米経済指標が利下げ見通しに影を落とす中、金価格上昇は記録的水準近くで停滞

国連のアントニオ・グテーレス事務総長は、2025年9月23日、米国ニューヨーク市の国連本部で開かれた国連安全保障理事会の高官級会合で、ロシアとウクライナの紛争に関する国連安全保障理事会の理事国に対し演説を行った。ロイター/ジーナ・ムーン

中国は水曜日、数カ国を率いて新たな気候変動計画を発表し、前日の国連総会で米国大統領が行った反気候変動的な発言を暗に非難した。国連のアントニオ・グテーレス事務総長主催の気候変動首脳会議で演説した習近平中国国家主席は、北京からの生中継ビデオメッセージで、2035年までに中国の温室効果ガス排出量をピーク時比で7～10％削減すると述べた。さらに習主席は、中国は今後10年以内に風力と太陽光発電の容量を2020年比で6倍に増やし、国内のエネルギー消費に占める非化石燃料の割合を30％以上に高める計画であると語った。

中国の削減目標は、世界最大の排出国が排出量の増加抑制だけでなく、削減を約束した初めてのケースとなった。しかし、削減量は多くの観測者の予想を下回るものだった。習近平国家主席は、世界の先進国に対し、より強力な気候変動対策を求めた。習近平国家主席は、米国が気候変動に関するパリ協定の目標から遠ざかっていることを名指しこそしなかったものの、「グリーン化と低炭素化への変革は、現代の潮流です。一部の国がこの潮流に逆らっているにもかかわらず、国際社会は正しい道を歩み続け、揺るぎない自信と揺るぎない行動、そして努力の歩みを緩めるべきではありません」と述べた。

ドナルド・トランプ米大統領は火曜日、国連総会での演説で気候変動を「詐欺」と非難し、科学者を「愚か者」と呼び、クリーンエネルギー技術の導入をめぐってEU加盟国と中国を批判した。トランプ氏は、各国の気候変動対策計画を通じて地球の気温上昇を1.5度以下に抑えることを目指した、10年前に発効したパリ協定からのワシントンによる2度目の離脱を命じた。米国は歴史的に世界最大の温室効果ガス排出国であり、現在は中国に次いで世界第2位の排出国である。

ベルファー・センターの政治学者イアン・ブレマー氏は、トランプ大統領の気候変動否定演説は事実上、脱炭素エネルギー市場を中国に明け渡したと述べた。「トランプ大統領は化石燃料を望んでおり、米国は確かに強力な石油国家だ」とブレマー氏は述べた。「しかし、中国を世界唯一の強力な電力国家にすることは、米国を再び偉大にすることとは正反対だ…少なくとも未来を重視するならば。」観測筋は、中国が米国の離脱を機に、2060年までに実質ゼロ排出という従来の目標に沿って、少なくとも30%の削減目標を発表することを期待していた。

アジア協会中国気候ハブ所長の李碩氏は、再生可能エネルギーと電気自動車の急速な生産を考えると、中国の発表は期待外れだと述べた。「北京の取り組みは、安定的で予測可能な意思決定を優先するという長年の政治的伝統を延長した慎重な動きだが、より重大な経済的現実を隠している」と同氏は述べた。しかし、中国のグリーンテクノロジーにおける優位性とワシントンの撤退は、中国が国際舞台でより積極的な役割を果たすよう促す可能性があると李氏は指摘した。

世界はまだ野心が足りない

今年のブラジルCOP30サミットを前に、気候変動に関する新たな重要な公約を求める圧力があったにもかかわらず、水曜日の発表は感銘を与えるには至らなかった。環境団体やオブザーバーは、気候変動の影響が急速に悪化していることを考えると、世界の主要経済国の一部による公約は、排出量削減においてあるべき目標から大きく外れていると指摘した。ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、11月に開催される国連気候変動サミットを前に各国が行った公約は、「科学が示していることを我々が信じるか否か」を世界に示すことになると警告した。

ブラジルは、2035年までに排出量を59～67%削減し、森林破壊対策を強化することを約束した。「社会は指導者たちを信じなくなるだろう」とルラ大統領は述べた。「そして、否認主義が勝利する可能性もあるため、私たち全員が損失を被ることになるだろう」。国連総会の傍らでサミットを主催したグテーレス事務総長は、世界はエネルギー転換において、たとえ遅いペースではあっても前進していると断言した。

「パリ協定は変化をもたらした」とグテーレス事務総長は用意した発言の中で述べ、2015年の条約に基づく措置により、世界の平均気温上昇が4度から2.6度に低下したと指摘した。しかし、これは条約が掲げる1.5度に抑えるという目標値には程遠い。世界は既に産業革命以前の平均気温から1.2度以上上昇している。「今、私たちは2035年に向けて、より先へ、より迅速に進む新たな計画を必要としている」とグテーレス事務総長は述べた。

欧州連合（EU）は、国連が義務付けた新たな気候目標についてまだ合意に至っておらず、暫定目標を提出する計画を立案しているが、これは変更される可能性がある。EUのウルズラ・ファン・デア・ライエン大統領はサミットで、EUは2030年までに排出量を55%削減するという目標の達成に向けて順調に進んでおり、2035年の削減目標は66%から72%の範囲になると語った。2026年に国連気候サミットを開催する予定のオーストラリアは、2035年までに温室効果ガスを2005年比で62%から70%削減するとの誓約を発表した。

「我々は、気候変動問題において世界と協力したい。それは、国民が当然享受すべき雇用や安全保障を放棄するよう求めるのではなく、すべての国と協力し、そうした機会を捉え、共有することで実現したい」と、オーストラリアのアンソニー・アルバネーゼ首相は述べた。南太平洋の島国パラオは、39カ国からなる小島嶼国連合を代表し、2035年までに排出量を2015年比で44%削減するという独自の目標を発表した。パラオのスランゲル・ウィップス大統領は、各国に対し、排出量削減に向けてより強力な措置を講じる「国際法に基づく義務」を認める国際司法裁判所の勧告的意見を今年初めに発表したことを各国首脳に改めて想起させた。

「最大の責任と最大の行動力を持つ者は、はるかに多くのことをしなければならない」と彼は世界の先進国について語った。

出典：ロイター

人工知能（AI）を支えるコンピューティングチップは、大量の電力を消費する。水曜日、世界最大のチップメーカーである台湾積体電路製造（TSMC）は、チップのエネルギー効率を向上させる新たな戦略を発表した。それは、AIを活用したソフトウェアを用いてチップを設計するというものだ。シリコンバレーで開催されたカンファレンスで、NVIDIAのチップ製造を請け負う台湾積体電路製造（TSMC）は、AIコンピューティングチップのエネルギー効率を約10倍向上させることを目指す様々な手法を披露した。例えば、NVIDIAの現在の主力AIサーバーは、高負荷のタスク実行時に最大1,200ワットを消費する。これは、連続稼働させた場合、米国の家庭1,000世帯分の電力消費量に相当する。

TSMCが期待する利益は、さまざまな技術を使用する複数の「チップレット」（完全なコンピューティングチップの小さな部分）を1つのコンピューティングパッケージにパッケージ化する、新世代のチップ設計から生まれます。しかし、それらの技術を活用するために、チップ設計企業は、ケイデンス・デザイン・システムズやシノプシスなどのプロバイダーのAI搭載ソフトウェアにますます依存するようになっています。両社は水曜日に、TSMCと緊密に連携して開発された新製品を発表しました。チップ設計の複雑なタスクの一部では、TSMCのソフトウェアパートナーのツールが、TSMCの人間のエンジニアよりも優れたソリューションをはるかに速く見つけました。

「これはTSMCの技術能力を最大限に引き出すのに役立ち、非常に有用だと感じています」と、TSMCの3DICメソドロジー・グループの副ディレクター、ジム・チャン氏は、今回の成果を説明するプレゼンテーションで述べた。「この装置は5分で動作しますが、当社の設計者は2日間作業する必要があります。」現在のチップ製造方法は、電気接続を用いたチップ間のデータ転送能力などにおいて限界に達しつつある。基調講演を行ったメタ・プラットフォームズのインフラ・グループのエンジニア、カウシク・ヴェララガヴァン氏は、光接続を用いたチップ間の情報転送といった新技術は、大規模データセンターで使用できるほど信頼性が高くなければならないと述べた。

「実のところ、これは工学上の問題ではありません」とヴィーララガヴァン氏は言う。「根本的な物理学上の問題なのです。」

出典: Yahoo Finance

サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁は水曜日、先週の連邦準備制度理事会による政策金利の引き下げ決定を「全面的に支持する」と述べ、今後さらなる利下げが行われると予想している。

「それらは今すぐに、今年中に、それとも今後行われるのでしょうか？」と、デイリー氏はユタ大学デイビッド・エクルズ経営大学院で述べた。「断言は難しいですが、本当に重要なのは、こうした政策調整は、物価安定に向けたインフレ圧力を維持し、完全雇用に近い水準を維持できるよう労働市場を支援するという、2つの目標のバランスを取るために必要になる可能性が高いということです。」

デイリー​​氏は景気後退は予想しておらず、経済が「スタグフレーション」と呼ばれる高インフレ・高失業率の状況に向かっているという見方を否定した。

関税による財のインフレを除いたインフレ率はおそらく2.4%か2.5%程度だろうと彼女は述べた。これはFRBの目標である2%と比べるとまだ高すぎるものの、目標に近づいている。また、労働市場は冷え込み、もはや堅調とは言えないものの、弱いとも言えないと述べた。

「持続可能だとは思いますが…これ以上の緩和は見たくない」と彼女は述べた。「金利決定が非常に単純だった理由の一つは、借入コストがインフレ率への下押し圧力を維持するのに十分な高水準にとどまっているにもかかわらず、労働市場を支えるための保険をかけることになるからです」と

彼女は述べた。「経済は依然として金融政策による抑制を必要としていますが、以前ほどではありません」と彼女は述べた。

9月16～17日の会合の終わりに発表されたFRB政策当局者の予測では、大半の米中央銀行当局者が年内に少なくともあと1回の0.25ポイントの利下げを予想しており、さらに2回の利下げを予想する人が最も多かった。

デイリー氏は、パウエルFRB議長の発言に同調し、これらの予測は約束ではないとし、FRBの実際の金利設定決定には、FRBの2つの目標の間のトレードオフを評価することが必要になるかもしれないと指摘した。

デイリー総裁は以前、年内に2回の0.25ポイントの利下げは妥当な見通しだと述べていた。水曜日にはこの見解の最新情報は示さなかった。

出典: Kitco

日本銀行の元理事が、日本銀行が来月にも政策金利を引き上げるとの見通しを示し、市場では政策金利引き上げをめぐる憶測が高まっていることを裏付けている。

「日銀は10月に行動を起こす可能性がある」と、9人で構成される金融政策委員会の元委員である桜井誠氏は水曜日のインタビューで述べた。決定は当局が求める確実性の程度に大きく左右されるが、「関税の影響が現れるまでに時間がかかるため、その頃の経済指標は堅調である可能性がある」と述べた。

米国の貿易政策が世界経済に衝撃を与えたにもかかわらず、インフレ率が安定し、経済が底堅さを見せていることから、10月30日の次回政策決定時に利上げが行われるとの市場の期待が高まっている。不確実性は依然として高いため、FRB当局者が関税の影響についてより確信を持つために12月まで待つ可能性も排除しないと述べた。

今月初め、日銀当局者が2025年の追加利上げの可能性を示唆したとの関係者の発言を受け、短期金融市場では年末までの利上げ観測が高まった。こうした見方は、日銀が先週、政策金利を据え置いたタカ派的な姿勢を示したことでさらに強まった。

日銀理事会は9月19日の政策決定でアナリストを驚かせた。上田一男総裁の在任期間中初めて、2名の理事が金利据え置きに反対票を投じた。桜井総裁は、この採決は政策転換の兆しとなる可能性を示唆していると述べた。

反対票を投じた田村直樹氏と高田元氏は、基本的にインフレ率の上昇を理由に挙げた。桜井氏は、インフレ率が3年以上にわたり日銀の目標水準、あるいはそれを上回っていることを考えると、その根拠には少々困惑していると述べた。

反対派は6月にも同じ行動を取り、同じ説明をした可能性があった。2021年に日銀を退社した桜井氏は、この投票は理事会からの協調的なメッセージの一環だった可能性があると述べた。「日銀はインフレ率だけを気にしていれば、いつでも金利を引き上げることができる」

桜井氏は、日銀の政策方針にとって不確定要素となる可能性があると指摘した。10月4日に行われる自民党総裁選の結果が、有力候補の高市早苗氏が勝利した場合、当局は利上げを延期せざるを得なくなる可能性がある。高市氏は金融緩和の推進派とされているが、昨年の総裁選時に比べると、今年はハト派的な発言を控えていると桜井氏は指摘した。

高市氏は水曜日、他の4人の候補者との討論会で、財政政策と金融政策の方向性は政府が決定する一方、金融政策の手段は日銀に委ねられるべきだと述べ、政策スタンスの軟化を示唆した。1年前、高市氏は利上げはばかげていると述べた。

桜井氏は最終的に、上田氏の任期が終了する2028年4月までの2年半の間に、日銀の政策金利が現在の0.5%から最大100ベーシスポイント引き上げられる可能性があると見ている。ブルームバーグの調査によると、これは現在のサイクルのピークである1.25%という市場コンセンサスの中央値よりも若干高い水準だ。

「日銀はおそらく確実に1.5%程度まで金利を引き下げたいと考えているだろう」と桜井氏は述べた。「1.25%に達するのは確実だろう」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

デンマークのオールボー空港は民間航空と軍用機の飛行に利用されているが、同空港は同空港の空域でドローンが飛行しているため閉鎖されたと警察が木曜早朝に発表した。その2日前には、コペンハーゲン空港が欧州の安全保障上の懸念を引き起こしたドローンの目撃情報により閉鎖されていた。2017年以降、一連のドローンの目撃情報やデジタル障害により、空港は繰り返し混乱に陥っている。こうした事態は、飛行安全の中核システムを迂回し、チェックインや搭乗システム、電力インフラ、飛行場の周囲などのボトルネックを攻撃し、ネットワーク全体に波及効果をもたらしている。

2017年5月27日：ブリティッシュ・エアウェイズのロンドンハブ空港でIT障害発生

ブリティッシュ・エアウェイズは、データセンターの電力トラブルを受け、連休初日にヨーロッパで最も利用者数の多いヒースロー空港とガトウィック空港の全便を欠航とした。このトラブルは7万5000人の乗客に影響を及ぼした。5月27日（土）朝に発生した電力サージは、ブリティッシュ・エアウェイズのフライト、手荷物、通信システムを直撃した。サージは非常に強大で、バックアップシステムも機能停止に陥り、システム復旧までの遅延は翌週月曜日まで続いた。

2018年12月19日：ロンドン・ガトウィック空港でドローンが繰り返し目撃される

クリスマス前のピーク時、ロンドンのガトウィック空港は、ドローンの飛行情報が頻繁に流れ、3日間にわたり機能不全に陥りました。約14万人の乗客と約1,000便のフライトが影響を受け、2010年のアイスランドの火山灰雲以来最大の混乱となりました。必要な対ドローン能力がまだ市販されていなかったため、英国軍がガトウィック空港に「専門装備」を配備するために動員されました。ガトウィック空港ほどの規模の空港でこれほどの混乱が続いたのは前例のないことです。ドバイ空港は2016年に無許可のドローン活動により数回閉鎖されましたが、最長でも2時間未満でした。

2023年1月11日：安全システムの故障により米国全土で運行停止

連邦航空局（FAA）は、「航空通報」（NOTAM）システムの故障を受け、全米各地で約90分間の地上停止を命じ、11,000便以上の米国航空便に混乱が生じました。このFAAのシステムは、空港付近の雪、火山灰、鳥類など、様々な危険をパイロットに警告することを目的としています。また、滑走路閉鎖や一時的な飛行制限に関する情報も提供します。

2023年8月28日：英国でNATSフライトデータに不具合発生

英国の航空管制局は、飛行計画処理の不具合を受けて航空交通量を制限し、手動入力を余儀なくされました。約1,500便が欠航となり、混乱は翌日まで続きました。

2024年7月19日：Crowdstrikeの不具合のあるアップデートにより、世界中でWindowsの障害が発生

世界的なサイバーセキュリティ企業クラウドストライクによるセキュリティソフトウェアの欠陥アップデートが、広範囲にわたるWindowsのクラッシュを引き起こし、多くの業界に影響を与え、世界中で5,000便以上のフライトが欠航となった。米国、アジア、ヨーロッパでは、デルタ航空、ライアンエアー、ユナイテッド航空、エア・インディアなどの航空会社が遅延や混乱に直面していると発表した。米国では初日に欠航が2,200便を超え、約7,000便が遅延し、一部の航空会社は運航を完全に回復するまでに数日を要した。

2025年3月21日：変電所火災によりロンドン・ヒースロー空港が閉鎖

世界で5番目に利用者数の多い英国のヒースロー空港は、近くの変電所で発生した大火災で停電し、18時間閉鎖された。20万人以上が立ち往生し、航空会社は数百万ポンドの損害を被った。同空港は金曜日に1,351便のフライトを処理し、最大291,000人の乗客を運ぶ予定だったが、飛行機は英国およびヨーロッパ各地の他の空港に迂回された。

2025年9月10日：ポーランドへのドローン侵入により複数の空港が閉鎖

ロシア製とみられるドローン約21機がポーランド領空に侵入したため、ポーランドの複数の空港が一時閉鎖された。ワルシャワ・ショパン空港とモドリン空港、同国東部のジェシュフ空港とルブリン空港は一時閉鎖されたが、その後運航を再開した。

2025年9月20日：サイバー攻撃が複数の欧州拠点に影響

RTXが所有するチェックインおよび搭乗システムプロバイダーのコリンズ・エアロスペースを狙ったサイバー攻撃により、ロンドンのヒースロー空港、ベルリン空港、ブリュッセルを含むヨーロッパの主要空港数か所の業務が混乱した。ブリュッセル空港では、問題が続いたため、土曜日に25便、日曜日に50便、月曜日の出発便の半数が欠航となった。

2025年9月22日：デンマークとノルウェーでのドローン侵入

2～3機の大型ドローンがコペンハーゲンの空域を繰り返し飛行したため、空港は4時間近く閉鎖され、迂回や遅延が発生し、数万人の乗客が足止めされた。ノルウェー当局もドローン目撃後、オスロ空港の空域を3時間閉鎖した。デンマークは、コペンハーゲン空港での事件は同国の重要インフラに対するこれまでで最も深刻な攻撃であり、ロシアのドローンによる侵入とみられる一連の事件や欧州各地でのその他の混乱との関連があると述べた。

2025年9月24日：デンマーク、ドローンの影響で別の空港を閉鎖

警察によると、ドローンは水曜日の午後９時４４分（グリニッジ標準時１９時４４分）ごろ、デンマークのオールボー空港付近で初めて目撃された。ドローンは、その２日前にコペンハーゲン空港で飛行を停止させたドローンと同様のパターンをたどっていたと警察は述べた。オールボー空港は軍事基地として使用されているため、同空港の閉鎖はデンマーク軍にも影響を与えたと警察は付け加えた。

出典: TradingView

韓国の李在明大統領は、スコット・ベセント米財務長官に対し、米国との貿易交渉は「商業的に合理的」で両国の利益にかなうものであるべきだと語ったと、大統領府が木曜日に発表した。

李大統領は水曜日、国連総会の合間に国連でベセント事務総長と会談したと、李大統領の政策担当首席秘書官であるキム・ヨンボム氏がニューヨークでの記者会見で明らかにした。

キム長官によると、会談では、韓国製品への関税引き下げの一環として、７月の首脳会談で李大統領とトランプ米大統領の間で原則合意された、韓国からの３５００億ドルの投資パッケージに焦点が当てられたという。

キム氏は「米国との投資パッケージについて、（李氏は）商業合理性に基づき、両国の利益にかなう方向で協議が進むことを期待する」と述べた。

同氏は、日本とは大きく異なる韓国の経済と外国為替市場が、現在行われている最終合意に向けた協議の重要な要素になるはずだと述べた。

日本は9月初めに米国との貿易協定を正式に締結し、輸出関税を引き下げました。この協定には、日本が米国のプロジェクトに5,500億ドルを投資することが含まれています。

韓国の李首相は、米国への大規模な資本流出を伴う同様の取り決めは通貨市場の不安定化を招き、韓国の外貨準備高を減少させる可能性があると述べている。

キム氏は、韓国は最終的な貿易合意を支えるため、米国から無制限の信用枠付きの為替スワップを求めていると述べた。韓国当局者は、米国がこの為替スワップ提案を検討していると述べている。

出典: Yahoo Finance