金利見通しとトランプ大統領の関税脅威でUSD/CADが急落

USD/CAD為替レートは、米ドル指数の下落を受けて、1月5日以来の安値に下落しました。この通貨ペアは5日連続で下落しており、2025年5月以来の最長の下落幅を記録しています。

しかし、新たな政治的リスクが浮上しており、今週はカナダと米国の両中央銀行の決定が両国の次の動きを決定づけることになりそうだ。

トランプ大統領、カナダ製品への100%関税を警告

カナダドルにとって新たな重要な要因は、ドナルド・トランプ氏がカナダから米国への輸出品すべてに100%の関税を課すと脅していることです。これには、トランプ氏が以前交渉したUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の対象となる製品も含まれます。

この脅威は主に 2 つの問題から生じています。

• カナダ・中国貿易協定：トランプ大統領は、中国製電気自動車への関税を6%に引き下げるカナダと中国の新たな貿易協定に憤りを表明した。これに対し、中国はカナダ産キャノーラへの関税を撤廃した。

• マーク・カーニー氏の世界経済フォーラムでのスピーチ：カーニー氏も世界経済フォーラムでのスピーチに失望した。カーニー氏は世界主要経済国のパワーゲームを批判し、中堅国に団結を呼びかけた。

この発言は、デンマーク領の半自治島であるグリーンランドをめぐって最近脅迫していたトランプ大統領に向けたものと広く解釈されている。カナダは米国最大の貿易相手国であり、両国間で年間数十億ドル規模の物品が流通しているため、100%の関税は大きな影響を与えるだろう。

それでも、一部の市場関係者は懐疑的な見方を崩していない。トランプ大統領は大きな脅威に対しては屈する傾向があるという評判があり、TACO（「Trump Always Chickens Out（トランプは常に尻込みする）」とも呼ばれる）と呼ばれている。これは先週のグリーンランド問題でも見られた。当初の強硬な姿勢は、実質的な変化を伴わない合意に終わった。

中央銀行は金利を据え置く構え

今週はカナダ銀行（BoC）と米連邦準備制度理事会（FRB）の両行が金利決定を発表する予定であり、金融​​政策の見通しがUSD/CADにとってもう一つの重要な要因となるだろう。

カナダ銀行の木曜日の決定

エコノミストは概ね、カナダ銀行が主要政策金利を2.25%に据え置くと予想している。これにより、政策当局は、最近相反するシグナルを発しているマクロ経済指標を評価する時間をより多く得られることになる。

カナダの労働市場は3か月連続の成長の後、12月に減速したが、先週発表されたインフレ報告では消費者物価が予想以上に上昇したことが示された。

ほとんどのアナリストは、カナダ銀行が年内は現行の金利を維持すると予想している。あるアナリストはロイター通信に対し、「現時点では、カナダ銀行はかなり長い期間、様子見の姿勢を取る用意がある。もし政策金利に動きがあるとすれば、今年は利上げよりも利下げとなる可能性が高い」と述べた。

水曜日の連邦準備制度理事会の決定

同様に、連邦準備制度理事会は基準金利を現在の3.50%から3.75%の範囲に据え置くと予想されています。

米国の最近の経済指標は明るい材料となっている。先週発表された報告書によると、第3四半期のGDP成長率は4.4%となり、予想中央値の4.3%を上回った。さらに、インフレ率は依然としてやや抑制されているものの、労働市場はここ数ヶ月で改善の兆しを見せている。

USD/CADテクニカル分析：弱気見通し

図1：USD/CADの日足チャートは明確な弱気トレンドを示しており、価格は50日および100日指数移動平均線（EMA）を下回っています。RSIやPPOなどのモメンタム指標は、下落が続くことを示唆しています。

日足チャートを見ると、USD/CAD は強い下降傾向にあり、1 月 16 日の高値 1.3925 から現在の 1.3700 付近の水準まで下落していることがわかります。

いくつかのテクニカル指標は弱さが続くことを示唆している。

• この通貨ペアは50日と100日の指数移動平均線（EMA）の両方を下回って取引されており、これは売り手が優勢であることを示す典型的なシグナルです。

• 相対力指数（RSI）とパーセンテージ価格オシレーター（PPO）はともに下向きを示しており、弱気の勢いを示しています。

このテクニカル分析に基づくと、USD/CADの見通しは引き続き弱気です。次に注目すべき重要なサポートレベルは1.3640です。