メキシコ議員、対中関税案を審議へ、鉄鋼と自動車部品への打撃緩和の可能性

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米中貿易戦争

概要:

クラウディア・シャインバウム大統領率いる政権は、この措置は生産能力を強化し、国内の雇用を守り、メキシコが世界市場で公正に競争できるようにすることを目的としていると述べている。

メキシコの国会は、中国とメキシコの経済団体からの激しい反対の中、中国および他のアジア諸国からの製品に対する関税を引き上げる法案について今週審議を開始する予定であると、与党議員３人がロイター通信に明らかにした。

この提案は、現在メキシコと貿易協定を結んでいない中国や、インド、韓国、タイ、インドネシアなどのアジア諸国からの自動車、繊維、衣料、プラスチック、鉄鋼などの輸入関税を最大50％引き上げることになる。

メキシコ経済省は9月に初めて関税案の概要を発表したが、与党モレナ党とその同盟が議会で大多数を占めているにもかかわらず、この提案は議会で広範な支持を得るのに苦労した。

クラウディア・シャインバウム大統領率いる政権は、この措置は生産能力を強化し、国内の雇用を守り、中国との貿易不均衡に対処しながらメキシコが世界市場で公正に競争できるようにすることを目的としていると述べている。

「ここ数年、我が国は貿易の歪みや不公正な慣行、そして国内の生産部門に影響を及ぼした輸入資材への依存度の高まりに直面している」と与党モレナ党の下院代表リカルド・モンレアル氏は金曜日、ソーシャルメディアで述べた。

政府がこの措置を準備していた９月、カルロス・レルマ歳入担当副大臣は、この提案により、国庫に７００億ペソ（３７億６０００万ドル）の追加収入ももたらされると述べた。

シャインバウム氏の事務所も経済省もコメントの要請に応じなかった。

今年中に終わらせるという切迫感

ロイター通信は、会合に詳しい４人の関係者が明らかにしたところによると、シャインバウム氏は１１月下旬、同氏が率いるモレナ党の支持者や議員らと国立宮殿で非公式に会談し、年末までに法案を承認するよう求めたという。

「12月15日の議会会期終了前に法案を可決するよう指示があった」と関係者の1人は語った。

この人物は、他の情報源と同様に、デリケートな政治問題やこれまで報道されていなかった非公開の会合について話すため匿名を希望した。

「政権内には年末までにこれを終わらせなければならないという切迫感がある」と情報筋は付け加えた。

関係筋のうち２人は、今週議員らが取り上げる予定の提案は、中国や企業団体の激しい反対に直面して今秋下院で停滞した当初の法案よりも軟調になる可能性があると述べた。

業界団体は、機械、部品、原材料を中国からの輸入に大きく依存していることから、提案された関税により生産コストが大幅に上昇すると警告している。

関係筋2人によると、政府の提案では特に自動車部品と鉄鋼製品への関税引き上げが縮小される可能性があるという。ロイターは具体的な変更内容を確認できなかった。

世界最大級のメキシコ自動車組立部門は、提案されている関税により、国内で生産されていないデジタルダッシュボードタッチスクリーンなど重要な電子部品の入手ができなくなる可能性があると警告している。

「衝撃は甚大になる可能性がある」

メキシコの包括的な関税提案に影を落としているのは、来年のUSMCA見直しだ。メキシコは今年初め、中国製品への関税を既に引き上げており、アナリストらはこれを米国への宥和策と指摘している。しかし、米国当局は依然として懸念を表明している。

米通商代表部のジェイミーソン・グリア氏は木曜日、カナダとメキシコは中国、ベトナム、インドネシアなどの国々の輸出拠点として利用されるべきではないと述べ、メキシコではすでにそのようなことが起こっていると述べた。

専門家は、ラテンアメリカ第2位のメキシコ経済が事実上停滞している中、提案されている関税が重要なサプライチェーンを混乱させる可能性があると警告している。メキシコの全国自動車部品産業協会によると、最も大きなリスクにさらされているのは、中国製部品に大きく依存している電子機器産業と自動車産業だ。

メキシコで活動する中国企業と中国に進出するメキシコ企業を代表するメキシコ・中国商工会議所のアマポラ・グリハルバ会長は「影響は甚大になる可能性がある」と述べた。

「これらの関税水準は、国内外で競争力を維持することを可能にする特定の技術や製品への国内メーカーのアクセスをブロックすることになるだろう。」

この提案は、メキシコの成長貿易相手国の一つであるインドにも影響を与える。インドは医薬品、繊維、化学薬品、自動車部品を供給しており、メキシコはインドに石油、銅、農産物を輸出している。

ここ数カ月、ビジネスリーダーたちはメキシコの財務省と経済省に対し、この措置を廃止するか、少なくとも関税の種類をいくつか削除して税負担を段階的に軽減するよう激しくロビー活動を行ってきた。

政府関係者は当初、譲歩を拒否したと4人の関係者は述べた。しかし、11月以降、政府はより柔軟な姿勢を示しており、当初提案されたよりも小規模な関税引き上げや、1,400を超える品目リストから重要製品を除外する可能性があることを示唆していると、4人の関係者は述べた。

出典：ロイター

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中国の政策と米国の輸入が上昇を促し、銅は記録的な高値に上昇

マヌエル

商品

中国が来年の経済の最重要課題として国内成長を掲げ、米国で銅の備蓄が進む中、銅価格は史上最高値に上昇した。

工業用金属である金は1トンあたり11,771ドルまで上昇し、前日の取引で記録した最高値を大幅に更新したが、その後上昇幅を縮小した。この直近の急騰は、中国政府が月曜日に「積極的」な財政政策を維持し、「適度に緩和的な」金融政策スタンスを維持すると発表したことを受けてのものだ。

「政治局の発表は、投資家の予想以上に積極的なマクロ環境を示している」と、中国の証券会社COFCO Futures Co.のアナリスト、徐万秋氏は述べた。「銅は、電力網のアップグレードやコンピューティング能力に対する政策支援の恩恵を受けるだろう。勢いは依然として非常に強気だ。」中国の政策と米国の輸入が上昇を促し、銅価格が過去最高値に上昇

中国からの貿易データも好調で、先月の輸出は予想を上回り、同国の貿易黒字は初めて1兆ドルを超えた。

電化とエネルギー転換に不可欠な金属である銅は、ロンドン金属取引所（LME）で今年30%以上上昇しました。データセンターや電気自動車による新たな需要が、世界的な供給逼迫に直面しています。製錬能力の伸びが鉱山の供給能力を上回るペースで進んでいるためです。相次ぐ鉱山の操業停止は、原材料不足を深刻化させています。

ドナルド・トランプ大統領が来年関税を課すとの懸念から、米国への金の流出が懸念され、ここ数週間で金価格が急騰している。このため在庫が圧迫され、他の地域ではプレミアムが前例のない高値に達している。また、ニューヨーク市場の先物価格はLMEの先物価格を上回って急騰している。

中国証券大手の中信証券のアナリストは、2026年には世界の精錬銅供給が45万トン不足する可能性があると報告書で指摘した。これは米国における備蓄の影響も一因となっている。中信証券のアナリスト、アオ・チョン氏率いるアナリストらは、中長期的に十分な供給を確保するためには、新規採掘能力への投資を呼び込むために、来年は銅価格が平均1トンあたり1万2000ドルを超える必要があると指摘した。

ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は0.1%上昇し、1トンあたり11,635.50ドルで取引を終えた。亜鉛を除くその他の金属価格は下落した。

出典：ブルームバーグ

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トランプ政権の政策は政府を縮小し、「目覚めた」プログラムを抑制

マヌエル

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経済的

新たな指令によると、ドナルド・トランプ大統領の政権は、政府をより効率的にするために、雇用を削減し、事務所を閉鎖し、人工知能を活用するよう各機関に指示することになる。

行政管理予算局が月曜日に発表したメモに概説されているこれらの優先事項は、イーロン・マスク氏の政府効率化局が開始した取り組みをトランプ大統領が推進する計画を示している。

これらの目標の多くは目新しいものではない。しかし、政府の効率化を目指す2010年の法律で義務付けられている大統領管理計画にこれらの目標を組み込むことで、トランプ大統領は予算局に進捗状況の測定と各省庁の責任追及を課している。

トランプ氏の政策は以前の文書から逸脱し、管理機能をイデオロギー的な目標に結び付けている。これには、多様性、公平性、包摂性に関するプログラムの終了、国境警備官や移民対策官の採用増加、助成金交付の責任者を政治任用者とするといった内容が含まれる。

「政府の運営を官僚機構から分離することで、DEI（環境・社会貢献）、ジェンダーイデオロギー、そしてグリーン新法といった、分断を招き、意識の高い政策への圧力に終止符を打つことができるだろう」と、予算局長ラッセル・ヴォート氏と副局長エリック・ユーランド氏は覚書に記した。この指令は、「政府の努力を、愛国心に根ざし、アメリカ納税者の優先事項と、政府による施しではなく、無限の機会を重視するアメリカを実現するためのものに焦点を絞る」新たな政策を概説している。

メモは各省庁に対し「不要なリースや建物を処分する」よう求めているが、これは政権発足当初の優先事項だったが、一般調達局が主要省庁本部を売却しようとした一時的な試みの後に頓挫した。

トランプ大統領の政策では、キャリア職員に対する政治指導者の権限を強化するこれまでの取り組みも優先されており、各機関に「業績の悪い職員を排除する」ことと「大統領の指示したすべての職員の業績と説明責任を実施する」ことを指示している。

文書によると、「21世紀にふさわしい政府を構築する」取り組みの一環として、調達を統合し、データ収集を合理化し、プロセスを自動化する。

出典：ブルームバーグ

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米国株は国債利回り上昇で下落、FRBの金利決定を前に警戒感

デビン

株式

12月8日（ロイター） - ウォール街の主要株価指数は月曜日に下落した。国債利回りが上昇し、投資家が連邦準備理事会（FRB）によるここ数年で最も物議を醸す可能性のある金融政策決定を前に慎重に行動したためだ。

先週発表された遅れたデータでは、消費者支出が第３四半期末に向けて緩やかに増加したことが示され、労働市場を支えるためＦＲＢが水曜日に借入コストの引き下げに重点を置くだろうとの投資家の確信が高まった。

インフレは今のところ堅調に推移しており、ほとんどの政策担当者は借入コストの引き下げに慎重になっているが、ここ数週間、影響力のある一部のFRB政策担当者はよりハト派的な姿勢を取っている。

ドイツ銀行のアナリストグループは「４人以上の当局者が離反すれば、１９９２年以来最大の分裂となるだろう」と指摘した。

CMEのFedWatchツールによると、トレーダーは現在、水曜日に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を89.6％と織り込んでおり、これは11月の最低30％から上昇している。

彼らはまた、中央銀行の今後の政策の方向性を判断するために、同日のパウエル議長の発言を綿密に精査する予定だ。

一方、パラマウント・スカイダンス（PSKY.O）（新規タブを開く）が、ネットフリックスに対抗すべく最後の手段としてワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD.O）（新規タブを開く）に対して1084億ドル相当の敵対的買収を行ったことで、このハリウッドを代表するスタジオ企業の株価は4.8％上昇した。

パラマウントの株価（PSKY.O）（新しいタブを開く）は7.6％上昇したが、ネットフリックスの株価（NFLX.O）（新しいタブを開く）は4.6％下落した。

パラマウントやネットフリックスのような資金力のある企業では買収合戦が起きる可能性はあるが、最終的には、過大な金額を支払わない限り、それらの資産を獲得した企業がその企業の株主価値を高めることになるはずだと、50パーク・インベストメンツの最高経営責任者（CEO）、アダム・サーハン氏は述べた。

東部標準時午前11時47分時点で、ダウ工業株30種平均（.DJI）（新しいタブを開く）は165.88ポイント（0.35%）下落して47,789.11となり、SP500 （.SPX）（新しいタブを開く）は22.31ポイント（0.32%）下落して6,848.09となり、ナスダック総合指数（.IXIC）（新しいタブを開く）は42.24ポイント（0.18%）下落して23,535.38となった。

日本を襲った大地震の後、米国債の利回り上昇も株式市場を抑制した。自然災害後の復興事業への支出増加は、一般的にインフレを引き起こすと考えられている。

SP 500 の 11 セクターのほとんどが下落し、通信サービス(.SPLRCL) (新しいタブを開く)の 1.5% 下落が目立った。

オッペンハイマーは月曜日、SP500の2026年末の目標も設定し、好業績とマクロ経済の回復力に支えられ、株価はストリート最高値の8,100ポイントに達すると予測した。

今週後半には、投資家が借金による人工知能関連支出や複雑な企業取引を懸念する中、ブロードコム（AVGO.O）（新しいタブを開きます）とオラクル（ORCL.N）（新しいタブを開きます）の収益が予想され、焦点はテクノロジー部門の評価に移るだろう。

ブロードコム（AVGO.O）（新規タブを開く）の株価は、マイクロソフト（MSFT.O）（新規タブを開く）が同社とカスタムチップの開発について協議中との報道を受けて2.8％上昇した。

チップメーカーのマーベル・テクノロジー（MRVL.O）（新しいタブを開く）は、 SP 500の構成銘柄から外れた後、10％下落した。

データインフラ企業コンフルエントCFLT.O（新規タブを開く）は、IBM（IBM.N（新規タブを開く）が同社を約110億ドルで買収すると発表したことを受けて29%上昇した。ビッグブルーは1.5%上昇した。

テスラ（TSLA.O）の株価は、モルガン・スタンレーが同電気自動車メーカーに対して弱気な見方を示したことを受けて、3.5％下落した。

中古車販売業者のカーバナCVNA.N（新しいタブを開く）は、 SP500にランクインしたことを受けて11％上昇した。

ニューヨーク証券取引所では値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を1.72対1の比率で上回り、ナスダックでは値下がり銘柄数が値下がり銘柄数を1.13対1の比率で上回った。

SP 500 は 52 週間の最高値を 20 回更新、最低値を 8 回更新し、ナスダック総合指数は最高値を 129 回更新、最低値を 50 回更新した。

出典：ロイター

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米労働省、10月の生産者物価指数（PPI）データ発表を延期

ジャスティン

経済的

米労働省は、10月の生産者物価指数（PPI）データの発表を延期し、11月に発表予定の報告書に含めることを選択したと発表した。

この決定は、インフレ動向と将来の金利政策に対する市場の期待に影響を与えます。

労働省は10月と11月の生産者物価指数（PPI）報告書を統合

市場アナリストやエコノミストは懸念を表明している。透明性の欠如と発表のタイミングは、市場に不確実性をもたらす可能性がある。明確な月次データがなければ、トレーダーが統合報告書の影響について憶測する中で、市場のボラティリティが高まる可能性がある。

データの透明性に関する懸念による潜在的な市場変動

ご存知ですか？歴史的に見て、生産者物価指数（PPI）の発表が延期されたり、統合されたりすることはほとんどありません。これは、正確な経済予測には、一貫したデータ発表スケジュールが重要であることを示しています。

歴史的に、米国の生産者物価指数（PPI）データは毎月発表されており、卸売物価上昇率と経済の健全性に関する洞察を提供しています。専門家は、このスケジュールの変更は、政策立案者や企業が用いる経済指標の信頼性に影響を与える可能性があると警告しています。正確な経済分析には、一貫したデータフローの維持が不可欠です。

アナリストは、データの統合が短期的な市場調整や再調整につながる可能性があると指摘しています。こうした決定は通貨価値や投資家心理に影響を与える可能性があり、透明性のあるデータ開示が経済の安定に果たす重要な役割を浮き彫りにしています。

出典: CryptoSlate

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安定したインフレにもかかわらず、米国の家計は財政についてより悲観的になっている - ニューヨーク連銀

デビン

中央銀行

ニューヨーク連銀が月曜日に発表した報告書によると、米国の世帯はインフレ期待は変わらなかったものの、11月に財務状況についてより悲観的になった。

消費者期待調査では、回答者の現在の財務状況に関する見方は「著しく悪化」したが、今後1年の見通しは「わずかに悪化」したことが示された。

金融市場の悲観論にもかかわらず、11月のアメリカ人の雇用市場の見通しは改善しました。1年後の失業率の上昇予想は低下し、失業の予想確率は2024年12月以来の最低水準に低下しました。また、世帯は自主的に仕事を辞める可能性も低下したと報告しています。

この報告書は、火曜日に始まる連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合の直前に発表された。FRBは水曜日に政策金利を0.25％引き下げ、3.50％～3.75％のレンジにすると予想されており、当局は弱含みの兆候を示す労働市場を支援することを目指している。

インフレ率がFRBの目標である2%を依然として上回っているため、予想される利下げは一部の政策当局者から強い反対に直面する可能性が高い。多くのFRB当局者は、引き続き物価上昇圧力の抑制を優先している。

インフレ面では、調査は安定した期待を示した。1年後のインフレ見通しは10月と比較して3.2%で横ばいとなり、3年後と5年後の予測も3%で変わらなかった。

住宅価格の予想は3%上昇で横ばいとなり、商品価格の見通しは小幅な変化にとどまりました。しかし、医療費の予想増加率は今後1年間で10.1%に急上昇し、2014年1月以来の高水準となりました。

報告書はまた、将来の収益と所得の伸びに対する期待が10月と比較して依然としてプラスであると指摘した。

出典：投資

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分析 - シリコンバレーの防衛企業は好調の後に成長痛に直面

アダム

経済的

米国の防衛技術企業は過去1年間で国防総省との契約シェアをほぼ倍増させたが、注目の新興企業から大規模な兵器製造が可能な大手企業へと進化しようとしており、成長痛に直面している。

ロシアのウクライナ戦争におけるドローンの成功により次世代兵器への関心が高まったことから、無人戦闘機、ドローンボート、AI駆動型自律ソフトウェアなどあらゆるものを開発している非上場企業の評価額は今年、国防総省との小規模契約の増加と相まって急上昇した。

例えば、ルイジアナ州に造船所を建設中のドローンボートメーカー、サロニック・テクノロジーズは、2月に評価額が40億ドルに達しました。パルマー・ラッキー氏が率いるドローンと自律型兵器のスタートアップ、アンドゥリル・インダストリーズは、6月に評価額が倍増し300億ドルに達しました。また、レーダー・センサー企業のカオス・インダストリーズは、先月の資金調達ラウンドで評価額が倍増し45億ドルに達しました。

今週末、カリフォルニア州シミバレーで開催されたレーガン国防フォーラムで行われた業界幹部12名によるインタビューや講演によると、シリコンバレーの支援を受ける企業は今、より大きな課題に直面している。それは、研究や試作契約の枠を超え、兵器の大量生産と既存の防衛企業との競争へと移行することだ。

「防衛技術分野は活況を呈しており、防衛分野に商業的な革新をもたらしている人々が大勢いる」と、パトリオットミサイル防衛システムやF-35戦闘機のエンジンを開発する防衛大手RTXのCEO、クリストファー・カリオ氏は語った。

「設計と革新は一つのことです。プロトタイプを作るのと、その後に製造規模を拡大するのは全く別の話です」とカリオ氏は付け加えた。

シリコンバレーがペンタゴンのパイのより大きな一切れを獲得

バージニア州に拠点を置く防衛分析会社ゴヴィーニがロイターに提供したデータによると、防衛関連の新興企業は今年第１四半期から第３四半期にかけて国防総省が防衛企業に発注した契約の１．３％を獲得し、前年同期の０．６％から増加した。

一方、ボーイング、ロッキード・マーティン、RTX、ノースロップ・グラマンといった大手防衛産業の「プライム」は、国防総省の契約の92%を堅調に維持した。欧州の防衛産業のシェアは7.4%から6.6%に低下した。

「こうした大型契約を獲得するチャンスを持つ企業はもっと増えるはずだ」と、アンドゥリル社のトレイ・スティーブンス会長はロイター通信に語った。しかし、同氏はさらに、「これは非常に厳しいビジネスだ。米国防総省（DOD）が10社もの新たなプライムを創設することはないだろう。資金が足りないのだ」と付け加えた。

毎年恒例のレーガンフォーラムは、時代を超えた衝突の場となった。仕立ての良いスーツを着た四つ星将軍やワシントンの防衛企業の最高経営責任者（CEO）が、野球帽をかぶったAIやドローン企業の創設者と混ざり合い、シミバレーのなだらかな丘陵地帯を背景に、戦場に向けて新技術をどのように拡大していくかを議論した。

ピート・ヘグゼス米国防長官は、国防総省は「首相」が支配する文化から脱却し、機敏な民間企業が兵器生産を加速し、急速に増強する中国の軍事力に対抗できるようなシステムに移行すると述べた。

「我々の目標は、たとえ壮大なものであっても、シンプルです」とヘグゼス氏は基調講演で述べた。「調達システム全体を変革し、能力の配備を迅速に加速させ、成果に注力することです。」

ペンタゴンの文化を変えるのは難しい

国防省幹部らは、根深い政治的利害関係、国防総省の大規模プロジェクトの積み残し、旧来のやり方に固執する官僚機構、ロビー活動の力を持つ強力な防衛大手を考えると、ヘグゼス長官のビジョンを実現するのは困難だろうと述べた。

アトランタに拠点を置き、無人極超音速軍用ジェット機を開発しているハーミアスの最高売上責任者、ザック・ショア氏は、防衛技術企業のほとんどは、1000万～3000万ドル規模の試作契約から、国防総省が何十年にもわたって大手防衛企業に与えてきたような生産目標を伴う主要プログラムに移行するのにはまだ遠いと述べた。

「官僚主義の次の層、それが多くの企業が直面する次の壁だ」とショア氏はロイター通信に語った。

今年、国防総省は、ウクライナへの軍事援助パッケージ、空軍の戦闘機計画、1750億ドルのゴールデンドームミサイルプロジェクトなど、主要なプログラムの大半を従来の防衛請負業者に委託した。

こうした困難にもかかわらず、JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモン氏は10月に防衛、製造、テクノロジー企業への100億ドルの直接株式投資を発表し、現状に満足している可能性のある従来の防衛関連請負業者に警鐘を鳴らした。

「大企業にも死の谷があり、彼らはたいてい自己満足や傲慢さ、官僚主義によって衰退していく」と同氏はサミットのパネルで語った。