韓国、低賃金プレミアムでAI人材流出の懸念：韓国銀行

サマンサ・ルアン

株式

経済的

概要:

韓国中央銀行は金曜日、人工知能（AI）専門家の賃金プレミアムが主要先進国の中で最低水準にとどまっていることから、韓国ではAI分野で人材の純流出が記録されたと発表した。

SKハイニックスの高帯域幅メモリHBM3Eが、11月3日にソウルで開催されたSK AIサミット2025展示会で展示された。聯合ニュース

韓国銀行（BOK）の報告書によると、韓国では2020年を除き2010年から2024年まで毎年AI人材の純流出が記録されており、海外で働く韓国のAI専門家の数は着実に増加し、昨年は約1万1000人に達した。

この数字は国内のAI関連労働力全体の約16％を占め、海外の他の分野の労働者の平均割合より約6パーセントポイント高いことが報告書で示されている。

AI専門家の総数に関しても、韓国は主要国に大きく遅れをとっている。

ビッグデータ、クラウドコンピューティング、ディープラーニングなどの関連分野でスキルを持つ韓国人は2024年に約5万7000人で、AI専門家が約78万人の米国、11万人の英国、7万人のフランスを大きく下回る。

報告書は、国内のAI専門家が得ている賃金プレミアムが主要先進国の中で最下位に近いことを指摘した。

韓国のAI専門家は昨年、非AI労働者よりも平均でわずか6％高い収入を得ていたが、米国では25％、カナダでは18％、英国、フランス、オーストラリアでは15％高い収入を得ていた。

韓国銀行の雇用調査チーム責任者であるオ・サムイル氏は、「われわれの分析は、AI分野における報酬と海外での雇用移動の間に関連性があることを示唆している」と述べた。

「韓国の賃金プレミアムが低いのは、賃金構造が硬直していることと、成果主義の賃金制度が未発達なことが一因で、こうした要因により、韓国はAI人材獲得の世界的な競争において不利な立場に置かれている」

出典：コリアタイムズ

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米国の主要指標発表、Netflixとワーナー・ブラザースの交渉 - 市場を動かすもの

アダム

経済的

米国の主要株価指数に連動する先物は、遅れて発表されるとはいえ注目されるインフレ指標の発表を前に、概ね上昇している。トレーダーはこれらの指標に加え、よりタイムリーな米国消費者心理の指標にも注目するだろう。Netflixはワーナー・ブラザース・ディスカバリーの主要資産買収について独占交渉に入ったと報じられている。この買収は、ハリウッドの巨大企業を生み出す可能性を秘めている。

先物は大部分が上昇

米株先物は金曜日に小幅上昇した。投資家らは、来週の連邦準備制度理事会（FRB）の待望の金利決定に影響を与える可能性のある重要なインフレ指標を待っている。

東部標準時午前3時3分（グリニッジ標準時午前8時3分）までに、ダウ先物は27ポイント（0.1％）上昇し、SP500先物は17ポイント（0.2％）上昇し、ナスダック100先物は116ポイント（0.5％）上昇した。

主要株価指数は前場、まちまちの値動きとなった。指標となるSP500とハイテク株中心のナスダック総合指数はともに上昇した一方、優良株のダウ工業株30種平均は低迷した。

トレーダーらは、米国の週間新規失業保険申請件数が2022年以来の最低水準に減少したことを織り込んでいるが、シカゴ連銀の発表では、失業率は11月に4.4％前後で横ばいだったと推定されている。

最近終了した米国政府閉鎖の影響で、最新の最前線の公式データが不足しているため、市場と政策当局は共に、労働市場の状況を把握するために二次的な指標に頼らざるを得なくなっています。FRBは雇用の最大化を図るために借入コストを調整するという任務を負っており、労働力はFRBの金利軌道に中心的な影響を与える要因となっています。

PCE価格指数が迫る

過去数週間の議論の大半が雇用の伸びの弱まりに集中したため、FRBのもう一つの主要目標である物価安定はやや背景に消え去った。

しかし、金曜日に個人消費支出価格指数が発表されると、インフレが再び注目を集めることになる。中央銀行は、世界最大の経済大国における物価上昇の状況を評価する際に、この報告書の一部を参照することが多い。

食品とエネルギーを除くと、PCE価格指数（コア）は9月までの12ヶ月間で2.9%、前月比で0.2%で推移すると見込まれている。アナリストが指摘する重要な点として、連邦政府閉鎖による遅延を反映し、発表時期が9月であることから、速報性は薄れる可能性がある。

それでも、月次非農業部門雇用統計の発表が今月下旬に延期されたことを考えると、PCE指数、そして個人所得と個人消費の指標は、12月9日と10日に開催される極めて重要な政策会合を前に、FRB当局者にとって最後の主要指標となるだろう。労働市場を支えるため、FRBが10月と9月に行ったように、25ベーシスポイントの利下げに踏み切るとの見方が高まっている。

ミシガン大学の感情指標が発表される

経済カレンダーでは、PCEのほかに、ミシガン大学による最新の消費者心理調査も取り上げられる予定だ。

INGのアナリストは、この指標はPCE指数よりも「タイムリー」であり、過去数ヶ月と比較して若干の回復を示すと予想していると述べた。これは、ホリデーショッピングシーズンが本格化する中、アメリカの世帯に少なくともある程度の楽観的な兆しとなる可能性がある。

11月初旬、この指標は3年半ぶりの低水準に急落した。これは、政治的立場を問わず消費者が政府閉鎖が経済全体に与える影響を懸念したためだ。このデータはまた、米国経済の新たな特徴を浮き彫りにした。高所得層は不確実性が高まる中でも引き続き好調を維持している一方、低所得層は苦戦している。

多額の株式を保有する人々も先月は特に楽観的だったが、ミシガン大学はこれは「株式市場の強さ」によるものだとしている。

Netflixがワーナー・ブラザース・ディスカバリーと独占交渉中 - 報道

メディアの報道によると、Netflix はワーナー・ブラザース・ディスカバリーの映画・テレビスタジオと貴重なストリーミング資産の買収に向けて独占交渉に入ったという。

報道によると、ストリーミング大手の同社は、HBOやDCコミックスなどのブランドを持つハリウッドの長年の主力企業の株式に対し、1株当たり28ドルを提示したという。

この取引が成立すれば、Netflixはエンターテインメント業界で最も価値の高いコンテンツライブラリの一つを支配するメディア大手へと変貌することになる。ワーナー・ブラザースの多くの資産の中には、「ゲーム・オブ・スローンズ」や「ハリー・ポッター」といった大人気フランチャイズに加え、プレミアムコンテンツの知的財産権も含まれている。

報道によると、ワーナー・ブラザースは今週初め、ネットフリックス、パラマウント・スカイダンス、コムキャストの3社が暫定的な買収計画を発表した後、3社から2回目の買収提案を受けたという。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、事情に詳しい関係者の話として、ネットフリックスとワーナー・ブラザースは近々契約を発表する見込みだと報じた。

ワーナー・ブラザースの株価は金曜日の時間外取引で上昇したが、ネットフリックスの株価はわずかに下落した。

原油価格は安定

一方、原油価格は、ウクライナ戦争をめぐる外交進展の停滞とFRBの利下げ期待の強さが市場心理を揺るがしたため、前日の上昇後に一服した。

ブレント原油先物はほぼ変わらず1バレル63.25ドル、米ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油先物は0.1％下落して1バレル59.59ドルとなった。

両契約とも木曜日に1％近く上昇した。ブレント原油は今週ほぼ横ばいだったが、WTIは週1.5％上昇の見込みで、2週連続の値上がりとなった。

ウクライナ戦争終結に向けた米ロ協議が進展していないことで、ロシア原油に対するエネルギー制裁が近く緩和されるという期待が薄れ、市場にはリスクプレミアムが残っている。

出典：投資

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オーストラリアドルの顕著な上昇

ウォーレン・タクンダ

経済的

AUD/USD は 11 日連続でプラス終値となる見込みです。2020 年以降、同様の強さは見られません。1 日にもっと時間があれば、これが最後に達成された時期を正確に特定できるはずです。

それでも、メッセージは明確です。これは力強いブレイクアウトであり、オーストラリアドルはようやく期待に応えつつあるのです。

優れたファンダメンタルズを理由に豪ドルに賭けてきたものの、上昇に失敗することで不満を募らせている通貨アナリストや市場参加者は数多くいる。

年末を迎えるにあたり、その動きに向けてあらゆる条件が整いつつあるようだ。

AUD/USDは、わずか2週間前に数ヶ月にわたるレンジの安値0.6420を急落した後、週末を前に0.6635まで上昇した。オーストラリアドルの驚異的な上昇_1

豪ドルの強さは他の通貨にも反映されており、GBP/AUDは2.0100まで下落しました。GBPは最近好調を維持しており、GBP/AUDの下落は、G10にとって「最も強力な通貨」が豪ドルであるという事実を裏付けています。

EUR/AUDは興味深いもので、最近の下落により、長期にわたる2025年のレンジの下限である1.76に近づいており、ここでの下抜けは、AUDがその真価を発揮していることを確かに裏付けています。オーストラリアドルの驚異的な上昇_2

オーストラリアドル上昇の原動力となっているのは、オーストラリアの金利見通しの変化だ。オーストラリア準備銀行がさらに金利を引き下げるだろうと考えられていたが、現在では来年の金利上昇の見通しに直面している。

ロイターの調査によると、エコノミストらは現在、オーストラリア準備銀行が2026年まで政策金利を3.60％に据え置くと予想しているが、11月の調査では来年少なくとも0.25ポイントの利下げが予想されていた。

「最新の月次消費者物価指数データでインフレ率が3.2％に上昇し、オーストラリア準備銀行（RBA）の目標レンジである2～3％を上回ったことが明らかになったため、投資家による追加利下げ観測は後退した。RBAが来週の会合でタカ派的な姿勢を維持すれば、オーストラリアドルは引き続き上昇する可能性が高い」とトレーディング・ポイントのシニア市場アナリスト、チャラランポス・ピソウロス氏は述べている。

ANZは予想を変えたオーストラリアの大手銀行の一つで、現在は現金金利が「長期間」3.60%に留まると予想しており、2026年に追加緩和を想定していた以前の予測から大きく転換している。

同銀行は、最近のインフレ圧力、安定した経済成長、労働市場の均衡化により、豪準備銀行が追加利下げを行う可能性は低いと述べている。

しかし同時に、ANZは過去1年間の失業率の上昇と需要指標間の矛盾したシグナルを指摘し、「2026年に利上げが行われるとは考えにくい」と述べている。

オーストラリアドルのさらなる上昇への信頼は高まっているものの、あるベテランアナリストは誇大宣伝には慎重だ。

「この憶測は行き過ぎだ」とロンドンのラボバンクのシニアFXストラテジスト、ジェーン・フォーリー氏は言う。

彼女は逆風が依然として続いていると主張する。

「中国はオーストラリア最大の輸出相手国であり、デフレと産業過剰生産能力に対処しようとする中国の試みはオーストラリア経済に逆風をもたらす可能性がある」とフォーリー氏は言う。

RBAの件に関して、彼女は中央銀行の利上げ期待は特異なものではないと指摘する。

「2026年の利上げリスクに関する市場の憶測に巻き込まれたG10中央銀行はRBAだけではない。」

ラボバンクは引き続き、「12か月間でAUD/USDは0.69までわずかに上昇するだけだ」と予想している。

出典: Poundsterlinglive

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金の暫定的なブレイクアウトは記録的な価格への急騰を示唆するかもしれない

ミシェル

商品

金および金属市場の金融アナリスト、ジェシー・コロンボ氏は、市場の大きな動きが起こりつつあり、金が再び記録的な価格に達する可能性があると考えている。

コロンボ氏は、金市場の状況に関する最近の分析で、今年すでに金価格が史上最高値を数回記録しており、次の目標は5,200ドルだと指摘した。

コロンボ氏は、11月28日に金が経験した価格急騰が、この新たな価格目標につながる証拠の一部であると述べています。彼は、この動きは今年3回目であり、価格がこれまでの動きを辿れば、この数値に達する可能性があると説明しました。

それでもコロンボ氏は、金の強気相場はまだ初期段階にあると最近説明しており、金を新たな高値に押し上げる追い風が吹くと信じており、長期的には金に対してさらに強気だ。

金は伝統的に金利を生まない資産として低金利期に好成績を収めてきたため、FRBの待望の金利決定は、仮定上の価格上昇のもう一つのきっかけとなる可能性もある。

0.25ポイントの利下げが広く予想されており、連邦準備制度理事会が利下げを実行できない場合、物価は一時的に下落する可能性がある。

シカゴのブルーライン・フューチャーズのチーフメタルストラテジスト、フィリップ・ストレイブル氏は、この結果について考察し、スプートニクのインタビューで次のように述べた。

12月については、FRBによる追加利下げが圧倒的な予想となっています。もしそれが実現しない場合、12月は勝ち月ではなくなる可能性もある下落に備える必要があります。

それでも、中央銀行や投資家は、明確な代替手段のないインフレと不確実性ヘッジとして金の需要が高まり続けると予想されるため、ほとんどの企業は2026年以降も金価格が上昇し続けると予想している。

出典: CoinGecko

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欧州正午のブリーフィング：FRBの次回利上げを前にインフレデータが注目される

アダム

株式

マーケットラップ株式:

投資家らがユーロ圏の雇用とGDPデータ、そして米国のインフレの最新情報を待ち望んでいたため、欧州株は上昇した。

金曜日の米国データの焦点は、FRBが好むインフレ指標である9月のPCEインフレ率だが、発表は米国政府閉鎖が最長だったため遅れた。

連邦準備銀行は12月10日に短期目標金利を引き下げると広く予想されており、PCEはFRBの決定前の最後の指標となる可能性が高い。

Ｔ・ロウ・プライスのブレリナ・ウルチ氏は、ＦＲＢは次回会合後に利下げを一時停止する可能性があるが、２０２６年後半の金融政策の行方は依然として非常に不透明だと指摘した。

「私が市場と最も意見が合わないのは、2026年前半の減産価格設定で、これはあまりにハト派的だと思う」とウルチ氏は付け加えた。

ユーロ圏の賃金と第３四半期ＧＤＰ確定値データも金曜日に発表される予定だ。

ダンスケ銀行は、「このデータは第3四半期の賃金動向の全体像を初めて示すものとなるだろう」と述べた。また、サービスインフレが現在インフレ率を目標以下に抑えているため、このデータは欧州中央銀行（ECB）の見通しにとって非常に重要だと付け加えた。

マッコーリーのECBの基本シナリオは、さらなる利下げリスクはあるものの、予測期間中は政策金利を据え置くというものだ。

株価の動き

英国の鉱山株は、コモディティの好調な週を受けて、欧州市場の早朝取引で上昇した。インタラクティブ・インベスターは、来週の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を控えた慎重な買いと地政学的緊張が、鉱山株の上昇のきっかけになっていると指摘した。

米国市場:

主要PCEレポートがFRBの利下げの道筋に関するさらなる手がかりとなる可能性があるため、注目が集まり、株価先物は上昇した。

木曜日の労働市場データは矛盾した内容を示し、週間失業保険申請件数は3年ぶりの低水準となった。

ウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミストらは、PCE指数が9月に若干加速すると予測している。

外国為替:

ユーロは小幅上昇した。INGは、ユーロ圏の債券投資家がドル安リスクから米国債投資をヘッジするコストが低下しており、これがユーロを押し上げるはずだと述べた。

同社はさらに、連邦準備制度理事会が再び金利を引き下げる可能性が高いため、こうしたヘッジコストはさらに低下するだろうと付け加えた。

PCE発表を前にドルは下落した。

ＩＮＧによると、ポンドは上昇したが、現在の上昇はトレーダーらが先週の英国予算発表を前にポンドに対して先に取った売り注文を手仕舞ったことによるショートスクイーズを反映している。

債券：

ジェフリーズは、ドイツ国債の利回りは当日ほとんど変わらなかったものの、引き続き上昇する可能性があると述べた。同行は、利回りは狭いレンジ内で推移する可能性が高いものの、今後数週間はドイツ国債に弱気な圧力がかかり、利回りが上昇すると予想している。

マッコーリーは、2026年には米国債利回りの上昇により、ユーロ圏の10年国債利回りに若干の上昇圧力がかかると予想していると述べた。

国債利回りは低下し、予想を上回る失業保険申請件数データを受けて木曜日に上昇した一部を反転した。

フェデレーテッド・ハーミーズは、米国経済が拡大を続ける中、国債利回りは新年初めまで狭い範囲にとどまる可能性が高いと述べた。

エネルギー：

原油価格は、ロシアとウクライナの短期的な和平合意の見通しが後退し、米国とベネズエラ間の緊張が高まっていることから、週間上昇傾向にある。

フィッチ・ソリューションズ傘下のBMIは「紛争関連のリスクプレミアムは、2025年第4四半期に蓄積され、新年にも波及すると予想される供給過剰を相殺している」と述べた。

金属:

米ドル安により金価格が上昇した。

ANZは「最新の米雇用統計が来週のFRB利下げ観測をほとんど揺るがさなかったことから、金はなんとか地歩を維持した」と述べた。

ANZ銀行は、最新の米雇用統計は来週のFRBによる利下げ観測にほとんど影響を与えず、失業保険申請件数は過去3年以上で最低を記録したと付け加えた。

UOBは、金は2026年も強いトレンドのような上昇を維持する可能性が高いと指摘した。「ポートフォリオを分散させるための安全資産としての金の根拠は依然として強い」と付け加えた。

銅

銅は取引開始早々に上昇した。ANZは、銅は11月初旬から7%以上上昇し、2025年初頭からは30%上昇していると述べた。これは、供給混乱が続いていることが要因とみられる。

鉄

鉄鉱石価格は、需要の低迷と供給の好調さを受け、早朝に下落した。宝成先物取引所は、鉄鉱石の需要は低迷している一方で供給は依然として高水準にあり、これが価格に圧迫要因となっていると述べた。

EMEAのヘッドライン

ドイツの工場受注が再び増加

ドイツの製造業受注は、国内需要の増加と、貿易を巡る不確実性の中で製造業部門が引き続き堅調であることの表れにより、10月に再び増加した。

統計局デスタティスは金曜日、総受注額が前月比1.5%増加したと発表した。9月の1.1%増に続き、さらに加速した。ウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミスト予想のコンセンサスは0.5%増だった。

エクイノール社が北海ガス田を発見

エクイノール社は北海でガスとコンデンセートの新たな2つの発見を行った。これはノルウェーのエネルギー大手にとって今年これまでで最大の発見となる。

同社は金曜日、当初の推定では、これらの油層には回収可能な石油換算で3,000万〜1億1,000万バレルの埋蔵量がある可能性があると発表した。

スイス・リー、2026年に利益増を目標に自社株買いプログラムを開始

スイス・リーは2026年の純利益が増加すると予想し、5億ドルの自社株買いプログラムを開始すると発表した。

チューリッヒに本拠を置く再保険会社は金曜日、2026年に45億ドルの純利益を達成する見込みであると発表した。今年は44億ドル以上の純利益を目標としている。

欧州首脳、ゼレンスキー大統領に米国の急速な平和推進を警戒するよう警告

ベルリン-ここ数日、欧州の首脳らはウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に対し、米国からの確固たる安全保障上の約束なしにロシアの要求に屈してはならないという厳しい警告を発した。

このメッセージは、ヨーロッパの指導者たちが、自分たちを傍観者に追いやったワシントンの急速な和平合意締結への取り組みに対する警戒感を強めていることを反映している。

グローバルニュース

投資家が金曜日のインフレ報告を経済の雰囲気を直視する指標と見る理由

米国株はウォール街での不安定な一ヶ月を経て、最高値圏まで這い戻ったが、根強いインフレ懸念と消費者心理の悪化により、連邦準備制度理事会の今年最後の政策会合を前に投資家らは不安を抱えている。

だからこそ、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCE）の9月分が金曜日に発表されるのは、投資家にとって極めて重要な時期だ。遅れて発表されるPCEの最新報告が、経済の暗いムードを裏付ける確かなデータとなるか、あるいは再び、景気のムードが全く間違っていることを証明することになるだろうと期待されている。

ドイツの工場受注が再び増加

ドイツの製造業受注は、国内需要の増加と、貿易を巡る不確実性の中で製造業部門が引き続き堅調であることの表れにより、10月に再び増加した。

インド中央銀行、景気刺激策で利下げ

インド中央銀行は主要政策金利を引き下げ、インフレの沈静化で関税リスクに対する経済支援を強化できる余地が生まれたことから、2会合連続の政策休止を終わらせた。

インド準備銀行（RBI）は金曜日、政策金利レポ金利を5.50%から5.25%に引き下げることを全会一致で決定した。また、金融政策スタンスは中立に維持することを決定した。

欧州首脳、ゼレンスキー大統領に米国の急速な平和推進を警戒するよう警告

イスラエルの最新軍事技術：ガザでテスト、西側諸国が求める

テルアビブ-イスラエルはガザでの戦争を利用して最新の軍事技術を売り出している。

米国と欧州の買い手が列をなしている。

ガザで著名な反ハマス民兵指導者が殺害される

イスラエルが支援するガザ地区で最も有力な反ハマス民兵組織のリーダーが殺害され、過激派グループに代わる武装勢力を構築する政策の重要人物が排除された。

ガザ地区南部ラファ市のわずかな領土を掌握する民兵組織「人民軍」の若きリーダー、ヤセル・アブ・シャバブ氏が、パレスチナ人の氏族間の争いに介入中に銃撃され死亡したと、同氏の民兵組織が木曜遅くに発表した。

広範囲にわたる詐欺スキャンダルによりミネソタ州のソマリア人コミュニティが注目を浴びる

ミネソタ州に住むソマリア系住民数十人が関与したとされる大規模詐欺事件が全国的な注目を集めており、下院共和党は、民主党のティム・ウォルツ知事の政権下で州の社会福祉制度に蔓延する腐敗がいかに蔓延したかについて調査を開始した。

共和党主導の下院監視委員会による捜査は、ミネソタ州におけるスキャンダルの調査をさらに深めるものとなった。連邦検察官によると、詐欺の金額は10億ドルを超え、数十人が偽装社会福祉会社を設立して納税者を騙し取ったという。60人近くの被告が有罪判決を受けており、連邦検察官は先週、当局が「国内最大の新型コロナウイルス感染症詐欺計画」と呼ぶ一連の事件で78人目の被告人を起訴した。

出典：モーニングスター

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本日の市場：ドイツの製造業受注が増加、アジア株と欧州株はまちまち。米国のPCEデータが引き続き注目される

アダム

株式

経済的

アジア市場レポート - アジア株は下落

アジア株式市場は本日下落しました。これは、前日のウォール街の低迷、特にハイテク企業と米国債の下落が響いたためです。投資家は、本日（金曜日）後半に発表される重要な米国インフレ指標を神経質に待ち構えています。

アジア全体の株価指数は最大0.7％下落したが、依然として2週連続で上昇して終了する見込みだ。

地域全体で下落を牽引したのは日本株で、前日の大幅な上昇の後に大幅な下落となった。日経平均株価は1.5%下落し、週末にかけてほぼ横ばいとなる見込みだ。

一方、日本を除くアジア株の総合指数は0.1％の小幅下落となったものの、今週は依然として0.5％の上昇が見込まれている。

データ面では、日本の家計支出は10月に減少し、ほぼ2年ぶりの大幅な落ち込みとなりました。これは、物価上昇（インフレ）によって、人々が安心して使える金額が大幅に減少していることを示唆しています。

その結果、10年物日本国債の金利（または利回り）はアジア市場の早い時間帯に1.94％まで上昇し、2007年半ば以来の高水準に達し、政府の借入コストが大幅に上昇していることを示している。

インド準備銀行（RBI）は、2025年12月の会合で、主要レポ金利を25ベーシスポイント引き下げ、5.25%とした。これは、インフレ見通しの鈍化に対する市場の期待感から、市場予想と一致している。RBIは年初から合計125ベーシスポイントの利下げを実施しており、レポ金利は2022年7月以来の最低水準となっている。

ドイツの工場受注が増加

ドイツの工場の新規受注は2025年10月に9月比1.5%増加し、予想の0.5%増を上回ったが、前月の2.0%増よりは鈍化した。

この増加は2か月連続の成長となり、航空機や船舶など大型輸送機器の受注が87.1%と大幅に増加したことと、金属生産が11.9%増加したことが主な要因となっている。

しかし、すべての分野が好調だったわけではなく、電気機器の受注は16.2%と大幅に減少しました。内訳を見ると、機械などの資本財の受注は4.9%増加しましたが、生産に使用される中間財と消費財の受注はともに減少しました。

全体的な増加は、国内市場によるもので、受注が9.9%増加し、ユーロ圏以外で特に低迷した海外需要の4.0%減少を完全に相殺しました。大型の単発契約の影響を除くと、総受注額はわずか0.5%の増加にとどまりました。

過去3か月間で、工場の総受注量はわずかに減少しましたが、大規模で不安定な契約の影響を除くと、受注量は実際に2.0％増加しており、ドイツ製品に対する基本的な需要が安定していることを示唆しています。

欧州セッション - 欧州株は安定

European stock markets were stable on Friday after three straight days of increases, keeping them on track for a weekly gain as investors look ahead to key US inflation figures.

The main pan-European STOXX 600 index was up slightly by 0.1%, with Germany's DAX and France's CAC 40 also seeing modest gains.

The main event is the US Personal Consumption Expenditure (PCE) report due later today, which is highly anticipated because it could influence whether the U.S. central bank, the Federal Reserve, decides to cut interest rates soon. Recent economic data and comments from some Fed officials have already led investors to expect an interest rate cut as early as next week.

In terms of market sectors, basic resources were the top performers, rising 1.3% after copper prices hit a new high, and industrial stocks also saw their fourth straight day of gains. Separately, the investment bank Citigroup set a positive forecast for the main European index by 2026 and upgraded several sectors, including autos and industrials, based on expected financial benefits.

Among individual company moves, Swiss Re fell 5.3% after its 2026 targets disappointed analysts, while Ocado surged 12.7% after the company announced it would receive a one-time $350 million payment from U.S. grocer Kroger for closing some planned warehouse facilities.

On the FX front, the US dollar remained weak on Friday, staying near its lowest level in five weeks compared to other major currencies.

The dollar was especially weak against the Japanese yen, which was boosted to a nearly three-week high because investors expect the Bank of Japan to raise its interest rates later this month. The dollar index, which tracks the dollar's value against six other currencies, fell 0.2% and is heading toward a 0.6% decline for the week overall.

In contrast, other currencies saw gains: the euro rose 0.1%, moving back toward its three-week high; the British pound gained 0.2%, approaching a six-week peak; and the Australian dollar advanced 0.3%, reaching its strongest point in over two months.

The Swiss franc also saw a small gain against the dollar.

Currency Power Balance

Gold price rallied again overnight pushing back above the $4230/oz handle before a pullback. The precious metal has traded in a tight range this week with a breakout likely to be forthcoming post today's PCE data.

If not the range could persist heading into next week's FOMC meeting barring any major geopolitical developments.

Economic Calendar and Final Thoughts

The European session will be quiet today with Euro Area GDP data the highlight.

Attention will turn to the US session where the main event is the US Personal Consumption Expenditure (PCE) report due later today, which is highly anticipated because it could influence whether the US central bank, the Federal Reserve, decides to cut interest rates soon.

最近の経済データや一部のFRB当局者の発言により、投資家らはすでに来週にも利下げが行われると予想している。

ミシガン大学の景況感や耐久財の改訂データなど、中程度の影響のあるデータも多数発表されます。

これらのイベントから大きなボラティリティが発生するとは予想していませんが、今週はボラティリティが低調だったことを考えると、今日はもう少しボラティリティが上昇することを期待しています。どうなるか見守りましょう。

本日の市場：ドイツの製造業受注増加を受け、アジア・欧州株はまちまち。米国のPCEデータが引き続き注目点_2

本日のチャート - DAX指数

技術的な観点から見ると、FTSE 100 は先週木曜日の午後以来、100 日移動平均線を上回って推移しています。

これは、近いうちにブレイクアウトの可能性がある強気の勢いの兆候と見ることができます。

しかし、価格が長期間にわたって一定のレンジ内で推移すると、投資家の不安が高まり、潜在的な下落が現実化する可能性があります。

しかし、今のところは、指数が引き続き上昇しているため、強気の動きのほうが好ましいように思われる。

当面のサポートはそれぞれ 9686、9661、9610 です。

上昇すると、9750、9800、9850 で抵抗に遭遇する可能性があります。

FTSE100指数4時間チャート、2025年12月5日

出典: マーケットパルス

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プーチン大統領、ロシアはインドに途切れることなく燃料を供給する用意があると発言

グレンドン

商品

経済的

米国がインドに対し原油輸入を断念するよう圧力をかける中、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、インドに「途切れることのない燃料輸送」を提供する意向を強調した。

プーチン大統領は、2022年のロシアによるウクライナへの全面侵攻で広範な制裁が発動されて以来、同国を初めて訪問した金曜日、インドのナレンドラ・モディ首相との共同演説の中でこの提案を行った。

制裁により、ロシアは輸出の新たな顧客を模索せざるを得なくなった。インドは中国に次ぐロシア原油の第2位の買い手となり、フィンランドに拠点を置くエネルギー・クリーンエア研究センターの報告書によると、10月のロシア原油輸出の38%をインドが購入したことがわかった。

ドナルド・トランプ大統領は10月、ロシア最大の石油会社ロスネフチとルクオイルに制裁を発動した。これは、インドが8月にロシア産原油の購入を理由に25%の関税を課したことに続くものだ。しかし、インドは米国との緊密な関係を維持しながら、燃料や軍事装備の入手をロシアに依存しているため、綱渡りを強いられている。

プーチン大統領は木曜日、インドのテレビ局のインタビューで、インドに対する米国の圧力に疑問を呈した。

プーチン大統領はインタビューで、米国は依然として自国の原子力発電所向けにロシアから核燃料を購入していると述べ、「米国が我々の燃料を購入する権利を持っているならば、インドにも同じ特権があってはならない理由はない」と付け加えた。

トランプ大統領はインドがロシア産原油の輸入を削減したことを認めているが、専門家はCNBCに対し、これは一時的な傾向かもしれないと語った。

ロシアのロスアトムは原油のほかにも、インドのタミル・ナドゥ州にある総発電容量6000MWのクダンクラム原子力発電所に原子炉と燃料も納入していると報じられている。

インドとロシアはエネルギー分野で提携関係にあるとロシア大統領は述べ、モスクワは「石油、ガス、石炭、そしてインドのエネルギー開発に必要なあらゆるもの」の信頼できる供給国であったと付け加えた。

先月、インドはワシントンとの「歴史的な合意」を発表し、インドの国営石油会社は米国から年間約220万トンの液化石油ガスを輸入する1年間の契約を締結した。