米ドル指数：その役割と最近の変動性について詳しく見る

関税、関税、そしてさらに関税

出典：FP Marketsチーフマーケットアナリスト、アーロン・ヒル

米国は火曜日に、輸入品の価格上昇により6月の消費者物価全体が上昇したと発表すると予想されている。これにより、少なくとも数カ月はこのような値上がりが続く可能性があり、連邦準備制度理事会の当局者らに、トランプ政権の関税がインフレを押し上げているかどうかに関する待望のデータを提供することになる。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、トランプ政権が貿易相手国やさまざまな産業部門に適用している関税にインフレが反応しているかどうかを米中央銀行が知る時期はおそらくこの夏だと指摘した。

これまでのところ、課税はインフレに限られた影響しか与えておらず、ドナルド・トランプ大統領はこの事実を利用してパウエル議長を激しく非難し、FRBに金利引き下げを要求している。

しかし、企業が関税発効前に購入した在庫を取り崩したり、顧客への価格上昇を避けるために他の手段を使い果たしたりしているため、インフレがさらに高まる可能性がないわけではない。

「関税の導入とインフレ効果の間にはタイムラグがあることは承知している」とEYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は述べた。「企業は輸入を様々な方法で管理している。…関税が消費者物価指数（CPI）に及ぼす本格的な影響はまだ見られない。…今後、より顕著になるだろう」

米国労働省は、米国東部夏時間午前8時30分（グリニッジ標準時12時30分）に最新の消費者物価指数（CPI）を発表する予定です。ロイター通信がエコノミストを対象に行った調査では、変動の大きい食品とエネルギー価格を除いた消費者物価指数は、先月は前年比3%の上昇となり、5月よりわずかに上昇するとのコンセンサス予想が示されています。

この数値が出れば、FRBが2%のインフレ目標に用いる個人消費支出価格指数は目標値を十分に上回り、7月29日～30日の政策会合終了時点で中央銀行の政策金利を4.25%～4.50%の範囲に維持することになる可能性が高い。

投資家はFRBが9月に利下げを再開すると予想しているが、米中央銀行はそのような動きはインフレや経済の他の側面がどう動くかに左右されると述べている。

米国の最終的な関税水準は未だ確定しておらず、トランプ大統領はメキシコ、カナダ、欧州連合（EU）に対し30%以上の関税を課すと脅迫している。自動車や多くの工業用金属への関税引き上げは既に実施されており、さらなる措置が取られる可能性もある。FRBにとって、このプロセスの展開は、議論の長期化、政策の転換と不確実性、そしてトランプ大統領が現在の予想よりも高い関税率を設定する可能性といった、全てがインフレリスクを高めるという懸念を強めている。

関税コストの回収

食品とエネルギーを除くPCE指数は5月に年率2.7％上昇した。FRB政策担当者の最近の予測では、2025年末までに3.1％に達すると見込まれている。また、トランプ大統領が8月1日に警告している最新の一連の関税により、この指数はさらに上昇する可能性がある。

出典: Yahoo Finance

関税が不安定な週の始まりを引き起こす

USDJPYは大幅に上昇しており、さらなる上昇の可能性を秘めています。本日（2025年7月15日）のUSDJPY予測では、148.00レベルを試す可能性を示唆しています。

USD/JPYは、市場が貿易関連リスクに反応する中、上昇を続けています。詳細は、2025年7月15日の分析をご覧ください。

USDJPY予測：主要取引ポイント

ファンダメンタル分析

火曜日、米国の新たな措置による貿易リスクが続く中、 USDJPY レートは147.65 まで上昇し、2 か月ぶりの高値を記録した。

ワシントンは8月1日から日本製品に25%の関税を課す予定である一方、日本政府は未だ報復措置を発表していない。両国間の交渉は事実上行き詰まっている。ある日本政府関係者は、関税が発動された場合の経済的な影響について警告した。

投資家は現在、日本から発表される貿易統計とインフレ指標を待ち望んでいる。これらの指標は、国内経済への圧力の大きさを測る上で役立つだろう。さらに、市場の注目は米国のインフレ指標にも集まっており、これは連邦準備制度理事会（FRB）の今後の金利決定に影響を与える可能性がある。

USDJPYの予測はプラスです。

USDJPYテクニカル分析

H4チャートでは、USDJPYペアは2025年7月3日以降、明らかに力強い上昇トレンドにあります。144.00～146.00の間で保ち合いが続き、144.00付近で底値が形成された後、円は急速に下落しました。USDは147.65まで上昇し、現在は重要な抵抗線である148.00に近づいています。

価格はボリンジャーバンドの中央を上回って堂々と推移しており、上昇の勢いを裏付けています。直近のサポートレベルは147.18、次いで145.73です。価格が148.00を上抜ければ、上昇波は新たな高値に向けて拡大する可能性が高いでしょう。

テクニカルな観点からは、見通しは依然として強気です。下落局面では買い戻しが入り、ボリンジャーバンドの上限は拡大しています。しかし、148.00レベルは短期的には更なる上昇を阻む障壁となる可能性があります。

出典: RoboForex

要点:

火曜日、トレーダーらが金融政策の方向性を示す手がかりとなる可能性がある米インフレ指標の発表を待つ中、ドルは主要通貨に対して３週間ぶりの高値付近で推移した。

ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）議長に対する批判を続ける中、投資家らがジェローム・パウエル議長の退任の可能性を検討していることから、米国債利回りの上昇も米ドルを押し上げた。

中国経済が前四半期5.2%成長し、アナリストの予想をわずかに上回ったことを示すデータに対し、通貨はほとんど反応を示さなかった。

ビットコインは、投資家が今週、仮想通貨業界にとって待望の政策的勝利を期待したことから、7日間で14%上昇した後、月曜日の史上最高値12万3153.22ドルからさらに下落した。GMT午前5時20分時点では、約11万7550ドルで取引されている。

ドルは一時、６月２３日以来の高値１４７．８９円まで上昇した後、１４７．６２円とほぼ変わらず。

円、ユーロ、その他主要４通貨に対するドルの動向を示すドル指数は小幅下落して９８．００３となり、６月２５日以来の高値である前夜の９８．１３６を大きく下回った。

ユーロは月曜日に6月25日以来初めて1.1650ドルまで下落した後、1.1681ドルまで上昇した。

パウエルＦＲＢ議長は関税の影響で今年の夏はインフレが上昇すると予想していると述べており、米中央銀行は今年後半まで政策金利を据え置くとみられている。

ロイターが調査したエコノミストは、総合インフレ率が前月の2.4%から前年比2.7%に上昇すると予想している。コアインフレ率は2.8%から3.0%に上昇すると予想されている。

「インフレが実現しない、あるいは横ばい状態が続かない場合、FRBが最近利下げを見送った決定に関して疑問が生じ、金融緩和を求める声が強まる可能性がある」とコンベラのシニア法人FXディーラー、ジェームズ・ナイブトン氏は顧客向けメモに記した。

「ホワイトハウスからFRBの指導者交代を求める声が高まる可能性がある。」

トランプ大統領は月曜日、FRBが今年これまで政策金利を4.25％から4.50％の範囲に据え置いているが、金利は1％以下にすべきだと述べ、パウエル議長への攻撃を再開した。

フェデラルファンド金利の先物トレーダーは年末までに約50ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、最初の0.25ポイントの利下げは9月に行われる可能性が高いとみられている。

ＤＢＳのアナリストらはメモの中で、「パウエル氏が退任した場合、短期金利が前倒しの利下げを織り込み、（米国債の）利回り曲線は急激にスティープ化すると予想する」と記した。

「一方、物価安定への信頼の喪失は、10年債と30年債の利回りの急上昇につながるはずだ。」

中国経済の成長は第２四半期に市場予想を上回り、前３カ月より若干減速したものの、米国の関税に対する耐性の表れとなった。

同時に、アナリストらは、今年後半には根本的な弱さとリスクの高まりが起こり、北京に対してさらなる刺激策を打ち出すよう圧力が高まるだろうと警告した。

中国人民元はオフショア取引で１ドル＝７．１７６６元と若干下落した。

豪ドルは0.6548ドルで安定していた。

出典: TradingView

主な洞察:

長年にわたり、暗号通貨関連銘柄とその関連通貨は重要な資産クラスとしての地位を確固たるものにしてきました。市場は個人投資家と機関投資家の両方から引き続き関心を集めています。

現在の市場の強気相場は、仮想通貨関連企業の株式への投資家の関心をさらに高めています。仮想通貨関連銘柄は、投資家が従来の株式価格と仮想通貨価格の両方から利益を得る機会を提供します。

市場参加者が第3四半期に注目する中、注目すべきトップ3の暗号通貨銘柄は以下のとおりです。

サークルインターネットグループ 

若干の下落があったものの、Circle CRCLは依然として最も好調な仮想通貨銘柄です。TradingViewによると、CRCL株は市場前取引で0.92%上昇し、187.33ドルとなりました。

Circleは、2025年6月5日の新規株式公開（IPO）後、ニューヨーク証券取引所（NYSE）での取引を開始しました。株価は69ドルで始まり、取引時間中に103.75ドルまで急騰し、83.23ドルで終了しました。

Circleの株価はわずか18日間で800%急騰し、現在279ドルで取引されています。Circle CRCLはIPO以来約550%上昇しています。このような急成長は、市場の強い需要と効果的な配置を示しています。

2025年7月14日現在、同社の時価総額は426億4000万ドルです。Circleは、時価総額で世界第2位のステーブルコインであるUSDCの発行元であり、時価総額は630億ドル（記事執筆時点）です。

Circleはステーブルコイン決済に加え、500社以上のパートナーネットワークを保有している。また、米国上院は6月17日に68対30の投票でGENIUS法案を可決した。

この法案は、米ドルに連動するステーブルコインのための初の連邦枠組みを創設し、CRCLの見通しをさらに高めるものである。

バーンスタインのアナリストは、10年間の割引キャッシュフローモデルを使用して、サークル株の目標価格を230ドルと予測しています。

コインベースグローバル 

Coinbaseは、2025年第3四半期に注目すべきもう一つの有望株です。Google Financeによると、COINは2025年7月14日の市場前取引で上昇しました。

同社の株価は現在387.06ドルで取引されており、年初来で55%上昇しています。本稿執筆時点では、COINの株価は393ドルで取引されており、過去5日間で8.45%上昇しています。

Coinbaseの価格チャート | 出典: Google Finance

Coinbaseの株式は、2021年4月14日にナスダック・グローバル・セレクト・マーケットに381ドルで上場しました。2022年には50ドルを下回りましたが、2023年、2024年、2025年には回復しました。

この上昇は、ビットコイン上場投資信託（ETF）の人気の高まりとビットコインの4回目の半減期によって支えられた。

アナリストたちはCOINの将来性について楽観的です。著名な市場アナリストであるアリ・マルティネス氏は最近、COINのチャートに珍しい強気パターンが現れていることを指摘し、COINの目標価格が2,000ドルに達すると予測しました。

さらに、Ark Invest が Coinbase の株式 16,627 株を売却したにもかかわらず、COIN は最近 388.96 ドルまで上昇しました。

一方、チェコ国立銀行は最近、2025年第2四半期に1,800万ドル相当のコインベース株を取得すると発表した。

ロビンフッドマーケット 

Robinhood Markets, Inc.は、2025年第3四半期に検討すべき3番目の暗号関連株です。HOODは2025年7月14日に98.34ドルで取引を開始し、時価総額は867億8000万ドルでした。

本稿執筆時点では、価格は過去 5 日間で 4.05% 上昇し、99.36 ドルとなっています。

Robinhoodの価格チャート | 出典: Google Finance

Robinhood Marketsの52週間安値は13.98ドル、52週間高値は101.50ドルです。年初来、HOOD株はそれぞれ163%以上、過去1年間で310.7%以上上昇しています。

アナリストらは力強い上昇傾向を指摘しており、今後3か月間で117%の増加を予測する者もいる。

KeyCorpは7月1日火曜日のリサーチノートで、HOOD株の目標株価を60.00ドルから110.00ドルに引き上げた。この銀行・金融サービス企業はHOOD株に「オーバーウェイト」の格付けを与えた。

ロビンフッドは4月30日に発表した直近の四半期決算で、1株当たり利益（EPS）が0.37ドルだったと報告しました。この数字はアナリストのコンセンサス予想である0.41ドルを下回りました。

しかし、同社は第3四半期の売上高が9億2,700万ドルとなり、市場予想の9億1,712万ドルを上回ったと報告した。

暗号通貨株を超えて：第3四半期はアルトコインシーズンとなるか？

歴史的に、アルトコインの季節はビットコインの力強い上昇とその後の安定に続くものです。CoinMarketCapによると、ビットコインは市場センチメントの好調さを背景に、史上最高値の12万3000ドルを記録しました。

この上昇は価格の安定を促し、アルトコインに輝きを与える機会を生み出しました。イーサリアムはビットコインに対するパフォーマンスがアルトコイン市場全体の強さを示唆しているため、アルトコインの上昇をリードすることがよくあります。

ETHは過去24時間で2.7%以上急騰し、3,046ドルに達しました。SolanaやAvalancheといったブロックチェーンプロジェクトも、最近のBTCの上昇の恩恵を受けています。

さらに、AaveやToncoinなどのアルトコインは、そのスケーラビリティとDeFiのイノベーションにより新たな関心を集めています。

出典: CryptoSlate