地政学的な協議と貿易摩擦が同時に展開する中、FRBは利下げを一時停止

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概要:

連邦準備制度理事会は予想通り金利を据え置き、グリーンランド問題に対処するため、米国とデンマークは非公開交渉を開始した。

[クイックファクト]

1. 連邦準備制度理事会は予想通り金利を据え置き、声明では失業率の安定化の兆候を指摘している。

2. 米国務長官：米露ウクライナ三国協議は継続中だが、領土問題は未解決のままである。

3. グリーンランド問題に対処するため、米国とデンマークは非公開交渉を開始した。

4. 米国民主党は資金交渉を通じてトランプ大統領の移民執行を制限するよう圧力をかけている。

5. トランプ大統領、脅しを再開：イランが交渉のテーブルに戻ってくることを期待。

6. カナダは予想通り金利を据え置きます。

7. ニュージーランドの企業信頼感は1月の30年ぶりの高水準から後退し、新たなインフレ圧力が注目を集めている。

8. 米国とメキシコは、重要な鉱物と反ダンピング協力に焦点を当てたUSMCA改革協議を開始。

9. 米国とカナダの関係に新たな亀裂：トランプ政権がカナダ分離主義グループと秘密裏に会談。

10. 日米協調介入は効果を上げているか？元日銀関係者：日本は市場参入を遅らせる可能性も

【ニュース詳細】

連邦準備制度理事会は予想通り金利を据え置いており、声明では失業率の安定化の兆候が指摘されている。

連邦準備制度理事会（FRB）は、10対2の賛成多数で、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標レンジを3.5%～3.75%に据え置くことを決定しました。これは市場の広範な予想と一致し、3回連続の利下げに終止符を打ちました。その理由として、堅調な経済成長に加え、インフレが持続していることが挙げられました。トランプ大統領の信頼を厚いミシェル・ボウマンFRB理事と、次期FRB議長候補のクリストファー・ウォーラー理事は反対票を投じ、25ベーシスポイントの利下げを支持しました。注目すべきは、FRBが以前の声明で、労働市場へのリスクがインフレ上昇のリスクよりも大きいと述べていた文言を削除したことです。市場では、次回の金利調整は6月まで行われない可能性があると予想されています。

パウエル議長によると、データは金融政策が過度に引き締め的であることを強く示唆しておらず、インフレリスクは幾分緩和している。失業率は安定化の兆しを見せている。一方、労働市場は徐々に軟化した後、雇用、求人、賃金上昇率はほぼ横ばいとなり、落ち着きを取り戻しつつある可能性がある。個人消費は依然として底堅く、金融政策の正常化は労働市場の安定化につながるとみられる。物価が下落すれば、FRBは政策を緩和できる。FOMCは、今後の政策決定において利上げが基本前提ではないことを強調しつつ、今後は入手可能なデータに基づき、会合ごとに利下げを決定する。

米国経済は2025年に堅調なペースで拡大しました。政府閉鎖は第4四半期の成長率に悪影響を与える可能性がありますが、状況は好転し、2026年には経済見通しが大幅に改善され、堅調な軌道に乗るでしょう。インフレ率は依然として高い水準にとどまっていますが、これは関税による物価上昇が一因です。関税の影響は、新たな大幅な関税引き上げがないと仮定した場合、物価がピークを迎えてから下落する過程で現れるでしょう。関税によるインフレは年央までに収束すると予想されます。パウエル議長は、先月のコアインフレ率が3%に達したと予想していますが、インフレ克服への勝利はまだ宣言できません。しかし、インフレリスクは幾分緩和したと指摘し、FRBの目標である2%への回帰に自信を持っていると述べています。

米国務長官：米露ウクライナ三国協議は継続中だが、領土問題は未解決のまま

現地時間1月28日、マルコ・ルビオ米国務長官は、ウクライナ問題をめぐる米露ウクライナ三国協議は継続中だが、現在の交渉における数少ない主要な障害の一つである領土問題をめぐっては依然として意見の相違が続いていると述べた。

ルビオ氏は、合意の履行を確実にするために、米国は安全保障上の保証を提供する必要があるだろうと述べた。今週末、UAEのアブダビで行われる協議には米国当局者が参加する可能性があるものの、スティーブ・ウィトコフ氏やジャレッド・クシュナー氏は参加しない可能性があると述べ、誰が出席するかは明らかにしなかった。

グリーンランド問題に対処するため、米国とデンマークは非公開交渉を開始した。

現地時間1月28日、グリーンランド問題に関して、デンマーク、グリーンランド、米国による非公開協議が開始されました。ルビオ国務長官は、グリーンランドの安全保障体制に関する交渉が28日に開始され、米国、グリーンランド、デンマークの代表者間で技術レベルの協議が行われていると述べました。

ルビオ氏は、米国はグリーンランド問題で軍事力を行使しないと強調した。これはトランプ大統領も明確に表明している立場だ。さらに、米国は関係当事者全員に利益をもたらす成果を生み出すことを目指し、同日開始した前進メカニズムを構築したと付け加えた。

米国民主党は資金交渉を通じてトランプ大統領の移民執行を制限するよう圧力をかけている

上院民主党は、土曜日から始まる可能性のある長期にわたる政府閉鎖を回避するための投票と引き換えに、トランプ大統領の移民執行措置に新たな制約を課すことを求めている。予算期限の2日前に発表されたこれらの要求には、国土安全保障省の執行機関による武力行使の新たな制限が含まれている。民主党はまた、ボディカメラの装着義務化、司法捜査令状の発付、地方法執行機関との連携、そして国土安全保障省職員による顔を覆うことの禁止も求めている。

トランプ大統領、再び脅しをかける：イランが交渉のテーブルに戻ることを期待

「大規模な艦隊がイランに向かっている。それは大きな力、熱意、そして目的を持って、迅速に動いている」とトランプ氏は自身のプラットフォーム「Truth Social」への投稿で述べた。「イランが速やかに『交渉のテーブルに着き』、核兵器を使わず、全ての当事者にとって有益な公正かつ公平な合意を交渉してくれることを期待する」とトランプ氏は述べ、この艦隊はベネズエラに派遣された艦隊よりも規模が大きいと主張し、イランへの次回の攻撃はさらに激しいものになると警告した。

イランの最高指導者アリー・ハメネイ師の国防顧問であるアリー・シャムハニ氏はソーシャルメディアに、米国のいかなる軍事行動も、イランによる即時かつ包括的で前例のない反撃を引き起こすだろうと投稿した。

カナダ は予想通り金利を据え置く

カナダ銀行は会合後、市場予想通り政策金利を2.25%に据え置きました。声明では、金利水準は引き続き適切であり、見通しの変化があれば対応する用意があると述べられています。次回の調整時期と方向性を予測することは困難です。予測期間を通じて、インフレ率は目標の2%に近づく可能性があります。成長予測はほぼ変更されておらず、2026年は1.1%、2027年は1.5%の成長が見込まれています。

中央銀行は統計局のデータの改訂を受け、2025年のGDP成長率予測を1.7%に引き上げたが、第4四半期の成長率予測は1%から0%に引き下げた。中央銀行は、不確実性が高く、さまざまな結果が生じると予想しており、USMCAを不確実性の主な要因としている。

ニュージーランドの企業信頼感は1月の30年ぶりの高水準から後退し、インフレ圧力の高まりが注目を集めている。

ANZの最新調査によると、ニュージーランドの企業信頼感は1月に12月の30年ぶりの高水準から低下し、改善を見込む企業の割合は73.6%から64.1%に、自社事業の成長を見込む企業の割合は60.9%から51.6%に低下しました。景況感の後退にもかかわらず、ほとんどの経済活動指標は依然として堅調で、第4四半期のGDPの力強い成長を支えています。また、この調査では、インフレ圧力を反映した企業の値上げ期待が急上昇し、中央銀行のインフレ予測の軌道から乖離していることが、見通しの不確実性を高めていると警告しています。

米国とメキシコ、重要鉱物と反ダンピング協力に焦点を当てたUSMCA改革協議を開始

米国通商代表部（USTR）は水曜日、グリア通商代表とメキシコのエブラルド経済相がUSMCAの潜在的な改革について正式な協議を開始することで合意したと発表した。提案された方向性には、工業製品の原産地規則の強化、重要鉱物における協力の強化、労働者と生産者の権利のさらなる保護、そして工業製品の地域的ダンピングへの共同対策などが含まれている。具体的な交渉スケジュールは示されておらず、USMCAの3番目の締約国であるカナダがこの二国間協議に参加するかどうかについても言及されていない。

米加関係に新たな亀裂：トランプ政権がカナダ分離主義グループと秘密裏に会談

フィナンシャル・タイムズ紙によると、米加関係が緊密化する中、トランプ政権はアルバータ州の極右分離主義団体「アルバータ繁栄プロジェクト」と秘密裏に会合を開いた。関係者によると、同団体のリーダーは昨年4月以降、ワシントンで少なくとも3回、米国務省関係者と会談したという。アルバータ州はカナダで最も石油資源の豊富な州である。この秘密接触はワシントンとオタワ間の外交上の亀裂を深め、米国によるカナダの内政干渉への疑問を提起している。

日米協調為替介入は機能しているのか？元日銀関係者：東京市場参入は遅れる可能性も

元日銀当局者の竹内篤氏は、日米協調の為替介入戦略が円安の一方的な抑制に成功したため、日本当局は当面、公式な為替介入を控える可能性があると述べた。同氏は、先週金曜日にニューヨーク連銀が行った異例の為替レート調査は、急激な円安阻止に向けて日本と協力するという米国の決意を明確に示していたと指摘した。

竹内氏は、市場がFRBと争うべきではないことを理解しているため、米国の参加は大きな違いをもたらすと強調した。同氏の発言は、現在の米国主導の為替戦略によって、日本が単独で介入する緊急性が一時的に低下した可能性を示唆している。

【今日の注目】

UTC+8 21:30 米国11月貿易収支

UTC+8 22:30 ECB理事会メンバーのファビオ・パネッタ氏によるスピーチ

UTC+8 23:00 米国11月工場受注（前月比）

UTC+8 23:00 米国11月卸売売上高前月比

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