カナダ銀行は金利を据え置くと予想

カナダ銀行（BoC）は、米国の関税による圧力にもかかわらずカナダ経済が安定を保っており、中央銀行の予測と一致していることを示す最近のデータを受けて、水曜日に主要金利を据え置くと広く予想されている。

カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は、10月下旬に25ベーシスポイントの利下げを実施した後、借入コストは適切な水準にあるとの見解を示した。また、経済見通しが堅調であれば政策金利を維持する意向も示唆した。

様子見のアプローチ

先月、カナダ銀行は政策金利を2.25%に据え置いた。これは経済活動を刺激も制限もしない中立範囲の下限とみなされている。

アナリストたちは、カナダ銀行は今のところ様子見姿勢を維持すると見ている。「カナダ銀行は、再び動き出す前に、事態の動向を見極めることに満足するだろう」と、コンファレンス・ボード・オブ・カナダのチーフエコノミスト、ペドロ・アントネス氏は述べた。同氏はさらに、カナダ銀行が利下げを再開するのは、経済に悪影響のあるニュースに直面した場合のみになる可能性が高いと付け加えた。

カナダからの輸入品に対する米国の関税による経済的打撃は限定的であり、影響は主に鉄鋼、木材、自動車セクターに限定されていることが、この据え置きの決定を裏付けている。北米自由貿易協定（NAFTA）の持続も、影響の抑制に役立っている。

市場コンセンサスは据え置きで一致

政策の安定に対する期待は、エコノミストと金融市場の間で広く共有されています。最近行われた35人のエコノミストを対象とした調査では、約75%が中央銀行が2026年まで金利を据え置くと予想していることが明らかになりました。これは、12月の調査で60%強が同様の見解を示していたことよりも、より強いコンセンサスを示しています。

短期金融市場も同様の見方を示しており、カナダの金融政策が2026年半ばまで据え置かれるか、あるいはやや緩和傾向に傾く可能性を織り込んでいる。その後、第4四半期には緩やかな引き締めに向かうとの見通しが広がる。

金融政策報告書に注目

中央銀行は、米国東部標準時午前9時45分（グリニッジ標準時14時45分）に政策決定を発表します。政策金利発表と並行して、カナダ銀行は四半期ごとの金融政策報告書を発表します。この報告書では、主要経済指標について単一指標の予測を発表するという従来の慣行に戻ることになります。

報告書には以下の内容が含まれる予定です。

• マーク・カーニー首相率いる政府が11月に発表した連邦予算の経済的影響に関する最新の評価。

• カナダ銀行による基調インフレに関する最新の分析。

• 経済と雇用市場の予測を修正しました。

デジャルダン・グループのマネージング・ディレクター兼マクロ戦略責任者であるロイス・メンデス氏は、中央銀行の姿勢の変化は大きな影響を与える可能性があると指摘した。「中央銀行関係者は、インフレ上昇リスクへの懸念よりも、成長下振れリスクへの懸念を強めると予想している」とメンデス氏は記した。この変化は、年後半の利下げの可能性に関する市場の憶測を高める可能性があると付け加えた。