トランプ大統領、渡航禁止措置の拡大を計画、ロシア・ウクライナ和平案をめぐり膠着状態続く

三菱電機は、AIによる需要の拡大を受け、データセンターや通信基地局などで使われる光半導体デバイスの生産能力を3倍に増強する計画だ。

日本の電機メーカーは、市場の成長が鈍化する中、EVに使われるパワーデバイスへの投資計画の一部を、EV向けから転換し、代わりに2028年度の光デバイスの生産能力を2024年度比3倍に引き上げる。

三菱電機は、光信号を電気信号に、電気信号を光信号に変換する光デバイスの生産能力を増強する。兵庫県にある高周波・光デバイス工場の高周波光デバイスの生産能力を増強する計画だ。変更前は、2026年度の生産能力を2024年度比で半減させる計画だった。

光デバイスは、家庭のインターネット接続や5G高速無線基地局など、多くの用途で利用されています。また、データセンターにおけるAI（人工知能）の需要も高まっており、データセンターではAI用グラフィック処理装置（GPU）を接続するために、多数の光デバイスが使用されています。

インドの調査会社フォーチュン・ビジネス・インサイツによると、世界のAIデータセンター市場は2024年に約150億ドル規模に達し、2032年には約940億ドルに達すると予想されています。三菱電機は、光デバイスに対する世界的な長期的な需要の見通しに基づき、計画していた生産能力の増強を決定しました。

三菱電機の半導体・デバイス事業（光デバイスおよびパワーデバイスを含む）の4～9月期連結売上高は、前年同期比約4%減の1,406億円（9億200万ドル）となった。営業利益は6%増の247億円となった。収益性の高い光デバイスの売上は好調だった一方、パワーデバイスは苦戦した。

三菱電機は5月、2026年3月までの5年間でパワーデバイスの生産能力増強に2600億円を投資するという従来の計画を見直し、その一部を光デバイスに振り向けると明らかにした。

同社は、データセンター向け光学デバイスの世界市場シェア約50%を誇っています。光学デバイスの利益率向上は、半導体・デバイス部門全体の落ち込みを相殺するのに役立つでしょう。

富士キメラ総研（東京）は、データセンターの建設が進むにつれ、光デバイスを含む機器市場は2030年に2024年の約3.5倍の10兆7300億円に成長すると推計している。

三菱電機の競合他社も、こうした見通しを踏まえ、光デバイスの生産能力増強を準備している。

住友電気工業は、急増する需要を取り込むため、2026年度に光デバイスの生産能力を2024年度比で倍増させる。

日立製作所をルーツとする米ルメンタム・ホールディングスの子会社、ルメンタム・ジャパンは、2027年に光学機器の生産量を2024年比で6倍に引き上げる計画だ。

同社は相模原市を中心に、光デバイス用の半導体ウエハーの大口径化を進め、生産効率を高める計画だ。

ルメンタムジャパンは人員も増強し、2026年6月末までにエンジニアを中心に約80名を新規採用する予定で、前年比5倍となる。

相模原工場には、全長144メートルのクリーンルームが設けられ、生産設備が整えられています。ラインは2交代制で24時間稼働しており、休日でも止まることなく生産体制を維持しています。

ルメンタム・ジャパンによると、光学デバイスは日本メーカーにとって最も得意とする分野の一つであり、国内上位3社で世界市場の約70%を占めています。また、日本企業はより高性能なデバイスの研究においてもリードしています。

光デバイスのデータ伝送速度は、1秒間に何回オンとオフを切り替えて0と1を表現できるかという指標で測定されます。現在、データセンターで使用されている光デバイスの多くは、100ギガビット/秒から200Gbpsの速度を備えています。チップの性能が向上し、データ量が増えるにつれて、400Gbpsから800Gbpsの速度を実現する光デバイスの実用化もそう遠くありません。

これら日本の3社は、AIデータセンターの需要に応え、パフォーマンスを向上させる上で、今後もリードしていくものと思われる。

出典：アジア日経

韓国の李在明大統領は水曜日、１年前の前任者による戒厳令布告の失敗の影響に対処するにはまだやるべきことが残っており、加害者が裁判にかけられるよう国が保証する必要があると述べた。

尹錫悦（ユン・ソクヨル）前大統領による戒厳令布告の試みは国家にとって取り返しのつかない後退を脅かしたが、国民が立ち上がり、軍を素手で阻止したと、李大統領は衝撃の戒厳令布告から1年を記念する演説で述べた。

「私欲のために憲法秩序を破壊し、戦争まで計画しようとした者たちの無謀さは裁きを受けなければならない」と彼は述べた。

12月3日のクーデターは、一国の民主主義にとっての危機にとどまりませんでした。韓国の民主主義が崩壊すれば、世界の民主主義にとっても大きな後退を意味していたでしょう。

ユン氏の戒厳令宣言は、民主主義の回復力の成功例の一つと見られていた国を数カ月に及ぶ政治的混乱に陥れた。それはちょうど、ドナルド・トランプ米大統領が世界の貿易相手国に関税を課す決定を下し、輸出中心の経済である韓国を動揺させたのと同じである。

その後、保守派のリーダーは失脚し、2022年の大統領選で尹氏に敗れた政敵の李氏は、関与の疑いのある人々が逮捕され、国家転覆罪で裁判にかけられる中、戒厳令の衝撃から国を導くという信任を得て、6月の総選挙で勝利した。

李首相は就任以来、トランプ大統領との2度の首脳会談を経て米国との関税協定に合意したが、社会には依然として深い亀裂が残っており、保守派が迫害されていると感じているのではないかという懸念も残っている。

李氏は、戒厳令危機後の国家改革作業は必ずや苦痛を伴い、時間のかかるものとなるだろうと述べた。

「しかし、体の奥深くに根付いたがん細胞を除去するのと同じように、がん治療はそう簡単に完了するものではない」と彼は語った。

ノーベル平和賞？

尹氏は、李明博大統領率いる民主党を含む「反国家勢力」が政府を麻痺させ、民主主義を破壊したと非難することで、短期間続いた戒厳令を正当化した。昨年12月3日深夜の電撃発表で、秩序回復のために戒厳令を発令せざるを得なかったと述べた。

この宣言は、李氏の民主党議員と尹氏の保守党議員数名による議会での多数決により、数時間以内に覆された。

反乱罪で裁判にかけられ、終身刑、あるいは死刑の可能性に直面している尹氏は、野党議員や政敵の逮捕を命じたことを否定し、戒厳令宣言は国家に損害を与えなかったと主張している。

元閣僚、軍高官、国会議員らも多数、公判中または刑事捜査を受けている。尹氏の妻、キム・ゴンヒ氏は、汚職と贈賄の罪で別の裁判にかけられている。

李氏は、戒厳令の阻止に尽力した国民の役割を称えるため、12月3日を国民の祝日に指定することを提案すると述べ、国民はノーベル平和賞の候補にふさわしいと考えていると付け加えた。

リー氏は、国が軍事政権導入の試みに抵抗したことを記念するため、水曜日遅くに市民デモに参加する予定だ。

デモ行進は国会を通過するが、2024年12月3日の夜、警備の非常線を避けるためフェンスを飛び越えて議場に侵入し、戒厳令宣言に反対票を投じようとした議員らを阻止しようと兵士と警察が配備された。

出典：ロイター

調査によると、マレーシアのパーム油在庫は11月の輸出減少により6年以上ぶりの高水準に急増した。

在庫は前月比10%増の271万トンとなり、農園経営者、トレーダー、アナリストを対象とした調査で11社の推定値の中央値に達した。これは2019年4月以来の高水準であり、前年比では47%の増加となった。

パーム油の埋蔵量は3月以降増加しており、過剰な在庫は熱帯産パーム油の価格を圧迫する可能性がある。11月には、最大の輸入国であるインドの祭りシーズンの終焉に伴い需要が鈍化したため、先物価格は一時1トンあたり4,000リンギットを下回った。

輸出量は前月約19%増加した後、約15%減少し143万トンとなった。マレーシアパーム油委員会は12月10日に月次データを発表する予定だ。

調査によると、世界第2位のパーム油生産国であるマレーシアの原油パーム油生産量は、10月に11％増加した後、2.9％減少して198万トンとなった。

「生産のピーク月は過ぎ、これからは生産量の少ない月に入るが、需要はかなり低迷している」と、証券会社ペリンドング・ベスタリ社の取締役パラマリンガム・スプラマニアム氏は語った。

市場参加者はマレーシアの備蓄量の規模について確認を求めており、260万トンを超えると弱気材料とみなされるだろうとパラマリンガム氏は述べた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

米証券取引委員会は、国内で最も多作な高オクタン価上場投資信託（ETF）の提供業者数社に対し、一連の警告書を発行し、株式、商品、仮想通貨の2～3倍の日次収益をもたらすよう設計された商品の導入を事実上阻止した。

SECは火曜日に公表した9通のほぼ同一の書簡の中で、Direxion、ProShares、Tidalなどの企業に対し、主要な問題が解決されるまでは新規ファンドの審査を進めないと通告した。SECの懸念の核心は、これらのファンドのリスクエクスポージャーが、ファンドが資産に対してどの程度のリスクを負うことができるかに関するSECの制限を超える可能性があることである。書簡は、ファンドマネージャーに対し、投資戦略を見直すか、正式に申請を取り下げるよう指示している。

SECは申請者9社全員に「原資産指数や証券に対して200％（2倍）を超えるレバレッジエクスポージャーを提供することを目的とする上場投資信託の登録に関して懸念を表明するためにこの書簡を送付する」と通知した。

この動きは、米国におけるファンド承認の緩やかな流れの中で稀に見る一時停止を意味する。この流れでは、あらゆる種類の仮想通貨関連ETF、プライベート・アセット・ビークル、そしてますます複雑化する取引戦略が承認されてきた。現在精査されているファンドは、こうした傾向の極端な端に位置しており、高いレバレッジ、毎日の取引リセット、そして単一銘柄株やデジタルトークンといった市場で最も不安定な分野へのエクスポージャーを併せ持っている。

SEC にとって最大の懸念は、ファンドがリスクを、増幅を目指す資産のボラティリティを完全には反映していない可能性のあるベンチマークと比較して測定しているように見えることだ。

レバレッジ商品はオプションを利用してリターンを増幅させ、短期間で大きな利益を得られることから投資家に人気です。パンデミック以降、トレーダーが動きの速い市場で新たな優位性を求め、取引量は急増しており、運用資産は1620億ドルに達しています。

SEC投資管理局の職員は、書簡を作成したその日に公開した。これは異例の迅速な対応であり、SECが懸念事項を迅速に公表したいと考えていることを示唆している。SECは通常、審査を終了してから20営業日後に企業とのやり取りを公開している。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

英国全土の独立系小売業者は来年、大幅な事業税の値上げに直面しており、政府が税率引き下げを保証しているにもかかわらず、最大15％の値上げを予測する推計もある。

小売業者は、最新の予算は約束された改革には至らず、多くの小規模な商店が財政的圧力にさらされていると述べている。

政府の改革は繁華街の商店には不十分

英国独立小売業者協会（Bira）は、政府が事業税率の乗数の削減を最小限しか提供していないと批判した。

大臣たちは「1991年以来の最低税率」と制度改革を約束しましたが、多くの独立系小売業者は課税額が下がるどころか上がることになります。課税評価額の上昇が一般的であるため、現在8,982ポンドを支払っている店舗は、移行措置の適用後でも来年は10,329ポンドの課税額に直面する可能性があり、これは15%の増加となります。

ビラの最高経営責任者アンドリュー・グッドエーカー氏は、この措置は意味のある改革ではなく「表面的な修正」だと述べた。

同氏は、一部の大規模小売店が低い評価額から利益を得ている一方で、小規模な店はより高い金額を支払うことになるだろうと強調し、街中の商店にとって公平性に懸念が生じていると述べた。

コスト上昇が小規模小売業者への圧力を増大させている

事業税の引き上げは、他の財政課題と並行して発生しています。賃金コストは上昇しており、2026年4月からは全国生活賃金が12.71ポンドに引き上げられる予定です。

個人商店は、2029年に閉鎖が予定されている低額輸入関税の抜け穴の影響も受けており、この抜け穴により海外の競合他社は価格を下げることが可能となっている。

ビラ氏は、これらの要因が重なって小規模小売業者にとって「最悪の状況」を引き起こし、国内外の大手小売業者との競争が困難になると警告している。

同協会は、独立系企業を支援し、公平な競争条件を整えるために政府に緊急の対策を求めている。

透明性と迅速な改革を求める

小売業者とビラは、財務省と評価局に対し、税率の査定方法、特に一部のショッピングセンターで税率の引き下げが見られる一方で繁華街の店舗では税率が大幅に引き上げられる理由について、明確な説明を求めるよう圧力をかけている。

同団体は政策立案者に対し、事業税制度の改革を加速し、小規模事業者に不利となる抜け穴を塞ぐよう求めている。

「独立系小売業者には、商業地区を真に支援するシステムが必要です」とグッドエーカー氏は述べた。「さらなる対策がなければ、多くの店舗はコスト高騰と不公平な競争に苦しみ続けるでしょう。」

「英国の商店は、政府の約束にもかかわらず事業税が15％上昇する可能性があると警告」は、もともとGlobalDataが所有するブランドであるRetail Insight Networkによって作成され、公開されました。

出典: Yahoo Finance

要点:

水曜日に発表された民間調査によると、中国の11月のサービス活動は、海外からの需要の増加にもかかわらず新規受注の伸びが鈍化したため、5か月ぶりの低い伸びにとどまった。

SPグローバルがまとめたレーティングドッグの中国一般サービス業PMIは、10月の52.6から52.1に低下し、6月以来の最低の伸び率となった。50は成長と縮小の境目となる。

この調査は、日曜日に発表された政府公式サービス業PMIとほぼ一致しており、同PMIは10月の50.2から49.5に低下した。

レーティングドッグ指数は中国東海岸沿いの小規模で輸出志向のサービス提供者のよりよい尺度とみなされているが、公式PMIは主に国有企業を含む大規模および中規模企業を追跡している。

世界第2位の経済大国の勢いは今年失速し、第3四半期のGDP成長率は1年で最低のペースに落ち込んだ。

調査によると、新規受注指数は５カ月ぶりの低い伸びにとどまった一方、新規輸出事業は１０月に縮小した後、再び拡大に転じた。この変化は米中貿易摩擦をめぐる不確実性の低下によるものとみられる。

「今月（11月）は外需の回復が若干の支援となったものの、雇用の縮小、利益率への圧力、期待の低下が依然としてこのセクターが直面する主な制約となっている」とレーティングドッグの創設者ヤオ・ユー氏は述べた。

サービス部門の雇用は11月に4カ月連続で減少し、前月の減少に続いて未完了の仕事が増加した。

平均投入コストは、原材料、事務用品、燃料費の上昇により、緩やかなペースではあるものの、引き続き上昇しました。こうしたコスト圧力を緩和するため、一部の企業は上昇分の一部を消費者に転嫁し、結果として生産価格がわずかに上昇しました。

この業界の企業景況感は先月再び拡大したが、そのペースは4月以来最も緩やかなものとなった。

製造業とサービス業の業績を合わせた総合生産指数は11月には51.2となり、10月の51.8から低下した。

出典: TradingView