untuk dikekang sekurang-kurangnya beberapa hari akan datang, menurut pengendali kuasa utama negara EDF, Perancis akan mengurangkan bekalan elektrik yang tersedia untuk eksport yang mungkin mempunyai kesan ke atas pengguna kuasa di tempat lain di rantau ini .

Kesan Import

Itali, Switzerland dan United Kingdom merupakan pengimport terbesar kuasa Perancis pada 2022, manakala Jerman, Belgium dan Sepanyol merupakan rakan perdagangan bersih teratas, menurut pengendali penghantaran elektrik Perancis RTE.

Untuk mengimbangi sebarang kekurangan bekalan dari Perancis, setiap negara boleh memilih untuk mendail penjanaan domestik atau meningkatkan import kuasa, atau kedua-duanya.

Walau bagaimanapun, pengeluar kuasa berkemungkinan telah menaikkan pengeluaran baru-baru ini kerana setiap negara bergelut dengan peningkatan permintaan daripada penggunaan penghawa dingin yang lebih tinggi semasa keadaan suhu melebihi normal di seluruh benua Eropah.

Ini boleh bermakna bahawa utiliti mungkin mempunyai skop terhad untuk meningkatkan pengeluaran lagi tanpa menggunakan peningkatan penggunaan loji yang menggunakan bahan api fosil yang menjana pelepasan bersama kuasa yang mereka cipta.

Kebanyakan utiliti di seluruh Eropah juga akan menggunakan volum kuasa boleh diperbaharui yang semakin meningkat dengan cepat merentasi grid mereka, dan banyak yang akan membawa kapasiti kuasa hijau tambahan dalam talian dalam tahun lalu. France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_3

France's Hot Rivers May Taint Europe's Power Flows_3

Tetapi kerana tiada pengeluar kuasa Eropah lain yang dapat menandingi skala Perancis dari segi kekuatan kuasa bersih, sebarang penurunan berterusan dalam pengeluaran dari Perancis mungkin akan dipalamkan oleh penjanaan kuasa bahan api fosil tambahan di tempat lain - sehingga sungai Perancis cukup sejuk untuk membolehkan armada nuklearnya engkol kembali.

Sumber: TimesLIVE

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Skop Perbelanjaan Poland dalam Fokus semasa NATO meningkatkan Matlamat Pertahanan

Cohen

Fokus Politik

Pemimpin NATO bersetuju dengan matlamat perbelanjaan ketenteraan yang lebih bercita-cita tinggi pada sidang kemuncak di Vilnius minggu ini, tetapi kes pembelanja besar perikatan itu, Poland, menyerlahkan kerumitan membelanjakan wang itu dengan berkesan.

Poland melonjak ke puncak carta perbelanjaan NATO tahun ini, dengan ramalan terbaru perikatan itu menunjukkan ia mencurahkan 3.9% daripada keluaran dalam negara kasar ke dalam matlamat ketenteraan, hampir dua kali ganda sasaran 2% semasa NATO.

Didorong oleh kebimbangan mengenai perang Rusia di Ukraine, para pemimpin pada sidang kemuncak itu menetapkan 2% sebagai minimum yang berkekalan untuk perbelanjaan pertahanan, dan bukannya angka yang disasarkan ke arah itu ditetapkan selepas pengilhakan Crimea oleh Moscow pada 2014.

Hanya 11 ahli pada masa ini mencapai matlamat itu dengan empat, Finland, Romania, Hungary dan Republik Slovak, meningkatkan perbelanjaan melebihi ambang 2% pada 2023 - mencerminkan kegelisahan yang meningkat di Eropah Timur dan di sempadan Rusia.

Tiga negara Baltik Estonia, Latvia dan tuan rumah sidang kemuncak semasa Lithuania adalah antara yang telah berbelanja melebihi sasaran 2%.

Scope of Poland's Spending Spree in Focus as NATO ups Defence Goal_1

Seperti kebanyakan negara lain di seluruh Eropah, Sweden - yang memenangi lampu hijau yang dinanti-nantikan untuk menyertai NATO dari Turki pada sidang kemuncak itu - meningkatkan secara mendadak perbelanjaannya daripada paras terendah apabila ancaman Perang Dingin semakin hilang.

Tetapi walaupun dengan pelaburan dalam perkakasan canggih seperti kapal selam, pengerahan tenaga yang diperkenalkan semula dan pembinaan pangkalan tentera baharu, ia tidak menjangkakan untuk mencapai ambang 2% sehingga 2026 daripada paras semasa sekitar 1.4%.

Perbelanjaan Poland, sebaliknya, mewakili hampir dua kali ganda perbelanjaan pertahanan berbanding tahun sebelumnya.

Walau bagaimanapun, sesetengah pakar mempersoalkan sama ada Warsaw boleh mengekalkan tahap perbelanjaan yang begitu tinggi dalam jangka masa yang lebih panjang, dan sejauh mana ia mencerminkan pemikiran bergabung dengan sekutu.

"Ini adalah peningkatan besar dalam belanjawan. Jadi, ia akan menjadi komitmen kewangan yang besar dan besar," kata Alice Billon Galland, seorang penyelidik di Chatham House.

"Sejauh mana perkara ini sebenarnya akan disampaikan? Dan bagaimana ia boleh mempengaruhi kalkulus untuk sekutu lain?"

Dari mana wang itu akan datang?

Sejak permulaan perang di Ukraine, Warsaw telah menempah 250 kereta kebal Abrams buatan AS, ratusan pelancar roket Chunmoo, kereta kebal K2, howitzer gerak sendiri K9, dan pesawat pejuang FA-50 dari Korea Selatan serta HIMARS Lockheed Martin Corp. pelancar roket.

Kerajaan Undang-undang dan Keadilan (PiS) yang memerintah Warsaw berkata ia juga membuat rombakan bersejarah bagi pertahanan udaranya.

Kali terakhir Poland hampir mencapai cita-cita pertahanan adalah pada tahun 1982, semasa Perang Dingin, apabila ia membelanjakan 3.2% daripada KDNK untuk pertahanan, menurut Institut Penyelidikan Keamanan Antarabangsa Stockholm. Tetapi bekas pegawai dan kumpulan pembangkang mengatakan pembelian baru terlalu berpecah - beberapa jenis tangki sedang dibeli - yang meningkatkan kos penyelenggaraan, latihan dan pembaikan, dan rancangan belanjawan tidak cukup telus.

"Satu pertiga daripada perbelanjaan ditempah di luar bajet, kami tidak nampaknya," kata seorang bekas pegawai. "Sukar untuk mengatakan mana-mana keputusan itu salah tetapi kerajaan tidak menjelaskan dari mana wang itu akan datang."

Kerajaan berkata ia mempunyai sokongan kewangan untuk membiayai rancangan pertahanan. “Pelaksanaan tugas untuk pembelian peralatan ketenteraan (...) adalah berdasarkan unjuran kemungkinan pembiayaan program itu,” kata kementerian pertahanan Poland sebagai menjawab soalan daripada Reuters.

Kitaran Pilihan Raya

Dengan pilihan raya yang dipertandingkan rapat di Poland yang dijadualkan pada bulan Oktober atau November, pakar mengatakan kadar perbelanjaan dan perdebatan domestik di sekelilingnya didorong sebahagiannya oleh kempen."Poland bergerak pantas, berbelanja banyak, tetapi saya mempunyai perasaan bahawa sesiapa sahaja berada dalam kerajaan akan datang, akan ada keperluan untuk mengetahui berapa banyak kosnya, bagaimana semua elemen berfungsi bersama dan persoalan kos kitaran hayat," kata Michal Baranowski, pengarah urusan di German Marshall Dana.

Hubungan dingin kerajaan PiS dengan Jerman juga mungkin mempertimbangkan sama ada pembelian baharu digunakan untuk potensi penuh mereka - menyerlahkan keperluan untuk penyelarasan merentasi 31 negara pakatan NATO.

Berlin dan Warsaw tidak dapat memuktamadkan rancangan untuk hab penyelenggaraan untuk kereta kebal yang rosak di Ukraine, contohnya, dan bergelut untuk bersetuju mengenai lokasi unit peluru berpandu Patriot yang ditawarkan oleh Jerman selepas peluru berpandu sesat melanda timur Poland, membunuh dua, pada akhir 2022.

Persoalan besar untuk NATO ialah sama ada Jerman akan mencapai sasaran 2% secara konsisten dalam jangka masa panjang. Berlin berkata ia akan memenuhi matlamat tahun depan.

Perbelanjaan yang meningkat boleh memberi Warsaw dan Berlin peluang untuk bersama-sama memperkukuh pertahanan darat di sayap timur NATO - tetapi hanya jika mereka boleh membaiki pagar dan menghasilkan rancangan yang koheren.

"Jika anda bercakap tentang pertahanan konvensional NATO yang kuat daripada secara logiknya dua kuasa darat besar di rantau ini harus memimpin dan bekerjasama untuk membekalkannya," Jamie Shea, bekas pegawai kanan NATO, kini bersama Chatham House, memberitahu Reuters.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Minggu Hadapan – Fokus pada KDNK China dan Jualan Runcit AS, Lebih Banyak Data CPI di Ketik

Justin

Inflasi dan Kemelesetan

Trend Dasar Bank Pusat

The Fed

Aliran Ekonomi

Pemulihan KDNK China boleh menutup retakan di bawah permukaan

China jarang keluar daripada tajuk utama hari ini di tengah-tengah kebimbangan berterusan bahawa pemulihan ekonomi goyah dan keraguan tentang sejauh mana kerajaan bersedia untuk mengepam lebih banyak rangsangan. Pada hari Isnin, apabila anggaran KDNK suku kedua dilaporkan, pelabur mungkin akan menarik nafas lega, sekurang-kurangnya pada mulanya.

Ekonomi dijangka berkembang sebanyak 7.3% tahun ke tahun, yang akan menjadikannya pertumbuhan terpantas sejak suku kedua 2021. Bagaimanapun, KDNK menyusut pada suku yang sama 2022 jadi ini akan menyanjung perbandingan tahunan. Selain itu, pada asas suku tahunan, pertumbuhan diunjurkan pada hanya 0.5%, iaitu di bawah purata China dan jauh di bawah kadar yang diperlukan untuk mencapai pertumbuhan tahunan sekitar 5% yang disasarkan oleh kerajaan.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_1

Kelemahan asas juga berkemungkinan akan dipaparkan sepenuhnya dalam cetakan bulanan pada keluaran industri dan jualan runcit. Pertumbuhan pengeluaran perindustrian diramalkan perlahan daripada 3.5% kepada 2.7% y/y pada bulan Jun, dan jualan runcit daripada 12.7% kepada 3.2% y/y.

Rangsangan yang sukar difahami

Pelabur telah menjadi agak kecewa akhir-akhir ini kerana kekurangan tindak balas dasar daripada pihak berkuasa China untuk menangani kelembapan itu. Langkah-langkah yang diumumkan setakat ini telah sangat disasarkan dan rangsangan berskala besar nampaknya tidak muncul. People's Bank of China mengurangkan kadar pinjaman utama pinjamannya bulan lalu buat kali pertama sejak Ogos 2022, dan walaupun ia hanya sebanyak 10 mata asas, pemotongan selanjutnya tidak mungkin berlaku apabila ia bertemu semula pada Khamis.

Langkah-langkah tambahan untuk meningkatkan pertumbuhan telah gagal untuk meletakkan pasaran, tetapi laporan CPI lembut dari Amerika Syarikat telah memberikan pelabur sesuatu untuk bersorak. Sehubungan itu, bacaan KDNK yang lebih kukuh daripada jangkaan boleh menambah bahan api kepada rali risiko, manakala jika ia mengecewakan, mata wang sensitif risiko seperti dolar Australia serta ekuiti boleh mengalami tekanan jualan.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_2

Aussie telah memperoleh lebih daripada 4.0% pada bulan Julai jadi banyak yang dipertaruhkan jika euforia yang diterajui CPI AS menyejat. Pedagang Aussie juga akan memerhatikan nombor pekerjaan domestik pada hari Khamis sebagai tambahan kepada minit keputusan dasar RBA Julai pada hari Selasa apabila Bank berhenti seketika.

Data AS akan menghadapi kesukaran untuk menaikkan dolar

Bank pusat yang berkemungkinan akan 'menyahhentikan' pada mesyuarat seterusnya ialah Rizab Persekutuan. Nampaknya terdapat konsensus yang kukuh di kalangan pegawai Fed bahawa beberapa pengetatan lanjut masih diperlukan. Tetapi selepas kejutan penurunan dalam CPI, pasaran lebih yakin berbanding sebelum ini bahawa kenaikan Julai akan menjadi yang terakhir. Lebih penting lagi, pelabur telah meningkatkan pertaruhan mereka untuk pemotongan kadar yang agresif pada 2024, yang menjejaskan dolar AS dalam proses itu.

Oleh itu, ia akan menjadi sukar untuk keluaran AS minggu depan untuk menukar jangkaan tersebut, bermakna masalah dolar mungkin tidak akan berkurangan dalam masa terdekat.

Kesibukan data akan bermula pada hari Isnin dengan indeks pembuatan Empire State, diikuti oleh jualan runcit dan pengeluaran perindustrian pada hari Selasa. Pertumbuhan dalam jualan runcit dijangka meningkat sedikit kepada 0.5% bulan ke bulan, menunjukkan perbelanjaan pengguna kekal sihat sementara musim panas sedang rancak.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_3

Permit bangunan dan perumahan bermula pada hari Rabu, dengan jualan rumah sedia ada akan datang pada hari Khamis, bersama-sama dengan indeks pembuatan Philly Fed. Pasaran perumahan AS menunjukkan beberapa tanda tentatif pemulihan dan petunjuk lanjut bahawa minggu depan mungkin membantu dolar dolar lebih tinggi.

Adakah CPI UK akan meneruskan penurunannya?

Salah satu mata wang yang naik tinggi di belakang penurunan dolar ialah paun. Mata wang British telah melepasi paras $1.30 buat kali pertama sejak April 2022. Bagaimanapun, rali itu akan diuji pada hari Rabu apabila angka inflasi UK terkini diterbitkan.

Indeks harga pengguna telah berulang kali mengatasi jangkaan tahun ini, menyebabkan sakit kepala bagi Bank of England. Ciri yang paling ketara dalam masalah inflasi yang tinggi di UK ialah CPI teras masih belum memuncak selepas hampir 500 mata asas kenaikan kadar.

Mungkin terdapat beberapa penangguhan untuk pembuat dasar, walaupun, jika inflasi turun kepada 8.2% y/y pada bulan Jun seperti yang dijangkakan daripada 8.7% pada bulan sebelumnya. CPI Teras diunjurkan kepada sederhana juga, tetapi hanya boleh diabaikan kepada 7.0% y/y.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_4

Data jualan runcit yang perlu dibayar pada hari Jumaat juga akan diperhatikan.

Setelah melonjak lebih 3.0% pada bulan Julai sahaja, paun berdepan risiko pembetulan mendadak sekiranya nombor CPI terlepas ramalan untuk sekali. Walau bagaimanapun, walaupun dalam senario ini, prospek sterling akan kekal dengan ketara lebih yakin berbanding rakan setaranya kerana Bank of England masih akan mempunyai laluan pengetatan yang lebih panjang di hadapannya berbanding bank pusat besar lain seperti Fed dan ECB.

Jepun, New Zealand dan Kanada juga menunggu laporan CPI

Bank Rizab New Zealand mengekalkan kadar tunainya pada mesyuarat Julai, menandakan bahawa kadar mungkin memuncak. Bacaan CPI suku tahunan pada hari Rabu dijangka menyokong keputusan itu kerana inflasi diramalkan akan jatuh daripada 6.7% kepada 5.9% y/y dalam tempoh tiga bulan hingga Jun.

Tetapi seperti paun, dolar New Zealand yang meningkat tinggi berada dalam bahaya penarikan semula sekiranya inflasi menurun lebih daripada yang dijangkakan.

Bank of Canada sebaliknya memutuskan untuk menaikkan kadar faedah minggu ini dan terus membuka pintu kepada lebih banyak lagi. Bagaimanapun, dengan inflasi mencecah paras terendah dua tahun sebanyak 3.4% pada bulan Mei, pelabur tidak pasti sama ada BoC akan meningkat semula.

Pada hari Selasa, nombor IHP bulan Jun perlu dibayar dan mungkin membangkitkan keadaan untuk dolar Kanada jika pertaruhan BoC ditiup ke arah tertentu.

Week Ahead – Focus on China GDP and US Retail Sales, More CPI Data on Tap_5

Siaran inflasi akan berakhir pada hari Jumaat di Jepun di mana spekulasi berkembang tentang kemungkinan tweak dalam dasar oleh Bank of Japan. Data hari Jumaat mungkin penting dalam membantu penggubal dasar membuat keputusan jika mereka perlu menarik balik atau mengalih keluar had atas hasil JGB 10 tahun.

Tajuk dan CPI teras nampaknya telah meningkat di Jepun tetapi kadar yang dipanggil 'teras teras' terus meningkat. Oleh itu, sebarang kejutan menaik dalam angka Jun boleh mencetuskan spekulasi pergerakan Julai, meningkatkan yen Jepun, yang mengalami minggu terbaik sejak November tahun lepas.

Sumber:XM

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Korea Berkemungkinan Melihat Pemulihan Sederhana Sepanjang Tahun

Damon

Aliran Ekonomi

Jangkakan pertumbuhan suku kedua yang lebih kukuh

Aktiviti bulanan dan data frekuensi tinggi lain mencadangkan KDNK suku kedua dipercepatkan kepada 0.5% suku-ke-suku pelarasan musim, daripada 0.3% pada suku pertama, apabila sumbangan eksport dan pelaburan bersih bertambah baik, manakala penggunaan swasta kehabisan tenaga. . Melangkaui suku kedua, syarat perdagangan lebih baik tetapi permintaan dalam negeri dijangka berkurangan berikutan keadaan monetari dan fiskal yang ketat. Kami menjangkakan pertumbuhan KDNK tahunan meningkat sebanyak 0.9% tahun ke tahun pada 2023 berbanding 2.6% pada 2022.

Korea Likely to See Modest Recovery Through Rest of Year_1

Kami bersetuju bahawa permintaan akhir daripada AS dan EU dijangka melemah secara mendadak pada separuh kedua 2023, dan pembukaan semula China tidak akan memberikan rangsangan yang bermakna kepada ekonomi global. Bacaan PMI pembuatan kini berada dalam zon penguncupan kurang daripada 50 di kebanyakan ekonomi utama, termasuk EU dan Jepun. Oleh itu, keadaan permintaan global tidak akan menggalakkan eksport Korea pulih sepenuhnya.

Namun begitu, kami percaya eksport Korea akan terus bertambah baik. kenapa? Kami menerangkannya di bawah.

Keadaan perdagangan akan bertambah baik disebabkan oleh harga komoditi yang lemah

Memandangkan prestasi yang sudah lemah pada separuh pertama 2023, pertumbuhan eksport tahunan mungkin akan mengecut. Tetapi kami fikir pertumbuhan eksport telah merosot dan penguncupan akan berkurangan pada suku ketiga dan akhirnya bertukar positif pada suku keempat. Walaupun imbangan perdagangan bertukar kepada lebihan pada bulan Jun buat kali pertama dalam tempoh 16 bulan, ia disebabkan terutamanya oleh penurunan mendadak dalam import komoditi, dan bukannya pemulihan eksport. Imbangan perdagangan dijangka kekal dalam lebihan untuk sebahagian besar separuh kedua tahun ini, berikutan kesan penurunan import akan bertambah pantas dengan kejatuhan harga komoditi global yang pesat.

Prestasi eksport yang lembap didorong terutamanya oleh kejatuhan dalam semikonduktor dan petroleum. Kesan harga yang tidak menggalakkan mendominasi prestasi buruk kedua-dua item eksport utama ini. Melihat kepada eksport dari segi volum, penurunan adalah sederhana berbanding dengan eksport dari segi nilai. Kami percaya bahawa kesan harga negatif akan hilang secara beransur-ansur pada baki tahun ini.

Kesan harga yang tidak menggalakkan mungkin akan berkurangan menjelang akhir tahun ini

Menurut data pasaran terkini, harga DRAM tujuan umum (DDR4) terus menurun pada bulan Julai, tetapi harga produk generasi seterusnya yang bernilai tinggi dan berprestasi tinggi telah melantun sedikit sejak April. Kami berpendapat bahawa kitaran menurun dalam semikonduktor perlahan-lahan merosot di sekitar produk mewah, tetapi talian mewah masih merupakan segmen kecil pasaran DRAM. Oleh itu, harga DRAM keseluruhan dijangka melemah pada suku ketiga apabila lebihan bekalan berterusan.

Data pengeluaran perindustrian Mei menunjukkan bahawa pengeluaran semikonduktor meningkat walaupun terdapat komitmen pemotongan keluaran daripada dua pembuat cip utama, justeru inventori juga meningkat sedikit. Penganalisis sektor menganggarkan bahawa Samsung Electronics dan SK Hynix akan mengurangkan pengeluaran mereka sebanyak kira-kira 5-10% setiap satu, tetapi menjangkakan ia mengambil masa tiga hingga enam bulan untuk pemotongan pengeluaran yang bermakna berlaku. Jadi, kami menjangkakan kelembapan dalam pembuatan cip, menyumbang kira-kira 20% daripada jumlah pengeluaran perindustrian, yang merupakan salah satu sebab untuk memperlahankan KDNK suku ketiga. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, pelarasan inventori merupakan satu lagi sebab kami percaya bahawa harga DRAM mungkin melantun semula pada akhir tahun.

Di samping itu, pembuat cip Korea akan mendapat manfaat sepenuhnya daripada cip AI seperti HBM (High Bandwidth Memory) di sebalik kemajuan terkini dalam teknologi AI. Walaupun ekonomi AS menghampiri kemelesetan pada penghujung tahun ini, pelaburan dalam IT dan teknologi baharu berkemungkinan kekal teguh, oleh itu kami percaya bahawa cip bernilai tinggi dan eksport jentera berkaitan akan bertambah baik, tanpa mengira kitaran perniagaan AS. Kami menjangkakan pemulihan eksport cip akan dilanjutkan ke tahun depan.

Eksport pengangkutan akan memacu pertumbuhan eksport tahun ini

Dalam industri automobil, gangguan rantaian bekalan global telah bertambah baik, manakala permintaan tangkapan masih belum dipenuhi sepenuhnya, yang membawa kepada eksport kenderaan yang mantap. Kami telah bimbang bahawa gabungan kos pinjaman yang tinggi dengan akta IRA (insentif cukai hanya tersedia untuk pengeluar kereta AS) akhirnya akan mengurangkan permintaan untuk kenderaan Korea. Walau bagaimanapun, memandangkan keadaan inventori yang ketat dan permintaan kukuh untuk kenderaan elektrik, eksport kenderaan harus kekal kukuh. Walaupun jualan kereta akan menjadi sejuk pada separuh kedua 2023, tahap inventori semasa adalah terlalu rendah jadi pengumpulan inventori harus berterusan untuk seketika.

Sementara itu, eksport kapal dijangka bertambah baik tetapi dengan turun naik bulanan yang tinggi. Kapal yang ditempah awal semasa wabak kini sedia untuk disiapkan. Pesanan tertunggak mempunyai korelasi positif yang kuat dengan eksport kapal dengan perbezaan masa tiga tahun. Walaupun eksport kapal tidak menggambarkan kitaran perniagaan global semasa, ia boleh berfungsi sebagai penampan kitaran balas untuk eksport Korea untuk dua tahun akan datang atau lebih.

Ledakan pelaburan di Timur Tengah juga akan menyokong eksport

Sejak enam bulan lalu, eksport ke Timur Tengah telah meningkat secara mendadak berbanding wilayah lain dan dijangka terus meningkat dalam masa terdekat. Menurut Kementerian Perdagangan, Industri dan Tenaga, tempahan kilang luar negara Korea melonjak 40.2% YoY pada separuh pertama tahun ini, terutamanya diterajui oleh kemudahan petrokimia dari Timur Tengah (Arab Saudi dan Qatar). Memandangkan syarikat kejuruteraan Korea biasanya menyertakan tempahan peralatan loji sebagai sebahagian daripada tawaran projek mereka, eksport mesin dan bahan dijangka mendapat manfaat daripada tempahan loji.

Data yang berpandangan ke hadapan mencadangkan permintaan domestik akan berkurangan

Walaupun eksport akan menjadi penggerak kepada pemulihan sepanjang tahun 2023, kami percaya permintaan domestik yang lemah akan menjadi hambatan besar. Pelaburan dijangka kekal sebagai bahagian paling lemah. Pesanan jentera dan import barangan modal, kedua-dua penunjuk utama pelaburan kemudahan, kekal dalam wilayah penguncupan selama lebih daripada enam bulan, menunjukkan bahawa penguncupan semasa akan bertahan lebih kurang satu perempat sekurang-kurangnya.

Walaupun kemerosotan dalam pasaran hartanah yang bermula pada awal 2022, pembinaan menyumbang secara positif kepada pertumbuhan sehingga separuh pertama tahun ini, kerana projek pembinaan yang sedang berjalan telah disiapkan sepanjang tahun lepas. Walau bagaimanapun, kesan negatif daripada pengurangan pesanan, permit dan permulaan pembinaan akhirnya akan dicerminkan dalam KDNK dari separuh kedua dan seterusnya. Peningkatan unit tidak terjual juga mungkin akan membebankan aktiviti pembinaan untuk jangka masa yang agak lama.

Satu lagi kebimbangan ialah kelembapan dalam aktiviti perkhidmatan. Sejak awal 2022, kesan pembukaan semula telah meningkatkan aktiviti perkhidmatan dengan kukuh dan menerajui pertumbuhan KDNK, tetapi aktiviti perkhidmatan telah merosot untuk tiga bulan berturut-turut yang lalu. Kami berpendapat bahawa kesan pembukaan semula semakin pudar apabila sokongan dasar fiskal kehabisan dan kos pinjaman meningkat. Ini juga dicerminkan dalam jualan runcit, di mana pertumbuhan jualan secara beransur-ansur perlahan.

Sokongan fiskal akan dihadkan dengan kekurangan dalam hasil cukai

Nisbah hutang kepada KDNK Korea meningkat dengan ketara semasa tempoh wabak, dan kadar pertumbuhan hutang yang pantas telah menjadi salah satu kebimbangan utama kerajaan. Oleh itu, kerajaan komited untuk meningkatkan kesihatan fiskalnya. Sementara itu, dari Januari hingga Mei, hasil cukai jatuh KRW 36.4 trilion berbanding tahun sebelumnya, terutamanya disebabkan oleh kemerosotan dalam pasaran hartanah. Memandangkan keinginan kuat untuk meningkatkan kekukuhan fiskal dan kekurangan hasil cukai, kami percaya bahawa kerajaan mungkin akan menyusun semula perbelanjaannya dengan menghapuskan projek yang diperuntukkan yang bukan keutamaan. Oleh itu, kami percaya bahawa langkah fiskal yang ketat tidak akan memberikan banyak sokongan kepada pertumbuhan pada separuh kedua tahun ini.

Data pasaran buruh menggambarkan pertumbuhan setiap sektor

Sektor pembuatan dan hartanah ialah dua industri utama yang secara konsisten mengurangkan pekerjaan sejak Julai 2022, manakala guna tenaga pembinaan kekal hambar, menyuarakan penguncupan dalam pertumbuhan pembuatan dan pembinaan. Pekerjaan perkhidmatan secara amnya kukuh, tetapi turun naik mengikut sub-industri adalah ketara.

Pertama, walaupun dasar berkaitan Covid telah dinormalisasi, kesihatan dan kebajikan sosial telah meningkatkan pekerjaan secara berterusan. Kedua, bilangan perhotelan dan pekerjaan berkaitan masa lapang telah meningkat dengan ketara. Tahun lepas, penginapan dan restoran menambah paling banyak pekerjaan, dan pada tahun ini, perkhidmatan lain seperti rekreasi, pengangkutan dan jualan keseluruhan/runcit telah mendapat tempat yang kukuh.

Selaras dengan aliran ini, penggunaan barangan dan perkhidmatan isi rumah kekal teguh setakat ini. Tetapi kami mencari penyederhanaan perolehan pekerjaan dalam perkhidmatan swasta dalam masa terdekat kerana penggunaan isi rumah dijangka melemah terutamanya disebabkan oleh keadaan kewangan yang merosot. Perlu diperhatikan bahawa dalam beberapa bulan kebelakangan ini terdapat peningkatan yang kukuh dalam ICT dan pekerjaan profesional yang dianggap berkaitan dengan pembangunan perisian/platform, termasuk teknologi AT. Kami berpendapat IT pembuatan berkemungkinan kekal lembap dalam jangka masa terdekat, tetapi IT perisian akan terus berkembang dengan kukuh. Ini mungkin akan diterjemahkan kepada pelaburan penyelidikan dan pembangunan yang kukuh.

Tinjauan inflasi

Berbanding dengan AS, EU, dan UK, adalah lebih jelas bahawa inflasi Korea menuju ke julat sasaran bank pusat pada kadar yang stabil. Memang benar bahawa inflasi teras kekal pada tahap yang tinggi, tetapi ia akan turun kepada julat 2% dalam beberapa bulan. Kami tidak menjangkakan kenaikan yuran utiliti tambahan sepanjang tahun kerana harga komoditi global telah stabil manakala penurunan harga sewa dijangka akan meningkat dengan pesat. Inflasi makanan juga berkemungkinan berkurangan berikutan penurunan harga beberapa makanan perkilangan ruji baru-baru ini. Korea Likely to See Modest Recovery Through Rest of Year_7

Korea Likely to See Modest Recovery Through Rest of Year_7

Jam tangan Bank of Korea

Kami meramalkan Bank of Korea (BoK) akan membuat langkah pertama untuk mengurangkan kadar dasarnya pada suku keempat tahun ini sebelum kitaran pelonggaran bank pusat utama lain bermula. Paling penting, kami percaya bahawa inflasi akan berlegar dalam julat 2% pada ketika ini, jadi BoK akan dapat mendapatkan sedikit ruang untuk melaraskan hala tuju dasarnya.

Penggunaan isi rumah dan pelaburan perniagaan berkemungkinan akan terjejas dengan ketara memandangkan syarat kadar sekatan berlarutan lebih setahun. Kami telah melihat tanda-tanda herotan kredit dengan peningkatan kadar kenakalan dan kadar lalai, kebanyakannya dalam kumpulan yang terdedah dari segi kewangan.

Apabila kitaran perniagaan global memasuki fasa menurun, BoK akan meredakan keadaan monetari secara beransur-ansur, menyokong isi rumah dan perniagaan untuk menyerap kejutan kelembapan global. Bagaimanapun, tahap hutang isi rumah yang tinggi dan jurang yang semakin melebar antara Rizab Persekutuan AS akan mengehadkan kadar pemotongan kadar pada 2024.