金は安定、トレーダーは商品指数の調整とデータを待つ

2021年12月8日、米国ニューヨーク市マンハッタンにあるジェフリーズ・ファイナンシャル・グループのオフィス全景。ロイター/エドゥアルド・ムニョス

ジェフリーズ（JEF.N）は水曜日、取引の回復と強力な引受業務に支えられ、第４・四半期利益が予想を上回り、投資家にウォール街の投資銀行業務の強さに関する早期のシグナルを送った。

銀行は合併活動の回復に支えられ、春の関税による市場変動や10月の政府閉鎖に伴う取引延期といったこれまでの圧力を振り払った。

企業の信頼感が回復し、規制環境がより友好的になったことで、企業は交渉のテーブルに戻り、買収や増資に関する助言から得られる銀行の手数料は上昇した。

投資銀行業務からの総純収益は前年比20.4％増の11億9,000万ドルとなった。

しかしジェフリーズは、民間信用の緊張が長引いていることを反映して、同四半期にポイント・ボニータへの投資に関連して3,000万ドルの税引前損失を計上したと述べた。

「2025年はファースト・ブランズの詐欺と破産により大きな失望をもたらしたが、これは当社が投資顧問を務めるファンド、ポイント・ボニータに多大な影響を与えた」と同社幹部は株主への書簡で述べた。

来週発表されるモルガン・スタンレー（MS.N）、 ゴールドマン・サックス（GS.N）、JPモルガン・チェース（JPM.N）など大手ライバル各社の決算は、投資銀行業務の回復がどの程度進んでいるかをより広範囲に把握することとなるだろう。

ジェフリーズのブライアン・フリードマン社長はロイターとのインタビューで、「今年はMAやアドバイザリー業務、そして資本市場の新規発行にとって好調な年になるはずだ」と語った。

「MA事業はあらゆるセクターで幅広く復活を遂げています。資本市場、特に株式資本市場はやや成長に傾いています」とフリードマン氏は付け加えた。

取引の復活

ディールロジックのデータによると、世界の投資銀行部門の収益は前年比15%増の約1030億ドルとなり、2021年に次ぐ過去2番目の高水準となった。ジェフリーズの手数料は、同期間における銀行全体で7番目に高かった。

アナリストらは、追加金利引き下げや規制環境の緩和への期待から企業がより多くの取引を追求するようになり、この勢いが新年も続くと予想している。

アドバイザリー事業の収益は同四半期に6.3％増加して6億3,420万ドルとなり、過去2番目に好調な四半期となった。

フリードマン氏はロイター通信に対し、MA市場は通常、大手企業が主導権を握って年内に再開されるが、2025年もまさにその通りだったと語った。

大企業が取引を始めると、その活動は通常、他の企業、そしてプライベートエクイティへと急速に広がると同氏は述べ、プライベートエクイティ企業との対話や活動はすでに活発化していると付け加えた。

ジェフリーズは株式および債券引受収入がそれぞれ77.7％、25.8％増加したと発表した。

同社は、eToro、Bullish （BLSH.N）  、Figure （FIGR.O）など、2025年の最も注目されたIPOのいくつかで引受人を務めた。

トレーディングデスクを擁する資本市場事業の収益は6.2％増加し、6億9190万ドルとなった。

調整後ベースでは、普通株主に帰属する純利益は、11月30日までの3か月間で2億1,350万ドル（1株当たり96セント）に増加した。これは、前年同期の2億580万ドル（1株当たり91セント）と比較される。

LSEGがまとめたデータによると、アナリストらは平均して1株当たり94セントの利益を予想していた。

四半期純収益合計は5.7%近く増加して20億7000万ドルとなった。

出典：ロイター

2025年8月19日、米国テキサス州ヒューストンのシェブロンビルにあるシェブロンのロゴ。ロイター/ケイリー・グリーンリー/ファイル写真

石油生産者のシェブロン(CVX.N)は、ベネズエラでの操業に関する重要なライセンスを拡大し、自社の製油所への原油輸出を増やし、他の買い手に販売できるよう、米国政府と協議していると、交渉に詳しい４人の関係筋が水曜日に明らかにした。

この会談は、ワシントンとカラカスが米国に最大5000万バレルのベネズエラ産原油を供給する交渉を進め、ドナルド・トランプ大統領が米国の石油会社に対し南米の同国のエネルギー部門への投資を圧力をかけている中で行われた。

米国当局は今週、ベネズエラからの原油供給による収益が、米国が監督する管財人へ移管されると発表した。この収益は、厳しい石油封鎖の中、国営エネルギー会社PDVSAの在庫処分を支援することが期待されている。収益は、ベネズエラへの米国製品の供給資金に充てられる予定だ。

シェブロンはベネズエラで操業している唯一の米国石油大手で、同国に対する制裁を免除する米国政府の認可を受けて操業している。

トランプ政権は、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の弱体化を図る制裁強化策の一環として、7月にシェブロンのライセンスに追加の制限を課した。この制限により、同社が米国に輸出するベネズエラ産原油の量は、今年初めの日量25万バレルから12月には日量約10万バレルに減少した。

この制限により、PDVSAはシェブロンの輸出による収益もすべて失った。

ライセンスの拡大により、シェブロンは以前の輸出レベルに戻ると同時に、同社がこれまで行ってきたように、米国以外の目的地に貨物を割り当てることができるビジネスパートナーにベネズエラ産原油を提供することが可能となる。

関係筋２人によると、インドの精製業者を含む元取引先の一部は今週、カラカスでベネズエラでの原油積み込み再開の可能性について問い合わせていたという。

ワシントンはまた、制裁前は国営企業PDVSAの顧客だった石油精製大手バレロ・エナジー(VLO.N)や、20年前にベネズエラの資産を没収された石油大手エクソンモービル(XOM.N) とコノコフィリップス(COP.N) を含む他の米国企業にもベネズエラからの原油輸出に関与するよう働きかけていると、業界筋3人が明らかにした。

関係筋３人によると、これらの企業の一部が参加する可能性があるため、カラカスとワシントンの協議に緊張が生じているという。

シェブロン、バレロ、エクソン、コノコ、および米財務省はコメント要請に直ちには応じなかった。

PDVSAは水曜日、パートナーであるシェブロンと締結した条件と同様の条件で米国への原油輸出交渉が進んでいると発表した。

同社は声明で「この手続きは、合法かつ透明性があり、双方にとって有益な条件に基づく、厳密に商業的な取引に基づいている」と述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。

PDVSAの取締役は別途、同社が石油を市場価格で販売する予定であると述べた。

米国は水曜日、大西洋でベネズエラ関連のタンカー2隻を拿捕し、拿捕したが、同国に対する石油禁輸措置は依然として有効であり、米国の制裁対象船舶の積荷が標的になっていると述べた。

出典：ロイター

上院銀行委員会は、CLARITY法案に関する議論に積極的に参加する姿勢を示しました。この動きは、仮想通貨分野で停滞している法案を議員たちが推し進めている中で行われたものです。

そのため、1月現在、上院銀行委員会は、この法案が超党派の支持を得て前進できるかどうかの判断を迫られるという、より高いプレッシャーに直面しています。信頼できる情報筋からの報道によると、この問題の緊迫度を示すものとして、上院がこの状況に対処するための時間は限られていると指摘されています。

CLARITY法の運命をめぐる不確実性が白熱した議論を巻き起こす

パンチボウル・ニュースは、上院が1月6日火曜日に超党派会議を予定していると報じた。注目すべきは、この会議が上院銀行委員会が仮想通貨市場構造法案に関する重要な議論を行っている時期に開催されることだ。

この議論を効果的に進めるため、上院は、米国の連邦祝日であるマーティン・ルーサー・キング・ジュニア記念日の休会前に、この白熱した議論に取り組んで結論を出す重要な月として 1 月を選択した。

一方、上院銀行委員会の委員たちが昨年のマークアップについて超党派の合意に至っていないことは注目に値する。とはいえ、信頼できる情報筋からの最近の報道によると、暗号資産市場のための明確な規制枠組みの確立を目指すCLARITY法案を支持するための多大な努力が、委員会内で重大なリーダーシップの課題を引き起こしているようだ。

これらの課題に関して、数ヶ月にわたって交渉が継続していることが報道で確認されています。この交渉の目的は、共和党と民主党が団結し、特に米国における金融システムにおいて暗号通貨を効果的に規制するための解決策を策定することでした。

エコシステム内で議論が続く中、現在パンチボウル・ニュースで金融サービス担当記者を務めるブレンダン・ペダーセン氏が、この議論に加わることを決意した。ペダーセン氏はX投稿をシェアし、この会合は米国上院銀行・住宅・都市問題委員会のティム・スコット委員長が手配してくれたものだと言及した。

12月初旬、スコット委員長は、いかなる遅延も採用された戦略全体に重大な影響を与えると警告していた。事態の深刻さを示すかのように、報道によると、スコット委員長は、交渉が2026年初頭まで延長されれば、超党派の支持を必要とせずに交渉を進めることができると述べたという。

ルミス上院議員は民主党にマークアップへの参加を呼び掛けた

暗号通貨の有力な支持者であるシンシア・ラミス上院議員は、CLARITY法案が直面する課題を浮き彫りにし、潜在的な解決策を提案しました。1月5日（月）、ラミス議員は法案の推進と業界の課題への対処方法の検討に尽力しました。

彼女は、曖昧な規則が長らく仮想通貨関連企業の海外移転の原因となってきたと主張し、提案されている仮想通貨関連法案は不確実性を軽減し、明確な規則を確立し、保護を強化し、米国を世界のリーダーにするだろうと指摘した。

この法案について、ラミス氏はX議員らにこう訴えた。「市場構造に関する我々の法案は、明確な管轄権と強力な保護を確立し、アメリカが主導権を握ることを保証することで、この状況を変えます。ぜひ実現させましょう！」

上院議員は、民主党議員がマークアップに参加することの重要性を強調した。彼女の主張によれば、このような動きは、法案への参加意識を醸成し、議員が安心して投票に参加できるようになるため、極めて重要である。

一方、アナリストたちは、協議が進展した場合、ラミス氏の要求が個人からの反発に遭う可能性を指摘した。この状況は暗号資産業界に緊張をもたらした。エコシステム内で生じた論争に対処するため、報道陣はスコット氏にコメントを求めた。

スコット委員長は、議題に党派的な修正が含まれているかどうか尋ねられると、超党派の法案を可決する可能性が高いと示唆した。状況が複雑化の一途を辿っていることを踏まえ、委員長は委員会に対し、遅延を避けるため、委員の立場を明らかにせずに審議を進めるよう指示した。

出典: CryptoSlate

ノボノルディスク社製のオゼンピックとウィーゴビーの箱が、2024年3月8日に英国ロンドンの薬局で見られる。ロイター/ホリー・アダムス/ファイル写真

患者が減量薬の服用をやめると、体重やその他の健康問題に対する薬の有益な効果は2年以内に消えることが、以前の研究の大規模な分析で明らかになった。

研究者らは、37の研究で18種類の減量薬のいずれかを用いて治療を受けた肥満または太りすぎの患者9,341人に関するデータを調査した結果、患者らは薬の使用を中止した後、平均して1か月あたり約1ポンド（0.4キログラム）体重が増加し、1.7年までに治療前の体重に戻ると予測されることを発見した。

BMJ誌の研究報告によると、薬の恩恵を受けていた血圧やコレステロール値などの心臓の健康リスク要因は、薬の使用を中止してから平均1.4年以内に治療前のレベルに戻ると予測された。

患者の約半数はGLP-1薬を服用しており、この中には、ノボ ノルディスク（NOVOb.CO）がオゼンピックやウィーゴビーとして販売する、より新しく効果的な薬セマグルチド、およびイーライリリー（LLY.N）がマウンジャロやゼップバウンドとして販売するチルゼパチドを投与された1,776人が含まれている。

セマグルチドとチルゼパチドでは体重の増加率がより速く、平均して 1 か月あたり約 1.8 ポンド (0.8 kg) 増加しました。

「しかし、セマグルチドやチルゼパチドを服用している人は、そもそも体重がより多く減少するため、最終的にはほぼ同時にベースラインに戻ります」と、オックスフォード大学の研究主任研究者ディミトリオス・コウトキディス氏は述べています。これは、これらの新薬を服用した人では約1.5年、いずれかの薬を中止した人では約1.7年という期間に相当します。

減量した体重の量に関係なく、行動による体重管理プログラムよりも減量薬を使った後のほうが毎月の体重増加が速いことも研究者らは発見した。

この遡及的研究では、一部の患者が他の患者よりも体重を維持する可能性が高いかどうかを判断できなかった。

「減量がうまくいく人とうまくいかない人を理解することは、減量研究におけるいわば『聖杯』のような問題だが、まだ誰もその答えを持っていない」とコウトゥキディス氏は語った。

出典：ロイター

2024年10月11日、英国ロンドンの電車の中で携帯電話を持つ女性。ロイター/ジェイミ・ジョイ

世界各国政府が人工知能（AI）に関連する悪用やリスクを抑制する取り組みを強化する中、英国のテクノロジー企業は、木曜日に発効するオンライン安全規則に基づき、一方的な性的画像をブロックすることが義務付けられる。

サイバーフラッシングは2024年1月以降、イングランドとウェールズで刑事犯罪となっており、加害者は最長2年の懲役刑に処せられる。

これは現在、英国のオンライン安全法の下で優先的な犯罪となっており、フェイスブック、ユーチューブ、ティックトック、Xなどのプラットフォームや、出会い系アプリ、ポルノを配信するサイトに厳しい要件を定めている。

「プラットフォームは現在、こうしたコンテンツを検知し防止することが法律で義務付けられている」とリズ・ケンドール技術長官は声明で述べた。

「インターネットは、女性や女児が安全で、尊重され、成長できると感じられる空間でなければならない」と彼女は付け加えた。９月の世論調査では、１０代の少女の３人に１人が一方的に性的画像を受け取ったことがあるという結果が出ている。

英国政府は、メディア規制当局のオフコムがプラットフォーム側が講じるべき措置について協議すると発表した。

Xのディープフェイクに対する世界的な抗議

フランスは、イーロン・マスク氏のソーシャルメディアサイト「X」のチャットボット「Grok」で生成された性的に露骨な「ディープフェイク」画像について捜査を開始し、そのコンテンツは「明らかに違法」だと主張した。

欧州委員会は火曜日、グロックの「スパイシーモード」を「非常に真剣に」調査していると述べ、欧州ではこのモードは許されないと警告した。

英国のケンドール氏は、X社に対し、ディープフェイク画像の急増に早急に対処するよう促し、その内容を「まったくひどい」と述べた。

オフコムは月曜日、X社と連絡を取り、同社が英国の法的義務を遵守するためにどのような措置を講じているかを把握したと発表した。インド当局も説明を求めている。

Xのセーフティアカウントは日曜日、違法コンテンツを削除し、関与するアカウントを停止すると発表したが、マスク氏はオンラインでの懸念を一蹴し、著名人の編集されたビキニ姿の画像に反応して笑いの絵文字を投稿した。

出典：ロイター

2025年4月23日に作成されたこのイラストには、米国連邦通信委員会のロゴと米国旗が描かれている。ロイター/ダド・ルビック/イラスト/ファイル写真

米連邦通信委員会は水曜日、外国製ドローンとその重要な部品の一部の新型モデルについて、昨年12月に採択された全面的輸入禁止措置から除外すると発表した。

通信規制当局は国防総省の勧告に基づき、2026年末まで一部の部品とドローンを規制から除外する措置を取った。

輸入が許可されているドローンのリストには、Parrot (新しいタブを開く)、Teledyne FLIR、Neros Technologies、Wingtra、Auterion、ModalAI、Zepher Flight Labs、AeroVironment のモデルが含まれており、2026 年末まで輸入が許可されます。

FCCはまた、Nvidia、ModalAI、パナソニック、ソニー、サムスン、ARK Electronicsなどの企業が製造するドローン用の重要な輸入部品のリストを承認すると発表した。

先月、FCCはすべての外国製ドローンと重要部品を「対象リスト」に追加すると発表しました。これは、DJI、Autel、その他の外国ドローン企業が、米国の国家安全保障に容認できないリスクをもたらすため、米国で新型ドローンや重要部品を販売するために必要なFCCの承認を取得できなくなることを意味します。

先月発行されたFCCの指定は、同局が以前に認可した既存のドローンモデルの輸入、販売、使用を禁止するものではなく、以前に購入したドローンにも影響を与えず、消費者は以前に合法的に購入したドローンを引き続き使用できます。

FCCはまた、米国政府機関が新規にドローンを購入する場合、この規制の対象外となると述べた。対象リストに掲載されているドローンであっても、米国外で購入された場合、米国内で運用することはできない。

FCCの命令の範囲については、多くの団体が懸念を表明していた。米国大豆協会は先月、「国内で製造された代替品がない中で、突然の大豆使用制限は、既に利益率の低下と市場の不確実性に直面している農家にとって、新たな財政的・運営的負担を増大させる恐れがある」と述べた。

ロジャー・ウィッカー上院議員率いる上院軍事委員会の共和党議員14人は共同声明で、トランプ大統領が「米国の産業を守るために敵対国からのドローンや部品の輸入を禁止したのは正しい」とし、「これにより米国製ドローンへの移行に時間をかけ、同盟国やパートナーと緊密に協力して小型ドローン部品の自由市場のサプライチェーンを再構築し続けることができる」と述べた。

世界最大のドローンメーカーである中国のDJIは先月、ドローンプログラムを運用する米国の1,800以上の州および地方の法執行機関と緊急対応機関の80％以上がDJIの技術を使用していると指摘し、この決定を批判した。

出典：ロイター