ニュージーランド野党、2026年の総選挙を前に新たな未来基金を提案

概要:

ニュージーランドの主要野党である労働党は、2026年の総選挙を前に、最初の主要政策として、投資と経済成長の促進を目指す新たな政府基金を発表した。

ニュージーランド未来基金は国内投資に重点を置くために設立されると、労働党の財務担当スポークスマン、バーバラ・エドモンズ氏は月曜日、ウェリントンで述べた。この基金は、将来の年金給付を支えるために主に海外に投資する既存の850億ニュージーランドドル（490億米ドル）のニュージーランド・スーパーファンドと並んで設置される。

2023年の選挙で敗北した労働党は、次回選挙まで12ヶ月強を残した時点で、与党・国民党に支持率で後れを取っている。2023年末時点よりも経済規模が縮小し、記録的な数の国民が国外へ出国していることから、労働党は政府の経済運営を弱点と見ている。

「未来基金は、雇用、機会、そして富が国内で創出され、国内に留まるよう、私たちが国として自らを支える手段です」とエドモンズ氏は述べた。「この基金は、ニュージーランド国民全員の利益のためにニュージーランドに投資し、インフラ整備や革新的な企業支援を通じて、安定的で高給の雇用を創出し、あらゆる地域で富を増大させます。」

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労働党は文書の中で、未来基金は、未確定の資本拠出と少数の国有資産から構成されると述べ、配当収入源とレバレッジの基盤となる。選定された資産（これも未確定）は法律で保護され、売却は不可能となる。

ニュージーランド・スーパーファンドを管理するニュージーランド年金基金監督官庁（Guardians of New Zealand Superannuation）が、この新基金を独立して運営する。財務大臣は、期待書を通じて広範な目標を設定する予定だ。

ワン・ニュース・ベリアンが最近実施した世論調査では、労働党の支持率は32%で、緑の党とマオリ党といった潜在的な連立政権候補と合わせると46%の票を獲得する見込みだ。国民党は34%の支持を得ており、現在の連立政権パートナーと合わせると51%の票を獲得する見込みだ。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

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ECBラガルド総裁、ロシア資産への共通アプローチが重要と発言

ジェームズ・ホイットマン

経済的

政治的

欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、世界各国が足並みを揃えて行動する限り、凍結されたロシア資産をウクライナへの資金確保に活用する用意があることを示唆した。

「フェアユースとは、現金残高を担保とするオペレーショナルローンのことだと考えています」とラガルド総裁はCBSの番組「フェイス・ザ・ネイション」で述べた。「そして、システムの強さは、ロシア資産を保有するすべての人が同じことを行うことに基づくべきだと考えています。」

欧州連合（EU）は、ウクライナ攻撃後に凍結されたロシアの資金約2000億ユーロの使途について、より真剣に検討している。ロシアの軍事・経済ニーズを支える他の資金源が枯渇しつつあるためだ。この問題は、今週開催されるEU首脳会議で議論される予定だ。

ECBはこれまで、ユーロの国際的な地位と金融の安定性への潜在的な影響を考慮し、資産差し押さえに慎重な姿勢を示してきた。2週間前にウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領と会談したラガルド総裁は今月、いかなる措置も国際法に準拠しなければならないと強く訴えた。

「担保として利用可能な現金残高を持つ資産を保有するすべての国が、侵略者であるロシアによるウクライナ再建資金によって返済されるよう、ウクライナに資金を貸し付けるという同じ方向に進むならば、ロシアに交渉のテーブルに着く必要があると納得させるのに大いに役立つと思う」と彼女はCBSに語った。

EUが検討している計画では、ウクライナはこれらの資産を活用し、約1400億ユーロ（1630億ドル）の新規融資を受けることになる。この資金は、ロシアがウクライナへの戦争被害の賠償に同意した場合にのみ返済される。EUはまた、これらの資金の一部を保有している米国を含む他のG7同盟国と連携して活用することを望んでいる。

この問題はユーロ圏にとって特に敏感な問題である。ドナルド・トランプ大統領が世界貿易や連邦準備制度を含む米国機関を攻撃する中、ECBはユーロの国際的な役割を拡大する機会を捉えているからだ。

ラガルド総裁はCBSで、金価格の最近の上昇や米国から欧州などへの資金流出を例に挙げ、「ドルの魅力が若干低下している兆候が見られる。今後、さらに低下するかどうかが分かるだろう」と述べた。

「通貨が真に信頼されるためには、いくつかの条件が必要です」と彼女は述べた。「地政学的な信頼性、法の支配、そして強力な制度、そして――私が言いたいのは――十分に強力な軍事力が必要です。少なくとも一つ、もしかしたら二つの理由から、米国は依然として非常に優位な立場にあると思いますが、これらの地位は時間の経過とともに揺らいでいくため、非常に慎重になる必要があります。」

ラガルド総裁は、貿易と米国の関税引き上げが世界経済に与える影響について、「我々はまだ痛みを感じていない」と述べた。現在、米国と欧州の企業は利益率を圧迫することで、その影響の約3分の2を吸収しているという。

しかし、この状況は永遠に続くわけではなく、「規制が厳しくなりすぎて維持できなくなったら、消費者の負担になる」と彼女は述べた。「つまり、時間の問題だ」

中国による最近のレアアース輸出制限の動きと米国の報復の脅しについて、ラガルド総裁は「これは双方の交渉戦術の典型なので、現時点ではこうした立場を少し軽視する」と述べた。しかし、中国は「この分野で非常に強力な貿易上の立場にあり、それを活用するだろう」と強調した。

そのため、米国、欧州、その他の国々は「力を合わせ、販売側と反対側の購買側になるべきだ」と彼女は述べた。

出典：ブルームバーグ

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トランプ大統領はゼレンスキー大統領に対し、プーチン大統領との合意を迫り、さもなければ破滅の危機に直面するとFTが報じた。

ジェームズ・ホイットマン

政治的

ロシアとウクライナの紛争

フィナンシャル・タイムズ紙が日曜に報じたところによると、ドナルド・トランプ米大統領は金曜、ホワイトハウスでの会談で、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に対し、ロシアとウクライナ間の戦争終結に向けたロシアの条件を受け入れるよう求め、ウラジーミル・プーチン大統領は従わなければウクライナを「破壊する」と警告した。

同紙が事情に詳しい関係者の話として伝えたところによると、会談中、トランプ大統領はゼレンスキー大統領に対し、東ドンバス地方全域をロシアに明け渡すよう強く求め、前日の電話会談でロシア大統領が主張した論点を繰り返したという。

ウクライナは最終的にトランプ大統領を説得し、現在の前線凍結を支持するに至ったとフィナンシャル・タイムズは報じている。トランプ大統領は会談後、双方は戦線で戦争を停止すべきだと述べ、ゼレンスキー大統領はそれが重要な点だと述べた。

ホワイトハウスは、FTの報道についてロイターのコメント要請にすぐには応じなかった。

ゼレンスキー大統領は、自国の戦争継続のための武器を求めて金曜日にホワイトハウスに到着したが、和平交渉の仲介により熱心であるように見えるアメリカ大統領と会談した。

フィナンシャル・タイムズの報道によると、プーチン大統領は木曜日のトランプ大統領との電話会談で、現在ウクライナが支配するドンバス地方のかなり広い地域と引き換えに、ヘルソンとザポリージャという2つの南部の最前線地域のごく一部を提供すると申し出たという。

これは、キエフがドンバス地方全体と南部のヘルソンとザポリージャを含む約2万平方キロの地域を2024年に割譲するという当初の要求より少ない。

ゼレンスキー大統領の報道官は、トランプ大統領がロシアの条件で和平を受け入れるようゼレンスキー大統領に圧力をかけたかどうかについて、業務時間外にコメントを求めたが、直ちには応じなかった。

トランプ大統領とプーチン大統領は木曜日、8月15日にアラスカで行われた会談で進展が見られなかったことを受け、今後2週間以内に暫定的にブダペストでウクライナ戦争に関する2回目の首脳会談を開くことで合意した。

出典：CNBC

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アルゼンチンのFXトレーダーは米国債の売却額が2億ドル以上と推定

マヌエル

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外国為替

トレーダーらの推計によると、米国の支援にもかかわらずアルゼンチン・ペソは引き続き下落しており、米国財務省は金曜日、これまでで最も多くのアルゼンチン・ペソを購入した。

事情に詳しい関係者によると、トレーダーらは、スコット・ベセント財務長官が金曜日の取引セッション中に2億ドル以上を売却したと推定しており、そのうち約半分が最後の10分間に集中したという。関係者らは、具体的な取引について匿名を条件に、この概算額は少なくとも公式スポット市場では過去のセッションでは見られなかったと付け加えた。

財務省の広報室は金曜日、ペソ購入の規模について複数のコメント要請に応じなかった。ベセント氏はこれに先立ち、米国が木曜日にもアルゼンチンのパラレル為替レート（投資家の間で「ブルーチップ・スワップ」として知られる）でペソを購入していたことを明らかにしていた。

「財務省はすべての市場を監視しており、アルゼンチンを安定させるために柔軟かつ力強く行動する能力がある」とベセント氏は金曜朝にXに書いた。アルゼンチンのFXトレーダーは米国債の売却額が2億ドル以上と推定している_1

この取り組みの強化は、10月26日に行われるアルゼンチン中間選挙を前に、市場安定化に向けた米国の決意を浮き彫りにするものだ。ハビエル・ミレイ大統領率いる与党は、議席のわずか15%を占めるに過ぎない議会における議席拡大を目指している。ベセント氏はペソ買いに加え、200億ドルの通貨スワップラインも提供し、銀行や政府系ファンドと同額の民間融資も行っている。

トランプ政権は先週、異例の動きとして、市場安定化を目指して今年これまでに約30％下落しているペソの購入を開始したが、アルゼンチン国民は選挙後の通貨切り下げを恐れてドルの購入を続けている。

ペソの下落は金曜日に加速し、日中は一時5.2%下落して1ドル＝1,475ペソまで下落した後、1ドル＝1,450ペソ前後で引けました。一方、ペソは3.7%下落しました。債券は一時上昇したものの、その後上昇分を戻しました。

出典：ブルームバーグ

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金鉱山株の値上がりは金属価格の上昇を上回り失速

マヌエル

商品

金価格の上昇は数ヶ月にわたりウォール街を驚かせてきた。金鉱会社はさらに好調で、投資家たちはニューモント社、アグニコ・イーグル・マインズ社、そしてその競合企業の株価が歴史的な高騰を見せているが、これは行き過ぎではないかと疑問を呈している。

NYSEアーカ・ゴールド・マイナーズ指数は、金曜日のニューヨーク時間午後4時10分時点で6%下落し、5月以来の大幅な下落となった。一方、金価格は2%以上下落した。ニューモントは7.6%、アグニコ・イーグル・マインズは6%、バリック・マイニングは6.5%それぞれ下落した。3銘柄はそれぞれ年初来で100%以上の上昇を記録していたが、金価格は60%強の上昇にとどまった。

「SPDRゴールドトラストETFのロングポジションを保有しているトレーダーは今、利益を確定するか、そのまま保有するかの決断を迫られている」とセンチメントレーダーのシニアリサーチアナリスト、ジェイ・ケッペル氏は金曜日の顧客向けメモに記した。

金の歴史的な上昇の理由を解明するのは困難だが、最も広く受け入れられているのは、インフレ、ドル安、そして一部の先進国市場における政情不安を懸念する投資家にとって、金が避難先として機能しているという点だ。これらの問題はいずれも完全に解決していないものの、先週はドルが安定し、米中貿易摩擦の激化も和らいだ。金鉱山株の上昇は鈍化、金属価格の上昇を上回った

鉱山会社の株価上昇により、同グループの評価額は1兆ドル近くまで上昇し、過去5年間の平均の3倍となった。

フィエラ・キャピタル社のポートフォリオ・マネージャー、キャンディス・バンスンド氏は、現在の価格と評価水準は、鉱山会社の絶好調の時代が終わりに近づいていることを示唆していると考えている。

「株価は金価格を上回っているため、ここからどれだけ上昇の余地があるかは不透明だ」とバンスンド氏はインタビューで述べた。そのため、今後12～18ヶ月間は株価は比較的狭いレンジ内で推移すると予想している。

出典：ブルームバーグ

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ドル高、FRBへの投資と銀行の苦境で8月以来最悪の週を締めくくる

マヌエル

中央銀行

外国為替

ブルームバーグのドル指数は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測と米銀行部門の信用リスクの高まりがドルを圧迫し、過去2カ月余りで最悪の週を終えた。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は金曜日のニューヨーク市場でほぼ横ばいだったが、月曜日の寄り付きから約0.5%下落し、8月初旬以来の週間下落率となった。政策に敏感な2年国債利回りは3年ぶりの低水準で推移し、トレーダーはFRBの金融緩和への見方を強め、12月までに約50ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。これは水曜日の46ベーシスポイントから大幅に減少した。

クリストファー・ウォーラーFRB理事は今週、低迷する労働市場を支えるため、0.25％ポイントずつ利下げを継続できると述べた。一方、スティーブン・ミランFRB理事は、今月中にその2倍の利下げが適切だとの見解を改めて表明した。これらの発言の背景には、2行の金融機関が不正融資に関連した損失を公表したことで地方銀行株が急落したことがある。ただし、米国株の売りは金曜日に一服した。

スコシアバンクの首席通貨ストラテジスト、ショーン・オズボーン氏は「不安定なセンチメントとヘッドラインリスクにより、ドルのやや不安定な取引が全般的に続いているが、投資家がＦＲＢの金融緩和政策と利回り格差の支援効果が薄れると予想する中、今週のドルの全体的な下落は依然として顕著だ」と述べた。ドル高でFRBへの投資と銀行の苦境により8月以来最悪の週を締めくくる_1

今週、日本とフランスの政治リスクが和らぎ、米中貿易摩擦が引き続き市場を揺るがしたことから、ドルも軟化した。INGバンクNVのアナリスト、クリス・ターナー氏とフランチェスコ・ペソレ氏によると、複数の要因が同時にドルに打撃を与えており、売りの底値を見極めるのは困難となっている。

「米地方銀行への監視が急激に強化され、株式とドルに打撃を与えている。ちなみに、ドルと株式は、FRBのハト派的な金利改定、ウクライナ停戦への期待、原油価格の下落、米中貿易摩擦の継続といったマイナス要因に直面している」と彼らはメモに記した。

ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、政権が中国に対して脅している高関税は「持続可能ではない」と述べた。スコット・ベッセント米財務長官は金曜日、貿易交渉の状況について、今晩、中国の何立峰副首相と電話会談する予定だと述べた。

取引に詳しいトレーダーらによると、今月初めに円とユーロに対してドルを買ったヘッジファンドはストップアウトしたが、機関投資家は大部分が傍観しているという。彼らは公に話す権限がないとして身元を伏せた。

オプション市場では、年末にかけてドル高が見込まれるものの、短期的なセンチメントは向こう1週間で弱気傾向を強めています。ドル／円のオプションリスクリバーサルは、プットとコールの比率で見ると、8月初旬以来のドル安水準付近で推移しています。ドル高でFRBへの期待と銀行の苦境により8月以来最悪の週を締めくくる_2

米ドルは、9月の3年ぶり安値からの反発幅の約3分の1を戻した。欧州のトレーダーは、投資家が短期ポジションを維持し、一度に1つの見出しだけを取引しているため、確信度は依然として低いと述べている。これは、スポット市場とオプション市場の両方で顕著であり、主要通貨は最近の平均値に向かって戻りつつある。

「ドル安の引き金となる要因の模索は続いている」と、バンク・オブ・アメリカの通貨ストラテジスト、アダルシュ・シンハ氏とクラウディオ・ピロン氏は金曜日のメモに記した。「政府閉鎖中は米国の経済指標はほとんど発表されないが、それが逆に将来的な空洞化を生み出し、短期間での経済指標発表が為替変動を増幅させる可能性がある」

出典：ブルームバーグ

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貿易戦争の激化を受け、世界の金融トップは冷静さを保つよう促される

マヌエル

経済的

米中貿易戦争

世界各国の財務責任者らは今週、貿易摩擦や地政学的な不信感、米国主導の人工知能ブームをめぐる熱狂が世界経済にますます根深いリスクをもたらしているという現実を受け入れ、協議を終えた。

党派間の対立で政権発足から３週目に突入したワシントンでは、世界銀行と国際通貨基金（ＩＭＦ）の雰囲気は、ドナルド・トランプ米大統領の関税が景気減速の深刻化を招かなかったことへの安堵感と、その影響が価格上昇、利益圧迫、投資遅延を引き起こし始めたばかりだという懸念が入り混じったものだった。

両組織の年次総会を前に、米国と中国の間の緊張が再び高まり、この週はトランプ政権第2期で最も厳しいワシントンと北京の言論の応酬が見られた週となった。

米国は先端技術、中国は希土類元素など、主要産業における輸出規制で双方が優位性を誇示する中、スコット・ベセント財務長官は中国の交渉担当者を「常軌を逸している」、そしておそらく「反逆行為に走った」と非難した。

世界の主要経済大国間の権力闘争について公に意見を述べる当局者はほとんどおらず、不安は主に水面下で展開されていたが、IMF専務理事は政策担当者に対しパニックに陥らないよう促した。クリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、米国の関税と中国の旺盛な輸出という二重のショックに対する報復措置が取られていないことが、世界経済の成長が低迷する中で崩壊を防いでいると示唆した。

「皆さんへのメッセージは『冷静であれ』です」と彼女は木曜日のブルームバーグテレビジョンとのインタビューで述べた。「そして中国へは、『他国に自国の経済に対する脅威と思わせるような刺激を与えないよう、注意しましょう』」貿易戦争の激化を受け、世界の金融トップは冷静さを保つよう促される_1

それでも、IMF総裁は、財政および波及効果への懸念が高まる中、各国は「油断すべきではない」と警告した。世界の公的債務は、今世紀末までにGDPの100%を超える見込みで、これは1948年以来の最高水準となる。アルゼンチンは通貨安に苦しんでおり、米国から200億ドルの救済措置を受ける準備が整っている。

一方、過去最高値近辺で推移していた株式市場は、最新の貿易ドラマにより一週間中激しく変動した。

最近の株価上昇を支えているのは米国の人工知能（AI）チップメーカーの株価であり、資産価格の高騰、金融市場の潜在的な油断、そして突然の急激な調整のリスクについて各国中央銀行や監督当局が繰り返し警告を発したことが材料となった。

IMFのゲオルギエバ総裁やワシントンに拠点を置くIMFの元職員など、一部の人々は、2000年に崩壊したドットコムバブルとの比較を指摘した。「私はこの意見に直ちに同意するわけではないが、注視する必要がある」と、欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのヨアヒム・ナーゲル氏は金曜日に述べた。

ブルームバーグ・エコノミクスの分析によると、中国と米国の新たな貿易戦争と、最終的には崩壊するAIバブルの脅威が相まって、世界経済の成長に1兆4000億ドルの打撃を与えるという。

トランプ大統領が1930年代以来最大規模の関税引き上げを発表したわずか数週間後の4月に、当局者がワシントンに集まった時に比べると、雰囲気は和らいだ。しかし、ワシントンのアトランティック・カウンシル地経学センターのシニアディレクターで、元IMFアドバイザーでもあるジョシュ・リプスキー氏は、新たな緊張の高まりがあらゆる楽観論に水を差したと述べた。

「4月よりも気分は良くなっている一方で、いつ転機が訪れてもおかしくないあらゆるリスクを非常に懸念しているという、奇妙な二分法が存在します」とリプスキー氏は述べた。「この緊張は、安堵と不安が入り混じった状態で、一週間を通して続きました。」貿易戦争の激化を受け、世界の金融トップは冷静さを保つよう促される_2

この抑制された姿勢は、IMFが今年の世界経済成長率を3.2%、来年は3.1%と予測していることからも裏付けられる。いずれも過去平均の約3.7%を大きく下回る。IMFアジア太平洋局長のクリシュナ・スリニバサン氏は、ブルームバーグTVのハスリンダ・アミン氏に対し、貿易リスクが現実化すれば、世界経済成長率は0.3%ポイント低下する可能性があると述べた。

しかし週末には、トランプ大統領と習近平国家主席が今月下旬に韓国で会談し、いくつかの相違点を解決する兆候が見られた。これは、この紛争の拡大阻止に大きな関心を寄せる、富裕国と貧困国の板挟み状態にある国々にとっての希望だ。

「我々は状況を非常に注意深く監視している」とドイツのラース・クリングバイル財務大臣は述べた。「トランプ大統領と習近平国家主席の会談で多くの問題が解決できるのではないかと、今は多少期待している」