トランプ政策の変動が市場を揺るがし続けている。グリーンランドとイランの問題も同時に激化している。

金価格は水曜日に１オンス当たり４８００ドルを突破し、新たな過去最高値を更新した。グリーンランドをめぐる緊張の高まりと貿易摩擦の再燃で世界市場が動揺し、投資家が安全資産に流れたためだ。

金現物は、東部標準時21時13分（グリニッジ標準時02時13分）までに1.7％上昇し、1オンス当たり4,844.39ドルの史上最高値を付け、今月金価格を連続して史上最高値に押し上げた容赦ない上昇が続いている。

米金先物は1.3％上昇し4,830.04ドルとなった。

金価格は、今日の値上がりを含めて今週5％以上上昇した。

今回の急増は、グリーンランドの戦略的重要性をめぐって米国と欧州の関係が依然として緊張している中で起きた。

ドナルド・トランプ米大統領は、北極圏の安全保障上の懸念を理由にグリーンランド問題に関して「後戻りはできない」と主張し、欧州諸国に対する関税を警告しており、世界的な貿易リスクをめぐってすでに神経質になっている市場をさらに動揺させている。

フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、欧州は「いじめっ子」に屈することはないとして、同盟国間の関係は強制ではなく尊重と協力で定義されるべきだと強調した。

ダボスで開かれた世界経済フォーラムの傍らで行われた同氏の発言は、グリーンランド紛争に関連したワシントンの言辞と貿易上の脅威に対する欧州の不安の高まりを浮き彫りにした。

トランプ大統領は、米国はこの問題に取り組んでおり、NATOを満足させる結果を目指していると述べて投資家の不安を和らげようとしたが、投資家は依然として慎重な姿勢を保った。

米ドルが火曜日に約0.8％下落し、2週間ぶりの安値となったことで、金に対する投資家の需要はさらに高まった。

水曜日のアジア時間帯において、米ドル指数は0.2％下落した。

ドル安により、他の通貨を保有する人にとって金は安くなり、通常、利回りの低い金属の需要が高まります。

その他の貴金属のうち、銀価格は火曜日に1オンス当たり95.87ドルの過去最高値を記録した後、わずかに下落して1オンス当たり93.9ドルとなった。

プラチナは水曜日に１オンス当たり２，５１９．５１ドルの過去最高値まで上昇したが、その後は値上がり幅を縮小し、０．６％安の１オンス当たり２，４５０．９ドルで取引された。

出典：投資

大統領、今後数ヶ月で通貨が安定すると予測

韓国の李在明大統領は、今後1～2カ月以内に韓国通貨が上昇し、1ドル＝1400ウォン付近で安定する可能性があると述べた。

水曜日の記者会見で、李氏はウォン安への懸念について言及し、これは韓国特有の問題ではなく、より広範な世界的な傾向の一部であると述べた。さらに、日本円など他の主要通貨は、さらに大きな圧力にさらされていると指摘した。

リー氏は、国の経済基盤が強さの源泉であると指摘した。「輸出額は過去最高の7,000億ドルに達し、貿易収支は黒字を維持し、経済成長も回復しつつある。しかし、為替レートは昨年の水準で推移している」と述べた。

韓国通貨が直面する主な逆風

大統領の楽観的な見通しにもかかわらず、ウォンは2025年後半に入ってから米ドルに対して8%以上下落している。政策当局によるさまざまな市場介入にもかかわらず、この下落は続いている。

通貨の下落圧力に寄与する要因はいくつかあります。

• 個人投資家の流出：韓国証券保管振替所のデータによると、韓国の個人投資家は米国株への強い関心を示しており、今月の保有額は過去最高の約1,720億ドルに達した。こうしたドル需要はウォン高の重しとなっている。

• 米国の投資約束：昨年、貿易協定の一環として米国に総額3,500億ドルを投資すると約束したことで、資本流出の財源確保をめぐる懸念が生じている。事情に詳しい関係筋はブルームバーグに対し、政府は通貨高圧力により、今年約束していた200億ドルの米国投資を延期する計画だと語った。

李大統領は状況の難しさを認め、「我々自身の政策のみで」ウォン安を食い止めるのは難しいと述べた。

政策スタンスと市場の即時反応

李大統領は、ウォンの相対的なパフォーマンスを擁護し、円と比較してウォンが有利であると述べた。「日本と比べると、我が国のウォン安はそれほど進んでいない」と述べ、もしウォンが同じペースで下落していたら、為替レートは1,600ウォンに近づいただろうと付け加えた。大統領は、ウォンは「比較的堅調に推移している」との見方を示した。

同氏は通貨安定に対する政府のコミットメントを改めて表明し、「可能な手段を模索し、為替レートの安定に努める」と約束した。

大統領の発言は市場を即座に反応させた。世界的なドル安の流れに遅れをとっていたウォンは反転し、ソウル市場では対ドルで最大0.6%上昇し、1,468.90ウォンとなった。

ウリ銀行のエコノミスト、ギョンウォン・ミン氏はこの上昇について「大統領の発言を受けてウォンが反発し、ドル高への賭けを解消する需要が高まった」と説明した。

主な洞察:

今週、イーサリアム（ETH）の価格は注目度の高いサポートレベルを下回り、市場に短期的な圧力をかけている。

それでも、ステークホルダーの増加、強力なネットワークの活用、そして着実な機関投資家の活動が、引き続き幅広い見通しを形成しています。

イーサリアム価格見通し

イーサリアム（ETH）の価格は、3,060ドル付近のサポートを失った後、下落圧力にさらされている。トレーダーは数週間前からこのゾーンを注視しており、以前の反落局面でもこの価格帯を維持していた。

一旦それが崩れると、売りが強まり、イーサリアム（ETH）は下落しました。この動きはパニックを引き起こすことはありませんでしたが、短期的なセンチメントに変化をもたらしました。

一方、多くの短期トレーダーは、2,900ドル付近を次の注目すべき水準と見ています。この水準は過去にもサポートとして機能しており、さらなる下落を鈍化させる可能性があります。

イーサリアム価格チャート | 出典: OSHO

この水準を下回れば、注目は2,300ドルの範囲に移るが、一部の市場参加者は依然としてこの範囲を大きな下落目標とみている。

そのエリアは、買い手が活発だった以前の取引範囲と一致しています。

イーサリアムの下落にもかかわらず、価格変動は依然として抑制されている。取引量も中程度にとどまっており、売り急ぎの動きではないことを示唆している。

むしろ、ETH価格は買い手と売り手が方向性を待つため、狭いレンジで推移しているように見えます。このような動きは、特に市場に新たなニュースが不足しているときに、長期的な上昇局面の後によく見られます。

それでもなお、イーサリアム価格が4,000ドルに向けて上昇できるかどうかは大きな疑問です。そのためには、市場が失ったサポートを取り戻し、最近の高値付近の抵抗を突破する必要があります。

そのためには、需要の拡大とセンチメントのより明確な変化が必要になるでしょう。それまでは、横ばいの動きが基本シナリオとして残ります。

イーサリアムの分散化の展望

イーサリアムの価格チャート以外では、このプロトコルはネットワークレベルで力強さを示し続けています。現在、全ETHの30%以上がステークされており、新たな記録を樹立しています。

現在の価格で換算すると、これはネットワークのセキュリティ確保に約1200億ドルを費やしていることになります。この着実な増加は、イーサリアムの長期的な役割に対する信頼の高まりを示しています。

特に、ステーキングによりETHが活発な流通から外れることにより、突発的な供給ショックを軽減できます。また、バリデーターによってロックされる価値が増加することで、ネットワークのセキュリティも強化されます。

多くの保有者にとって、ステーキングは短期的な動きをトレードするのではなく、価格の変動を耐えて保有する理由を提供します。

それでも、ジョセフ・ヤング氏によると、イーサリアムは依然として最も分散化されたパブリックブロックチェーンの一つです。バリデーターは複数の地域や運営者に分散しているため、少数のグループによるコントロールのリスクは低減されています。

イーサリアム分散化ショーケース | 出典: ジョセフ・ヤング

この構造は、中立性と稼働時間を重視する開発者、機関、ユーザーにとって引き続き魅力的です。

価格変動が弱い時期にステーキングが増加していることは注目に値します。これは、多くの参加者が短期的な価格よりも利回りとネットワークへの参加を重視していることを示唆しています。

この行動は、イーサリアムが純粋な取引資産を超えて成熟しつつあるという見方を裏付けています。

注目すべきETHの機関投資家のポジショニング

一方、価格が下落しているにもかかわらず、イーサリアムに対する機関投資家の関心は高まり続けている。

大手金融機関は、イーサリアムとそのスケーリングネットワーク上で、パイロットプログラムだけでなく、実際のプロダクトを立ち上げています。トークン化されたファンド、株式、マネーマーケット商品はすでに稼働しており、利用されています。

いくつかの資産運用会社は、ステーキング報酬を含むイーサリアムへのエクスポージャーを提供する動きを見せている。

これは、イーサリアムの構造と利回りモデルに対する信頼を反映しています。機関投資家にとって、ステーキングはETHを静的な保有資産ではなく、収益を生み出す資産へと変化させます。

銀行、決済会社、フィンテック企業も、ステーブルコインと決済をサポートするためにイーサリアム上に構築しています。

これらのプロジェクトは、日々の価格変動ではなく、ネットワークの信頼性に依存しています。これらのプロジェクトの成長は、イーサリアムのブロックスペースに対する安定した需要を増加させます。

イーサリアム価格は短期的には低迷する可能性があるが、機関投資家の動向は長期的にはプラスの見通しを示している。企業は短期的な利益を追求するのではなく、資本とインフラを投入している。

市場全体の状況が改善すれば、この基盤は4,000ドルに向けたさらなる上昇を支える可能性があります。それまでは、イーサリアムは価格の下落と普及の深化のバランスを取りながら、小休止状態が続くでしょう。

出典: CryptoSlate

インドネシア国債の需要は、ルピア売りが深刻化し、同国の財政状況に対する懸念が続く中、入札で10カ月ぶりの最低水準に落ち込んだ。

インドネシア財務省債務管理局によると、同国は火曜日に36兆ルピア（21億ドル）の国債を発行した。これは増額されたものの、入札額はわずか82.9兆ルピアにとどまった。ブルームバーグがまとめたデータによると、応札倍率は2.51倍に低下し、3月18日以来の最低水準となった。

インドネシア国債への投資意欲の減退は、高市早苗首相の増税計画が財政不安を煽り、日本国債の下落を筆頭に、世界的な債券市場における広範な売り圧力を反映している。東南アジア諸国連合（ASEAN）では、ポピュリストによる支出と中央銀行の独立性に対する懸念がルピアに圧力をかけ、通貨ルピアは過去最安値に下落している。

PTマンディリ・セクリタスの債券調査責任者ハンディ・ユニアント氏は、今回の入札で海外投資家が応札した債券はわずか3.9兆ルピアで、昨年の平均15.6兆ルピアを大きく下回ったと述べた。「海外投資家は常に利回り格差と為替リスクに注目しており、どちらも現在インドネシア国債にとって好ましい状況ではない」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

今月可決されると予想される超党派の予算協定によれば、労働統計局は今年若干の予算増額を受け、労働省内に留まる予定となっている。

火曜日に発表されたBLS（労働統計局）への予算案によると、BLSは今年度7億850万ドルを受け取る予定だ。この予算案にはBLSへの予算も含まれている。これはドナルド・トランプ大統領が要求した6億4800万ドルを大きく上回る額だが、前年比で1パーセントポイント未満の増加であり、全体的なインフレ率も下回っている。

今週下院、来週上院を通過すると予想される最新の法案では、統計局を商務省の管轄下に移管することについては触れられていない。トランプ大統領は以前、統計局を経済分析局と国勢調査局に統合する形で移管することを提言していた。

BLSは他の連邦統計機関と同様に、長年にわたり予算と人員の制約に苦しんできましたが、トランプ大統領の第二期目にはそれがさらに深刻化しました。支援団体は、BLSが現在の業務を維持するだけでなく、調査を近代化して回答率の継続的な低下に歯止めをかけられるよう、資金の増額を求めています。

1月30日の期限までにこの包括的な予算案が可決されれば、2025年の政府閉鎖の再発を防ぐことができる。当時、連邦政府のサービスとデータは記録的な43日間にわたって中断された。BLS（労働統計局）をはじめとする統計機関は当時、ほとんどの業務を停止しており、多くの報告書の遅延や一部は中止された後、現在もスケジュールの回復に取り組んでいる。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

要点:

金

金 200126 日足チャート

グリーンランド危機の中、トレーダーが強気姿勢を維持する中、金は最高値を更新した。デンマーク年金基金による米国債売却の決定も、金市場への追加支援となった。

RSIは買われ過ぎの領域にありますが、短期的にはさらなる上昇の勢いを得る余地が十分にあります。

銀

シルバー 200126 日足チャート

金銀比率が心理的に重要な50.00水準を再び上回ったため、銀は下落した。

銀が91.50ドルの水準を下回った場合、87.00ドル付近の最近の安値に向かうことになるだろう。

白金

プラチナ 200126 日足チャート

貴金属の需要が高まる中、プラチナは2400ドル水準を上回って定着しようとした。

短期的にさらなる勢いを得るにはプラチナが2450ドルを超えて落ち着く必要があるため、技術的な状況は変わらない。

金と銀の取引方法について詳しく知りたい場合は、当社の教育エリアをご覧ください。

出典：FXエンパイア