米ディズニー、第4四半期売上高は予想に届かず　26年9月期の増益見込む

Lisa Richwine　Dawn Chmielewski

ウォルト・ディズニー は木曜日、テレビネットワークの配信をめぐるユーチューブTVとの争いが長期化する可能性があることを示唆した。

同社はまた、ストリーミング事業とパーク事業が好調で増益となったものの、ケーブルの低迷が影を落とし、四半期収益予想を下回った。

ヒュー・ジョンストン最高財務責任者（CFO）は決算後の電話会見で、ディズニーは交渉が長引く可能性を想定し、予測に「ヘッジを組み込んだ」とアナリストに語った。

ディズニーのネットワークは 、10月30日、アルファベット部門と大手メディア企業間の最新の放映権紛争で、ユーチューブTV（加入者数約1000万人の米国第4位の有料テレビプロバイダー）から姿を消した。NBCユニバーサルも今年初め、YouTube TVと同様の紛争を起こしている。

「最終的に損をするのはユーザーだ」とPPフォーサイトのアナリスト、パオロ・ペスカトーレは言う。

モルガン・スタンレーのアナリストは、YouTube TVが14日間停電した場合、ディズニーは約6000万ドルの収入を失うと見積もっている。この緊迫した話し合いは、YouTube TVの急成長と、グーグルがメディア企業との交渉でより大きな影響力を持つ、 の莫大な資金力を強調している。

「ディズニーのボブ・アイガーCEOは、YouTube TVとの交渉について、「我々が提案した取引は、他の大手配信事業者がすでに合意しているものと同等か、それ以上のものだ。

「そして、この取引を成立させ、我々のチャンネルをプラットフォームに復活させるために精力的に取り組んできたが、我々が提供する価値を反映した取引に合意することも不可欠である。

自社株買い、配当増額

メディアとエンターテインメントの巨人はまた、配当を50％増やし、2026年度の自社株買い計画を倍増させる計画も発表した。

9月第4四半期の調整後1株当たり利益は1.11ドルで、前年同期比3％減となったが、LSEGの平均予想を6セント上回った。

ディズニーのテーマパーク部門は、米国クルーズ船事業の拡大とディズニーランド・パリの成長により増益となった。

ストリーミング事業の利益は39％増の3億5200万ドル。ディズニーによると、当四半期中にDisney+とHuluの加入者が1,250万人増え、合計1億9,600万人に達した。

ケーブルおよびブロードバンドプロバイダーのチャーター・コミュニケーションズ との新たな配信契約が、新たなストリーミング視聴者の獲得に貢献したと、ヒュー・ジョンストン最高財務責任者（CFO）はロイターに語った。

興行的に大ヒットした『リロ・アンド・スティッチ』は当四半期中にDisney+でデビューし、最初の5日間で1,430万ビューを記録したと同氏は述べた。

ディズニーは、伝統的な放送とケーブルテレビの業界全体の衰退に適応するため、自らを作り変えてきた。新しいテーマパークのアトラクションやクルーズ船に投資し、ストリーミングサービスへの加入者誘致に努めてきた。

アイガー氏は投資家に対し、ディズニーは人工知能企業と生産的な会話を交わしており、自社のキャラクターやストーリーを守り、人工知能技術の活用方法を模索していると語った。同氏は、Disney+の加入者が短編のユーザー作成コンテンツを作成できるよう、AIを利用する方法を模索していると述べた。

「プラットフォームをよりダイナミックに、より消費者に密着したものにするツールを提供するだけでなく、消費者に我々のプラットフォームで創作する機会を与えるためでもある。

アイガーは2022年にディズニーに復帰した際、積極的なコスト削減に取り組んだ。現在の契約は2026年末までで、ディズニーは来年早々にアイガーの後任を指名すると発表している。

伝統的テレビ番組の減少

木曜日の決算報告には、テレビ放映料と広告収入の継続的な落ち込みが反映されていたが、同社は今後2年間の自信を予測した。

ディズニーは2026年度の調整後EPSについて、前回予想と同じ2桁成長を予想した。また、2027年度も2桁の調整後EPS成長を見込んでいる。

同社の取締役会は、1株当たり1ドルから1.50ドルの配当を宣言し、2026年度の自社株買いを70億ドルに倍増させた。

終了したばかりの四半期で、ディズニーの売上高は前年同期並みの225億ドルだったが、アナリスト予想の227億5000万ドルには届かなかった。

エンターテインメント部門の営業利益は、今年の映画が昨年のヒット作『インサイド・アウト2』や『デッドプール＆ウルヴァリン』に及ばなかったため、3分の1以上の6億9,100万ドルに落ち込んだ。

従来のテレビ部門の利益は21％減の3億9,100万ドルで、ESPNからの収入も減少した。

テーマパークを含む体験部門の営業利益は18億8000万ドルで、前年比13％増。成長の一部は、ディズニー・クルーズ船の乗客日数の増加によるものだという。

「クリエイティブとブランド資産の価値を活用することで会社を強化し、消費者直販ビジネスで意義ある進歩を続けた結果、今年も大きな進歩の年となりました」とアイガー氏は声明で述べた。

Lisa Richwine　Dawn Chmielewski

ウォルト・ディズニー は木曜日、メディア大手である同社のストリーミング事業とパーク事業が四半期収益を上回ったことを受け、配当を50％増額し、2026年度の自社株買い計画を倍増すると発表した。

ディズニーの9月第4四半期の調整後1株当たり利益は1.11ドルで、前年同期比3％減となったが、LSEGの平均予想を6セント上回った。

ディズニーのテーマパーク部門は、米国のクルーズ船事業の拡大とディズニーランド・パリの成長により増益となった。

ストリーミング事業の利益は39％増の3億5200万ドル。ディズニーは、当四半期中にDisney+とHuluの加入者を1250万人増やし、合計1億9600万人に達したと発表した。

それでも、ケーブルテレビ事業の継続的な落ち込みが重荷となり、全体的な売上が予想を下回ったため、同社株は市場前の取引で3％近く下落した。

ヒュー・ジョンストン最高財務責任者（CFO）がロイターに語ったところによると、ケーブル・ブロードバンド・プロバイダーのチャーター・コミュニケーションズ との新たな配信契約が、ストリーミングの新規顧客の獲得に貢献したという。

興行的に大ヒットした『リロ・アンド・スティッチ』は当四半期中にDisney+でデビューし、最初の5日間で1,430万ビューを記録したと同氏は述べた。

ディズニーは、伝統的な放送とケーブルテレビの業界全体の衰退に適応するため、自らを作り変えてきた。新しいテーマパークのアトラクションやクルーズ船に投資し、ストリーミングサービスへの加入者誘致に努めてきた。

ボブ・アイガーCEOは2022年にディズニーに復帰すると、積極的なコスト削減に取り組んだ。現在の契約は2026年末までで、ディズニーは来年早々にアイガーの後任を指名すると発表している。

伝統的テレビ番組の減少

木曜日の決算報告には、テレビ放映料と広告収入の継続的な落ち込みが反映されていたが、同社は今後2年間の自信を予測した。

ディズニーは2026年度の調整後EPSについて、前回予想と同じ2桁成長を予想した。また、2027年度も2桁の調整後EPS成長を見込んでいる。

同社の取締役会は、1株当たり1ドルから1.50ドルの配当を宣言し、2026年度の自社株買いを70億ドルに倍増させた。

終了したばかりの四半期で、ディズニーの売上高は前年同期並みの225億ドルだったが、アナリスト予想の227億5000万ドルには届かなかった。

エンターテイメント部門の営業利益は、今年の映画が昨年のヒット作『インサイド・アウト2』や『デッドプール＆ウルヴァリン』に及ばなかったため、3分の1以上の6億9,100万ドルに落ち込んだ。

従来のテレビ部門の利益は21％減の3億9100万ドルで、ESPNからの収入も減少した。

テーマパークを含む体験部門の営業利益は18億8000万ドルで、前年比13％増。成長の一部は、ディズニー・クルーズ船の乗客日数の増加によるものだという。

「クリエイティブとブランド資産の価値を活用することで会社を強化し、消費者直販ビジネスで意義ある進歩を続けた結果、今年も大きな進歩の年となりました」とアイガー氏は声明で述べた。

ウォルト・ディズニー は、メディア企業がストリーミングビジネスに再び焦点を当て、事業の抜本的な見直しに取り組む中、ヒュー・ジョンストン最高財務責任者（CFO）との雇用契約を約2年延長した。

水曜日に同社が提出した書類によると、ジョンストン氏の契約は2026年12月31日までだったが、今回2029年1月31日まで延長された。

同社はまた、ジョンストン氏の2024年度の長期株式報酬を1,400万ドルから1,650万ドルに引き上げたが、基本給や年間ボーナス目標の引き上げは行わなかった。

ペプシコ で数十年のキャリアを積んだ後、2023年後半にディズニーに入社したジョンストンは、ボブ・アイガーCEOの下で全社的なリストラを監督する重要人物の一人である。

この再編は、コストを削減し、ストリーミングの収益性を回復させ、アクティビスト投資家の圧力の中、2025年に行われる取締役選挙に向けてディズニーを位置づけることを目的としている。

ESPN、Disney+、Hulu、ピクサー、そして歴史的な映画スタジオを擁するディズニーは、紛糾する株主投票に備え、2026年末に予定されているアイガーの引退に先立ち、2026年初頭に新CEOを指名する準備を進めるという、極めて重要な年に直面している。

投資家はAI以外の市場機会も考慮すべきとBOFAが指摘

バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチのアナリストによると、人工知能関連銘柄、特にエヌビディア のような半導体関連銘柄への過剰な注目は、投資家がこのテーマに関連しない企業の機会を見落とす原因になっている可能性があるという。

このため、アナリストはAIと相関はないが、説得力のあるストーリーを提供する16の「買い格付け」企業のショートリストを作成した。このショートリストには、S&P500の 倍率26倍以下で評価され、3ヶ月の業績修正がプラスで、52週の高値から10％下で取引されている銘柄が含まれている。

候補銘柄は、通信、消費者裁量、金融サービス、エンターテインメント、機械など、複数のセクターにまたがる銘柄で構成されている。

その中には以下が含まれる：ウォルト・ディズニー 、アムコー 、AT&T 、BGCグループ 、チャーチ・アンド・ドワイト 、ダラー・ゼネラル 、エバーソース・エナジー 、フリーポート・マクモラン 、ヘンリー・シャイン 、J.B.ハント 、キーコープ 、マコーミック・アンド・カンパニー 、ワンオク 、プログレッシブ・コープ 、リージェンシー・センターズ 、バイキング・ホールディングス など。

AIの推進は、技術の最先端を行く企業がインフラへの支出を続けているとしても、いくつかのリスクをもたらす。BofAのサビタ・スブラマニアンは、AIによる効率化によって中間所得層のホワイトカラーの仕事の需要が減少し、個人消費が損なわれる可能性があると論じている。さらに、資本集約的な企業はイノベーターより割安で取引されてきたという歴史もある。

「現在、AIに投資している企業の設備投資額/営業キャッシュフロー額の比率は、米国の石油メジャーと同等であるにもかかわらず、過去最高の倍率に近い水準で取引されている。もしAIの収益化が期待外れとなれば、ハイパースケーラの株価は下落するだろう」とスブラマニアンは言う。

(チブイケ・オグ)

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ロンドンがチャートのトップを飾る

ゴング前：FTSEがリード、決算に注目はまだ続く。

利下げも視野に、再開反発が続く

米連邦通信委員会のブレンダン・カー委員長は月曜日、グーグルとディズニーに対し、ディズニーのネットワークを有料テレビサービス「YouTube TV」に復活させるための交渉を行っているとして、「取引を成立させ、このブラックアウトを終わらせる」よう求めた。

Youtubeはグーグルが所有している。

「人々は、フットボールを含め、自分が支払った番組を見る権利を持つべきだ」とカーはXに書いている。

David Shepardson

米連邦通信委員会のブレンダン・カー委員長は、ABCの深夜トーク番組司会者ジミー・キンメルを放送から外すよう放送局に圧力をかけたとして超党派の批判にさらされ、12月17日に上院商業委員会で証言する。

委員長であるテッド・クルーズ上院議員は、オリビア・トラスティ委員とアンナ・ゴメス委員も参加する公聴会を金曜の遅くに発表した。

カー氏はすぐにはコメントしなかった。

キンメルは、保守活動家チャーリー・カークの暗殺について発言したことでホワイトハウスなどから非難を浴び、カーはABCの "ジミー・キンメル・ライブ "の放送を中止するよう地元放送局に求めた。

クルーズ氏は9月、FCC委員長の発言を受けて、キンメルの番組を放映したディズニーと地元放送局の免許を脅した数日後、カー氏を激しく非難した：「我々は、簡単な方法でも難しい方法でもできる。

クルーズは、この 発言は "危険極まりない "と述べた。

マーティン・スコセッシ監督のギャング映画『グッドフェローズ』を想起させる発言だ。マフィアがバーにやってきて、"いいバーだな。マフィアがバーに来て、"いいバーがあるじゃないか。

クルーズ氏は、カー氏の脅迫は、将来民主党政権が採用した場合、保守系メディアに打撃を与える可能性があると述べていた。

シンクレア とネクスター・メディア・グループ の両社は 、米国の世帯の4分の1近くをカバーする70のABC系列局で、キンメル・ショーのボイコット（(link)）をすぐに打ち切った 。

カー氏はまた、他の放送局に対するFCCの圧力について民主党議員から質問を受けるだろう。

FCCは7月、CBSの親会社であるパラマウント・グローバルとスカイダンス・メディア の84億ドルの合併を承認したが、その際スカイダンスは、CBSのニュースとエンターテインメント番組に偏向がないことを保証し、少なくとも2年間はオンブズマンを雇い、苦情を検討し、多様性プログラムを終了させることに同意した。

カー氏は1月、CBSの「60ミニッツ」でのカマラ・ハリス副大統領（当時）のインタビュー、ABCニュースが選挙前に行ったジョー・バイデン大統領（当時）とトランプ氏のテレビ討論会の司会、コムキャスト傘下のNBCが選挙直前にハリス氏を「サタデー・ナイト・ライブ」に出演させたことに対する苦情を復活させた。