Adakah Bukti Gelombang Panas Semasa Bahawa Perubahan Iklim Semakin Cepat?

Energy and Climate

Ekonomi Hijau

Ringkasan:

Segala jenis rekod dipecahkan di pelbagai tempat.

Anggaran suhu purata Bumi, setelah mencatatkan rekod baharu pada 3 Julai, masih belum jatuh kembali di bawah rekod sebelumnya, yang ditetapkan hanya tahun lepas. Bahawa tempoh hari yang sangat panas sepatutnya berlaku pada bulan Julai, dengan sendirinya, mungkin tidak mengejutkan. Dua pertiga daripada tanah Bumi berada di hemisfera utara, dan tanah menjadi panas lebih cepat daripada air, jadi musim panas utara adalah masa paling panas dalam setahun untuk planet ini secara keseluruhan. Tetapi suhu tertinggi cenderung datang lewat pada musim ini. Bahawa tahun ini harus bermula begitu awal, bangkit begitu tinggi dan berjalan begitu lama adalah tidak pernah berlaku sebelum ini.

Begitu juga dengan apa yang berlaku di lautan (lihat carta). Sejak 13 Mac suhu permukaan laut di latitud rendah dan pertengahan adalah lebih tinggi daripada pada hari yang sama dalam mana-mana tahun sejak 1979. Biasanya tertinggi pada musim panas selatan (kebanyakan air Bumi berada di selatan), suhu berada pada paras rekod pada musim sejuk selatan.

Are the Current Heatwaves Evidence That Climate Change Is Speeding up?_1

Dalam purata global yang semakin meningkat terletak puncak ganas di tempat tertentu. Pada 16 Julai, sebuah tapak dalam Kemelesetan Turpan di Xinjiang, kadangkala dipanggil Lembah Kematian China, melaporkan suhu tinggi 52.2°C. Di Amerika, di Death Valley yang betul, pada hari yang sama menyaksikan puncak 53.9°C. Lebih membimbangkan daripada lonjakan terpencil di padang pasir, suhu telah merbahaya tinggi di tempat di mana ratusan juta orang tinggal juga. Pada 6 Julai, selepas bandar mengukur suhu Julai tertinggi, pihak berkuasa di Beijing mengumumkan amaran merah kedua mereka untuk haba dalam masa dua minggu. 19 Julai menandakan hari ke-19 berturut-turut suhu di Phoenix, Arizona, telah melebihi 43°C. Keadaan sama terik di Itali dan banyak negara berdekatan (lihat peta).

Kehidupan di rumah hijau

Ditanya bagaimana perkara sedemikian, seorang saintis iklim menjawab dengan tegas "Saya mengesyaki ia mungkin ada kaitan dengan pengumpulan gas rumah hijau di atmosfera." Lebih banyak gas rumah hijau di atmosfera mengakibatkan lebih banyak kehangatan daripada matahari terperangkap berhampiran permukaan dan diserap oleh lautan. Tahap karbon dioksida, gas rumah hijau tahan lama yang paling penting, seperti yang diukur di Mauna Loa, puncak gunung di Hawaii, mencecah 424 bahagian sejuta pada bulan Mei, tertinggi selama lebih 3 juta tahun. Metana dan nitrus oksida, dua lagi gas rumah hijau tahan lama, juga telah mencapai tahap yang tidak pernah dialami oleh manusia. Dunia kini, secara purata, sekitar 1.2°C lebih panas berbanding sebelum manusia mula menebalkan kaca di rumah hijau.

Are the Current Heatwaves Evidence That Climate Change Is Speeding up?_2

Iklim juga mempunyai variasi semula jadi, dan yang paling terkenal, El Niño Southern Oscillation (enso), menambah kehangatan. enso ialah arus bolak-balik dalam angin dan arus lautan Pasifik tropika yang kadang-kadang melihat perairan menyedut lebih banyak haba, dan kadang-kadang melihatnya mengeluarkan lebih banyak haba. Pada bulan Jun dunia memasuki fasa "El Niño", di mana haba dibebaskan. Kesan terbesar El Niño pada suhu global cenderung dapat dilihat selepas ia berlaku selama setahun atau lebih. Tetapi suhu lautan hari ini kelihatan seperti bukti bahawa suhu laut ini mula berkembang pesat.

Di samping kesan global ini, terdapat fakta bahawa menggerakkan bahagian atas lengkung loceng walaupun satu sentuhan ke kanan boleh mengubah nilai dalam ekor dengan banyak. Menurut James Hansen, seorang saintis iklim di Universiti Columbia, jenis musim panas yang akan menjadi peristiwa sekali dalam satu abad antara 1950-an dan 1980-an telah menjadi peristiwa sekali setiap lima tahun sekarang. Jika musim panas yang terik lebih berkemungkinan di mana-mana, kemungkinan lebih daripada satu wilayah terjejas pada satu masa juga meningkat.

Jadi adakah penebalan selimut atmosfera, curahan haba dari Pasifik dan kesan rawak variasi tahun ke tahun cukup untuk menjelaskan suhu aneh musim panas ini? Atau adakah sesuatu yang lebih berlaku?

Dr Hansen rasa ada. Dia berhujah bahawa kadar pemanasan dunia nampaknya telah melalui perubahan langkah pada 2010-an, walaupun dia masih belum meyakinkan rakan-rakannya. Kejutan musim panas ini, terutamanya rekod suhu di Atlantik Utara, mungkin membantu mengubahnya. "Saya tidak akan terkejut jika kita melihat kertas kerja muncul dalam beberapa tahun akan datang yang mengatakan [anomali Atlantik adalah] lebih daripada satu lagi ekstrem," kata Myles Allen, seorang pemodel iklim di Universiti Oxford.

Beberapa perkara boleh mempercepatkan pemanasan. Salah satunya ialah perubahan pada stratosfera yang disebabkan oleh letusan Hunga Tonga–Hunga Ha'apai, gunung berapi Pasifik dasar laut, pada Januari 2022. Ini adalah letusan terbesar di Bumi sejak Gunung Pinatubo, di Filipina. Pada tahun 1991 Pinatubo menyuntik berpuluh-puluh juta tan gas sulfur-dioksida ke dalam stratosfera, di mana ia memantulkan sebahagian daripada cahaya matahari. Hasilnya ialah penyejukan di seluruh dunia kira-kira 0.5°C yang berlangsung kira-kira setahun.

Letusan Hunga tidak membuang apa-apa sulfur sebanyak itu ke dalam stratosfera. Tetapi ia mengepam dalam banyak wap air; antara 70m dan 150m tan. Wap air adalah gas rumah hijau yang kuat. Di atmosfera yang lebih rendah ia terpeluwap menjadi hujan atau salji dengan agak cepat. Di stratosfera, bagaimanapun, ia bertahan lebih lama. Letusan Hunga dipercayai telah meningkatkan jumlah wap air di stratosfera sebanyak 13%. Itu akan menghangatkan planet ini—walaupun jika Hunga memainkan peranan, ia adalah satu yang sudah semakin berkurangan.

Pengaruh lain yang mungkin adalah waxing. Apabila zaman ais berakhir, paras metana di atmosfera meningkat, membawa kepada iklim "antara glasier" yang lebih panas. Sesetengah saintis menyebut peningkatan paras metana baru-baru ini sebagai bukti bahawa sesuatu yang serupa mungkin berlaku hari ini. Tahap metana meningkat sepanjang abad ke-20, terutamanya disebabkan peningkatan penggunaan bahan api fosil dan pertanian. Mereka mendatar pada awal abad ke-21, tetapi kini berkembang lebih cepat daripada sebelumnya.

Sebahagian daripada ini pasti masih disebabkan oleh pertanian dan bahan api fosil. Tetapi kertas kerja oleh Euan Nisbet, seorang saintis Bumi di Royal Holloway, dan rakan-rakannya, dan baru-baru ini diterima untuk diterbitkan dalam Kitaran Biogeokimia Global, berpendapat bahawa tidak semua metana tambahan boleh dijelaskan seperti itu.

Para penyelidik berpendapat bahawa lebihan itu mungkin berasal dari pertumbuhan tanah lembap tropika, yang tumbuhannya menghasilkan gas apabila mereka reput. Ini adalah salah satu calon untuk mekanisme yang memacu pancang metana yang dilihat pada akhir zaman ais. Jika benar, ia membuka kemungkinan gelung maklum balas bermula hari ini serupa dengan gelung yang nampaknya telah beroperasi pada masa lalu. Lebih banyak metana bermakna lebih banyak pemanasan, yang bermaksud lebih banyak tanah lembap, dan oleh itu lebih banyak metana.

Idea itu adalah spekulatif, buat masa ini. Mungkin punca yang lebih munasabah ialah pelepasan sulfur yang jatuh. Pembakaran arang batu dan minyak bahan api berat menghasilkan banyak sulfur dioksida. Sekali di atmosfera bahawa gas membentuk zarah sulfat. Zarah-zarah ini menyebabkan pencemaran udara yang membawa kepada ratusan ribu kematian setiap tahun. Pengawal selia alam sekitar telah cuba mengurangkan pelepasan sulfur selama beberapa dekad.

Tetapi zarah sulfat di atmosfera yang lebih rendah mencerminkan cahaya matahari, sama seperti yang dicipta di stratosfera selepas letusan gunung berapi. Dan, tidak seperti yang berada di stratosfera yang biasanya kering tulang, zarah yang lebih rendah ke bawah boleh membantu mencipta awan yang memantulkan lebih banyak cahaya matahari. Kawalan ke atas pencemaran bermakna kesan sampingan penyejukan iklim ini semakin lemah.

Yang paling relevan ialah peraturan baharu mengenai kandungan sulfur dalam bahan api perkapalan yang berkuat kuasa pada 2020. Peraturan itu dibawa masuk oleh Pertubuhan Maritim Antarabangsa berdasarkan anggaran bahawa ia akan menyelamatkan sekitar 40,000 nyawa setahun. Mereka dianggap telah mengurangkan pelepasan sulfur daripada penghantaran lebih daripada 80%. Buktinya dapat dilihat sebagai penurunan seluruh dunia dalam "landasan kapal", awan panjang dan nipis yang tercipta apabila zarah sulfat dalam ekzos kapal menyediakan nukleus di sekeliling titisan air boleh terbentuk. Lebih sedikit, landasan kapal yang lebih redup dan awan lain bermakna kurang cahaya matahari yang melantun kembali ke angkasa, dan sebaliknya diserap oleh lautan di bawah.

Are the Current Heatwaves Evidence That Climate Change Is Speeding up?_3

Kesan tidak langsung yang dimiliki oleh zarah aerosol pada litupan awan amat sukar untuk ditangkap dalam model iklim. Anggaran jumlah pencemaran penghantaran penyejukan mungkin berbeza-beza mengikut faktor sepuluh. Tetapi Dr Hansen berpendapat perubahan itu boleh menjelaskan kebanyakan pemanasan yang lebih cepat yang dilihatnya dalam data. Dari 1970 hingga 2010 trend pemanasan ialah 0.18°C sedekad. Sejak sekitar tahun 2015, Dr Hansen berpendapat ia adalah antara 0.27°C dan 0.36°C setiap dekad—antara separuh daripada tinggi sekali lagi dan dua kali lebih tinggi. Kajian oleh Dr Allen dan rakan-rakannya yang diterbitkan tahun lepas melihat peningkatan yang sama dalam trend, tetapi memberi amaran bahawa ia mungkin dipengaruhi kuat oleh kebolehubahan semula jadi, dengan kesan aerosol memainkan peranan yang jauh lebih kecil daripada yang akan diberikan oleh Dr Hansen kepada mereka. "Mengira peranan pengaruh manusia dalam peristiwa yang nampaknya tidak pernah berlaku sebelum ini adalah sukar," Dr Allen mengingatkan.

Dunia yang panas terik mungkin cuba mencari cara untuk mengekalkan sifat penyejukan sulfat tanpa kelemahan untuk kualiti dan kesihatan udara. Pada tahun 2006 Paul Crutzen, seorang saintis atmosfera, mencadangkan ini mungkin dilakukan dengan terus menyuntik sejumlah kecil sulfur terus ke dalam stratosfera. Oleh kerana tiada hujan untuk menyiramnya, zarah stratosfera yang terbang tinggi bertahan lebih lama daripada yang berada di atmosfera yang lebih rendah.

Ini bermakna bahawa beberapa juta tan sulfur dioksida yang ditambahkan ke stratosfera—secara teknikalnya agak munasabah—boleh memberikan penyejukan sebanyak 100m tan atau lebih sehingga manusia membuang ke atmosfera yang lebih rendah setiap tahun. Dan seperti pemanasan itu sendiri, kesannya terhadap keterlaluan akan lebih besar daripada kesannya pada purata. Perkara yang tidak diingini dalam ekor pengedaran boleh dibuat lebih kecil kemungkinannya.

Pelindung matahari untuk planet ini

Idea ini, satu bentuk "kejuruteraan geo suria", adalah kontroversi, dan dengan alasan yang kukuh. Kesannya terhadap kimia stratosfera masih belum dapat diramalkan dengan tepat. Kebimbangan khusus ialah apa yang mungkin dilakukannya terhadap lapisan ozon, yang menyaring banyak sinaran ultraungu berbahaya matahari sebelum ia sampai ke tanah.

Oleh kerana kesan geoengineering suria terhadap hujan, serta suhu, akan berbeza dari satu tempat ke satu tempat, penyejukan yang disesuaikan dengan keperluan sesebuah negara mungkin tidak menepati citarasa negara lain. Menyelesaikan pertikaian sedemikian adalah di luar mana-mana sistem tadbir urus global semasa. Di atas semua itu, teknologi yang boleh menyejukkan planet ini tanpa menamatkan penggunaan bahan api fosil mungkin akan memperlahankan atau malah merosakkannya secara berperingkat.

Setakat ini kebimbangan ini telah membawa hari ini. Penyelidikan mengenai geoengineering suria telah diketepikan, dan kemungkinan peranannya dalam dasar iklim telah banyak tidak dibincangkan. Semua mereka yang mengambil bahagian dalam perbincangan sedemikian kerana terdapat tekanan bahawa geoengineering solar harus dilihat sebagai pelengkap kepada penyahkarbonan, menghilangkan risiko melampau sementara dunia bergerak ke arah ekonomi bebas fosil. Tetapi ketakutan bahawa ia sebaliknya akan dianggap sebagai alternatif adalah cukup meyakinkan untuk meresap.

Jika 2023 bukanlah penyimpangan, walaupun, dan dunia benar-benar sedang menuju ke fasa pemanasan yang dipercepatkan, keengganan itu mungkin dinilai semula. Pengurangan pelepasan sepatutnya dapat memperlahankan pemanasan Bumi dalam beberapa dekad. Diusahakan dengan penuh semangat, ia mungkin akan menamatkan abad ini. Tetapi ia tidak memberikan penyejukan pada masa yang sama. Jika itu terbukti menjadi kehendak dunia, geoengineering solar adalah satu-satunya perkara yang kelihatan mampu menyediakannya.

Sumber: Economist

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Adakah ECB Akan Memperlahankan Kenaikan Kadar Faedahnya Apabila Inflasi Zon Euro Sejuk?

Damon

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Kadar faedah zon Euro telah meningkat 400 mata asas pada tahun lepas kepada 3.5%, tertinggi dalam tempoh 22 tahun, dan kini hampir memuncak apabila inflasi menjadi reda dan ekonomi menjadi lemah.

"Perbezaan (daripada mesyuarat lalu) ialah sehingga kini mereka telah memberikan sekurang-kurangnya panduan yang cukup tepat berbanding mesyuarat seterusnya," kata ketua penyelidikan ekonomi Eropah Barclays, Silvia Ardagna. "Dan kami menjangkakan ia akan menjadi lebih longgar."

Berikut ialah lima soalan utama untuk pasaran.

1/ Berapakah kadar kenaikan ECB?

Peningkatan suku peratusan mata kepada 3.75% adalah harga mengikut pasaran dan ramalan oleh pakar ekonomi.

Inflasi tajuk semakin reda tetapi masih cukup tinggi untuk mewajarkan peningkatan yang sederhana. ECB telah menandakan langkah Julai.

"ECB akan meningkat semula dan apa-apa lagi akan menjadi kejutan besar," kata ahli strategi makro global RBC Capital Markets Peter Schaffrik.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_1

2/ Apakah isyarat yang mungkin akan dihantar oleh ECB mengenai dasar masa depan?

Konsensus pasaran untuk satu lagi kenaikan selepas Julai tidak lagi kukuh selepas beberapa penjaja ECB mencadangkan bahawa kenaikan September tidak pasti, jadi ECB boleh berubah lebih berhati-hati dalam isyaratnya, sambil mengesahkan ia bergantung kepada data.

"(Presiden ECB Christine) Lagarde akan menekankan ketidakpastian dan syarat (bila dan jika dia menyebut pengetatan selanjutnya)," kata Massimiliano Maxia, pakar pendapatan tetap kanan di Allianz Global Investors.

Sesetengah penganalisis menjangkakan ECB akan berhenti seketika pada bulan September, apabila ramalan kakitangan yang dikemas kini akan memberinya peluang untuk memberi isyarat bahawa inflasi ditetapkan untuk mencapai sasaran 2%.

Mereka menambah bahawa mereka tidak akan terkejut jika ECB berhenti seketika dan naik kemudian jika perlu, seperti yang telah dilakukan oleh Rizab Persekutuan AS. Harga pasaran wang dalam satu kenaikan lagi selepas Julai, mencadangkan kadar akan memuncak pada sekitar 4%.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_2

3/ Bilakah ECB menjangkakan inflasi teras akan jatuh?

Walaupun inflasi utama jatuh untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Jun, apa yang dipanggil harga teras, seperti harga untuk perkhidmatan, telah meningkat secara degil dan tidak dijangka akan reda tidak lama lagi.

Inflasi teras, dilihat sebagai tolok yang lebih baik bagi arah aliran asas, hanya mengecil lebih rendah kepada 6.8% daripada 6.9% - jauh daripada penetapan kadar penurunan yang mapan mahu lihat.

Ketua ECB Lagarde mungkin akan ditekan pada soalan ini tetapi mungkin tidak memberi terlalu banyak sebelum unjuran ekonomi baru September.

"Inflasi asas akan sangat, sangat perlahan untuk turun jadi ini membimbangkan ECB," kata ketua ekonomi Eropah UBS, Reinhard Cluse, sambil menyatakan pasaran buruh yang ketat dan tekanan gaji.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_3

4/ Apakah maksud ekonomi yang semakin lemah untuk dasar?

Nah, penetapan kadar telah mengulangi bahawa fokus utama kekal inflasi, walaupun pengetatan monetari menjejaskan ekonomi.

"Saya fikir (kelemahan ekonomi) akan memberi kesan minimum ke atas dasar monetari," kata Ruben Segura-Cayuela, pakar ekonomi Eropah di BofA. "Apa yang penting untuk mesyuarat September ialah inflasi teras."

Namun, pertumbuhan yang perlahan boleh menguatkan tangan merpati. Aktiviti perniagaan zon Euro terhenti pada bulan Jun apabila kemelesetan pembuatan semakin mendalam dan sektor perkhidmatan yang sebelum ini berdaya tahan hampir tidak berkembang.

BofA menganggap ramalan ECB terlalu optimistik; Barclays menjangkakan genangan untuk beberapa suku bermula dari separuh kedua 2023.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_4

5/ Apakah kesan dasar yang lebih ketat terhadap syarat pembiayaan?

Data pinjaman bank menunjukkan lonjakan paling tinggi dalam kos pinjaman dalam sejarah ECB telah mula menjejaskan keadaan kredit dan nombor terkini pada 25 Julai menjadi tumpuan.

Ketua ekonomi ECB Philip Lane berkata jumlah pinjaman telah menurun secara mendadak dan ini mungkin menjana penurunan "banyak" dalam pengeluaran ekonomi.

Mesej dovish ini, jika diperkukuh oleh data pinjaman bank terkini, mungkin mencetuskan spekulasi bahawa kadar hampir memuncak.

"Impak kemuncak pengetatan syarat pembiayaan akan berlaku pada penghujung tahun ini dan separuh pertama 2024. Jadi banyak kesan masih perlu datang," kata Segura-Cayuela BofA.

Will the ECB Slow Its Interest Rate Hikes As Euro Zone Inflation Cools?_5

Sumber: REUTERS

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Soalan Utama Semasa Rizab Persekutuan Bertemu: Bolehkah Bank Negara Meninggalkan 'Soft Landing' yang Sukar?

Michelle

The Fed

Aliran Ekonomi

Key Question As Federal Reserve Meets: Can the Central Bank Pull off a Difficult‘Soft Landing'?_1

Selepas Fed mula menaikkan kos pinjaman secara agresif pada awal tahun lepas, kebanyakan ahli ekonomi meramalkan ia akan menyebabkan ekonomi jatuh apabila pengguna mengurangkan perbelanjaan dan perniagaan mengurangkan pekerjaan dan rancangan pengembangan.

Namun, walaupun Fed bersedia untuk menaikkan kadar utamanya pada hari Rabu untuk kali ke-11 sejak Mac 2022, ke tahap tertinggi dalam 22 tahun, tiada siapa yang panik. Ahli ekonomi dan peniaga kewangan telah menjadi lebih optimistik bahawa apa yang dipanggil oleh sesetengah pihak sebagai "penyahcemaran sempurna" - pengurangan tekanan inflasi yang berterusan tanpa kemelesetan ekonomi - boleh dicapai. Kebanyakan ahli ekonomi berpendapat kenaikan kadar penanda aras Fed minggu ini, kepada kira-kira 5.3%, akan menjadi yang terakhir, walaupun mereka memberi amaran bahawa kadar itu, yang menjejaskan banyak pinjaman pengguna dan perniagaan, berkemungkinan kekal pada paras tertinggi sehingga 2024.

“Saya mungkin tidak terlalu optimis mengenai pendaratan lembut beberapa bulan lalu,” kata Jeremy Stein, ahli ekonomi Universiti Harvard yang berkhidmat dalam Lembaga Gabenor Fed dari 2012 hingga 2014. “Sekarang, saya rasa kemungkinannya jelas akan meningkat.”

Ahli ekonomi di Goldman Sachs, yang telah melakar pandangan yang lebih optimistik daripada kebanyakan yang lain, telah menurunkan kebarangkalian kemelesetan kepada hanya 20%, daripada 35% pada awal tahun ini.

Malah ahli ekonomi di Deutsche Bank, antara bank besar pertama yang meramalkan kemelesetan, telah digalakkan oleh hala tuju ekonomi, walaupun mereka masih menjangkakan kemerosotan akhir tahun ini.

“Kami mempunyai daya tahan yang lebih besar dalam ekonomi daripada yang saya jangkakan pada masa ini, memandangkan tahap kenaikan kadar yang kami perolehi,” kata Matthew Luzzetti, ketua ekonomi AS Deutsche Bank.

Luzzetti menunjukkan perbelanjaan pengguna yang tahan lama sebagai pemacu utama pertumbuhan ekonomi. Ramai rakyat Amerika masih mempunyai penjimatan tambahan yang berpunca daripada wabak itu, apabila kerajaan mengedarkan beberapa cek rangsangan dan orang ramai berjimat dengan membelanjakan lebih sedikit untuk perjalanan, hidangan restoran dan hiburan.

Pengambilan pekerja kekal sihat, dengan majikan telah menambah 209,000 pekerjaan pada bulan Jun dan kadar pengangguran menurun kepada 3.6%. Itu menghampiri kadar terendah dalam setengah abad dan kira-kira di mana ia ketika Fed mula menaikkan kadar 16 bulan lalu - tanda daya tahan ekonomi yang hampir tiada siapa yang menjangkakan.

Pada masa yang sama, inflasi terus menurun. Pada bulan Jun, harga naik hanya 3% daripada tahun sebelumnya, turun daripada puncak 9.1% pada Jun 2022 walaupun masih melebihi sasaran 2% Fed.

Lebih menggalakkan lagi, ukuran inflasi asas telah menurun. Harga "Teras", yang tidak termasuk kos makanan dan tenaga yang tidak menentu, meningkat hanya 0.2% dari Mei hingga Jun, kenaikan bulanan paling perlahan dalam hampir dua tahun. Berbanding dengan tahun lalu, inflasi teras masih agak tinggi 4.8%, walaupun turun mendadak daripada 5.3% pada bulan Mei.

Sesetengah ahli ekonomi memberi amaran bahawa kemelesetan masih belum boleh diketepikan. Kenaikan kadar Fed, kata mereka, telah menjadikan kos membeli rumah, membiayai pembelian kereta atau mengembangkan perniagaan menjadi lebih membebankan.

Dan dengan inflasi yang masih belum terkawal sepenuhnya, pegawai Fed masih belum menyatakan dengan jelas. Sehari selepas kerajaan melaporkan inflasi sederhana yang tidak dijangka, Christopher Waller, ahli penting lembaga Fed, berkata beliau perlu melihat bukti lanjut mengenai kenaikan harga yang lebih kecil sebelum beliau memastikan inflasi semakin perlahan. Sehingga itu, Waller berkata, dua lagi kenaikan kadar suku mata mungkin "diperlukan untuk memastikan inflasi bergerak ke arah sasaran kami."

Waller menyatakan kebimbangan bahawa Fed mungkin "dipalsukan" oleh kelembapan inflasi sementara, hanya untuk harga melonjak semula, yang sebelum ini berlaku pada pertengahan 2021 dan kejatuhan 2020.

Begitu juga, Lorie Logan, presiden Federal Reserve Bank of Dallas, berkata beliau menggemari kenaikan kadar pada mesyuarat bulan lepas, apabila Fed mengekalkan kadar tidak berubah selepas 10 kenaikan berturut-turut. Bercakap sebelum laporan inflasi terkini, Logan mencadangkan bahawa lebih banyak peningkatan diperlukan.

Sesetengah ahli ekonomi memberi amaran bahawa penurunan inflasi dari atas 9% kepada 3% adalah bahagian yang agak mudah. Menurunkannya kepada 2% akan menjadi lebih sukar dan mengambil masa yang lebih lama. Purata pendapatan tidak dapat bersaing dengan kenaikan harga selama dua tahun yang lalu, dan pekerja mungkin terus mendesak kenaikan gaji yang mendadak. Gaji yang lebih tinggi akan meningkatkan keupayaan rakyat Amerika untuk berbelanja dan berpotensi mengekalkan inflasi.

Namun ramai pakar lain berkata mereka berpendapat bacaan inflasi sederhana baru-baru ini boleh dikekalkan. Kenaikan kos sewa, yang telah pun jatuh, sepatutnya menurun lagi apabila lebih banyak bangunan pangsapuri siap.

Walaupun penggubal dasar Fed secara kolektif meramalkan pada bulan Jun bahawa mereka akan menaikkan kadar penanda aras mereka dua kali lagi tahun ini, ramai ahli ekonomi berpendapat bahawa selepas kenaikan minggu ini, para pegawai akan mengekalkan kadar yang stabil apabila mereka bertemu pada bulan September. Dan selepas itu, inflasi mungkin bergerak cukup hampir kepada sasaran Fed sehingga mereka tidak lagi menaikkan sebarang kenaikan.

Dalam sesi soal jawab minggu lalu, Waller menyatakan kemungkinan kenaikan kadar kedua boleh dilangkau jika inflasi masuk serendah dalam dua bulan akan datang seperti yang berlaku dalam laporan kerajaan terkini.

Harga kereta terpakai, walaupun masih jauh lebih tinggi daripada sebelum wabak, jatuh pada bulan Jun dan dijangka terus menurun. Kos perabot, peralatan dan pakaian juga semakin perlahan. Harga restoran, walaupun masih tinggi, meningkat dengan lebih perlahan.

"Keluasan disinflasi mula meluas," kata Omair Sharif, ketua ekonomi di Inflation Insights. "Ini adalah jenis yang anda harapkan untuk dilihat sejak sekian lama."

Sung Won Sohn, seorang profesor ekonomi di Loyola Marymount University, berkata beliau masih bimbang bahawa Fed perlu menekan lebih keras ekonomi untuk memperlahankan inflasi sehingga 2% dan dalam proses itu akhirnya menyebabkan kemelesetan dan pengangguran yang lebih tinggi.

"Sasaran inflasi 2%... adalah sasaran tidak realistik yang hanya boleh dicapai dengan kos yang besar," kata Sohn. “Terdapat risiko yang semakin meningkat untuk bertindak balas berlebihan Fed, seperti yang sering mereka alami pada masa lalu, dan mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan sebenar secara keseluruhan, yang tidak perlu.”

Ahli ekonomi lain juga menyatakan kebimbangan. Potensi mogok di UPS boleh memperlahankan penghantaran barang dan memulihkan kekurangan serta menaikkan harga. Pekerja dalam industri lain, seperti syarikat penerbangan dan pembuat kereta, juga mendesak untuk mendapatkan gaji yang lebih tinggi, yang boleh mengekalkan tekanan gaji meningkat.

Dan untuk mencapai pendaratan lembut, selepas inflasi melonjak begitu tinggi, adalah amat sukar. Tetapi ekonomi telah memecahkan landasan baru berkali-kali sejak wabak itu.

"Kami berada di wilayah yang belum dipetakan." kata Riccardo Trezzi, pengasas Inflasi Dasar, firma perunding, dan bekas ahli ekonomi di Fed dan Bank Pusat Eropah. “Kami harus dapat berkata, 'Kami tidak tahu.'”

Sumber: AP

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Apa yang Dijangkakan Dari Selebihnya Tahun

Justin

Ucapan Pegawai

Trend Dasar Bank Pusat

The Fed

Aliran Ekonomi

Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang akan datang mungkin merupakan perhimpunan yang agak tenang, meninggalkan penghujung yang menarik untuk bulan September. Sementara itu, dolar boleh didagangkan di sekitar julat semasa dengan kecenderungan menurun yang sederhana sepanjang tahun ini.

Mesyuarat FOMC Julai

FOMC bermesyuarat pada 25-26 Julai dan kenaikan 25 mata asas dalam kadar Dana Fed tidak dapat dielakkan. 'Skip' daripada mesyuarat terakhir membayangkan kenaikan pada bulan Julai – dan berpotensi satu lagi pada bulan September. Pasaran sebulat suara menjangkakan kenaikan Julai dan pegawai Rizab Persekutuan tidak menolak.

Sejak mesyuarat FOMC Jun, dan memandangkan cetakan inflasi yang menggalakkan dan data pekerjaan yang lebih lembut, pasaran tidak lagi menjangkakan kenaikan September. Walaupun itu mungkin terbukti betul, mereka mungkin mendahului diri mereka sendiri. Data sebulan tidak menjadi trend. Selanjutnya, inflasi teras kekal terlalu tinggi untuk Fed dan pasaran buruh masih agak berdaya tahan. Jangkaan kemelesetan AS atau pendaratan keras terus pudar - 'pendaratan lembut' adalah kata kunci hari ini.

Lebih banyak data akan masuk selepas mesyuarat FOMC Julai dan pergantungan data akan membentuk keputusan September. Mungkin simposium Jackson Hole pada bulan Ogos akan memberi sedikit penerangan tentang pemikiran Fed.

Cabaran utama untuk mesyuarat Julai adalah komunikasi. Tidak kira prospek September, Fed telah memenangi perjuangan selama berbulan-bulan, meyakinkan pasaran bahawa, sekurang-kurangnya buat masa ini, FOMC ditangguhkan untuk sepanjang tahun 2023. Mesyuarat Julai harus berhati-hati terhadap sebarang kenyataan yang mungkin menjejaskan kemenangan ini.

Tinjauan pertukaran asing

Meramalkan kadar pertukaran adalah tugas yang bodoh. Dengan penafian itu, apakah prospek dolar untuk baki tahun ini?

Dolar berada di kemuncaknya dari musim luruh lalu, tetapi ia kekal kukuh (Rajah 1). Kenaikan dolar mungkin terhad kerana kitaran kenaikan kadar Fed semakin hampir berakhir. Inflasi yang bertambah baik mungkin menyuntik kecenderungan menurun kepada nota dan hasil bon. Walau bagaimanapun, kelemahan juga mungkin terhad memandangkan jangkaan bahawa FFR, selepas memuncak, akan ditahan untuk sepanjang tahun 2023 dan harga perkhidmatan akan kekal.

Rajah 1. Dolar kekal kukuh walaupun jatuh dari puncak

What to Expect From the Rest of the Year_1

Sumber: Rizab Persekutuan; hingga Jun 2023

Senario pendaratan lembut akan bersesuaian dengan sentimen dolar yang diredam dan turun naik yang sederhana, tidak seperti persekitaran risiko atau risiko yang tajam. Penjualan dolar yang baik boleh muncul apabila pasaran merasakan dengan pasti Fed akan mula memulakan pemotongan kadar, tetapi itu tidak ditetapkan pada ketika ini sehingga awal tahun depan.

Kes asas menghadapi risiko dua hala. Jika inflasi AS turun lebih mendadak daripada jangkaan, ketidakstabilan kewangan utama muncul atau ekonomi terbantut secara mendadak, Fed boleh mula mengurangkan kadar lebih awal daripada jangkaan, hasil boleh jatuh dan dolar jatuh. Sebaliknya, inflasi yang lebih berterusan atau lebih kuat daripada jangkaan ekonomi AS boleh mengekalkan permintaan, begitu juga dengan peningkatan risiko geopolitik.

Sudah tentu, dolar juga akan dipengaruhi oleh apa yang berlaku di luar negara.

Pasaran mendiskaun dua lagi kenaikan Bank Pusat Eropah tahun ini - walaupun terdapat perdebatan yang meningkat tentang kenaikan September. Ekonomi kawasan euro telah pun terbantut dan prospek adalah untuk kelemahan yang berterusan. Ketiadaan dorongan inflasi selanjutnya, kelemahan ini akan menyekat selera mendaki ECB dan mengehadkan kenaikan euro.

Kursus yen Jepun akan menjadi sensitif untuk membiayai kebimbangan kementerian tentang kelemahan yen dan jangkaan dasar kawalan keluk hasil. Kelemahan yen selanjutnya akan dihadkan oleh kebimbangan pasaran terhadap tulang rahang rasmi atau campur tangan. Sementara itu, pasaran menjangkakan YCC akan segera ditinggalkan selepas Gabenor Bank of Japan Haruhiko Kuroda meletak jawatan awal tahun ini, tetapi penggantinya Kazuo Ueda telah mengambil pendekatan berhati-hati. Walau bagaimanapun, pelarasan YCC nampaknya lebih kepada persoalan bila berbanding jika. Mengubah YCC boleh meningkatkan yen dengan ketara.

Mungkin terdapat peningkatan sederhana renminbi berbanding dolar. Ia adalah mata wang yang diuruskan, dan begitu jelas. Ia telah menyusut nilai berbanding dolar sebanyak kira-kira 4% tahun ini, terutamanya mencerminkan pendirian dasar monetari yang berbeza di AS dan China. Aliran masuk modal ke China telah surut secara mendadak sepanjang tahun lepas. Pihak berkuasa menentang susut nilai, walaupun tidak melalui campur tangan rasmi People's Bank of China, dan semakin menandakan keengganan yang lebih kuat terhadap kelemahan renminbi. .

Lonjakan pertumbuhan China yang dijangka selepas pembukaan semula telah meleset daripada jangkaan memandangkan angin kencang yang kuat. PBoC hanya menjalankan dasar yang lebih akomodatif dan pihak berkuasa fiskal setakat ini telah mengelak rangsangan yang ketara memandangkan keterhutangan ekonomi yang tinggi. Renminbi akan kekal lembut secara keseluruhan, melainkan pihak berkuasa memulakan secara tidak dijangka rangsangan fiskal yang dipertingkatkan - topik yang semakin diperdebatkan.

Dengan UK yang menghadapi cabaran inflasi yang berterusan, Bank of England mungkin perlu mengekalkan kadar yang agak tinggi, menyokong sterling.

Satu perempat daripada bakul wajaran dagangan dolar terdiri daripada peso Mexico dan dolar Kanada. Mexico bertindak terlebih dahulu untuk menaikkan kadar faedah lebih awal daripada Fed, meningkat hampir enam mata peratusan sejak awal 2022, dan Banco de México mengekalkan kadar yang tinggi, memandangkan inflasi yang tinggi. Peso meningkat tahun ini, meningkat sebanyak 16%. Peningkatan selanjutnya adalah terhad. Dolar Kanada melalui naik dan turun telah agak mendatar tahun ini.

Gambaran menghadapi mata wang pasaran baru muncul berbeza-beza. Tetapi prestasi baik yang menaikkan kadar dasar secara preemptive berbanding Fed, seperti Brazil, telah mengalami aliran masuk modal yang baik tahun ini.

Dengan meletakkan semuanya bersama-sama, dolar mungkin didagangkan secara sempit dengan kecenderungan yang semakin lemah untuk sepanjang tahun 2023. Tahun depan mungkin terbukti lebih menarik.

Sumber:Mark Sobel

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Peralihan Tenaga Australia Terhenti Oleh Permintaan Tinggi yang Degil

Kevin Du

Ekonomi Hijau

Peningkatan lebih 200% dalam kapasiti penjanaan tenaga solar terpasang sejak 2018 membantu Australia menduduki tempat keenam di dunia dari segi kapasiti solar tahun lepas dan muncul sebagai salah satu pengeluar tenaga boleh diperbaharui utama yang paling pesat berkembang di dunia.

Walau bagaimanapun, untuk merealisasikan matlamatnya untuk menjadi pemancar karbon bersih-sifar menjelang 2050, Australia mesti membalikkan trajektori penggunaan tenaganya, yang kekal pada laluan yang semakin meningkat berbeza dengan beberapa rakan sebaya yang telah mengekang penggunaan tenaga sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Jumlah penggunaan elektrik Australia telah meningkat hampir 8% sepanjang dekad yang lalu, berbanding dengan penguncupan dalam tempoh yang sama lebih daripada 7% di Perancis, Jerman dan Jepun, dan penurunan 14% di United Kingdom, data dari Ember menunjukkan.

Pertumbuhan yang mampan dalam permintaan elektrik Australia seterusnya bermakna pengeluar tenaga mesti terus bergantung kepada arang batu untuk penjanaan elektrik selain penambahan baru-baru ini dalam bekalan sumber tenaga boleh diperbaharui. Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_1

Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_1

Untuk mencapai sasaran pengurangan pelepasan tepat pada masanya, penggunaan tenaga Australia mesti berkurangan manakala bekalan tenaga bersih meningkat lebih jauh, kerana itu akan memberi pengeluar kuasa skop untuk menutup sistem penjanaan tenaga berkuasa fosil yang mencemarkan tinggi sebelum tarikh akhir 2050.

PERMINTAAN PEMANDU

Mengurangkan penggunaan elektrik dan tenaga secara keseluruhan adalah cabaran utama di semua negara, tetapi akan menjadi sukar terutamanya di Australia yang agak ketinggalan dari segi elektrifikasi sistem pengangkutan dan terdedah kepada gelombang haba yang berterusan yang mencetuskan penggunaan besar penghawa dingin.

Sektor pengangkutan menggunakan lebih banyak tenaga berbanding bahagian lain dalam ekonomi Australia, termasuk industri, dan menyumbang kira-kira 40% daripada jumlah penggunaan tenaga akhir pada 2020, menurut Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA.)

Permintaan tenaga pengangkutan juga telah berkembang lebih cepat daripada sektor lain, berkembang lebih 5% dari 2010 hingga 2020 berbanding pertumbuhan 1.3% industri dalam tempoh yang sama.

Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_2

Untuk mengurangkan penggunaan tenaga, dan mengurangkan bil import bahan api negara yang mencecah AUD $65 bilion pada 2022 sahaja, menurut Biro Perangkaan Australia, kerajaan Australia berminat untuk mengelektrikkan armada kereta dan menawarkan insentif besar untuk pembelian kenderaan elektrik.

Walaupun begitu, kenderaan elektrik menyumbang hanya 5.1% daripada jumlah jualan kereta Australia pada 2022, menurut Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA).

Itu berbanding 13% di New Zealand, 21% di Kesatuan Eropah, dan purata global 14%.

Lebih banyak insentif untuk pembelian EV dijangka, tetapi sebarang penggunaan pantas EV hanya akan meningkatkan permintaan elektrik secara keseluruhan dan memberi tekanan selanjutnya kepada pengeluar kuasa untuk meningkatkan bekalan elektrik.

Pemanasan dan penyejukan untuk rumah dan perniagaan ialah satu lagi pemacu permintaan tenaga utama di Australia, dan menyumbang kira-kira 40% daripada jumlah penggunaan elektrik di negara ini.

Australia terdedah kepada keadaan cuaca yang teruk, terutamanya gelombang haba yang dijangka meningkat dalam kekerapan, keamatan dan tempoh dalam beberapa dekad akan datang akibat perubahan iklim, menurut kerajaan New South Wales.

Untuk mengatasinya, rakyat Australia dijangka menggunakan peningkatan penggunaan penghawa dingin pada masa paling panas tahun ini, menambahkan lagi tekanan kepada sistem elektrik.

PENYELAMAT YANG BOLEH DIPERBAHARUI?

Untuk mengurangkan sebarang potensi kekurangan tenaga, utiliti Australia dijangka terus melancarkan lebih banyak kapasiti bekalan tenaga boleh diperbaharui, mungkin pada kadar yang semakin pantas.

Firma penilaian risiko DNV mengunjurkan bahawa penjanaan elektrik daripada sumber suria dan angin di seluruh rantau Oceania dan Pasifik akan berkembang daripada bahagian 12% pada masa ini kepada lebih daripada 60% menjelang 2050. Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_3

Australia's Energy Transition Stalled by Stubbornly High Demand_3

Peluasan yang dirancang kepada sistem bateri yang boleh menyimpan lebihan tenaga boleh diperbaharui yang dihasilkan pada siang hari dan mengedarkannya kepada pengguna semalaman akan menyediakan sokongan sistem kuasa tambahan.

Walau bagaimanapun, pengeluar tenaga Australia nampaknya akan kekal bergantung pada arang batu untuk penjanaan elektrik beban asas selama bertahun-tahun, jika tidak berdekad-dekad lagi.

Penjanaan arang batu itu seterusnya akan terus meningkatkan jumlah pelepasan negara, melainkan penggunaan elektrik secara keseluruhan dapat dikurangkan secara mampan dan memberi skop kepada pengeluar kuasa untuk menutup loji arang batu lebih awal daripada sasaran abad pertengahan.

Sumber: ET

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Mendaki dan kemudian? Lima Soalan untuk ECB

Devin

Trend Dasar Bank Pusat

Bank Pusat Eropah kelihatan bersedia untuk menarik pencetus kenaikan kadar pada hari Khamis, tetapi apa yang akan dilakukannya selepas Julai adalah kurang pasti dan pasaran kewangan sedang mendambakan sedikit panduan.

Kadar faedah zon Euro telah meningkat 400 mata asas pada tahun lepas kepada 3.5%, tertinggi dalam tempoh 22 tahun, dan kini hampir memuncak apabila inflasi menjadi reda dan ekonomi menjadi lemah.

Berikut ialah lima soalan utama untuk pasaran.

1/ Berapakah kadar kenaikan ECB?

Peningkatan suku peratusan mata kepada 3.75% adalah harga mengikut pasaran dan ramalan oleh pakar ekonomi.

Inflasi tajuk semakin reda tetapi masih cukup tinggi untuk mewajarkan peningkatan yang sederhana. ECB telah menandakan langkah Julai.

"ECB akan meningkat semula dan apa-apa lagi akan menjadi kejutan besar," kata ahli strategi makro global RBC Capital Markets Peter Schaffrik.

2/ Apakah isyarat yang mungkin akan dihantar oleh ECB mengenai dasar masa depan?

Mereka menambah bahawa mereka tidak akan terkejut jika ECB berhenti seketika dan naik kemudian jika perlu, seperti yang telah dilakukan oleh Rizab Persekutuan AS. Harga IRPR pasaran wang dalam satu kenaikan lagi selepas Julai, menunjukkan kadar akan memuncak pada sekitar 4%.

3/ Bilakah ECB menjangkakan inflasi teras akan jatuh?

Inflasi teras, dilihat sebagai tolok yang lebih baik bagi arah aliran asas, hanya mengecil lebih rendah kepada 6.8% daripada 6.9% - jauh daripada penetapan kadar penurunan yang mapan mahu lihat.

Ketua ECB Lagarde mungkin akan ditekan pada soalan ini tetapi mungkin tidak memberi terlalu banyak sebelum unjuran ekonomi baru September.

"Inflasi asas akan sangat, sangat perlahan untuk turun jadi ini membimbangkan ECB," kata ketua ekonomi Eropah UBS, Reinhard Cluse, sambil menyatakan pasaran buruh yang ketat dan tekanan gaji.

4/ Apakah maksud ekonomi yang semakin lemah untuk dasar?

Nah, penetapan kadar telah mengulangi bahawa fokus utama kekal inflasi, walaupun pengetatan monetari menjejaskan ekonomi.

BofA menganggap ramalan ECB terlalu optimistik; Barclays menjangkakan genangan untuk beberapa suku bermula dari separuh kedua 2023.

5/ Apakah kesan dasar yang lebih ketat terhadap syarat pembiayaan?

Data pinjaman bank menunjukkan lonjakan paling tinggi dalam kos pinjaman dalam sejarah ECB telah mula menjejaskan keadaan kredit dan nombor terkini pada 25 Julai menjadi tumpuan.

Ketua ekonomi ECB Philip Lane berkata jumlah pinjaman telah menurun secara mendadak dan ini mungkin menjana penurunan "banyak" dalam pengeluaran ekonomi.

Mesej dovish ini, jika diperkukuh oleh data pinjaman bank terkini, mungkin mencetuskan spekulasi bahawa kadar hampir memuncak.

"Impak kemuncak pengetatan syarat pembiayaan akan berlaku pada penghujung tahun ini dan separuh pertama 2024. Jadi banyak kesan masih perlu datang," kata Segura-Cayuela BofA.

Sumber: Yahoo

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dana Membina Kedudukan Dolar Pendek Terbesar Sejak Mac 2021

Alex

Forex Market

Dana lindung nilai telah meningkatkan pertaruhan dolar menurun mereka lebih daripada $7 bilion dalam seminggu, dan kini menduduki kedudukan dolar pendek bersih terbesar mereka dalam tempoh lebih dua tahun.

Pergerakan itu sebahagian besarnya disebabkan oleh peralihan dalam pegangan euro dan yen bersih, dan berlaku menjelang keputusan dasar monetari daripada Rizab Persekutuan, Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan.

Kedudukan long sterling spekulator pertukaran asing kini adalah yang terbesar dalam rekod, walaupun minat yang baik untuk mengurangkan pound bermakna kedudukan beli bersih keseluruhan kekal pada paras tertinggi 16 tahun, bukan kemuncak sepanjang masa.

Data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi untuk minggu hingga 18 Julai menunjukkan spekulator meningkatkan kedudukan dolar pendek bersih mereka berbanding julat G10 dan mata wang muncul kepada $20.6 bilion daripada $13.17 bilion minggu sebelumnya.

Ia adalah pertaruhan paling besar pada dolar yang jatuh sejak Mac 2021, dan menandakan minggu ke-37 berturut-turut dana telah berkurangan. Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_1

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_1

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_2

Peralihan menurun $7.4 bilion dalam kedudukan dolar keseluruhan dana adalah yang terbesar sejak Mac 2020, dan kebanyakannya diambil kira oleh pergerakan $5.8 bilion dan $2.3 bilion dalam kedudukan euro dan yen, masing-masing.

Untuk menjadi 'pendek' aset pada dasarnya adalah pertaruhan bahawa ia akan jatuh nilainya, manakala untuk menjadi 'panjang' secara berkesan adalah pertaruhan yang akan dihargai. Pelabur sering menggunakan kontrak niaga hadapan untuk melindung nilai kedudukan, tetapi data CFTC selalunya merupakan panduan yang cukup baik untuk melindung nilai pandangan hala tuju dana pada aset tertentu.

Nilai kedudukan dolar pendek dana adalah besar, tetapi tidak melampau. Ia lebih besar untuk jangka masa panjang sekitar 2006-2008, 2010-2011 dan 2020-2021, dan ia masih hanya separuh daripada rekod pertaruhan pada 2011 yang mendahului $40 bilion. Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_3

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_3

Funds Build Biggest Short Dollar Position Since March 2021_4

Tetapi kedudukan euro bersih bersih menghampiri paras rekod, mungkin bukan satu kejutan besar memandangkan euro wajaran dagangan minggu lepas mencecah paras paling kukuh pernah.

Dana meningkatkan kedudukan beli bersih mereka sebanyak hampir 40,000 kontrak kepada hanya di bawah 180,000 kontrak, menghampiri paras tertinggi sepanjang masa lebih daripada 200,000 kontrak pada Ogos 2020.

Itulah pertaruhan $25 bilion pada kenaikan euro.

Ia adalah cerita yang berbeza dengan yen, di mana dana masih sangat pendek, tetapi mereka menurunkan pertaruhan itu dengan ketara pada minggu hingga 18 Julai. Awal bulan ini, kedudukan jual bersih mereka adalah yang terbesar dalam lima setengah tahun.

Kami hanya akan mendapat gambaran penuh kedudukan bank pusat pra-G3 dana CFTC dengan data untuk minggu berakhir 25 Julai, yang akan dikeluarkan selepas keputusan dasar.

Gambar terkini untuk minggu hingga 18 Julai, bagaimanapun, mencadangkan spekulator mungkin meletakkan kedudukan Fed yang lebih dovish berbanding ECB, dan mengurangkan kedudukan yen pendek yang besar dan menguntungkan.