カナダ銀行の調査によると、企業は貿易に対する悲観論を払拭できない

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月曜日の米国市場は、投資家が長期にわたる政府閉鎖が数日以内に終了するという楽観的な見方に後押しされ、小幅な上昇基調で推移した。ホワイトハウスの経済政策担当トップ、ケビン・ハセット氏はCNBCで、週末に全国で発生した「ノー・キングス」抗議運動を受けて穏健派民主党が政府機関の閉鎖再開に向け動き出す可能性があるという上院のシグナルを引用し、決議は「今週中に完了する可能性が高い」と述べた。

ハセット氏はまた、協議が行き詰まった場合、政権は民主党を協力に向かわせるために「より強力な措置」を講じる可能性があると警告した。しかし、市場は対立よりも妥協の可能性に注目しているようだ。同氏の発言はリスクセンチメントをやや押し上げ、先週の激しいボラティリティの後、株価を安定させた。

総じて、投資家は慎重ながらも楽観的な姿勢を見せているものの、米国政府が実際に経済活動を再開する見通しが立つまではリスクを負うことには慎重な姿勢を示している。今週の合意が成立すれば、短期的には株式市場と高利回り通貨に勢いが加わる可能性がある。一方、政治的な瀬戸際政策が再燃すれば、現在世界市場に見られる不安定な平穏が急速に崩れ去る可能性がある。

外国為替市場では、方向性は依然として限定的でした。ニュージーランドドルがアウトパフォームし、スイスフランとドルがそれに続きました。主要通貨の中ではカナダドルが最も弱く、豪ドルと円がそれに続きました。一方、ユーロとポンドは中位でほぼ横ばいの推移となりました。

欧州市場では、本稿執筆時点でFTSEは0.38%上昇、DAXは1.48%上昇、CACは0.15%上昇。英国10年債利回りは0.025ポイント下落し、4.512。ドイツ10年債利回りは0.001ポイント上昇し、2.585。アジア市場では、日経平均株価が3.37%上昇。香港HSIは2.42%上昇。中国上海証券取引所は0.63%上昇。シンガポールは祝日。日本国債10年債利回りは0.037ポイント上昇し、1.669。

日銀の高田総裁、利上げ要求を改めて表明、インフレの行き過ぎリスクを警告

日銀の高田元理事は本日、タカ派的な姿勢を改めて強調し、日本は2%のインフレ目標をほぼ達成したが、現在はそれをオーバーシュートするリスクがあると主張した。講演の中で高田理事は、賃金と物価の着実な上昇は、経済が更なる正常化に耐えられるほど力強いことを示していると述べ、現在の環境は「金利引き上げの絶好の機会」であると述べた。

高田氏は、日銀が政策金利を0.5%に据え置くことを決定した9月の会合で反対票を投じた理事2人のうちの1人だった。彼は代わりに、政策金利を0.75%に25bps引き上げることを提案した。

高田氏は、日銀の10月の短観調査と支店長からのフィードバックを引用し、雇用と所得の改善が個人消費を支えていると述べた。高田氏は、賃金と価格設定行動の両方が大きく変化しており、日本経済が数十年にわたるデフレマインドから新たな局面に入ったことを示していると強調した。

ニュージーランド消費者物価指数（CPI）は第3四半期に3％に上昇し、RBNZの目標バンドの上限に達した。

ニュージーランドのインフレ率は第3四半期に上昇し、物価上昇圧力が依然として根強く、RBNZ（ニュージーランド準備銀行）が積極的な利下げを控える可能性を浮き彫りにした。総合消費者物価指数（CPI）は前期比1.0%上昇し、予想の0.8%を上回り、第2四半期の0.5%を大幅に上回った。前年比では、インフレ率は前年比2.7%から3.0%に上昇し、予想通りではあったものの、中央銀行の目標レンジの上限に達し、2024年半ば以来の高水準となった。

回復の大部分は貿易物価によるもので、前年比2.2%上昇（前月の1.2%上昇から上昇）となり、輸入コスト圧力が再燃していることを示唆しています。一方、非貿易物価のインフレ率は前年比3.7%から3.5%へと若干低下し、国内需要の鈍化を示唆しています。

それでも、インフレの構成は懸念すべきものです。住宅価格と公共料金は、年間消費者物価指数（CPI）の上昇幅全体の約3分の1を占めています。電気料金は11.3%、家賃は2.6%、地方自治体の料金は8.8%上昇しました。

これら3つの項目はCPIバスケットのわずか17%を占めており、このデータは生活費の硬直性を浮き彫りにしている。成長減速に対抗するためつい最近50bpsという大幅な利下げを実施したRBNZにとって、今回のインフレの再発は政策の柔軟性を狭めることになる。

中国GDP成長率は第3四半期に4.8%に鈍化し、不動産不況が深刻化

中国のGDPは第3四半期に前年同期比4.8%増となり、1年で最も低い伸び率となったものの、予想の4.7%をわずかに上回った。とはいえ、最初の9ヶ月間の累計成長率は5.2%であり、中国は通年目標である「約5%」の達成に向けて順調に推移している。

9月の鉱工業生産は前年比6.5%増と明るい材料となり、8月の5.2%増から大幅に上昇し、予想の5.0%増を大きく上回りました。小売売上高も前年比2.9%増の予想をわずかに上回り、3.0%増となりましたが、前年比3.4%増から減速したため、消費の緩やかな回復が示唆されました。

しかし、水面下では投資状況はさらに悪化している。固定資産投資は年初来で前年比0.5%減となった。不動産投資は13.9%減となり、このセクターの成長を長期にわたって阻害する状況が続いている。民間投資は3.1%減となり、年初よりも大幅な縮小となった。不動産投資以外の投資も4.2%増から3.0%増に鈍化した。

データは、産業経済の一部は安定しつつあるものの、国内需要と投資家心理は依然として脆弱であることを再確認している。

市場のパニックが和らぎビットコインが反発、10万1千～12万6千の間で調整

ビットコインは月曜日に急反発し、世界市場全体のリスク回避を背景とした2週間の売り圧力から持ち直した。この回復は、ドナルド・トランプ米大統領による中国への関税再導入や、地域銀行の不良債権リスクへの懸念の高まりなど、マクロ経済の強烈な逆風が続いた後にセンチメントが安定したことが背景にある。FRB（連邦準備制度理事会）による利下げ期待さえも、この売り圧力を和らげることはできなかった。

リスク選好度が回復の兆しを見せていることから、ビットコインは株式やその他の高ベータ資産とともに反発しました。しかし、テクニカル分析は完全に強気というわけではありません。

108,627のサポートラインを下回ったことで、74,373から126,289への上昇は5波動の上昇を完了した可能性が高いことが確認されました。暫定的に、126,289からの値動きは、74,373からの上昇に対する調整局面とみられます。

116,074ドルを上抜ければ、この見方が強化され、101,896ドルから126,289ドルの間で調整パターンが形成されるでしょう。これは、記録的な高値更新の前に、さらなる調整の余地があることを示唆しています。この構造は、市場が反転ではなく、リセットに向かっていることを示唆しています。

しかし、全体的なトレンドは疲弊の兆候を示しています。W MACDは引き続き弱気な乖離を示しており、上昇モメンタムの衰退を示唆しています。101,896を下抜ければ、55W EMA（現在96,913）が注目されます。この水準を下回る動きが継続すれば、2022年の安値15,452からの上昇トレンド全体の調整が進むことを示唆するでしょう。

USD/CHF 昼間の見通し

日足ピボット: (S1) 0.7893; (P) 0.7916; (R1) 0.7958; 

USD/CHFはレンジ相場が継続しており、日中バイアスは中立を維持しています。0.7984のレジスタンスが維持される限り、更なる下落が予想されます。下値では、0.7872を下抜ければ0.7828を再び試す展開となります。ここをしっかりと上抜ければ、より大きな下降トレンドが再開するでしょう。しかし、0.7984を下抜ければ、0.7828からの調整パターンが更なる上昇局面を迎え、再び0.8075をターゲットとする動きが示唆されるでしょう。

全体像としては、1.0342（2017年の高値）からの長期的な下落トレンドは依然として継続しています。次のターゲットは、0.9200から1.0146（2022年の高値）の100%予測である0.8332（0.7382）です。いずれにせよ、0.8332のサポートがレジスタンスに転じ（2023年の安値）、その水準が維持される限り、見通しは弱気のままです。

出典: ACTIONFOREX

基本的な概要

GBPUSDテクニカル分析 – 日足

GBPUSD日足

GBPUSDテクニカル分析 – 4時間足

GBPUSD 4時間足

GBPUSDテクニカル分析 – 1時間足

GBPUSD 1時間

今後の触媒

出典: investinglive

米ドル：依然として下振れリスクあり

EUR: 公正価値

GBP: 対ユーロで軟化の余地あり

CEE：地域と世界のストーリーがラリーのさらなる余地をもたらす

出典：投資

知っておくべきこと:

中国の規制当局が介入し、アント・グループとJD.comが香港でステーブルコインを発行する計画を中止させた。これは中国によるデジタル通貨への厳しい管理の新たな例となった。

この動きは、中国が自国の金融権限を守ろうとする意図を浮き彫りにしており、香港がステーブルコインのハブになるという野望を鈍らせ、地域のデジタル資産の流れに影響を及ぼす可能性がある。中国人民銀行を含む中国の規制当局は、アント・グループとJD.comが香港でステーブルコインを立ち上げるのを阻止している。この阻止は、中国のデジタル通貨に対する統制を強調し、潜在的なステーブルコインのハブとしての香港の立場に影響を与える。

中国によるアントグループとJD.comへの規制強化

中国のテクノロジー大手、アント・グループとJD.comは、中国人民銀行の規制介入を受け、ステーブルコイン・プロジェクトを停止した。これらのプロジェクトは、人民元と香港ドルに連動するステーブルコインの確立を目指していた。この停止は、中国サイバースペース管理局の懸念を反映している。両テクノロジー企業はデジタル決済イノベーションの最前線に立ち、香港の暗号通貨市場をリードすると期待されていた。

香港のステーブルコイン構想は挫折

この決定は、香港がステーブルコインのハブとなるという野望に影響を与え、同市のデジタル資産産業の成長を鈍化させる可能性があります。この動きは、中国が香港のデジタル経済を厳しく統制していることを示すシグナルです。財政面では、アントグループとJD.comはどちらもこれらのプロジェクトに多額の資金を投入していました。今回の停止は、特にこの地域における人民元と香港ドルにペッグされたステーブルコインの将来の市場動向に影響を与えます。香港証券監督管理委員会（SFC）仲介部門の執行部長である葉志恒氏は、「ステーブルコイン発行者に対する香港の枠組みの進化は『詐欺のリスクを高めた』ため、イノベーションと監督の間の微妙な境界線を浮き彫りにしている」と述べています。

中国のデジタル通貨管理戦略を分析

中国本土は歴史的に民間の暗号通貨プロジェクトを阻止しており、2017年のICO禁止など、過去の禁止措置からもそれが明らかです。これらの措置は、中央集権化に向けた継続的な傾向の一環です。専門家は、香港における新たなステーブルコイン・プロジェクトの普及は鈍化すると予測しています。これまでの介入を踏まえると、デジタル人民元は中国政府にとって金融主権を維持する上で依然として優先事項となっています。

出典: CryptoSlate