バークシャー・ハサウェイ、経営陣刷新、バフェット氏がアベル氏への引き継ぎ準備

株式

経済的

概要:

バークシャー・ハサウェイ（BRKa.N）は、ウォーレン・バフェット氏がグレッグ・エイベル氏に経営権を譲るわずか数週間前の月曜日、経営陣刷新を発表した。

バークシャー・ハサウェイによると、1987年に入社し、長年財務責任者を務めたマーク・ハンバーグ氏は、同複合企業での40年間の勤務を経て2027年6月1日に退職する。一方、トッド・コームズ氏はJPモルガン・チェース（JPM.N）（新規タブを開く）に移籍する。

バークシャー・ハサウェイ・エナジーの最高財務責任者（CFO）チャールズ・チャン氏が来年ハンバーグ氏の後任となる。

「マークはバークシャーにとっても私にとっても欠かせない存在だ。彼の誠実さと判断力は計り知れない」とバフェット氏は声明で述べた。

1月1日のアベル氏のCEO就任により、バフェット氏がバークシャー・ハサウェイを率いた60年間の輝かしい歴史は幕を閉じることになる。同氏はバークシャー・ハサウェイで名を馳せ、億万長者となり、アメリカのサクセスストーリーを築いた。

コームズ氏とバークシャーのもう一人の投資マネージャー、テッド・ウェシュラー氏は、かつてはバフェット氏の株式投資を支援しており、同社の株式ポートフォリオの管理を引き継ぐと予想されていたが、バフェット氏は近年、アベル氏なら対応できると述べていた。

同社は、今回の人事は、同社の文化を守り、強力なビジネス判断力を発揮し、独自の経営モデルを支持するリーダーを選ぶというバークシャーの伝統を強調するものであり、将来に向けて優位な立場を維持していると付け加えた。

バークシャー・ハサウェイはまた、保険および非保険事業の変更を発表し、マイケル・オサリバン氏を法務顧問に任命し、同社に新たな役職を創設した。

しかし、工業製品、建築製品、BNSF、バークシャー・ハサウェイ・エナジー、パイロット、マクレーンを含む多くの非保険事業は、アベル氏がCEOに就任した後も引き続き同氏の直接監督下に置かれることになる。

コムズ氏がJPモルガンの新たな取り組みを率いる

ＪＰモルガンは月曜日、バークシャー傘下の投資運用会社であるコームズ氏が同社の新たな安全保障および回復力強化計画の戦略投資グループを率いると発表した。

ＪＰモルガンでは、コームズ氏は同社の商業投資銀行部門や資産運用部門と提携し、防衛、航空宇宙、ヘルスケア、エネルギー分野の中堅企業から大企業までの顧客に対するビジネスチャンスを追求すると同行は発表した。

ウォール街の巨人である同社は今年初め、米国経済の安全保障と回復力にとって不可欠とみなされる産業を支援するための1.5兆ドルの10年計画である「安全保障と回復力イニシアチブ」を立ち上げた。

同銀行はプログラムの一環として、選ばれた米国企業の成長拡大、イノベーションの推進、戦略的製造の加速を支援するため、最大100億ドルの直接株式投資およびベンチャーキャピタル投資を行うと発表した。

一方、JPモルガン・チェースは、同行のセキュリティおよびレジリエンス・イニシアチブの推進を支援するため、公共部門および民間部門のリーダーらで構成する外部諮問委員会を設立したと発表した。

同評議会はJPモルガンのジェイミー・ダイモンCEOが議長を務め、アマゾン（AMZN.O）、OpenSite創業者のジェフ・ベゾス氏、デル・テクノロジーズ（DELL.N）、OpenSite CEOのマイケル・デル氏、元米国務長官のコンドリーザ・ライス氏などがメンバーとして参加する。コームズ氏もこの諮問評議会に加わる。

以前JPモルガンの取締役を務めていたコームズ氏は1月に同行に加わり、ダイモン氏に報告することになる。

出典：ロイター

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マーケットナビゲーター：2025年12月8日の週

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経済的

先週何が起こったか

雇用情勢はまちまち： ADPレポートによると、11月の米国民間部門の雇用者数は3万2000人減少し、中小企業の縮小が響き、2023年3月以来の低水準となった。一方、継続失業保険申請件数は194万件に減少し、7週間ぶりの低水準となった。労働市場は減速しているものの、「低雇用・低解雇」の動向は底堅さを示しており、2026年の経済見通しを支えている。

インフレ率は予想通り：米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）指数は、9月に前月比0.2%上昇し、予想と一致しました。雇用の減速と相まって、12月に25ベーシスポイントの利下げが実施される可能性が高まり、市場予想は86%となっています。

原油価格は小幅上昇。WTI原油先物は、利下げ期待やロシア・ウクライナ協議による地政学的緊張、ベネズエラ制裁リスクを背景に3％上昇し、11月18日以来の高値となる60.08ドルとなったが、OPEC+の供給により値上がりは抑制された。

中国不動産セクターの苦境が深刻化： 10月の大手デベロッパー100社の新築住宅販売が前年同月比42%減少したことを受け、深圳市政府系ファンドの万科集団は、12月15日償還予定の20億人民元建て債券の返済を1年間延期する計画を進めている。債券保有者の90%の承認が得られなければ、この不動産コングロマリットは差し迫ったデフォルトリスクに直面することになる。

注目の市場

米連邦準備理事会（FRB）会合を前にレンジ相場が続く

米国株式市場は、投資家が12月10日のFRB（連邦準備制度理事会）の政策決定を待つ中、狭いレンジ内で推移した。SP500は0.3%上昇、ナスダック100とダウ・ジョーンズ工業株30種はそれぞれ1.0%と0.5%上昇した。上昇/下落ラインを中心とした市場の幅を示す指標は、11月の売り圧力から急回復し、指数の更なる上昇を示唆した。

先週はテクノロジー株が上昇を牽引した。ソフトウェア企業Salesforceは、第3四半期の利益と売上高が予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げ、新しい人工知能（AI）エージェントプラットフォームへの旺盛な需要を明らかにしたことから、13%上昇した。Metaは、2026年にメタバース部門の予算を30%削減し、Reality Labs内のリソースを再配分する計画だと報じられている。Metaの株価は先週4%上昇したものの、前回の高値からは依然として15%低い水準にとどまっている。

2週間の回復を経て、米国テック100指数は過去最高値をわずか500ポイント以上下回る水準で推移しています。指数は現在、前回のマーケットナビゲーターで指摘したレジスタンスラインを試しています。25,700を決定的に上抜ければ、26,253への軌道が確立されるでしょう。しかしながら、相対力指数（RSI）の高値水準が下落していることからもわかるように、指数のモメンタムは引き続き弱まっていると見ています。調整的な動きは、25,200付近にある50日移動平均線（MA）のサポートに直面するはずです。

図1：米国テック100指数（日足）価格チャート

2025年12月7日現在。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを保証するものではありません。

香港株式の取引量は低調

ハンセン指数（HSI）は年初来で30%以上の上昇を記録していましたが、年末に向けて投資家は利益確定売りを開始しました。香港証券取引所（香港取引所）のメインボードの取引量は11月下旬以降大幅に減少しています。平均日次取引高は先週1,870億香港ドルに減少し、2025年の最初の11か月間の平均2,560億香港ドルと比較して27%減少しました。

HSIは横ばい推移を維持し、先週は0.9%の小幅上昇となった。金属価格の反発を受け、素材セクターが上昇を牽引した。紫金鉱業は12.1%、中国虹橋は9.3%上昇した。一方、神州国際はHSI構成銘柄の中で最もパフォーマンスが悪く、アナリストの目標株価調整を受けて投資家が利益確定を図ったため、6.9%下落した。

新規株式公開（IPO）市場への市場の熱気も同様に冷めている。先週新規上場した4銘柄のうち3銘柄が上場価格を下回り、麺類チェーンを展開する広州小麺は初取引日に27.8%急落した。

HSI日足チャートでは、20日移動平均線と50日移動平均線が横ばいであることに加え、RSIが中立であることから、横ばい傾向が続いていることが示唆されます。HSI指数は短期的には25,150～27,400のレンジ内で推移するとみられます。短期移動平均線は26,200付近で抵抗線となる見込みですが、11月の安値は25,180付近でサポートを形成しています。

図2：ハンセン指数（日足）価格チャート

2025年12月7日現在。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを保証するものではありません。

利上げ期待で円が回復

日本銀行（BOJ）の上田総裁は先週、12月18～19日の会合で利上げの是非を検討する中で、利上げが差し迫っている可能性を示唆した。日本の総合インフレ率は3年以上にわたり目標の2%を上回っているものの、日銀は米国の関税の影響と持続可能な賃金上昇指標に関する明確な見通しを待ちながら、慎重な姿勢を維持してきた。上田総裁は関税リスクは低下したとみており、最近の円安が輸入コストを上昇させ、インフレ圧力を強める可能性があると懸念を示した。市場参加者は、12月の利上げ確率を約35%から75%に引き上げた。

政策金利の調整に最も敏感な2年物日本国債（JGB）の利回りは2008年以来初めて1％を超え、10年物日本国債の利回りは1.84％に急上昇し、史上初めて中国国債の利回りを上回った。

日本国債の利回りが上昇するにつれ、円キャリートレードの解消に対する懸念が高まっています。米国債利回りも同様に上昇し、10年国債は11ベーシスポイント上昇して4.14%、30年国債は4.67%から4.79%に上昇しました。

中央銀行の政策が乖離する中、円は対ドルで上昇した。USD/JPYは9月中旬から形成されてきた上昇チャネルを突破し、先週は0.5%下落して155.3となった。この通貨ペアは153.3～154.6のサポートゾーンに接近している。日銀が2026年の政策スタンスについて予想以上にタカ派的な姿勢を示さない限り、USD/JPYはこのゾーン内、あるいはそれを上回る水準で横ばい推移となる見込みだ。ハト派的なサプライズが実現した場合、直近の高値157.9はレジスタンスとして機能するだろう。

図3：USD/JPY（日足）価格チャート

2025年12月7日現在。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを保証するものではありません。

今後の一週間

来週は、オーストラリア準備銀行（RBA）とFRBによる極めて重要な金融政策決定と、主要経済全体の市場予想を形作る重要な中国のインフレデータに注目が集まる。

インフレ圧力が高まる中、豪準備銀行（RBA）は火曜日に会合を開く。10月の消費者物価指数（CPI）の調整平均値が前年比3.3%に急上昇したことで、政策の様相は根本的に変化した。市場は、豪中央銀行が12月も政策金利を3.6%に据え置くと予想している。さらに重要なのは、インフレ率が来年前半に鈍化するまでさらに上昇するとの見通しから、投資家は2026年の利上げの可能性を織り込み始めている点だ。RBAのタカ派的なフォワードガイダンスは豪ドルを支える一方で、国内株式市場には下押し圧力となる可能性がある。

木曜日早朝に連邦公開市場委員会（FOMC）が発表する政策決定は、広く予想されていた25ベーシスポイントの利下げ（3.5～3.75%）をはるかに超える重要な意味を持つ。市場参加者は、特に今後のリーダーシップ交代をめぐる不確実性を踏まえ、2026年の政策軌道を明確にするため、ジェローム・パウエル議長の記者会見を精査するだろう。後任候補としてケビン・ハセット氏が有力視されていることから、より緩和的な政策軌道への期待が高まっている。市場参加者の大半は、来年2回の追加利下げを予想している。FRBの経済見通し概要も、2026年の米国経済成長の軌道を明らかにするだろう。

中国が水曜日に発表する11月のインフレ率は、10月の前年比0.2%という低水準にとどまったことを受けて、デフレ圧力に関する重要な洞察を提供する。生産者物価指数（PPI）は、37ヶ月連続の縮小の後、工業製品の価格決定力が安定しているかどうかを示す指標となる。これらの指標は月曜日に発表される貿易統計と併せて発表され、政策当局が更なる支援策を検討する中で、中国経済の健全性に関する包括的な視点を提供する。

企業業績への注目は、テクノロジーインフラのリーダーであるオラクルとブロードコムに集中しています。両社のAI関連の収益成長、キャッシュフロー、設備投資動向に関するガイダンスは、投資家が現在のAI投資サイクルの持続可能性を評価する中で、テクノロジーセクター全体の評価に影響を与えるでしょう。

図4：米国の金利確率

出典: ig

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債券トレーダーがFRBに反抗し、ウォール街で白熱した議論を巻き起こす

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連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する債券市場の反応は極めて異例だ。ある指標によれば、中央銀行が利下げを行う一方で国債利回りが上昇するという、このような乖離は1990年代以来見られなかった。

この乖離が何を示唆するのかは、白熱した議論の的となっている。強気な見方（景気後退は回避されるという自信の表れ）から、中立的な見方（2008年以前の市場水準への回帰）、そしていわゆる債券自警団が好む見方（投資家は、米国が膨張し続ける国家債務を抑制できるという確信を失いつつある）まで、意見は多岐にわたる。

しかし、一つはっきりしていることは、債券市場は、利下げを加速すれば債券利回りが低下し、住宅ローンやクレジットカード、その他のローンの金利が大幅に引き下げられるというドナルド・トランプ大統領の考えを受け入れていないということだ。

トランプ大統領が間もなくジェローム・パウエル議長を自ら指名した人物に交代させる可能性があるなか、何よりも大きなリスクとなっているのが、FRBがより積極的な政策緩和を求める政治的圧力に屈することで信頼性を失ってしまうリスクだ。そうなれば、すでに高騰しているインフレがさらに煽られ、利回りがさらに上昇するという逆効果を招きかねない。

「トランプ2.0は長期金利の低下に尽きる」と、ロンドンのスタンダード・バンクG10戦略責任者スティーブン・バロー氏は述べた。「FRBに政治家を据えても、債券利回りは低下しないだろう」

FRBは2024年9月に政策金利を20年以上ぶりの高水準から引き下げ始め、その後1.5％ポイント引き下げ、3.75％から4％のレンジに設定した。トレーダーは、水曜日の次回会合後にさらに0.25ポイントの利下げがほぼ確実だと見ており、来年さらに2回の利下げを織り込んでいる。そうなれば、政策金利は3％前後になるだろう。

しかし、アメリカの消費者や企業が支払う借入コストの基準となる主要国債の利回りは全く低下していない。FRBが金融緩和を開始して以来、10年債利回りは0.5パーセントポイント近く上昇して4.1%となり、30年債利回りは0.8パーセントポイント以上上昇している。

通常、FRBが短期政策金利を上下させると、長期債利回りもそれに追随する傾向があります。過去40年間で景気後退期以外で唯一の緩和サイクルは1995年と1998年の2回のみで、FRBはそれぞれ75ベーシスポイントの利下げにとどまりましたが、このときも10年債利回りは完全に低下するか、今回の利下げよりも低い上昇率にとどまりました。

JPモルガン・チェースのグローバル金利戦略責任者、ジェイ・バリー氏は、その背景に2つの要因があると見ている。パンデミック後のインフレ急騰期におけるFRBの利上げ規模は非常に大きく、市場はFRBの方針転換をかなり前から織り込み始めており、10年債利回りは2023年後半にピークを迎えていた。そのため、政策転換が始まっても影響は鈍化した。

さらに、インフレが高止まりしているときでも金利を引き下げることで、FRBは景気後退リスクを軽減し、利回り低下の余地を制限しているとも述べた。

「FRBはこの景気拡大を終わらせるのではなく、持続させることを目指している」とバリー氏は述べた。「だからこそ、金利は積極的に引き下げられていないのだ」

一方、長期国債を保有する代わりに投資家が要求する追加利回りの尺度である、いわゆるタームプレミアムについて、あまり好ましくない解釈をする人もいる。

これは、インフレ率の上昇や持続不可能な連邦債務負担といった、将来的な潜在的リスクを補うものです。そして、ニューヨーク連銀の推計によると、このプレミアムは利下げサイクル開始以来、ほぼ1パーセントポイント上昇しています。

ビアンコ・リサーチのジム・ビアンコ社長にとって、これは、インフレ率が頑固に2%の目標を上回り、経済が景気後退懸念に逆らい続けているにもかかわらず、FRBが金利を引き下げるのではないかと債券トレーダーが懸念していることの表れだ。

「市場は政策を非常に懸念している」とビアンコ氏は述べた。「FRBが政策をやり過ぎているのではないかという懸念だ」

同氏はさらに、ＦＲＢが引き続き利下げを続ければ、住宅ローン金利は「急上昇」するだろうと付け加えた。

また、トランプ大統領が前任者からFRBの独立性を尊重してきた姿勢を大きく転換し、政策当局者に利下げ継続を迫るのではないかという懸念もある。5月に任期満了を迎えるパウエル議長の後任として、市場はトランプ大統領の忠実な支持者であるケビン・ハセット国家経済会議（NEC）議長が有力視されている。

ブルームバーグのストラテジストの意見...

利下げによって経済成長の加速の可能性が高まったとしても、利回りは低下することはない。むしろ上昇するだろう。多くの点で、これは通常の金利体系に戻るためだ。実質利回り2%とFRBのインフレ目標2%によって、長期利回りの下限は4%となる。そこに経済成長の加速が加われば、数字はさらに上昇するだろう。

しかし、これまでのところ、債券市場全体は比較的安定しており、10年債利回りはここ数ヶ月、4%前後で推移している。また、債券市場のインフレ期待を測る主要な指標であるブレークイーブンレートも安定しており、FRB主導のインフレ急騰への懸念は誇張されている可能性を示唆している。

スコット・ベセント財務長官はCBSの番組「フェイス・ザ・ネイション」で、「債券市場は2020年以来最高の年を迎えた」とし、来年はインフレが「力強く低下する」と予想していると語った。

ニューヨーク時間午前5時45分、10年国債の利回りは1ベーシスポイント上昇し4.15％となった。

PGIMの債券担当チーフ投資ストラテジスト、ロバート・ティップ氏は、これは世界金融危機以前の正常な水準への回帰に近いと指摘した。世界金融危機は長期にわたる異常な低金利時代をもたらし、パンデミック後に突如として終焉を迎えた。

「金利の世界は通常の水準に戻った」と彼は語った。

スタンダード・バンクのバロー氏は、FRBが長期金利を制御できないことは、FRBが2000年代半ばに直面した「グリーンスパンの難題」として知られる同様の（逆ではあるが）窮地を思い出させると述べた。

当時、アラン・グリーンスパン議長は、短期政策金利を引き上げたにもかかわらず、長期金利が低水準にとどまっている理由に困惑していました。グリーンスパン議長の後任であるベン・バーナンキ議長は後に、この難問は海外からの過剰な貯蓄が米国債に流れ込んだためだと述べました。

バロー氏によると、現在では主要経済国の政府が過剰に借金をしているため、この力学は逆転している。言い換えれば、貯蓄過剰は債券供給過剰へと転じ、利回りに継続的な上昇圧力をかけているのだ。

「債券利回りが低下していないのは、おそらく構造的な動きだ」とバロー氏は述べた。「結局のところ、中央銀行が長期金利を決定するわけではないのだ。」

出典：ブルームバーグ

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世界的なブランドがトランプ大統領の「解放記念日」関税の合法性に異議を唱える

ウォーレン・タクンダ

経済的

コストコ、レブロン、カワサキモーターズ、バンブルビーフーズなど、多くの著名な消費者団体や業界団体が、ドナルド・トランプ大統領による「解放記念日」関税に対し、相次いで訴訟を起こしている。その目的は、これまで支払った関税の返還を求め、さらなるコストの発生を防ぐことだ。

米国際貿易裁判所の裁判記録によれば、現在70社以上の企業が訴訟を起こしており、裁判官に対し、関税は違法であると宣言し、返金を命じ、政権による将来の関税賦課を阻止するよう求めている。

提出書類の多くは、米国最高裁判所がトランプ大統領に国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく措置を課す権限があったかどうかを審議する中、ここ数週間に提出された。

IEEPAは1977年に制定された米国の法律で、大統領が外部からの脅威に対して国家非常事態を宣言し、外国、団体、個人に対して制裁や資産凍結などの広範な経済的手段を行使することを可能にしている。

訴訟を起こした企業は、IEEPAは輸入品に対する従来の一律関税ではなく、緊急時に対象を絞った制裁を目的としていると考えている。

これらの最近の訴訟は、関税制度に対する企業の対応に変化をもたらしたことを示しています。これまでの訴訟は主に小規模輸入業者によって起こされていました。グローバルサプライチェーンを持つ大手多国籍企業が、関税が貿易の流れを歪め、複数の市場におけるコストを押し上げたと主張して訴訟に加わったことで、立場は大きく変化しました。

アジアと欧州で事業を展開する米国を拠点とする倉庫型小売業者コストコは、支払った関税の全額返還と将来の徴収の差し止めを求めて11月に政権を提訴した。

同委員会は、IEEPAはホワイトハウスに関税を設定する権限を明確に与えていないため、緊急権限を通じて課せられた関税は廃止されるべきだと主張した。

北米、欧州、アジアに生産・流通拠点を持つ化粧品グループのレブロンも、賠償とトランプ大統領のIEEPA使用は違法との判決を求めている。

同社は提出書類の中で、関税を支払った一部の品目が早ければ12月中旬にも確定、もしくは清算される可能性があり、そうなれば後に還付を求める能力が大幅に制限されるだろうと警告した。

原告には自動車および工業分野の多国籍メーカーが多数含まれています。

裁判所の書類によると、日本のトヨタグループの子会社は自動車部品と金属への関税引き上げをめぐって米国税関・国境警備局を提訴しており、一方、川崎自動車と自動車部品サプライヤーグループは自動車、鉄鋼、アルミニウムへの関税によってコストが大幅に上昇したと主張している。

アルミニウム製造会社アルコア、包装グループのベルリン・パッケージング、フィットネス機器メーカーのiFit、配管サプライヤーのファーガソン・エンタープライズもこの競争に加わった。

広範囲に調達ネットワークを持つ食品会社は、特に大きな打撃を受けたと述べている。ブラジル、エクアドル、パナマ、メキシコ、インドネシア、中国、インドから自社のグローバルブランド向けに水産物を仕入れているバンブル・ビー・フーズは、関税発動によって輸入コストが上昇したと主張している。

最高裁判所はすでに、大統領がIEEPAに基づいて広範囲に全国的な関税を課すことができるかどうかという核心的な法的問題に関する議論を聴取している。

すでに3つの下級裁判所がトランプ政権に不利な判決を下している。最高裁判所の判事数名も公聴会で政権の立場に懐疑的な姿勢を示したが、関税が撤廃された場合の還付手続きの複雑さを懸念し、長年にわたる徴収の解消は混乱を招く可能性があると警告した。

コストコの件は、同社が最近、ジョー・バイデン大統領の下で商務長官を務めたジーナ・ライモンド氏を取締役会に指名したことで、さらに注目を集めている。

ライモンド氏の任命は1月に株主投票にかけられる予定だが、トランプ大統領の関税戦略の合法性に関する最高裁判所の判決は、任期満了となる2026年6月までに下される予定となっている。

出典：ユーロニュース

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EUR/USD、GBP/USD、EUR/GBPの予測 – 通貨の変動は続く

ウィリアム・デイビッドソン

外国為替

テクニカル分析

EUR/USDテクニカル分析

ユーロは月曜日の取引時間中に当初やや上昇しましたが、金曜日と同様に、再び上昇分を戻し始めています。他の条件が同じであれば、水曜日に連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を控えているため、現時点では市場は実質的に停滞していると考えています。しかし、この通貨ペアの動きは興味深いものです。ECBは金利を据え置くと予想されており、これがユーロを若干押し上げています。また、FRBは水曜日に利下げすると予想されていますが、そうなると問題は、記者会見で彼らが何を述べたかということです。

そのため、今後1、2日はおそらく非常に不安定で横ばいになるだろうと考えています。トレーダーが真に重要な次の指標を待つ間、現在は調整局面の真っ只中にあります。とはいえ、他の条件が同じであれば、私は依然として下値支持を強めています。しかし、下値に向けて動き出すには、ジェローム・パウエル議長が利下げを表明するなど、何らかのきっかけが必要でしょう。ただし、FRBが急速な利下げに慎重な姿勢を示している可能性もあるでしょう。

GBP/USD テクニカル分析

英ポンドは少し反落しているように見えます。これは大きな驚きではありません。数日前に予算発表を受けて急激な動きがあったからです。問題は、この予算が経済の軌道を変えるかどうかです。もちろん、答えはノーです。そして最近、イングランド銀行は利下げ寸前まで行きました。そのため、市場は再びこの動向に注目し始めていると思います。

現時点では、1.32を下回るかどうかを見守ることになります。もし下回った場合、それは非常にネガティブな兆候です。そこから反発した場合は、以前の値動きに戻る可能性があります。ユーロの場合と同様に、次の動きを決定するのはFRB（連邦準備制度理事会）だと思います。

EUR/GBPテクニカル分析

ユーロは月曜日の取引時間中に小幅上昇しましたが、50日移動平均線付近で推移しています。このエリアは今後もやや変動が激しいと予想されます。他の条件が同じであれば、今はただ時間をつぶしているだけでしょう。しかし、0.87水準を下回れば、市場は本格的に下落し始めるでしょう。ここから上昇し、0.875水準を突破すれば、再び0.8850水準を目指すことになるでしょう。とはいえ、今は非常に不安定な市場です。いつも不安定です。ですから、急激な動きは期待していません。

出典：FXエンパイア

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オーストラリアの2州で山火事により住宅が全焼、消防士が死亡

サマンサ・ルアン

政治的

経済的

要点:

· 消防士が木にぶつかり死亡

· ニューサウスウェールズ州セントラルコースト地域で16軒の家屋が消失

· タスマニア州の火災でドルフィンサンズの住宅19棟が焼失

オーストラリアの消防士が、シドニー北部で家屋を破壊し広大な森林地帯を焼失させた山火事を消火しようとしていたところ、木にぶつかり一夜にして死亡したと当局が月曜日に発表した。

シドニーの北200キロにある田舎町ブラデラ近郊の森林地帯で、木が男性の上に倒れたとの通報を受け、救急隊が現場に急行した。当局によると、59歳の男性は心停止に陥り、現場で死亡した。

アンソニー・アルバネーゼ首相は「この恐ろしいニュースは、家や家族を守るために活動する緊急サービス隊員が直面する危険を暗く思い出させるものだ」と述べた。

アルバネーゼ知事は声明で「私たちは毎日、その勇気を称えています」と述べた。

月曜日の朝現在、ニューサウスウェールズ州全域で50以上の山火事が発生。週末にかけて急速に広がった火災により、州セントラルコースト（約35万人が居住）とシドニー北部の通勤圏で16棟の住宅が焼失した。

大きな被害を受けたクールウォングの住民、ルーシェル・ドゥストさんは、炎が広がる中、夫と共に自宅を守ろうとしたと語った。

「彼は裸足で火を消そうとしていて、何度も何度も頑張っている。私は降りてくるように叫んでいる」とダウストさんはオーストラリア放送公社に語った。

「中には何もかも入っていた。祖母の物、母の物、私の物、何もかも、全部なくなってしまった。」

夜通し状況が緩和され、当局は警報を2番目に低い危険度である勧告レベルに引き下げることができた。

タスマニア島では、州都ホバートの北東約150キロにあるドルフィンサンズで700ヘクタール（1,729エーカー）の火災が発生し、住宅19棟が全焼、40棟が損壊した。当局によると、火事は鎮圧されたが、住民は依然として危険な状態が続いているため戻らないよう警告されている。

当局は、オーストラリアでは12月から2月にかけての夏季に山火事の危険性が高くなると警告しており、ここ数年は比較的平穏だったが、今後は国土の広い範囲で猛暑になる可能性が高まっている。

ニューサウスウェールズ州はオーストラリアで最も山火事が発生しやすい地域の一つであり、気候変動が危険性を高めていると指摘する専門家もいます。2019年から2020年にかけてオーストラリアで発生した「ブラックサマー」と呼ばれる山火事は、トルコと同程度の面積を焼き尽くし、33人の命を奪いました。

出典: TradingView

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米連邦準備制度理事会（FRB）の会合が迫る中、米国株先物は安定

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株式

米株式先物は月曜日ほとんど変わらず、2週間連続の上昇の後、投資家の注目が今週の連邦準備制度理事会（FRB）の会合に向けられたことで値固めとなった。連邦準備制度理事会の会合では利下げが行われると広く予想されている。

東部標準時午前5時35分（世界標準時午前10時35分）時点で、ダウ・ジョーンズ先物は3ポイント（0.1％）下落したが、SP500先物は8ポイント（0.1％）上昇し、ナスダック100先物は65ポイント（0.3％）上昇した。

米国の主要株価指数3つすべてが先週、2週連続でプラスを記録した。SP500とナスダック総合指数も金曜日に4日連続の上昇を記録した。一方、ダウ工業株30種平均は過去4セッションのうち3セッションでプラスとなっている。

FRBの決定を前に注意

この前向きな雰囲気は、多くの投資家が、特にＦＲＢが好むインフレ指標である９月のコア個人消費支出価格指数の発表が遅れ、金曜日に予想よりも低い結果となったことを受けて、ＦＲＢが水曜日に金融政策を緩和すると予想していることによる。

こうしたインフレ率の鈍化は、労働市場の軟化や消費者支出の脆弱さの兆候と相まって、FRBがさらなる政策支援を行うべき根拠を強めている。

月曜日の経済データは状況を変えるほどのものではないが、連銀会合後に月例の公式雇用報告が発表されることを考えると、火曜日のJOLTS求人データはさらなる重要性を帯びる可能性がある。

CMEのFedWatchツールによると、フェデラルファンド金利先物はFRBの利下げ確率をおよそ88％織り込んでいる。

特に会合後の声明や2026年の見通しにおいて、FRB当局者が使用する言葉遣いが注目される。

ＩＮＧのアナリストらはメモの中で、「ＦＲＢから新たな予想発表があることを踏まえると、来年に向けてどのようなシグナルを発するかが重要な疑問だ」と述べた。

「したがって、彼らが最もハト派的になり得るのは、2026年予想で2回目の利下げを実施することだが、彼らは躊躇するだろう」と付け加えた。

ルルレモン、コストコの決算が待たれる

今週はルルレモン、コストコ、ブロードコム、オラクル、アドビなどの企業から業績発表が予定されており、企業業績も市場の動向に影響を与えるとみられる。

また、SPグローバルは、カーバナ、CRH、コンフォート・システムズが12月22日にSP500指数に加わると発表した。これは通常、指数連動型ファンドのポジション再配置を誘発する変更である。

原油価格は上昇を回復

投資家が連邦準備制度理事会の指導に期待を寄せる中、原油価格は月曜日に下落し、月曜日の２週間ぶりの高値付近から下落した。

ブレント原油先物は0.9％下落して1バレル63.20ドル、米ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油先物は0.9％下落して1バレル59.54ドルとなった。

両契約とも、金曜日の取引を11月18日以来の高値で終了した。

FRBの会合を除けば、ウクライナ和平に向けた進展は依然として遅く、ロイター通信は、主要7カ国（G7）と欧州連合がロシアの原油輸出価格の上限を海上サービスの全面禁止に置き換える協議を行っていると報じた。これにより、世界第2位の原油生産国からの供給がさらに制限される可能性が高い。

出典：投資

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