金ニュース：FRBの利下げ確率87%が強気相場を後押しし、価格は重要なサポートを維持

商品

概要:

今週、FRBによる利下げ確率が87%でドル安が予想され、ドル安により4,264.70ドルを突破して史上最高値に向かう可能性があるため、スポット金は4,133.95ドルのサポートを上回って推移している。

市場がFRBの動向を待つ中、金は主要サポート水準を上回って推移

毎日の金（XAU/USD）

スポットゴールド（XAUUSD）は火曜日に上昇を続け、4,133.95ドルから4,192.36ドルの短期リトレースメントゾーンをわずかに上回る水準で取引されています。これは50日移動平均線である4,058.26ドルまでの最終防衛線であり、この水準が維持される限り、上昇トレンドは依然として継続すると考えられます。

2日間の保ち合いから、知っておくべきことが分かります。トレーダーはポジションを取っていますが、誰も押し上げていません。彼らは今週の高値4,264.70ドルを突破するきっかけを待っています。その後は、記録的な高値4,381.44ドルを目指して一直線です。

状況は良好です。買い手は今年ずっと押し目買いを続けており、今はブレイクアウトを追うか、それとももう一回の反落を待つかを決めかねています。50日足チャートが依然として上昇傾向にあるため、弱気相場で買いを入れるのが賢明でしょう。しかし、真の動きはチャートではなく、データから生まれる可能性が高いでしょう。

12:27 GMT時点で、XAUUSDは2.20ドル（+0.05%）上昇し、4207.87ドルで取引されています。

FRB利下げの可能性が急上昇、国債利回りは低下

市場は12月の利下げ確率を87%と織り込んでおり、わずか2週間前の30%から大幅に上昇している。雇用統計の弱さとFRB理事クリストファー・ウォーラー氏のハト派的な発言を背景に、この変化が金価格を押し上げている。

米国債利回りは全般的に低下傾向にあります。10年債は4.063%、2年債は3.49%まで低下しています。急落とまでは言えませんが、金のような利回りの低い資産を支えるには十分な水準です。金利低下は機会費用の低下を意味し、これは今年を通してのテーマです。

問題は、今週発表されるデータ（水曜日のADP雇用統計、その後発表されるISMサービス業指数、そして金曜日に発表される9月のPCE指数）が、FRBのハト派的な姿勢を裏付けるのか、それともそれを阻害するのか、ということだ。もしこれらの指標が軟調であれば、金は抵抗線を突破する可能性がある。もし予想外に高値であれば、押し目買いの投資家にとって好機となるだろう。

ドルは9日連続で下落

ドルは9日連続の下落に見舞われ、指数は0.15%下落して99.10ドルとなった。これは年初来で約9%の下落であり、これは金利期待によるものだ。FRBの利下げが進めば進むほど、ドルを保有する理由は薄れていく。特に、ウクライナ和平合意への期待からユーロが買われ、日銀の利上げ観測から円が上昇している状況ではなおさらだ。

FRB議長をめぐる不透明感も追い打ちをかけている。トランプ大統領は来年初めにジェローム・パウエル議長の後任を発表すると予想されており、市場はすでに「影のFRB議長」問題、つまりトレーダーが一人の発言力を必要とする時に政策を二分する状況を織り込んでいる。こうした不透明感は通常ドルを下落させるため、金にとっては更なる追い風となる。

金はブレイクアウトの兆し―ただしデータ待ち

金は堅調なサポートを維持し、FRBはハト派的な姿勢を示し、ドルは弱含み。強気派に有利な状況だが、ブレイクアウトはまだ確定していない。今週発表される指標は、金価格を過去最高値である4,264.70ドルに押し上げるか、あるいは年末までに安値買い筋にもう一回買いの機会を与えるかのどちらかとなるだろう。いずれにせよ、50日移動平均線が重要だ。この線が維持される限り、買い手が優勢となるだろう。

出典：FXエンパイア

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債券利回りの安定とビットコインの反発で米国株が上昇する中、世界株価はまちまち

ウォーレン・タクンダ

経済的

水曜日の欧州株とアジア株はまちまちだった。債券利回りとビットコインが安定したためウォール街の株価は安定していた。

欧州市場の早朝取引では、ドイツのDAX指数は0.4%上昇して23,813.38となり、パリのCAC40指数は0.3%上昇して8,100.09となった。英国のFTSE100指数は横ばいの9,702.28となった。

SP500の先物は0.1％上昇し、ダウ工業株30種平均は0.2％上昇した。

アジア市場では、東京エレクトロン（4.7%高）などテクノロジー株の大幅な上昇を受け、日経平均株価は1.1%上昇の49,864.68となった。コンピューターチップ検査装置メーカーのアドベンテストは5.3%上昇した。

テクノロジー・通信大手のソフトバンクグループ株式会社は、創業者の孫正義氏が他の投資資金を調達するためにコンピューターチップメーカーのエヌビディアの株式を売却せざるを得なかったことを後悔しているとの報道を受け、6.4%急伸した。同社は先月、エヌビディアの株式を58億ドルで売却したと発表した後、株価は下落した。

韓国の総合株価指数（KOSPI）もハイテク株の上昇を受け、1%上昇の4,036.30となった。同国最大手サムスン電子の株価は1.1%上昇した。

しかし、中国の市場は、工場の活動が弱まっていることを示すデータが発表されたことを受けて下落した。

香港ハンセン指数は1.3％下落して25,760.73となり、上海総合指数は0.5％下落して3,878.00となった。

オーストラリアのSP/ASX 200は0.2%上昇し、8,595.20となった。

火曜日、SP500は0.2%上昇し、ダウ工業株30種平均は0.4%上昇しました。ナスダック総合指数は0.6%上昇しました。

米国経済は総じて持ちこたえているものの、その裏には大きな格差が隠されている。低所得世帯は物価高騰に苦しむ一方で、富裕層は10月下旬に記録した史上最高値から1%以内の株価上昇の恩恵を受けている。

債券市場では、前日の急騰後、米国債利回りは落ち着きを取り戻した。10年債利回りは月曜終盤の4.09%から4.08%に小幅低下し、2年債利回りは3.54%から3.51%に低下した。

利回りが上昇するとあらゆる種類の投資の価格が下落する可能性があり、最も高価とみなされる投資が最も大きな打撃を受ける可能性がある。

月曜日の米国債利回りの上昇は、日本銀行総裁が近いうちに利上げを行う可能性を示唆したことを受けて起きた。しかし、来週ワシントンで開催される連邦準備制度理事会（FRB）の会合で主要政策金利が引き下げられるとの期待は依然として高い。

日本の中央銀行は12月19日の会合で政策金利を引き上げる可能性が高いと、シンガポールのみずほ銀行のタン・ブン・ヘン氏は語った。引き上げなければ投資家が円を売ることになる恐れがあるからだ。

「しかし、『合意済み』の利上げを実施すれば、長期国債の利回りを押し上げる一方で、逆説的に目立った円高を阻止することになるかもしれない」と彼は報告書で述べた。

FRBは、減速する雇用市場を支えるため、今年すでに2回、翌日物金利を引き下げている。しかし、金利低下は、目標の2%を頑固に上回っているインフレ率を刺激する可能性がある。

事態を複雑にしているのは、米国政府が先に閉鎖され、雇用市場や経済の他の分野に関する報告が遅れたことである。

水曜日早朝の他の取引では、世界中で債券利回りが上昇したため月曜日に85,000ドルを下回ったビットコインは、93,330ドルまで上昇した。

米国の指標原油は71セント上昇し、1バレル59.35ドルとなった。国際基準のブレント原油は67セント上昇し、1バレル63.12ドルとなった。

米ドルは155.87円から155.65円に下落しました。ユーロは1.1626ドルから1.1645ドルに上昇しました。

出典：AP通信

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トランプ大統領支持のFRB、米利下げを促すデータでトレーダーの賭けが増加

アダム

経済的

つなぐ

トレーダーらは、今月発表される連邦準備制度理事会（FRB）の新議長と遅れている経済データがドナルド・トランプ大統領の金利引き下げの呼びかけを後押しするだろうと賭けに群がっている。

米国先物市場では、FRBの金利決定の結果を綿密に反映する担保付翌日物調達金利（SOFRB）に連動する短期イールドカーブ構造への需要が高まっている。これは、ジェローム・パウエル議長の任期が5月に終了した後、金融緩和が加速する可能性を反映している。6月17日の発表は、新FRB総裁就任後初の発表となる。

ケビン・ハセット国家経済会議委員長がパウエル議長の後任の最有力候補として浮上したことを受け、新たなポジションの構築が始まった。トランプ大統領は火曜日、閣僚会議でハセット氏を「FRB議長候補」と呼び、「候補者は1人に絞られた」と述べた。そして、来年早々に決定を発表すると述べた。

トランプ大統領支持のFRB、米利下げを刺激するデータにトレーダーの賭けが増加_1

マン・グループのチーフ市場ストラテジスト、クリスティーナ・フーパー氏は今週、この発表により「『影のFRB議長』が誕生することになる」と記した。「FRBの金融政策に関する意思疎通能力が複雑化し、市場が明確な情報を求めている時に混乱を招く可能性がある」

レバレッジ先物市場のトレーダーは、月曜日にSOFR先物に巨額の買い手が出現したことで、既にシナリオを練り始めています。これは、この特定の構造における過去1年以上で最大の取引量です。また、トレーダーがさらなる利下げを狙う中、最近の取引では3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月のSOFRスプレッドの取引が活発化しています。

遅延データ

先物スプレッド全体の動きを牽引しているのは、次期FRB議長の発表だけではない。ゴールドマン・サックスのストラテジストたちは、1月の政策決定会合直前の12月16日に発表される11月の労働市場指標を前に、ヘッジに注力している。米政府機関閉鎖の影響で発表が遅れたこの指標が、最近の景気減速の兆候を裏付ければ、ハト派的な見方をさらに強める可能性がある。

ジョージ・コール氏を含むストラテジストらは11月28日付のノートで、「労働市場の緩みを示す指標の傾向を踏まえると、前倒しで利下げを実施するかどうかの非対称性は引き続き拡大するとみている」と述べた。

彼らは、12月26日/12月27日のSOFRスプレッドを通じて短期先物を狙い、さらに先の2年物10年物ブル・スティープナーでカーブのスティープ化の恩恵を受けるポジションを好んでいます。ハセット氏が次期FRB議長に就任すれば、こうした賭けはさらに勢いを増すでしょう。

ハト派的な政策転換と12月の利下げオッズ上昇への期待から、先週、10年国債利回りは4%を下回りました。米国債は水曜日に小幅な上昇にとどまり、10年国債利回りは1ベーシスポイント低下して4.08%となりました。これは、約2週間ぶりの高水準だった火曜日の4.11%から低下した水準です。

ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー、ジャック・マッキンタイア氏は、インフレ率が依然としてＦＲＢの目標を上回っている間に利下げを行えば、短期金利は低下する一方で長期国債の利回りは上昇する可能性があると述べた。

「ハセット氏が承認されれば、最も可能性の高い結果はベア・スティープニングだ」とマッキンタイア氏は述べた。「私は債券監視団の一員だと考えている。私の仕事は政権にメッセージを送ることだ。今そのメッセージを送る必要があるのか？まだ判断するには時期尚早だ。私にとってはまだ様子見だ」

以下は金利市場全体の最新のポジショニング指標の概要です。

JPモルガン調査

12月1日までの週では、投資家のロングポジションは9パーセントポイント減少し、ショートポジションは3パーセントポイント増加しました。その結果、ネットロングポジションは11月3日以来の最低水準となりました。

トランプ大統領支持のFRB、米利下げを刺激するデータにトレーダーの賭けが増加_2

SOFRオプションの新たなリスク

6月26日までのSOFRオプションでは、過去1週間の新たなリスク志向の資金流入を受け、96.3125の権利行使価格付近での取引が活発化しています。これには、SFRZ5の96.25/96.3125コールスプレッドや、SFRZ5の96.3125/96.375コールスプレッドの買いなどが含まれます。また、SFRZ5の96.3125/96.375の2x1プットスプレッドの買いも見られました。これは、12月10日の政策会合を控えてポジションを取ろうとするトレーダーの動きによるもので、現在、政策会合では約22ベーシスポイントの利下げが織り込まれています。

6月26日限月までの期間全体にわたるSOFRオプションでは、12月25日限月オプションの水準を含む上昇コール構造への需要が継続しているため、96.25の権利行使価格が依然として最も多く取引されています。また、12月25日限月96.50および96.375のコールにも大きな建玉があります。未決済のプット構造が多い場合、12月25日限月96.25および96.1875のプット権利行使価格が特に多く取引されています。

国債オプションプレミアム

過去1週間、国債ヘッジオプションに支払われたプレミアムは、中立付近で推移し続けています。先物ストリップの前半と中期のプレミアムは、引き続きコールオプションがプットオプションよりもわずかに有利となっており、トレーダーはカーブ前半と後半における国債の上昇をヘッジするために、売りよりも多くの金額を支払っていることを示しています。

出典：ブルームバーグ

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イーサリアム（ETH）は強気か弱気か？この主要水準が答えを握っている

ミシェル

暗号通貨

イーサリアム（ETH）は3,065ドル前後で取引されており、24時間の取引量は300億ドルです。価格は過去1日で9%、過去1週間で4%上昇しました。

トレーダーが2,800ドルを注視する中、ETHは現在、短期的な方向性を決定する可能性のある重要なレベル付近に位置している。

2,800ドルのサポートが次のトレンドを決定づける可能性

暗号アナリストのCryptosRusは、

「$ETHはチャート上で最大のサポートゾーンの一つである2,800ドル付近に位置している」と彼らは付け加え、「このまま維持すれば3,300ドル、さらには3,900ドルまで戻る余地がある。下落すれば2,500ドルHVNでボラティリティが上昇し、その後2,300ドルまで上昇するチャンスが出てくる」と述べた。

ETHは最近の弱気相場から反発しましたが、依然としてこの重要なゾーン付近で推移しています。価格チャートは日足終値で強気のローソク足を示していますが、明確なブレイクアウトはまだ必要です。トレーダーは3,700ドルへの上昇を確認するため、上値安トレンドラインに注目しています。今のところ、より短い時間枠での短期的なセットアップが取引を牽引しています。

高いレバレッジと低い未決済建玉

CryptoOnchainによると、 Binanceのデータによると、イーサリアムのレバレッジ比率は過去最高の0.57に達しています。これは、多くのトレーダーが借入金を利用していることを意味します。同時に、未決済残高は66億ドルに減少しており、「既に多くの資金が流出した」ことを示唆しています。

注目すべきは、これが複雑な状況を生み出している点です。高いレバレッジはリスクを高め、一方で建玉の減少は、多くの弱いポジションが既に清算されている可能性を示しています。トレーダーは、現在の水準付近で市場が急激に反応した場合、現在の蓄積が急激な価格変動につながる可能性があると警告しています。

短期レベルとチャートパターン

CRYPTOWZRDは、3,055ドルが現在重要な日中レジスタンスとなっていると報告しました。ETHは順調に回復したものの、ダブルトップを形成している可能性があると説明しています。

「弱気な引き戻しとその後の強気な動きは、質の高いロングポジションの確立となるだろう。そうでなければ、フェイクアウトになる可能性がある」と彼らは述べた。

次の下値サポートは2,880ドル付近です。もし資産がそこで維持され、買い手が見つかれば、トレーダーはロングポジションのエントリーを模索するかもしれません。

CryptoPotatoによる最近の分析によると、 ETHはより長い時間軸で強気ウェッジと逆ヘッドアンドショルダーを形成しています。これらのパターンは、4,500ドルを超えるブレイクアウトを期待するトレーダーによって追跡されています。

一方、機関投資家による購入も活発です。トム・リー氏と関係のあるBitMineは最近、 3万ETH以上（9,200万ドル相当）を購入しました。これは、市場が重要な領域を試しているにもかかわらず、より大規模な投資家からの関心が高まっていることを示しています。

出典: CryptoSlate

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トレーダーらがロシア・ウクライナ戦争の次の段階を検討し、原油価格が上昇

アダム

商品

ロシアとウクライナの紛争

原油価格は上昇した。米国とロシアの協議は今のところウクライナ戦争の終結には至っていないが、モスクワのエネルギー資産への攻撃は続いているため、トレーダーらは協議を検討している。

ブレント原油は63ドル付近で取引されたが、ここ数日は方向性を失っている。クレムリンは、ウラジーミル・プーチン大統領が米国のスティーブ・ウィトコフ特使およびジャレッド・クシュナー特使と「非常に有益な」会談を行ったと発表したが、ウクライナ紛争終結に向けた計画については合意に至らなかった。欧州の防衛関連株は上昇し、ウクライナ国債は下落した。

会談は、ロシアと関係のある船舶への新たな攻撃を背景に行われたが、誰が攻撃を実行したのかは依然として不明である。国営テレビ局ロシア24の報道によると、プーチン大統領は、ウクライナ艦隊への攻撃が止まらない場合、ウクライナを支援する国の船舶への攻撃も検討する可能性があると警告した。

「ロシアとウクライナの和平交渉が続く中、ブレント原油価格は先週、ほぼ横ばいの60ドル台前半で推移した」と、ユリア・ジェストコワ・グリグスビー氏を含むゴールドマン・サックス・グループのアナリストは述べた。「石油市場と予測市場は、近い将来の和平合意とロシア産原油に対する制裁解除の可能性をあまり織り込んでいないようだ。」

地政学的な緊張が市場を不安定にさせ、価格にリスクプレミアムを加えている。これは、供給過剰の拡大に対する懸念を部分的に相殺している。これには米国のベネズエラに対する発言も含まれており、ドナルド・トランプ米大統領は国防総省が麻薬カルテルを標的とした地上攻撃をまもなく開始すると示唆している。

一方、業界レポートによると、米国全土の原油在庫は先週約250万バレル増加し、ガソリン在庫も増加した。需要ベースを含む政府の統計は水曜日後半に発表される予定だ。

出典：ブルームバーグ

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プーチン大統領、ウクライナ問題で米国の提案の一部を受け入れるも全ては受け入れない

グレンドン

ロシアとウクライナの紛争

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、ウクライナ戦争終結に向けた米国の提案の一部を受け入れたが、その他の提案を拒否したと、クレムリンが水曜日に発表した。

クレムリンのドミトリー・ペスコフ報道官は記者団に対し、ロシアはウクライナ問題で「合意に達するまで何度でも」米国の交渉担当者と会う用意があると語った。

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この声明は、プーチン大統領とドナルド・トランプ米大統領の特使スティーブ・ウィトコフ氏、そして義理の息子ジャレッド・クシュナー氏との間でモスクワで行われた会談を受けて発表された。協議は水曜日の早朝まで続いた。

ペスコフ報道官は、プーチン大統領が米国の提案を拒否したとするのは誤りだと強調し、今回の会談は両氏にとって初の直接的な意見交換だったと述べた。クレムリン側近はこれに先立ち、「まだ妥協点は見つかっていない」と述べていた。

クレムリンは、ウクライナとの合意の可能性に関する作業が現在専門家レベルで行われていると示唆し、こうした協議は公のコメントなしに行われた方が生産的になる可能性が高いと付け加えた。

ロシア当局はトランプ大統領の努力に感謝の意を表し、ペスコフ報道官は「クレムリンは解決策を見つけようとするトランプ大統領の政治的意思を高く評価しており、その努力に感謝している」と述べた。

クレムリンはまた、現在進行中の専門家レベルの作業の結果がロシアと米国間の高官級会談の基礎となるはずだと指摘した。

さらなる詳細を問われると、クレムリンは「メガホン外交」を好まないとしてそれ以上のコメントを拒否した。

出典：投資

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オーストラリアドル：ブルック氏の「タカ派的」発言

ウォーレン・タクンダ

経済的

週半ば、上院経済法制委員会に出席したブロック氏は、国の労働市場は「やや逼迫」しており、生産ギャップは「おそらく解消した」と述べた。

経済学者たちは、経済がインフレ傾向に転じるリスクにさらされている現状をこのように述べているが、これはオーストラリア準備銀行が警戒すべき事態である。

同総裁は、インフレの継続は将来の政策方針に影響を与えるだろうとし、豪準備銀行は「消費者物価指数への圧力が高まる可能性を警戒している」と述べた。

「CPIへの圧力が高まれば、理事会はそれに応じて対応するだろう」と彼女は言う。

三菱UFJ銀行は水曜日に発表した報告書の中で、この「動きはオーストラリアドル高を促すだろう」と述べている。

ブロック氏の発言は、オーストラリア準備銀行（RBA）が利下げサイクルから転換し、利上げへの道筋を模索する初期段階にあることを示唆している。8月にも、ブロック氏はキャッシュレートを25ベーシスポイント引き下げ、市場にさらなる利下げを示唆していた。

しかし、「カーブ」は大幅に調整され、マネーマーケットの価格設定は投資家が2026年後半の利上げに備えたポジションにあることを示している。

三菱UFJ銀行の報告書には、「オーストラリア金利市場は、予想以上に厳しい労働市場状況とインフレ圧力の高まりを受けて、オーストラリア準備銀行（RBA）の利上げをほぼ完全に織り込んでいる」と記されている。

同国最大の金融機関の一つであるANZは今週、オーストラリア金利の将来予想を再調整したと発表した。

同銀行のエコノミストらは、政策金利が長期間にわたり3.60％にとどまると予想しており、2026年に追加緩和を前提とした以前の予測から大きく転換した。

同銀行は、最近のインフレ圧力、安定した経済成長、労働市場の均衡化により、豪準備銀行が追加利下げを行う可能性は低いと述べている。

同時に、ANZは過去1年間の失業率の上昇と需要指標間の矛盾したシグナルを指摘し、「2026年に利上げが行われるとは考えにくい」と述べている。

出典: Poundsterlinglive

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出典：AP通信

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高いレバレッジと低い未決済建玉

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出典：ブルームバーグ

プーチン大統領、ウクライナ問題で米国の提案の一部を受け入れるも全ては受け入れない

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出典: Poundsterlinglive

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