韓国の1月の金利決定：景気減速に対応しインフレを安定させるため、金利を25ベーシスポイント引き下げて2.75％に

金は火曜日、ドナルド・トランプ米大統領の関税計画がインフレを加速させ、大規模な世界貿易戦争を引き起こす可能性があるとの懸念から安全資産としての需要が高まり、過去最高値付近で安定的に推移した。

金現物は、0220 GMT時点で1オンス当たり2,950.39ドルとほとんど変わらず、月曜日に記録した史上最高値2,956.15ドルを約6ドル下回った。米国の金先物は0.1%上昇し、2,967.40ドルとなった。

IGの市場ストラテジスト、イェップ・ジュン・ロン氏は、メキシコとカナダへの関税の延長期限が来週に迫っていることから、市場参加者は関税リスクを再び考慮するかもしれないと述べた。

トランプ大統領は月曜日、3月4日の期限を前にカナダとメキシコが国境警備を強化し、米国へのフェンタニルの流入を阻止しようと努力しているにもかかわらず、カナダとメキシコからの輸入品に対する関税は「予定通り、予定通り」だと述べた。

一方、投資家や経済学者は、米連邦準備制度理事会がインフレや労働市場の変化に「強力かつ体系的に」対応すると予想している。

イェップ氏は「今週のＦＲＢ政策担当者らはタカ派的な発言をするかもしれないが、市場の予想では今後２回の会合で金利据え置きが長期化することがすでに織り込まれているため、金価格への影響はより限定的になる可能性がある」と述べた。

金は、経済や政治が不安定な時期には安全な投資とみなされており、低金利環境では繁栄します。

投資家は、利下げの道筋を知るために、FRBが重視するインフレ指標である米国個人消費支出報告を待っている。報告は金曜日に発表される予定だ。

一方、インドの金輸入量は、記録的な地金価格の高騰により需要が減退し、2月に前年比85％減の20年ぶりの低水準となる見込みだ。

銀現物は0.3%上昇して1オンス当たり32.45ドル。プラチナは横ばいの966ドル、パラジウムは0.4%下落の936.25ドル。

出典: Theedgemarkets

銀は火曜日に買い手を引きつけ、2日連続の下落を止めた。 

日足チャート上のテクニカル指標がまちまちであることから、強気派は注意が必要だ。 

修正的な下落は買いの機会とみなされる可能性があり、限定的である。

銀（XAG/USD）は、前日に32.00ドル付近、つまりほぼ1週間の安値から小幅に反発し、火曜日のアジアセッション中に若干の上昇を見せた。この白金は今のところ、2日間の下落を止めたようで、現在は32.00ドル台半ばをわずかに下回る水準で取引されており、1日で0.25%上昇している。 

技術的な観点からは、日足チャートでオシレーターが入り乱れる中、最近33.00ドルを超える水準で受け入れられなかったことと、その後の引き戻しは、強気なトレーダーにとって注意を要する。したがって、29.00ドルを下回る水準、または1月に記録した年初来安値からの確立した上昇トレンドの延長に備える前に、この水準を超える強さと受け入れを待つのが賢明だろう。 

XAG/USD は、2 月 14 日に到達した 33.40 ドル付近の月間スイング高値を超え、さらに上昇して 34.00 ドルの水準を取り戻すことを目指す可能性があります。勢いは、34.45 ドルの中間ハードルに向かってさらに拡大し、35.00 ドル付近、または 10 月に到達した数年ぶりの高値に向かう可能性があります。 

逆に、32.10ドルから32.00ドルのエリアは、31.75ドルの領域を前に、すぐに強力なサポートとして浮上したようです。これ以上の下落は買いの機会とみなされ、31.25ドル付近でのXAG/USDの下落を抑えるのに役立ちます。後者は100日単純移動平均（SMA）と一致しており、重要な転換点として機能するはずです。したがって、説得力のある下抜けは、弱気なトレーダーに有利なバイアスにシフトする可能性があります。 

その後の下落により、XAG/USD は 31.00 ドルの切り上げ水準を下回り、次の関連サポートである 30.25 ドル付近、30.00 ドルの心理的水準、および 29.55 ドルから 29.50 ドルの水平ゾーンをテストする可能性があります。

銀の日足チャート

出典: FXSTREET

日本国債の利回り低下を受け、円は2日連続で売り圧力にさらされている。

2か月以上の安値からの米ドルのさらなる回復は、USD/JPYをさらにサポートする。

日銀がさらに金利を引き上げるだろうとの見方は、円のさらなる下落を抑えるはずだ。

日本円（JPY）は2日連続で下落し、2か月以上ぶりの安値から米ドル（USD）がさらに回復したこともあって、火曜日のアジアセッション中にUSD/JPYペアは心理的節目の150.00を再び上回った。日本銀行の上田一男総裁は先週、長期金利が急上昇した場合、中央銀行は国債購入を増やす用意があると述べた。これにより、日本国債（JGB）利回りの調整的な引き戻しが引き起こされ、JPY周辺で売りが促される。しかし、日本銀行（BoJ）のタカ派的な見通しは、引き続きJPYの追い風となる可能性がある。

投資家は、日本国内でインフレ拡大の兆候が見られる中、日銀が金利をさらに引き上げると確信しているようだ。この見方は、本日発表された日本企業向けサービス価格指数（PPI）によって再確認された。これは、日本の消費者物価指数が堅調であることと相まって、日銀によるさらなる金融引き締めの見通しを裏付け、円安の拡大を抑えるのに役立つはずだ。さらに、金曜日の米国のPMIが期待外れだったことと、ドナルド・トランプ米大統領の輸入関税による潜在的な経済的影響に対する懸念から、米ドル強気派は積極的な賭けに出ることを控え、米ドル/円のさらなる上昇は抑制されるかもしれない。 

政策当局が国債利回りを引き下げる方針を表明する中、日本円は低迷したまま

日本銀行の上田一男総裁は先週金曜日、穏やかな警告を発し、市場の異常な動きが利回りの急上昇を引き起こす場合には日銀が債券購入を増やす可能性があると述べた。

上田氏の発言により、日本国債の利回りは2009年11月以来の高水準から下落し、円は2日連続で下落した。

しかし、一部の市場関係者は、日本でインフレが拡大する中、日銀がさらに金利を引き上げるだろうとの見方が広がり、今後数週間で10年国債の利回りが1.5％まで上昇する可能性があると予想している。 

先週発表された日本の消費者物価指数が堅調だったことや、1月に前年比3.1%上昇し、コスト圧力が続いていることを示したサービス企業物価指数（PPI）が上昇したことで、投資判断は上昇した。

最近の米国の経済指標が低調だったことから、ドナルド・トランプ米大統領の関税計画が国内需要を損なう可能性があるとの懸念が広がる中、消費者の健全性と成長見通しに疑問が浮上した。 

SPグローバルの米国PMI速報値は、全体的な事業活動の拡大が弱まっていることを示唆し、ミシガン大学の米国消費者信頼感指数は2月に15カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

しかし、連邦準備制度理事会の当局者は、今後の利下げには依然として慎重だ。実際、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、中央銀行は利下げに踏み切る前にトランプ大統領の政策についてより明確な説明が必要だと述べた。 

これにより、米ドルは前日の12月10日以来の最低水準からの反発をさらに推し進め、火曜日もUSD/JPYペアは2日連続で上昇を続けることになる。 

トレーダーは現在、米国のマクロデータ、コンファレンスボードの消費者信頼感指数とリッチモンド製造業指数に注目している。これはFRBの発言とともに米ドルに影響を及ぼす可能性がある。 

しかし、注目は引き続き、金曜日に発表される米個人消費支出（PCE）価格指数に釘付けとなり、FRBの利下げの方向性についての手がかりとなる可能性がある。

USD/JPYは150.90-151.00のプルバックゾーンを上回るのに苦労するかもしれない

技術的な観点からは、その後の上昇は新たな売りを招き、150.90-151.00の水平サポートブレークポイント付近で上限が維持される可能性がある。しかし、それを超えて持続的に強気であれば、ショートカバーのラリーが引き起こされ、USD/JPYペアは152.00の水準に向かう途中で151.40の中間ハードルに向かって上昇する可能性がある。勢いはさらに続く可能性があるが、非常に重要な200日単純移動平均（SMA）を表す152.65付近でかなり急速に失速するリスクがある。

逆に、149.65～149.60エリア、つまりアジアセッションの安値は、149.30エリアと149.00の丸数字の前で、目先の下落を防いでいるようだ。月曜日に触れた2024年12月以来の最低水準である148.65ゾーンを下回るフォロースルー売りは、弱気なトレーダーにとって新たなトリガーと見なされるだろう。日足チャートのオシレーターがマイナス領域に深く留まっていることを考えると、USD/JPYペアは148.00マークに向かってさらに下落し、147.45エリアに向かってから最終的に147.00の丸数字まで下落する可能性がある。

出典: FXSTREET

[クイックファクト]

【ニュース詳細】

【今日の注目】

トランプ大統領がカナダとメキシコへの関税導入を発表したことを受けて、市場心理が悪化し、NZD/USDは下落。

シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、米中央銀行は金利引き下げを検討する前にさらなる明確化が必要だと述べた。 

中国人民銀行は、1年間の中期貸出制度（MLF）を通じて3,000億人民元を注入し、金利を2％に据え置いた。 

NZD/USD ペアは3日連続で下落を続け、火曜日のアジア時間には0.5730付近で取引された。この下落は、ドナルド・トランプ米大統領がカナダとメキシコへの関税実施を発表したことを受けて市場心理が落ち込む中で起きた。

トランプ大統領は月曜日遅く、カナダとメキシコからの輸入品に対する米国の全面関税は、来週1ヶ月間の延期が終わると同時に「実施される」と述べた。彼は米国が諸外国に「利用されてきた」と主張し、いわゆる相互関税を課す計画を改めて強調した。

先週発表された失業保険申請件数やSP世界購買担当者景気指数（PMI）など、米国の経済データが期待外れだったため、米ドル（USD）は苦境に立たされている。不確実性に拍車をかけているのは、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁が月曜日、米中央銀行は利下げを検討する前にもっと明確な情報が必要だと述べたことだ。

中国では、中国人民銀行（PBOC）が火曜日に1年物中期貸出制度（MLF）を通じて3,000億人民元を注入し、金利を2％に維持した。さらに、PBOCは7日間のリバースレポを通じて、前回の金利と同水準の1.50％で3,185億人民元を注入した。中国とニュージーランドの密接な貿易関係を考えると、中国経済の変化はニュージーランドドル（NZD）に影響を及ぼす可能性がある。

しかし、日曜日に中国が2025年に向けた年次政策声明を発表したことでニュージーランドドルが支援を受けた可能性があるため、NZD/USDペアの下落は限定的となる可能性がある。声明では、農村改革を進め、包括的な農村再活性化を促進するための戦略が概説されている。さらに、苦戦する不動産市場を活性化させるために政府が住宅価格規制を緩和したことを受けて、中国の国営開発業者はプレミアム価格での土地購入を増やしている。

出典: FXSTREET

インドルピーは火曜日のアジア市場で下落した。 

米ドル需要の回復と海外からの資金流出が継続し、インドルピー（INR）の重しとなっている。 

コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は火曜日遅くに発表される予定だ。 

インドルピー（INR）は火曜日に小幅下落。石油会社からの米ドル（USD）需要と海外投資家からの圧力により、インドルピーは引き続き圧力を受けている。外国ポートフォリオ投資（FPI）の流出に対する懸念は、引き続きINRを圧迫している。 

しかし、インド準備銀行（RBI）による為替介入の可能性は、INRの下落を抑えるのに役立つかもしれない。火曜日後半の注目は、コンファレンスボードの消費者信頼感指数で、続いてFHFAの住宅価格指数とリッチモンド連銀製造業指数が発表される。連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー、トーマス・バーキン、ローリー・ローガンの各当局者が同日に講演する予定である。 

インドルピーは世界的な動きと外国資金の流出により依然として脆弱

インド準備銀行は金曜日に100億ドルの3年物売買スワップを実施し、銀行システムに約8,700億ルピーの流動性を注入することになる。

インドユニオン銀行によると、インドの経済成長は2024～25年度第3四半期（2025会計年度第3四半期）に回復すると予想されており、国内総生産（GDP）成長率は2025会計年度第2四半期の5.4％から6.2％に上昇すると予測されている。

HSBCインド製造業購買担当者景気指数（PMI）は1月の57.5から2月には57.1に低下した。インドサービス業PMIは前月の56.5から2月には61.1に上昇した。総合PMIは1月の57.7から2月には60.6に上昇した。

シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は月曜日遅く、米中央銀行が再度の利下げを検討する前にさらなる明確化が必要だと述べた。

シカゴ連銀の全国活動指数は1月は-0.03となり、前月の0.18（0.15から修正）から低下した。 

USD/INRは短期的には統合が進むものの、プラスの傾向を維持

インドルピーは、この日マイナス圏で取引されています。USD/INR ペアの建設的な見通しは、価格が日足の時間枠で重要な 100 日指数移動平均 (EMA) を上回っていることから、引き続き有効です。とはいえ、14 日相対力指数 (RSI) は 50.0 付近の中間線付近で推移しており、さらなる統合または下落の可能性を示唆しています。USD 

/INR の当面の抵抗レベルは、心理的レベル 87.00 付近で出現します。ペアが強気のローソク足を表示し続ける場合、価格を 88.00 付近の史上最高値に押し上げるのに十分な買い圧力が見られ、88.50 に向かう可能性があります。 

強気の勢いが失速し、2月12日の安値86.35がサポートとして維持されない場合は、この通貨ペアは1月27日の安値86.14を下回る可能性がある。さらに注目すべき争点レベルは1月7日の安値85.65だ。

出典: FXSTREET