米雇用統計を受けて利下げ観測が高まり、国債利回りは低下

新たなデータで企業の雇用削減と失業保険申請件数の急増が明らかになり、米連邦準備制度理事会が今年利下げを再開するとの期待が高まったことを受けて米国債価格が急騰した。

上昇は、FRBの政策変更に非常に敏感な短期債で最も顕著でした。イングランド銀行が政策金利を据え置くという意見の分かれる決定を受けて、英国国債も同時に上昇したことが、この動きをさらに後押ししました。市場全体の不安を示唆する兆候として、米国株先物とビットコインも下落しました。

アメリベット・セキュリティーズの米国金利取引・戦略責任者、グレゴリー・ファラネロ氏は、「ここから利回りが低下の余地は確かにある。雇用統計が弱含んでいることは間違いない」と述べた。

労働市場は弱さの兆候を見せる

木曜日に発表された2つの主要指標が市場心理に変化をもたらした。労働省が1月最終週の新規失業保険申請件数がエコノミストの予想を上回る増加を記録したことを受け、利回りはセッション中の最低値を記録した。

これは、再就職あっせん会社チャレンジャー・グレイ・クリスマス社の報告を受けてのもので、同報告では、米国企業が1月としては2009年の景気後退以来最も多くの人員削減を発表したとしている。

BMOキャピタル・マーケッツ社の金利戦略責任者、イアン・リンゲン氏は、今回のデータは「市場の雰囲気を変え、来週発表される公式雇用統計への期待を弱めた」と指摘した。政府閉鎖の影響で、1月の公式雇用統計は2月11日に、消費者物価指数（CPI）は2月13日に発表が延期された。

FRBの利下げ期待が高まる

雇用統計の弱さを受け、トレーダーはFRBの政策行動への期待を高めている。短期金利契約は現在、FRBが7月の会合までに利下げに踏み切る可能性の高まりを反映している。FRBは以前、労働市場の安定の兆候を理由に利下げサイクルを一時停止していた。

7月までには、ジェローム・パウエル氏の後任としてトランプ大統領が指名したケビン・ワーシュFRB議長が就任するとも予想されている。

しかし、一部のアナリストは、FRBが早急に行動を起こさざるを得なくなる可能性があると見ている。「労働市場の弱まりが続けば、FRBは現在織り込んでいる7月の会合前に利下げに踏み切るだろう」と、バンク・オブ・ナッソー1982のチーフエコノミスト、ウィン・シン氏は述べた。米国株価指数先物の下落は、安全資産としての債券需要を一層高めた。一方、イングランド銀行の発表後、2年物英国国債利回りは約8ベーシスポイント低下した。