オーストラリア、財政難で電気料金割引を停止へ

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ワシントンD.C.USのキャピトル・ヒルにある米国議会議事堂のドームの眺め。2025年9月19日撮影。ロイター/ケント・ニシムラ/ファイル写真

米議会は日曜、来年の国家安全保障費として過去最高の9010億ドルを承認する年次防衛政策法案を発表した。これはドナルド・トランプ大統領の要求額を数十億ドル上回る額で、ウクライナに4億ドルの軍事支援を提供する。

3,000ページに及ぶこの包括的な法案には、下士官兵の給与4％引き上げが含まれているが、一部の議員が最終法案に盛り込むことを望んでいた住宅建設を促進する超党派の取り組みは含まれていない。

ルイジアナ州共和党のマイク・ジョンソン下院議長は声明で、この法案は「国防総省の覚醒イデオロギーを終わらせ、国境を守り、防衛産業基盤を活性化し、戦士の精神を回復する」ことでトランプ大統領の政策を前進させるだろうと述べた。

この法案は、トランプ大統領の同僚である共和党が多数を占める上院と下院で今年初めに可決された国防権限法案の妥協案だ。

トランプ大統領は5月に議会に対し、2026年度の国防予算を8,926億ドルとするよう要求した。これは2025年度の支出額と同額である。これには国防総省に加え、安全保障と防衛に関わるその他の機関やプログラムへの予算も含まれる。

下院の法案では支出額をそのレベルに設定していたが、上院は9250億ドルを承認していた。

NDAAは国防総省のプログラムを承認するものの、資金提供は行いません。議会は2026年9月までの会計年度の歳出法案において、別途予算を可決する必要があります。

軍事装備の購入や中国やロシアなどのライバルとの競争力強化に関するNDAAの典型的な条項に加え、今年の法案は、多様性、公平性、包摂性の取り組みなどトランプ大統領が嫌うプログラムの削減や、不法移民や麻薬を阻止するために南西部の米国国境に軍隊を派遣することに重点を置いている。

また、1991年と2002年にイラクでの軍事力使用を承認した2つの決議も廃止される。

「必ず可決しなければならない」法案とみなされている大規模なNDAAは、議会が毎年可決する数少ない主要法案の1つであり、議員たちは60年以上にわたり毎年可決してきたことを誇りに思っている。

この法案は通常、共和党と民主党の議員が数週間にわたる非公開協議を経て成立する。しかし、今年の審議は例年よりもはるかに党派的な内容となった。

民主党の一部議員は、トランプ大統領の米国都市部での軍の活用をめぐり法案の成立を遅らせると警告していたが、共和党のロジャー・ウィッカー上院議員（軍事委員会委員長）が今週、この問題に関する公聴会を開くことに同意した。

今年初め、共和党は、アメリカ諸都市への軍の配備を阻止し、カタールから供与された豪華ジェット機をエアフォースワンとして改造することを禁じようとする民主党の取り組みを阻止した。

出典：ロイター

金（XAU）は月曜日早朝の取引で4,205ドル付近で上昇しています。これは、市場が連邦準備制度理事会（FRB）が次回の会合で利下げを行うと広く予想していることによるものです。この政策転換は、特に労働市場の冷え込みが続く中、金への投資家の関心を後押ししています。金融緩和政策への期待は、引き続き金の強気な背景となっています。

さらに、最近のデータは、インフレ率がFRBの目標である2%を依然として上回っていることを示しています。しかしながら、雇用の伸びの鈍化により、利下げ圧力が高まっています。25ベーシスポイントの利下げは、現在、金価格にほぼ織り込まれています。金利の低下は米ドルと米国債の利回りを低下させ、どちらも金価格にプラスの影響を与えます。FRBが水曜日にこのハト派的な姿勢を堅持した場合、金価格は4,380ドルの抵抗線に向けて上昇を続ける可能性があります。

一方、中央銀行の需要は金の長期的な強気トレンドを支え続けています。中国人民銀行は13ヶ月連続で金準備を増やし、総保有量は7,400万トロイオンスを超えました。この継続的な購入は、通貨の不確実性や地政学的緊張が高まる時期における戦略的準備資産としての金の役割を強化しています。世界の中央銀行からの持続的な需要は、金価格の底値を形成しています。

しかし、米国の消費者心理の改善は、短期的には金にとってリスクとなる可能性があります。ミシガン大学の消費者信頼感指数は53.3に上昇し、予想を上回り、米国経済の底堅さを示唆しています。経済指標の改善を受けてドルが上昇した場合、金は抵抗に直面する可能性があります。ドル高は外国人投資家にとって金価格を上昇させ、今後数日間の上昇モメンタムを抑制する可能性があります。

金のテクニカル分析

XAUUSD日足チャート – 強気な統合

スポット金の日足チャートは、価格が上昇する拡大ウェッジパターン内で推移していることを示しています。トライアングルを上抜け、現在は4,200ドル付近で推移しています。

4,260ドルを上抜ければ、4,380ドルのレジスタンスレベルへの上昇が誘発される可能性があります。さらに、4,380ドルを上抜ければ、金価格は力強い上昇を見せる可能性が高いでしょう。4,000ドル付近での継続的な保ち合いは、金市場における強力なサポートを示しています。これに続いて強気な構造が形成され、上昇モメンタムの拡大を示唆しています。

XAUUSD 4時間チャート – ポジティブな価格展開

スポット金の4時間足チャートは、価格が上昇トレンドラインを上回って推移していることを示しています。注目すべきは、このラインで価格が複数回ダブルボトムを形成していることです。そのたびに価格がサポートレベルを試し、反発が起こります。したがって、4,260ドルを上抜ければ強気シグナルとなり、価格は4,380ドル水準まで押し上げられる可能性があります。

銀のテクニカル分析

XAGUSD日足チャート – 強い強気の勢い

スポット銀（XAG）の日足チャートは、カップ・アンド・ハンドルパターンによって裏付けられた強い強気形成を示しています。54.50ドルを上抜けたことで、強気の構図が確固たるものとなりました。59.33ドルを上抜ければ、価格は62ドル水準に向けて上昇する可能性があります。さらに、50日移動平均線と200日移動平均線が上昇していることに支えられた力強い上昇モメンタムは、銀市場の確固たる強気トレンドを示唆しています。

XAGUSD 4時間チャート – ポジティブな価格展開

スポット銀の4時間足チャートは、価格が強い強気パターンを形成していることを示しています。45.80ドルの水準を上回って逆三角持ち合いが形成されています。54.50ドルを上抜けたことで、価格は59.33ドルと過去最高値を更新しました。

この高値以降、銀は現在、ウェッジパターン内で推移しており、短期的なボラティリティを示唆しています。12月10日に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の会合は、銀市場の次の大きな動きのきっかけとなる可能性が高いでしょう。

米ドル指数テクニカル分析

米ドル日足 – マイナスモメンタム

USDインデックスの日足チャートは、99水準を下回って推移しており、200日SMAを下回って弱含みで推移していることを示しています。100.50を上抜けることができなかったことによる勢いの喪失は、インデックスがさらなる下落に向けて準備を進めていることを示唆しています。

98レベルを下抜ければ、96.50のサポートエリアに向けて急落する可能性があります。さらに、96.50を下抜ければ、90レベルに向けてさらに上昇する可能性が高くなります。この弱気相場を打破するには、100.50を決定的に上抜ける必要があります。

米ドル4時間足チャート – ダブルトップパターン

米ドルインデックスの4時間足チャートは、100.50レベルでダブルトップを形成した後、99レベルを下回って推移していることを示しています。このパターンは短期的には更なる下落を示唆しています。しかしながら、全体的なトレンドは依然として96.50と100.50の間で推移しています。このレンジを上抜ければ、米ドルインデックスの次の大きな動きが決まるでしょう。

出典：FXエンパイア

タイとカンボジアの衝突の中、避難所で休む人々。2025年7月24日、タイにて。ロイター/パンシラ・ケウプルン/ファイル写真

タイ軍は月曜日、カンボジアとの係争国境沿いに空爆を開始したと発表した。両国はドナルド・トランプ米大統領が仲介した停戦合意に相手国が違反したと非難した。

タイ軍がカンボジア軍の攻撃を受けた後、タイ最東部ウボンラチャタニ県の2つの地域で新たな衝突が発生し、少なくともタイ兵士1人が死亡、4人が負傷したとタイ軍が声明で発表した。

「タイ側は現在、航空機を使って複数の地域の軍事目標を攻撃し始めている」と声明は述べた。

カンボジア国防省は声明で、数日間にわたる挑発行為の後、タイ軍が夜明け前に2か所でカンボジア軍への攻撃を開始したと述べ、カンボジア軍は報復しなかったと付け加えた。

国境紛争は7月に5日間の戦争に発展したが、その後マレーシアのアンワル・イブラヒム首相とトランプ大統領の仲介により停戦合意が成立し、両氏は10月にクアラルンプールで両国間の拡大和平協定の調印に立ち会った。

7月の衝突では隣国間でロケット弾や激しい砲撃が交わされ、少なくとも48人が死亡、推定30万人が一時的に避難を余儀なくされた。

しかし、先月地雷爆発により兵士1人が負傷したことを受けて、タイはカンボジアとの停戦協定の履行を一時停止すると発表した。

タイ軍によると、タイでは国境沿いの4つの地区で38万5000人以上の民間人が避難しており、すでに3万5000人以上が仮設避難所に避難している。

タイとカンボジアは、フランスが植民地としてカンボジアを統治していた1907年に初めて測量されて以来、817キロ（508マイル）の陸上国境沿いの未画定の地点で1世紀以上にわたり領有権を争ってきた。

重複する主張を平和的に解決しようとする試みにもかかわらず、くすぶる緊張は時折、小競り合いに発展することもあり、例えば2011年には1週間に及ぶ砲撃戦が起きた。

出典：ロイター

米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが市場の中心となり、今週は市場にとって重要な週になりそうだ。ニフティ先物は横ばいで、地域市場はまちまちだが、インド準備銀行（RBI）が金曜日に利下げと流動性供給拡大を決定したことを受け、現地株のセンチメントは比較的良好だ。米国代表団の来訪も楽観的な見方を後押ししており、貿易協定の実質的な進展への期待が高まっている。また、プライマリーマーケットも活況を呈している。ICICIプルデンシャルAMCがIPOを実施し、約12億ドルの調達を目指す。これは今年5件目の10億ドル超えの上場となる。さらに、インターグローブ・アビエーションの動向にも注目したい。規制当局がインディゴのCEOを欠航危機の責任追及に追っているため、先週の9%下落後も同社の株価は引き続き注目を集める可能性がある。

GDPの勢いは持続可能：信じられないほど

インドの最新GDPは、全ての予想を上回ったにもかかわらず、市場の反応はまちまちだった。インクレッドは確固たる強気派だ。同社は、7月から9月にかけての個人消費の回復と、活況を呈する祝祭シーズンが、成長エンジンの健全な維持に寄与すると見ている。インド準備銀行（RBI）が金曜日に6ヶ月ぶりに政策金利の引き下げを決定し、追加緩和の可能性を示唆したことは、政策が引き続き成長を支えるというインクレッドの見方を裏付けるものだ。ルピーが過去最安値まで下落したことは依然として懸念材料だが、アナリストは、適正な株価収益率（PER）とインド準備銀行の成長重視の姿勢が相まって、この悪影響の大部分を相殺するだろうと指摘している。

Systematixはバリューリテールにチャンスを見出している

Systematixは、市場のもう一つの分野であるバリューリテールについても同様に楽観的です。同社によると、このセグメントは、英国の大規模で若い消費者基盤のおかげで、今後も市場をリードし続ける見込みで、その優位性はすぐには衰えることはないとのことです。可処分所得の増加とオンラインショッピングへの急速な移行も市場拡大に寄与しています。Trentは、特にアナリストがファッション性で際立っていると評価するZudioフォーマットを通じて、事業拡大を強力に推進し続けています。しかしながら、同社の株価は厳しい一年となり、41%下落しました。

セメント株は圧力を受ける可能性がある

セメントの状況はそれほど明るいとは言えない。アンティークのアナリストによると、需要は10～11月期に改善し、建設活動の加速に伴いディーラーはこの傾向が続くと予想している。しかし、この恩恵は限定的かもしれない。11月は価格がほぼ横ばいで、新規供給は続いているからだ。さらに、ルピー安に伴い燃料価格も徐々に上昇しており、利益率に悪影響を与える可能性がある。アンティークは、ウルトラテック・セメントとJKセメントについて引き続き強気の見方を維持している。

インターグローブ・アビエーションの事業を直撃した甚大な混乱は、ついに株価に織り込まれ始めた。株価は先週、2022年以来最大の約9%下落し、相対力指数（RSI）は売られ過ぎの領域に突入した。これはトレーダーが注視する取引シグナルだ。インディゴの株価は、現在1月以来最大の売られ過ぎ水準にある。とはいえ、政府が航空運賃に上限を設け、航空業界をほぼ崩壊に追い込んだこの混乱の原因を明らかにするよう同社に求めていることを考えると、株価の反発はリスクを伴うだろう。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ロシアによるウクライナ攻撃の中、ザポリージャ州最前線の町オリヒフで、ロシアの空爆を受けた建物の瓦礫の下から発見された負傷女性を救助隊が救出する様子。この写真は、ザポリージャのウクライナ国家緊急庁の広報部が12月7日に公開したもの。ロイター通信・聯合ニュース

米国とウクライナの当局者が、ほぼ4年にわたる戦争の終結を目指し、土曜日に3日目の協議を行うと発表したことを受けて、ロシアは土曜日の夜から土曜日にかけてウクライナに対し大規模なミサイルとドローンによる集中攻撃を実施した。

戦後ウクライナの安全保障枠組みについて進展があった会談を受けて、双方は「いかなる合意に向けた真の進展」も最終的には「ロシアが長期的平和に真剣に取り組む用意があるかどうか」にかかっているという冷静な評価も示した。

米国のスティーブ・ウィトコフ特使、トランプ大統領の義理の息子ジャレッド・クシュナー氏、そしてウクライナの交渉担当者ルステム・ウメロフ氏とアンドリー・フナトフ氏は、金曜日にフロリダで2日目の会談を行った後に声明を発表した。トランプ大統領がキエフとモスクワに対し、米国が仲介する戦争終結案への同意を迫る中で、進展があったとする内容について、彼らは大まかな概要のみを示した。

ロシアはウクライナへの夜間の広範囲攻撃で653機のドローンと51発のミサイルを使用した。この攻撃により全土で空襲警報が発令され、ウクライナが軍事記念日を迎えたと、同国空軍が土曜日の朝に発表した。

ウクライナ空軍は、ドローン585機とミサイル30発を撃墜・無力化し、29か所が攻撃されたと発表しました。

ウクライナのイゴール・クリメンコ内務大臣は、この攻撃で少なくとも8人が負傷したと述べた。

地元当局によると、このうち少なくとも3人がキエフ州で負傷した。ドローンの目撃情報はウクライナ西部のリヴィウ州まで報告されている。

ロシアはウクライナの複数の地域にある発電所やその他のエネルギーインフラに対し「大規模なミサイル・ドローン攻撃」を実施したと、ウクライナの国営エネルギー事業者ウクレネルゴがテレグラムに投稿した。

国際原子力機関（IAEA）は土曜日、ラファエル・マリアノ・グロッシ事務局長の話として、ウクライナのザポリージャ原子力発電所が一夜にして一時的にすべての外部電源を失ったと発表した。

この原子力発電所は、モスクワによるウクライナ侵攻の初期からロシアの管理下にあり、現在は稼働していない地域にあるが、壊滅的な核事故を避けるためには、停止中の原子炉6基と使用済み核燃料を冷却するための信頼できる電力を必要としている。

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、エネルギー施設が攻撃の主な標的だったと述べ、また、ドローン攻撃によりキエフ州ファスティフ市の鉄道駅が「焼き払われた」とも指摘した。

ロシア国防省は、土曜の夜から夜にかけてロシア領上空でウクライナの無人機116機を撃墜したと発表した。

ロシアのテレグラムニュースチャンネル「アストラ」は、ウクライナがロシアのリャザン石油精製所を攻撃したと報じ、火災が発生し、精製所の上空に煙が立ち上る様子を捉えたと思われる映像を共有した。AP通信は独自にこの映像を確認できなかった。

ウクライナ軍参謀本部はその後、ウクライナ軍が製油所を攻撃したと発表した。リャザン州のパベル・マルコフ知事は、ドローン攻撃で住宅1棟が損傷し、ドローンの残骸が「工業施設」の敷地内に落下したと述べたが、製油所については言及しなかった。

ウクライナによるロシアの製油所への数ヶ月にわたる長距離ドローン攻撃は、モスクワの戦争遂行に必要な石油輸出収入を奪うことを目的としている。一方、キエフとその西側同盟国は、ロシアがウクライナの電力網を麻痺させ、4年連続で民間人の暖房、照明、水道へのアクセスを遮断しようとしていると非難している。ウクライナ当局はこれを「寒さの兵器化」と呼んでいる。

最新の一連の攻撃は、ドナルド・トランプ米大統領の顧問とウクライナ当局者が、戦後のウクライナの安全保障枠組みに関する合意形成に進展があったことを受け、土曜日に3日目の協議を行うと発表した矢先に発生した。

金曜日の会談後、双方は「いかなる合意に向けた真の進展」も最終的には「ロシアが長期的な平和に真剣に取り組む用意があるかどうか」にかかっているという冷静な評価も示した。

出典：コリアタイムズ