アルボーテック、英国での関節炎新薬承認で上昇

Jonathan Stempel

テキサス州のケン・パクストン司法長官は木曜日、ケンビュー が、妊婦がタイレノールを使用することによる子供へのリスクを隠していたとして製薬会社を提訴した後、今月4億ドル近い株主配当を支払うことを阻止するよう州判事に要請した。

タイレノールを60年間製造してきたケンビューとその元親会社であるジョンソン・エンド・ジョンソン に対する10月28日の訴訟は、共和党のドナルド・トランプ大統領（）が、妊娠中にタイレノールを使用すると自閉症になる可能性があるという証明されていない主張を繰り返した5週間後に起こされた。

同じく共和党のパクストン氏は、ケンビュー社はタイレノールと、タルクを含むベビーパウダーが癌を引き起こすと主張する国際訴訟の両方に関連する数十億ドルの潜在的損害賠償に直面しているため、資金を節約しなければならないと述べた。

同氏は、11月26日に予定されている配当金の支払い差し止めを求めており、これは不正譲渡を禁止するテキサス州の法律に違反するとしている。規制当局への提出書類によると、配当金は総額約3億9800万ドルになる。

「ケンビュー社は、自らの無謀な行動のために債務超過に陥る可能性がある。「これほど典型的な不正譲渡の例はないでしょう」。

医師や医学会は、タイレノールなどのアセトアミノフェン製品を、妊娠中の発熱や痛みを治療するための最良の選択肢（）と考えている。

ケンビュー社はタイレノールの安全性を繰り返し擁護してきた。ニュージャージー州サミットに本社を置く同社は、コメントの要請に即座に応じなかった。ジョンソン・エンド・ジョンソン社はコメントを拒否した。

ケンビュー社買収をめぐる訴訟

パキストンの差し止め請求は、キンバリー・クラーク が計画しているケンビューの400億ドル買収（）を複雑にしている。

この合併は月曜日に発表された。もし合併が完了すれば、クリネックスやハギーズ紙おむつのメーカーが、スキンケアや鎮痛剤など、より利益率の高いカテゴリー に進出することになる。

バンドエイド、ジョンソンベビーシャンプー、リステリン、ニュートロジーナはケンビューのブランドである。

多くの投資家は合併に冷淡で、キンバリー・クラーク社の株価は月曜日に15％近く下落した。

ケンビュー社の株価は買収価格を23％近く下回る水準で水曜日の取引を終えており、これは合併が当初の条件では成立しないかもしれないと考える投資家がいることの表れである。

キンバリー・クラークはパクストンの訴訟の被告ではない。同社はコメントを求めたが、すぐに返答はなかった。

パクストン氏は、大統領選挙でトランプ氏に83％の票を投じたテキサス州パノラ郡で訴訟を起こした。検事総長は2026年の連邦上院議員の座を狙っている。

Jonathan Stempel

テキサス州のケン・パクストン司法長官は木曜日、ケンビュー が、妊婦がタイレノールを使用することによる子供へのリスクを隠していたとして製薬会社を提訴した後、今月4億ドル近い株主配当を支払うことを阻止するよう州判事に要請した。

タイレノールを60年間製造してきたケンビューとその元親会社であるジョンソン・エンド・ジョンソン に対する10月28日の訴訟は、共和党のドナルド・トランプ大統領（）が、妊娠中にタイレノールを使用すると自閉症になる可能性があるという証明されていない主張を繰り返した5週間後に起こされた。

同じく共和党のパクストン氏は、ケンビューはタイレノールと、タルクを含むベビーパウダーが癌を引き起こすと主張する国際訴訟の両方に関連する数十億ドルの潜在的損害賠償に直面しているため、現金を節約しなければならないと述べた。

同氏は、11月26日に予定されている配当（規制当局への提出書類によれば総額約3億9800万ドル）を支払うことは、不正譲渡を禁止するテキサス州の法律に違反すると述べた。

「ケンビュー社は、自らの無謀な行動のために債務超過に陥る可能性がある。「これほど典型的な詐欺的譲渡の例はないだろう。

パキストンの配当差し止め請求は、キンバリー・クラーク が計画しているケンビューの400億ドル買収（）に新たな皺を投げかけた。

この合併は月曜日に発表された。もし合併が完了すれば、クリネックスやハギーズ紙おむつのメーカーが、スキンケアや鎮痛剤など、より利益率の高いカテゴリー に進出することになる。

バンドエイド、ジョンソンベビーシャンプー、リステリン、ニュートロジーナはケンビューのブランドである。

多くの投資家はこの合併に冷淡で、キンバリー・クラーク社の株価は月曜日に15％近く下落した。

ケンビュー社の株価は買収価格を23％近く下回る水準で水曜日の取引を終えており、これは合併が当初の条件では完了しないかもしれないと考える投資家がいることの表れである。

キンバリー・クラークはパクストン氏の訴訟の被告ではない。

パクストン氏は、大統領選挙でトランプ氏に83％の票を投じたテキサス州パノラ郡で訴訟を起こした。同検事総長は2026年の連邦上院議員の座を狙っている。

Diana Novak Jones

キンバリー・クラーク は月曜日、バンドエイドメーカーのケンビュー を買収する予定であると発表した。ケンビューは鎮痛剤のタイレノールやタルクを主成分とするベビーパウダーに関する数千件の訴訟に直面しており、キンバリー・クラークが引き継ぐ可能性のある負債の範囲について疑問が投げかけられている。

以下は、これらの訴訟の状況である。

タイレノール

11月17日、米国の控訴裁判所は、ケンビュー社のタイレノールまたは鎮痛剤のジェネリック医薬品が子供の自閉症や注意欠陥多動性障害を引き起こしたとする家族により起こされた、多地域訴訟で統合された数百件の訴訟を復活させるかどうかについての弁論を行う予定である。下級審裁判所は昨年、原告側が根拠とした専門家たちが科学的根拠をもって結論を支持できなかったとして、この訴訟を棄却した。

しかし、米第2巡回区控訴裁判所は、タイレノールが妊娠中に使用された場合、子供に自閉症を引き起こす可能性があるという証明されていない主張をめぐり、ホワイトハウスの矢面に立たされることになったため、控訴を検討することになった。ドナルド・トランプ大統領は9月の記者会見で、ロバート・F・ケネディ・ジュニア米保健長官とともに、 、妊婦に対してタイレノールの有効成分であるアセトアミノフェンを使用しないよう繰り返し医療アドバイスを行った。

遺族側の弁護士はすぐに、 トランプ大統領の発言を控訴裁判所に示し、行政府の姿勢に従うべきだと主張した。しかし、法律の専門家は当時、裁判所が行政府のコメントを重視する可能性は低いと述べた。

これとは別に、10月28日、テキサス州のケン・パクストン司法長官は、ケンビュー社（）を訴えた。共和党のパクストン氏は、ケンビュー社が自閉症やADHDとの関連性を故意に隠していると訴えた。

買収案の一部として、キンバリー・クラークは、妊娠中のタイレノール使用が子供の自閉症やADHDに関連しているという疑惑に関連するいかなる出来事や進展も、同社が契約を撤回する理由にはならないと合意している。

ケンビュー社は、自閉症との科学的な関連性はないとし、そのような指摘は母体の健康を危険にさらす可能性があると警告し、鎮痛剤を繰り返し擁護してきた。

研究者によれば、 (link)、タイレノールの使用と自閉症との関連性を示す確固たる証拠はないという。

タイレノール

ジョンソン・エンド・ジョンソン とJ&Jが2023年に分社化したケンビュー社に対する数千件の訴訟は、J&Jが3度破産して 解決できなかった後、連邦裁判所と州裁判所の両方で進められている。

裁判所に提出された書類によると、J&Jとケンビューは、ベビーパウダーやその他のタルク製品を使用した後に癌と診断されたという73,000人以上の原告からの訴訟（(link)）に直面している。

同社は、同社の製品は安全であり、アスベストを含まず、癌の原因にはならないとしている。

ケンビュー社のスピンオフの一環として、J&J社は米国とカナダでの訴訟から生じるタルク関連の負債をすべて保有し、すべての費用をケンビュー社に補償すると述べた。ケンビュー社は、米国またはカナダ以外で販売されたタルクに起因する訴訟について責任を負うことになる。

今月初め、タルク疑惑をめぐる最初の訴訟が英国（）でJ&Jとケンビューの子会社であるケンビューUKリミテッドに対して起こされた。この訴訟は、1965年から2023年の間にJ&Jのベビーパウダーの使用によって卵巣がん、中皮腫、その他の病気が引き起こされたと主張する3,000人以上の人々に代わって起こされたものである。

Jessica DiNapoli　Abigail Summerville

アナリストによれば、キンバリー・クラーク がタイレノールメーカーのケンビュー に500億ドル近い買収提案をするのは、低所得層の買い物客が予算を切り詰めても、世界最大の消費市場である米国が成長を続けるというリスクの高い賭けである。

月曜日（）に発表された現金と株式の取引は、来年末に完了する予定だ。クリネックス・ティッシュやハギーズ紙おむつのメーカーが、トイレットペーパー、ベビーワイプ、大人用失禁用品などの既存ポートフォリオよりも成長が速く、利益率が高いと幹部が語ったスキンケアや痛み止めなどの新カテゴリーに参入することになる。しかし、月曜日のキンバリー・クラーク株の急落は、投資家が売り込んでいないことを示唆している。

キンバリー・クラークのマイク・シュー最高経営責任者（CEO）は月曜日、ウォール街のアナリストに対し、売上が低迷しているケンビューに新製品や改良品を投入する戦略を導入し、成長を促進する計画だと語った。シューCEOは、ベビーケア、女性の健康、高齢者向け製品を統合後の成長機会として挙げた。

「我々はエンジンを構築し、それをケンビューに投入することを熱望している。

投資家の神経質な反応

キンバリー・クラークは、ケンビューがジョンソン・エンド・ジョンソン の傘下にあった頃から、何年も買収の対象として注目していたと、この件に詳しい情報筋は語った。月曜の発表に先立ち、ケンビューの株価は2023年半ばの分社化以来46％以上下落しており、より魅力的な価格になっているという。

両社の話し合いは、タイレノールメーカーのティボー・モンゴンCEOが今夏に退任し、同社が戦略的選択肢を検討していると発表した後に始まったという。

キンバリー・クラーク社は年間21億ドルのコスト削減を見込んでいるが、アナリストがこの合併に懸念を示したため、同社の株価は月曜日に14.6％安で引けた。ケンビュー社の株価は12.3％高で引けたが、買収額はケンビュー社に46％のプレミアムをつけた。

アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、ブライアン・ジェイコブセンは、「キンバリー・クラークの時価総額の下落がケンビューの上昇を上回ったことを考えると、市場は懐疑的な見方を示している」と述べた。

BNPパリバのアナリストは、両社のドラッグストアの主力商品は重複が少なく、コスト削減を実現するのが難しいため、この合併は「戦略的適合性に疑問がある」と述べた。TDコーウェンのロバート・モスコウ氏は、「消費者の購買力低下による」リスクもあると書いている。

アナリストによれば、裕福でないアメリカ人は、医療費の高騰や米国政府閉鎖中の連邦政府食糧給付の喪失の可能性によってストレスを感じているという。

さらに、キンバリー・クラーク社は、ティッシュや紙製品を販売する際には遭遇しなかった、食品医薬品局（FDA）による規制が厳しい一般用医薬品カテゴリーに参入する。

キンバリー・クラークとケンビュー社は、コメントの要請にはすぐに応じなかった。

ケンビューはまた、ドナルド・トランプ米大統領とロバート・F・ケネディ・ジュニア保健福祉長官が最近、同社の鎮痛剤「タイレノール」が、母親が妊娠中に服用した子どもに自閉症や注意欠陥多動性障害を引き起こすと発言したため、法的・政治的圧力（）にも直面している。しかし、医師や医療団体は、この薬の有効成分であるアセトアミノフェンが妊娠中の発熱や痛みの治療に最適であると考えている。

タイレノール（）を含むセルフケア部門の売上高は、直近四半期で3.8％減少した。

ケンビューと元親会社のジョンソン・エンド・ジョンソンも、タルクベースの製品が癌につながるとして訴訟と闘っている。

BNPパリバによると、ライバルのプロクター・アンド・ギャンブル もケンビューの買収候補に挙がっていた。P&Gはコメントを拒否した。

キンバリー・クラーク社の幹部は、中国を含む急成長する国際市場に注目しており、また、タバコの喫煙率が高い国々にも拠点を有しているため、ケンビュー社の禁煙補助製品ニコレットに利益をもたらす可能性がある、と許氏は述べた。

一方ケンビューは、キンバリー・クラーク社の製品がなかなか普及しなかったインドで、310万以上の販売拠点を有している。

「これは、ハギーズやその他のブランドにとって素晴らしいことです」とシュー氏は語った。

Juveria Tabassum　Sriparna Roy

米日用品大手キンバリークラーク は、米コンシューマーヘルスのケンビュー を４００億ドル超で買収することで合意した。買収取引は２０２６年後半に完了する見込みで、米消費財セクターにおける買収としては過去最大規模となる。ケンビューは、ばんそうこうブランド「バンドエイド」を展開するほか、解熱鎮痛薬「タイレノール」の製造も行っている。

合併後の新会社の年間売上高は、約３２０億ドルに達すると予想される。ケンビュー株主は１株当たり現金３．５０ドルと、キンバリークラーク株０．１５株を受け取る。これは、ケンビューの直近株価に対して４６．２％のプレミアムを乗せた水準となる。

キンバリークラークは、今回の取引によって年間２１億ドルのコスト削減を見込む。買収資金は現金と負債の組み合わせで調達するという。

ケンビューにとっては、タイレノールを巡る訴訟など困難な状況に直面する中での合意となった。米南部テキサス州のパクストン司法長官（共和党）は先月、タイレノールの製造元であるジョンソン・エンド・ジョンソン（Ｊ＆Ｊ） とケンビューが自閉症や注意欠陥多動性障害（ＡＤＨＤ）との関連性を意図的に隠していたとして提訴。また、ケネディ米厚生長官は先月２９日、タイレノールについて、自閉症を引き起こすことを示す証拠はないが、それでも慎重に使用すべきだと表明した。

ケンビューの株価は午前の取引で約１５％上昇、一方キンバリークラークの株価は約１２％下落している。

アナリストや投資家は、消費者需要の低迷や訴訟リスクが続く中での今回の買収のタイミングに驚きを示している。

ノヴァレ・キャピタル・マネジメントのジェームズ・ハーロウ氏は、「多くの投資家は、ケンビューが一部のブランドを売却することはあっても、会社全体を売却するとは予想していなかった。キンバリークラークは、割安に取引されている強力なブランド群に長期的な価値を見出したのだろう」と述べた。

** バイオテクノロジー企業アルボーテック の株価は28.8％下落し5.45ドル。

** 日曜日遅く、同社は、 、米国FDAがアルボーテックの医薬品、AVT05、関節リウマチ患者の治療のためのジョンソン・エンド・ジョンソン のシンポニーのバイオシミラーに対する承認を拒否する完全回答書を発行したと発表した。

** FDAはアルボテックのアイスランド、レイキャビク施設に対する2025年7月の査察で未解決の不備があったとしている。

** 同施設は引き続きFDAの製造承認を取得しており、現在商業化されている製品の供給を継続している。

** FDAはこの申請について、その他の不備は認めなかった。

** CRLの受領を受け、アルボーテックは2025年の総収益を5億7,000万ドルから6億ドルの範囲に引き下げる。

** この日の動きを含めると、株価は年初来で58.6％下落した。