重ね合わせ対決：量子暗号を最初に解読するのは誰か？

Philip Blenkinsop　Helen Reid

欧州財務相は、SheinやTemuのようなオンライン・プラットフォームからの安価な中国製電子商取引の輸入を取り締まるため、低額小包に対する関税を来年に前倒しすることで合意した（）。

ここでは、安価な電子商取引の輸入をめぐる欧州の懸念と、欧州連合（EU）が取る措置の詳細を紹介する。

何が問題なのか？

EUは、域内に到着する電子商取引の小包の価格が150ユーロ（($174)）未満の場合、関税を免除する「デミニマス」制度を設けている。

Shein、Temu (PD.O)、AliExpress 、Amazon Haul などのオンライン・プラットフォームは、関税免除のおかげで、中国の工場から衣服、アクセサリー、ガジェットを底値で直接買い物客に送っている。

EU圏に到着する低額電子商取引の荷物の数は、昨年2倍の46億個に達した。欧州委員会によれば、その90％以上が中国からのものだという。

EU執行部は、EUに入る小包の約65％が関税を避けるために過小評価されていると推定している。

また、EU執行部は、非対応製品による消費者への被害、寿命の短い製品の輸送による環境破壊、輸入急増によるEUの産業、特に小売業者への被害などのリスクもあると見ている。

米国は、800ドル未満の小包に免税入国を認めていた独自の「デ・ミニマス」政策を廃止し、安価な中国からの輸入品が欧州により多く流出するとの懸念を招いた 。

TJXコス は水曜日、年間利益予想を上方修正した。広範な調達戦略と季節的な在庫が、バーゲンを求める買い物客をオフプライス店舗に引きつけるだろうと予想している。

同社の株価はプレマーケット取引で約3％上昇した。株価は今年に入ってから21％近く上昇している。

マサチューセッツ州フラミンガムを拠点とする同社は、学校帰省需要に後押しされ、夏の終わりから秋のファッションへと季節がシフトしていることに乗じている。また、生活費の上昇で家計が圧迫される中、店舗への来店客は堅調で、値引き商品への購買意欲も旺盛だ。

TJXは以前、 、その広範な調達戦略により、必要に応じて在庫を補充することで、米国の関税関連のコスト圧力を相殺し、直接的な打撃を避けることができると述べていた。

2026年度の一株当たり利益は、従来予想の4.52ドルから4.57ドルに対し、4.63ドルから4.66ドルになると予想している。

また、年間既存店売上高は4％増加すると予想している。

Supantha Mukherjee　Bart H. Meijer

欧州委員会は20日、お役所仕事を減らし、ビッグテックからの批判を退け、欧州の競争力を高めるため、AI法の一部条項の延期を含め、多くのハイテク規制の合理化と緩和を提案した。

EUのこの動きは、企業や米国政府からの反発を受け、環境法（）の一部を緩和したことに続くものである。欧州のハイテク規制も同様の反発に直面しているが、欧州委員会は規制は堅固なままであると述べている。

「簡素化は規制緩和ではない。簡素化とは、われわれが規制の状況を批判的に見直すことを意味する」と欧州委員会関係者はブリーフィングで述べた。

求人応募や生体認証における「ハイリスク」なai使用

欧州委員会は、「デジタル・オムニバス」の中で、よりリスクが高いと考えられる分野でのAIの使用に関するEUの厳格な規則を、2026年8月から2027年12月に延期することを提案した。

これには、生体認証、道路交通申請、公共事業の供給、求職および試験、医療サービス、信用度、法執行におけるAIの使用が含まれる。ポップアップ「クッキー」の同意も簡素化される。

デジタル・オムニバスまたは簡素化パッケージは、昨年法制化されたAI法、一般データ保護規則（General Data Protection Regulation(GDPR)）として知られる画期的なプライバシー法、eプライバシー指令、データ法などをカバーしている。

GDPRの変更案は、アルファベットのグーグル 、メタ 、オープンＡＩやその他のハイテク企業が、AIモデルを訓練するためにヨーロッパ人の個人データを使用することも可能にする。

ターゲット は水曜日、資金繰りに窮した米国の消費者が衣料品や家庭装飾品への裁量支出を控えたため、四半期の既存店売上高が予想以上に落ち込んだと報告した。

米政府機関の閉鎖が長期化し、連邦政府からの給与やフードスタンプの給付が滞ったことに加え、依然として高いインフレ率や関税の懸念から、消費者はより安価な食料品を求め、必要のない支出を抑えている。

LSEGが集計したデータによると、第3四半期の既存店売上高（オンライン・チャネルと13ヶ月以上営業している店舗の売上高）の合計は2.7％減少した。同社株は不安定な市場前取引で2％近く下落した。

生活必需品部門の売上高は3.7％減少したが、デジタル部門の既存店売上高は2.4％増加した。ヴィジブル・アルファ社によれば、過去2四半期、ターゲットにとって明るい材料であったデジタル売上は、3.18％増という予想を下回った。

かつては小売業界の寵児であったターゲットだが、在庫の不手際や人員不足の店舗により、 、需要に打撃を与えてきた。

業績を回復させるため、同社は8月に長年の経営者であるマイケル・フィデルケ氏（）をCEOに指名した。フィデルケ氏は、新しいAI技術の採用を加速させる一方で、小売業者の品揃えの幅を広げ、洗練させることを約束した。

先月には、ライバルのウォルマート やアマゾン の後塵を拝してきた数年後、コスト削減と業務合理化を図るため、1,800人の会社役員を削減した（）。

売上高の減少にもかかわらず、ターゲットは水曜日、第4四半期の売上高が1桁台前半に減少するという予測を再確認した。ミネアポリスに本社を置く小売業者はまた、食品や日用品を含む3,000品目（）の日用品を値下げし、コスト意識の高い買い物客にアピールするため、より安価な感謝祭のミールキットを発売した。

ターゲットは、関連する退職費用やその他の一時的な項目を除いた年間利益予想の上限を1ドル引き下げ、1株当たり7.00ドルから8.00ドルの範囲とした。

深刻化する経済圧力は、今年のホリデー・ショッピング・シーズンの低迷を示唆する複数の予測（）に拍車をかけている。記録的な米国政府の閉鎖も、重要なショッピング期間の開始を数日後に控え、消費者を不安にさせている。

ホームセンターチェーンのホーム・デポ は火曜日、 、住宅市場がまだ低迷している中、高価な住宅リフォーム・プロジェクトの需要が弱いとして、年間予想を引き下げた。

ターゲットの株価は、既存店売上高のマイナス成長と、食料品や日用品の配送をスピードアップするためのテクノロジーへの投資を行っているライバルのウォルマートにシェアを奪われたことで、今年に入ってから価値の3分の1以上を失っている。

ウォルマートは木曜日に四半期決算を発表する予定だ。

11月1日に終了した第3四半期のターゲットの一株当たり利益は1.78ドルで、アナリスト予想の1.72ドルを上回った。利益率の高いラウンドエル広告事業の売上が2桁成長したことが利益を押し上げた。

総売上高は1.6％減の252億7000万ドルで、予想をわずかに下回った。

David Shepardson

サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウス（）から熱烈な支持を表明して彼をワシントンの公式の場に再び紹介した翌日の水曜日に、アメリカで最もパワフルな企業幹部の多くと肩を並べることになる。

同イベントのプログラムによると、ワシントンのケネディ・センターで開催される米サウジ投資フォーラムには、シェブロン、クアルコム、シスコ、ジェネラル・ダイナミクス、ファイザーのCEOのほか、IBM、アルファベットのグーグル、セールスフォース、アンドリーセン・ホロウィッツ、ボーイング、ハリバートン、アドビ、アラムコ、ステート・ストリート、パーソンズ・コープの幹部が出席する。

テスラ のイーロン・マスクCEOとエヌビディア のジェンセン・フアンCEOは、フォーラムでAIの進歩に関するディスカッションに参加する。

2018年にイスタンブールでサウジアラビアの諜報員によってサウジアラビア人評論家のジャマル・カショギ氏が殺害され、世界的な騒動となって以来、ビンサルマンによる初めての訪米となる。米国の諜報機関は、ビンサルマンが著名な批判者であるカショギ氏の捕獲または殺害を承認したと結論づけた。

皇太子は作戦の指示を否定したが、王国の事実上の支配者としての責任は認めた。

ホワイトハウスでトランプ氏の隣に座ったビンサルマン氏は、5月にトランプ氏がサウジアラビアを訪問した際の6000億ドルの公約から、自国の対米投資を1兆ドルに増やすと約束した。しかし、その詳細やスケジュールは明らかにされなかった。

予算超過や遅延に直面している未来型巨大都市や2034年ワールドカップ用のスタジアムなど、すでに国内で一連の巨大プロジェクトに多額の支出をしているサウジアラビアにとって、1兆ドルの対米投資をまとめるのは難しいだろう。

トランプ大統領は、さまざまな企業が参加する投資フォーラムのイベントに出席し、その多くがサウジアラビアへの投資を発表すると予想される。

大統領自身、サウジアラビアとのビジネス関係の緊密化から恩恵を受ける可能性がある。大統領とその側近の何人かは、サウジアラビアのパートナーと不動産やその他の投資でビジネス取引（）を行っている。

しかし火曜日、トランプは利益相反の示唆から距離を置こうとした。"私はファミリービジネス（）とは何の関係もない "と彼は記者団に語り、"彼らはサウジアラビアとは実際にはほとんど何もしていない "と付け加えた。

5月、トランプ大統領の4日間の中東歴訪中、米国とサウジアラビアは防衛やAI取引を含む両国への数十億ドルの投資を発表した。

Arsheeya Bajwa　Aditya Soni

人工知能に対するウォール街の驚異的な賭けは、水曜日に行われるエヌビディアの決算発表でその命運を左右する。

チャットＧＰＴのデビューから3年、投資家たちはAIブームがファンダメンタルズを追い越したのではないかと不安を募らせている。ビジネスリーダーの中には、あるパートナーが別のパートナーの収益を支える循環取引はバブルリスクを高めると指摘する者もいる。

大口投資家数社が保有するAIの一部を売却し、市場の暴落が間近に迫っているとの懸念を煽っている。 テック億万長者のピーター・ティール氏のヘッジファンドは、第3四半期にエヌビディア の全株式（）を売却した。ソフトバンク の孫正義CEOも同様だ。ただし、孫CEOはこれらのリターンをオープンＡＩへの大規模な投資につぎ込んだ。

過去3年間で1,200％の急騰を遂げたエヌビディア株は、疑心暗鬼により11月に入ってから7.9％下落している。より広い市場 は今月2.5％下落している。

エヌビディアの投資家であるエクイティ・アーマー・インベストメンツのブライアン・スタットランド最高投資責任者（CIO）は、「四半期が進むごとに、エヌビディアの業績は、AIがどこに向かっているのか、どれくらいの支出が行われているのかを明らかにするという意味で、より重要になっている」と語った。

バブル懸念にもかかわらず、Nvidiaのチップに対する需要は依然として強く、マイクロソフト を含むクラウド大手はAIデータセンターに数十億ドルを投資している。