調査によると、英国の雇用市場は11月に予算編成前の段階で再び減速した。

ヴィンケルマン

政治的

経済的

概要:

英国の雇用市場は、11月26日のレイチェル・リーブス財務相の予算発表を前に、雇用主が新たな増税の可能性を懸念したことから、先月も低迷が続いたことが業界レポートで明らかになった。

会計事務所KPMGと業界団体求人雇用連盟の調査によると、常勤職の募集数は2024年7月以来最も低い割合で減少したが、その数字は10月からほとんど上昇しなかった。

調査の臨時雇用の指標は、変化なしの水準である50.0を下回った。

「複雑なビジネス環境と予算をめぐる不確実性により、企業リーダーらが潜在的な影響を検討した結果、先月は採用活動が凍結された」とKPMGのアドバイザリー部門責任者リサ・ファーニホウ氏は述べた。

「大幅な増税がないことで安堵感は得られるだろう。しかし、それだけでは企業の計画に大きな変化が見られるとは考えにくい。」

最近の他のビジネス調査でも同様に、リーブス財務相の先月の年間予算発表前に雇用が減少したことが示されている。

法案には260億ポンド（350億ドル）の増税計画が含まれていたが、雇用主は増税の打撃から免れた。

イングランド銀行が先週発表した調査（これもリーブス首相の予算編成前に実施された）では、企業が従業員数を削減すると予想されていることが示された。

先月の公式データによると、英国の失業率は第3四半期に5.0%に達した。一部のエコノミストは、リーブス財務相が昨年発表し4月に施行された増税の影響を指摘している。賃金の伸びは若干鈍化した。

REC/KPMGの調査によると、11月の求人件数の減少は過去5ヶ月で最も緩やかなものとなった。一方、就業機会は2020年11月以来2番目に速いペースで増加した。

需要の高い技能を持つ候補者の獲得をめぐって雇用主が競争するなか、正社員採用者の初任給の伸びは過去5カ月で最速のペースで増加した。

約400社の人材紹介・雇用コンサルタント会社を対象にした調査は11月12日から24日にかけて実施された。

（1ドル＝0.7493ポンド）

出典：投資

NULL_CELL

「リスク警告と投資免責事項」

あなたはトレードにおける戦略には高いリスクがあることを理解し認識する必要があります。戦略や投資方法に従うことは損失の可能性があります。このサイトのコンテンツは情報提供のみを目的として投稿者およびアナリストによって提供されています。投資目的と財務状況に基づいて、取引資産、証券、戦略、またはその他の製品があなたに適しているかどうかを判断する責任はあなただけにあります。

お気に入り

和平交渉の停滞でトランプ大統領はゼレンスキー大統領に失望を表明

ダニエル・カーター

政治的

ロシアとウクライナの紛争

トランプ大統領のウクライナに関する論調は、この提案に対するウラジーミル・プーチン大統領の反応についてのここ数日のコメントとは対照的だった。

米国は金曜日、自国の交渉担当者らがウクライナ政府と「安全保障体制の枠組み」で合意し、ロシアとの戦争終結に向けた合意の一環としてどのような抑止力が必要か協議したと発表した。しかし、大きな進展の兆しはほとんど見られなかった。

「我々はプーチン大統領と、ゼレンスキー氏を含むウクライナの指導者たちと協議してきた」とトランプ大統領は日曜日、ワシントンで記者団に語った。「ゼレンスキー大統領がまだ提案を読んでいないことに少しがっかりしている。数時間前の時点では読んでいなかったのだ」

トランプ大統領はゼレンスキー大統領について「彼の国民は喜んでいるが、彼は喜んでいない」と述べ、「ロシアはそれで構わないと思っている」と主張した。

ゼレンスキー大統領は土曜日、最新の協議について、スティーブ・ウィトコフ米国特使とドナルド・トランプ大統領の義理の息子ジャレッド・クシュナー氏と協議したと述べた。ウクライナ大統領はソーシャルメディアへの投稿で、「米国との協議の今後のステップと形式について合意した」と述べた。

ロシアがウクライナに対して大規模な攻撃を再度実行したことを受け、フランス、ドイツ、英国の首脳は月曜日にロンドンでゼレンスキー大統領と会談し、和平合意に向けた米国の取り組みについて協議する予定だ。

ウィトコフ氏とクシュナー氏は先週、モスクワでプーチン大統領と会談した。トランプ氏は水曜日、プーチン大統領との会談は「非常に良好」であり、自身の顧問らは「プーチン大統領が合意を望んでいる」という強い印象を受けたと述べたが、クレムリンはまだいずれの提案も全面的に承認していない。

プーチン大統領は木曜日、困難な作業がまだ残っており、米国の計画にはロシアが同意できない譲歩が含まれていると述べた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

米国、イスラエル、カタール、ニューヨークで協議

ダニエル・カーター

政治的

アクシオスの報道によると、米国、イスラエル、カタールの当局者は、9月にイスラエルが米国の同盟国であるカタールを空爆したことを受けて関係を再構築するため、日曜日に会談する。

ドナルド・トランプ大統領の中東担当特使スティーブ・ウィトコフ氏が、イスラエルの諜報機関モサドの長官デビッド・バルネア氏とカタールの高官と会談するとアクシオスが報じた。

カタールのシェイク・モハメッド・ビン・アブドルラフマン・アル・サーニ首相は土曜日、イスラエルとハマスの停戦交渉が「重大な局面」を迎えていると述べた。

同氏は日曜のドーハフォーラムでも、イスラエルの致命的な攻撃がガザとレバノンの不安定な停戦を揺るがし続け、イランと米国の対立も未解決のままであるなど、中東の安定をめぐっては「多くの不確実性」があると発言した。

イスラエルによるカタールの首都ドーハへの攻撃は、2023年10月にイスラエルを攻撃し、ガザ紛争の引き金となったパレスチナのテロ組織ハマスの指導者を標的としたものだった。ドーハ攻撃は、ホワイトハウスによるイスラエル指導者への異例の批判を招き、中東最大の米軍基地を擁するカタールの湾岸諸国を動揺させた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

トランプ大統領、ワールドカップ抽選会でのメキシコとカナダの協力を称賛

マヌエル

政治的

経済的

北米の貿易・移民政策をめぐる対立が、隣国3カ国が主催する来年の世界サッカー大会に影を落とす恐れがあるにもかかわらず、ドナルド・トランプ大統領は金曜日のワールドカップ組み合わせ抽選会で米国、カナダ、メキシコの協力を称賛した。

「我々は両国と緊密に協力し、その連携、友好関係、そして関係性は素晴らしいものだった」とトランプ大統領は出席者に語った。「おそらく世界がかつて見たことのないような出来事が起こるだろう」

メキシコのクラウディア・シャインバウム大統領とカナダのマーク・カーニー首相も、金曜日にワシントンのジョン・F・ケネディ・センターで行われた抽選会に出席し、3人は式典のオープニングでステージに登場した。式典後、3人はトランプ大統領と45分間非公式に会談し、トランプ大統領は事前に記者団に対し、会談で貿易と移民問題を取り上げる予定だと語っていた。

トランプ大統領はここ数週間、関税制度に反対するカナダや移民・麻薬対策をめぐってメキシコを批判していたにもかかわらず、他の指導者たちを大方称賛していた。

「われわれは素晴らしい関係を築いてきた」とトランプ氏は語った。

会談後、カーニー財務相の事務所は、3人の首脳が、トランプ大統領が最初の任期中に署名し、来年見直しが予定されている米国・カナダ・メキシコ協定について「引き続き協力していくことで合意した」と述べた。

この華やかなショーケースでは、参加国の対戦カードが3か国すべての開催都市で行われることになっていた。

グループステージでは、アメリカはパラグアイとオーストラリアと対戦します。カナダのグループにはカタールとスイスが、メキシコは南アフリカと韓国と対戦します。各開催国チームの最初のグループには、ヨーロッパ予選のプレーインゲーム勝者も参加します。

各チームは金曜日に1回戦の対戦相手を知ることになるが、FIFAは土曜日に試合の開催地を発表する。国際統括団体FIFAはトランプ大統領の支持を得るためにあらゆる手段を講じてきたため、この発表はトランプ大統領にとって大会に自身の足跡を残すもう一つの機会でもあった。

トランプ大統領は、切望していたノーベル平和賞を逃したことを受けて新たに創設されたFIFA平和賞の受賞にあたり、スピーチの機会を与えられた。トランプ大統領はこれを「まさに人生最大の栄誉の一つ」と称した。

抽選会で演奏する予定のミュージシャンの中には、アンドレア・ボチェッリやヴィレッジ・ピープルなど、トランプ氏のお気に入りもいる。

ワールドカップは北米に膨大な数の観客と海外からのファンを引き寄せると期待されており、主催者は、そのうち11都市が米国にある16の開催都市に思わぬ利益を期待していると述べている。

「これほど多くのチケットを売った人はいないし、ボールがフィールドに蹴り出されるまではまだ遠い」とトランプ氏は語った。

しかし、世界中のファンを歓迎するという主催者の計画は、覆面捜査官による注目を集める家宅捜索、米国への渡航制限、移民に対する激しい非難を特徴とするトランプ政権の移民取り締まりと真っ向から衝突した。

トランプ陣営は、ファンのビザ取得手続きの迅速化などの措置によって、米国への渡航に対する懸念が和らぐと自信を示している。しかし、批判的な人々は、政権の移民政策とメッセージは、ワールドカップが体現するはずの世界的な結束の精神を既に打ち砕いていると指摘している。

米国は6月に19カ国からの渡航者の入国を制限し、今週はアフガニスタン国籍の男による州兵2名の銃撃事件を受けて、入国制限をさらに強化する措置を取った。トランプ大統領はまた、民主党が率いるボストンが安全でないと判断した場合、ワールドカップのボストン地域からの開催を延期すると警告していたが、金曜日に記者団に対し、延期は望んでおらず、いかなる問題にも対処できると考えていると述べた。大会はフォックスボロ郊外で開催される。

このイベントは開催国3カ国間の緊密な連携を必要とするものの、トランプ大統領は貿易、移民、国家安全保障をめぐってカナダおよびメキシコと対立している。大統領はメキシコの麻薬カルテルへの攻撃やカナダをアメリカ合衆国の51番目の州にすることなどを公然と検討している。最近では、任期1期目に交渉した北米自由貿易協定（NATP）からの離脱を示唆した。

トランプ氏の存在

大統領は今大会の企画とプロモーションに深く関わっており、FIFA会長ジャンニ・インファンティーノ氏をホワイトハウスに頻繁に招いている。FIFAは6月にトランプタワーにオフィスを開設した。

トランプ大統領は、国際サッカーの最高峰の祭典であるワールドカップを巡る物流とセキュリティ上の課題に対処するため、ワールドカップ対策委員会を立ち上げ、自ら委員長に就任した。同委員会の事務局長は、トランプ大統領の盟友であるルディ・ジュリアーニ氏の息子、アンドリュー・ジュリアーニ氏が務めている。

ワールドカップ出場権を獲得した48カ国のうち42カ国が出場権を獲得し、3月に行われるプレーオフで残りの6枠が決定する。FIFAは抽選で、出場権を獲得した42チームと6つの予備枠を4チームずつ12のポットに分けた。

開催国であるアメリカは、他の2つの開催国であるカナダとメキシコと同様に、シード順の上位として大きなアドバンテージを得ています。他の9つのシード順は、スペイン、アルゼンチン、フランス、イングランド、ブラジル、ポルトガル、ベルギー、ドイツ、オランダという世界ランキング上位の国々です。

世界ランキング14位のアメリカ男子代表チームは、ワールドカップで優勝したことがない。最高成績は1930年の第1回大会での3位だ。対照的に、アメリカ女子代表チームはワールドカップで4度の優勝を誇り、史上最多の優勝回数を誇る。

スポーツプラットフォーム

ケネディ・センターでの今回の騒動は、トランプ大統領が「目覚めた」プログラムと称するものに対する批判を受けて、この文化拠点の超党派の指導者たちを解任し、彼らに代わる仲間たちと、自らを理事長に据えてから数カ月後に起きた。

このイベントは、コメディアンのケビン・ハート、スーパーモデルでテレビタレントのハイディ・クルム、そして俳優兼プロデューサーのダニー・ラミレスが共同司会を務め、ロビー・ウィリアムズやニコール・シャージンガーといったミュージシャンをはじめ、様々なアーティストによるライブパフォーマンスが披露されました。

大統領は自身の知名度や政策を宣伝する場としてスポーツを頻繁に利用してきた。

トランプ大統領は2025年クラブワールドカップ決勝に出席し、優勝者と共にトロフィー授与式に壇上に立った。また、ポルトガルのスター選手、クリスティアーノ・ロナウドをサウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子との晩餐会に招待し、今年初めにはイタリアの強豪クラブ、ユベントスをホワイトハウスに迎えた。

トランプ氏はまた、スーパーボウル、ライダーカップ、デイトナ500、全米オープンテニス選手権、さらに複数のUFCの試合、ニューヨーク・ヤンキースの試合、NCAAレスリング選手権にも登場している。

出典：ブルームバーグ

NULL_CELL

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

銀は新たな記録を更新、ETFからの強力な流入が上昇を支え

マヌエル

商品

上場投資信託への強力な資金流入が猛烈な値上がりにさらなる勢いを与え、銀は新たな最高値に達し、2週連続の値上がりを記録した。

この白金は金曜日に3.9%上昇し、1オンスあたり59.33ドルの史上最高値を記録した。木曜日までの4日間で銀を裏付けとするETFへの新規投資額は、7月以来の1週間で既に最高を記録しており、銀価格の上昇が行き過ぎている兆候があるにもかかわらず、投資家の投資意欲を強く示している。銀はETFからの流入が好調で上昇を持続し、新たな記録を更新

「こうした資金流入は価格変動を急速に増幅させ、短期的な空売りを誘発する可能性がある」と、ペッパーストーン・グループの調査ストラテジスト、ディリン・ウー氏は述べた。今週の大半で、貴金属の14日間相対力指数（RSI）は70を上下に大きく変動した。70は、トレーダーが貴金属を買われ過ぎと判断する閾値となる。

銀価格は今年に入ってほぼ倍増し、金の60%の上昇を上回っています。この上昇は過去2ヶ月で加速しており、その一因はロンドンでの歴史的な供給不足です。世界最大の銀取引拠点であるロンドンへの銀の出荷量が増加したため、この供給不足はここ数週間で緩和しましたが、他の市場では供給制約が見られます。中国の在庫は10年ぶりの低水準に近づいています。

「銀の大幅な上昇は、もはや金の静かな相棒ではないことを示している」と、メルボルンのバンテージ・マーケッツのアナリスト、ヘーベ・チェン氏は述べた。「市場は、単なる避難先としてではなく、構造的な不足と産業需要の急激な高まりに気づき始めている。」

貴金属の最近の急騰は、来週の連邦準備制度理事会（FRB）会合で利下げが行われるとの期待の高まりにも支えられています。スワップ契約は、FRBが借入コストを引き下げることがほぼ確実であることを示唆しており、これは通常、利回りの低い貴金属にとってプラス材料となります。これらの投資は、FRBが好む9月のインフレ指標がエコノミストの予想通り上昇したことを示す最新の米国データにも持ちこたえました。

マックス・レイトン氏を含むシティグループのアナリストらはメモの中で、銀価格は今後3カ月で「FRBの利下げ、旺盛な投資需要、現物不足」を背景に1オンス当たり62ドルまで上昇する可能性があると指摘した。

銀は投資資産としての価値だけでなく、実社会においても多くの有用な特性を有しており、回路基板、太陽光パネル、医療機器のコーティングなど、様々な製品の材料として利用されています。銀の世界的な需要は、5年連続で鉱山からの生産量を上回っています。

ニューヨーク市場では、銀は1オンスあたり1ドルまで上昇しました。先週の13%の急騰に続き、今週は3.3%以上上昇しました。金は1オンスあたり1ドルまで下落し、プラチナとパラジウムも上昇しました。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は小幅下落しました。

出典：ブルームバーグ

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

トレーダーがロシアとウクライナの不透明な和平交渉に注目し、原油価格が上昇

マヌエル

商品

投資家らがウクライナ停戦の不透明な見通しを評価し、原油価格が重要な技術的水準を超えたことで、原油価格は上昇し、週をプラスで終えた。

WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエイト）は0.7%上昇し、1バレル60ドルを上回って取引を終えた。これは、ロシアとウクライナの和平合意が依然として不透明であることから、リスクプレミアムが依然として存在していることを示唆している。ウクライナの交渉担当者はフロリダ州で米国当局者との協議を2日目に継続したが、ロシアは米国が支持する計画の一部に異議を唱えた。

市場は、予想される供給過剰が現実化し始める中、制裁緩和とロシアの原油流入増加によって価格が下がる可能性がある和解の進展を注視している。

しかし、合意は遠いようだ。ウクライナは、ロシアのシズラン製油所とテムリュク港への夜間攻撃の責任を負っている。一方、ワシントンは、モスクワの凍結資産をウクライナへの巨額融資の裏付けに利用する計画を阻止するため、欧州諸国にロビー活動を行ったと報じられている。

強気の勢いに拍車をかけるように、WTI原油は金曜日に50日移動平均線を上回り、この原油にとって重要なサポートラインを上回って取引を終えました。また、アルゴリズム取引業者が最近の取引で弱気ポジションの一部を解消したことも価格を押し上げており、アナリストは今後数週間でさらなる買いが見られる可能性があると指摘しています。

TDセキュリティーズの商品ストラテジスト、ダン・ガリ氏は「今回の取引は、アルゴリズム売りが底を尽きて以来、初めて注目すべき空売りカバープログラムとなるはずだ。今後1週間でCTA買い活動が続くハードルは低い」と述べた。トレーダーがロシア・ウクライナ和平交渉の不透明さに注目し、原油価格が上昇

地政学的リスクへの対策として、供給過剰が世界的な価格下落圧力となっている。サウジアラムコは、主力のアラブライト原油価格を1月分として2021年以来の最低水準に引き下げる予定である一方、カナダ産原油は急落している。また、ベーカー・ヒューズによると、米国の原油掘削リグ稼働数は過去1週間で6基増加した。

出典：ブルームバーグ

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

米債はFRBへの疑念の中、6ヶ月ぶりの最悪の週を迎える

マヌエル

つなぐ

中央銀行

相反する経済データにより、連邦準備制度理事会が来年どの程度金利を引き下げるかという予想が揺らぎ、国債は6カ月間で最悪の週を迎える見通しだ。

ニューヨーク市場では午後早くに利回りが4ベーシスポイント上昇し、30年債は9月下旬以来の4.80%に達した。金曜日に予想を上回る雇用統計を受けてカナダ国債が大幅に売られたことも要因の一つだが、米国債利回りは既に週間最高値に達していた。 FRBへの疑念の中、米国債は6ヶ月ぶりの最悪の週を迎える

米10年債利回りは4.14%で、11月28日以来10ベーシスポイント以上上昇し、6月以来の週平均最高値となった。FRB（連邦準備制度理事会）の政策当局者は来週の会合で引き続き利下げを行うと広く予想されているが、米国の労働市場の健全性に関するシグナルがまちまちであることから、来年の追加利下げへの期待は後退している。

ドイツ銀行の金利ストラテジスト、スティーブン・ゼン氏は、「FRBに対する期待はよりタカ派的な方向に調整されている」と述べた。「投資家は来年の追加利下げに懐疑的な見方を強めている。」

一方、金曜日に遅れて発表された9月の個人所得・支出データは、FRBが2%前後の水準に維持することを目指しているインフレ指標を含むもので、エコノミストの予想通り2.8%に加速したことが示された。FRBの複数の政策担当者は、インフレの傾向は利下げを先送りするはずだと述べている。

30年国債の利回りは12ベーシスポイント以上上昇しており、これは米政権が関税政策を発表して世界の金融市場に大混乱が起きた4月初旬以来、1週間で最大の上昇幅だ。

HSBC証券の金利ストラテジスト、ディラジ・ナルラ氏は、米政権が今週、FRBの指導者交代の可能性について、5月に任期満了を迎えるジェローム・パウエル議長の後任人事計画以外にもコメントを発表したことで、「不確実性が再燃し、それが価格変動に反映されている」と述べた。スコット・ベセント財務長官は今週、地域銀行の頭取には、地区への長期居住を資格要件にすべきだと述べた。

特に長期金利市場は「政策の潜在的な方向性に関する不確実性を嫌う」とナルラ氏は述べた。「政策の不確実性が高まると、投資家はより長期の債券を保有するためにより大きなプレミアムを必要とする」

来週にかけて国債市場を圧迫する要因として、3年、10年、30年債の入札が月曜日に開始される予定であることも挙げられます。これは、12月10日のFRB（連邦準備制度理事会）の発表と重なるのを避けるため、通常より1日早いものです。入札では、金利決定に加え、政策当局者による四半期ごとの経済見通しの概要も発表されます。FRB理事と地区連銀総裁は、今後数年間の主要指標と金利に関する見通しを匿名で示します。

みずほインターナショナルのストラテジスト、エブリン・ゴメス＝リヒティ氏は「市場はおそらく国債入札を見据え、12月のFOMCで今後の方向性が示唆されるのを待っている」と述べた。

さらに、来週は、今年最後の投資適格社債の供給の大半が、FRBを前に月曜と火曜に集中すると予想されている。

今週の利回り上昇の大半は月曜日に発生し、社債の大量売却と上田和男日銀総裁による利上げの可能性を示唆したことが要因となっている。日銀が金融引き締めの兆候を示せば、世界の債券市場に波及し、他の地域の利回りを押し上げる可能性がある。