米国政府閉鎖とハイテク株の乱高下を受け、金価格は4,000ドルに迫る

親パレスチナ派の抗議者は火曜日、イスラエルのガザ攻撃に抗議して世界各地でデモを行い、また同地域でのイスラエルの戦争のきっかけとなったハマスによる攻撃から2年が経過したことを記念して、徹夜の祈りやその他のイベントでイスラエルの犠牲者を追悼した。エジプトで米国の戦争終結提案に関する間接交渉が行われる中、シドニー、イスタンブール、ロンドン、ワシントンD.C.、ニューヨーク、パリ、ジュネーブ、アテネ、ストックホルムではパレスチナ人を支持する抗議活動が行われた。デモ参加者はガザでの人道危機と流血に反対を唱え、政治家たちは親パレスチナ派の抗議者に対し、自分たちの怒りがハマスの暴力の賛美に変わることのないよう促した。

イスラエルの集計によると、ハマスによる2023年10月7日の攻撃では1,200人が死亡し、武装勢力は250人以上の人質も取った。ドナルド・トランプ大統領は火曜日、ホワイトハウスで、5月にハマスから引き渡されたイスラエルと米国の二重国籍を持つエダン・アレクサンダー氏を迎えた。マルコ・ルビオ国務長官を含む米国高官らは、イスラエル人人質の家族と生存者のための追悼集会に参加した。

ニューヨーク市で抗議活動が発生

イスラエルのガザ攻撃により6万7000人以上が死亡し、さらに数千人が瓦礫の下に埋もれている恐れがあるとガザ当局は発表した。ニューヨーク市の抗議デモ参加者は「ガザは流血している」「米国とイスラエル、あなた方の手は赤い」と書かれた横断幕を掲げた。親パレスチナ団体「ウィズイン・アワ・ライフタイム」がXで伝えたところによると、イスラム教徒のデモ参加者の集団がニューヨーク市のトランプホテル前で祈りを捧げたという。

地元メディアによると、数千人がセントラルパークでユダヤ人の団結の輪に集まった。参加者は人質に言及し、「彼らを故郷に連れ戻せ」と連呼したという。ロンドンでは、数百人の抗議者がキングス・カレッジ・ロンドンの外でパレスチナ国旗を振り、「イスラエルはテロ国家だ」と叫んだ。近くにはイスラエル国旗を振る小集団も立っていた。英国のキア・スターマー首相は、「10月7日の残虐行為の記念日に」抗議活動を行うことは「英国らしくない」と述べた。

デモの波は、2年間続いた戦争に対する世界の感情が、当初はほぼ全員がイスラエルに同情していたものの、ガザ地区のほぼ全住民を避難させ、飛び地を廃墟にし、飢餓を引き起こしたイスラエルの軍事攻撃に対する広範な怒りへと変化したことを反映している。戦争への怒りの高まりと度重なる停戦失敗により、西側主要国はイスラエルと米国に反抗し、パレスチナ国家を承認するに至った。これは、パレスチナ人が長年抱いてきた国家樹立への希望を再び呼び起こすものだ。ロンドン在住の60代前半の退職者、マーク・エトキンド氏は、ホロコースト生存者の息子であることを示すプラカードを首から下げていた。彼は、スターマー氏による抗議活動の中止要請は「言語道断だ」と述べた。

「私は常にジェノサイドに反対してきました」と彼はロイター通信に語った。「もちろん、積極的にジェノサイドに反対するこの地の学生たちを支持します」。複数の人権専門家、学者、そして国連の調査団は、イスラエルによるガザ攻撃はジェノサイドに等しいと述べている。イスラエルは、2023年のハマスによる攻撃を受け、自衛行為だとしている。この攻撃はホロコースト以来、ユダヤ人にとって最悪の犠牲者となった。ロンドンを訪れていた34歳のイスラエル人ジャーナリスト、エミリー・シュレーダー氏は、「これほど傷つき、深く不快で、過激主義やテロリズムを助長するような行為に関与するよりも、パレスチナ人を支援するはるかに良い方法がある」と述べた。

石や写真で犠牲者を偲ぶ

イスラエル全土でハマス攻撃の記念日を祝うイベントが開催され、ドイツではベルリンのブランデンブルク門に哀悼者が集まり、ユダヤ教の追悼の伝統に倣い、徹夜の祈りを捧げて犠牲者の石や写真を置いた。

オランダでは、親パレスチナ活動家がアムステルダム王宮に赤いペンキを撒き散らし、市長が親パレスチナ集会を禁止する一方で親イスラエルのイベントは許可したことに抗議した。ニューヨーク市では、警察が宗教施設や文化施設の警備を強化したが、確かな脅威はないと述べた。ニューヨークのメディアは、抗議活動が報じられたマンハッタンのイスラエル領事館の警備が強化されたと報じた。報道によると、シナゴーグ、学校、宗教施設にも特別な警備が敷かれた。

人権擁護活動家らは、戦争中に世界中で反ユダヤ主義とイスラム恐怖症が増加したと指摘している。注目すべき事件としては、先週マンチェスターで2人が死亡したシナゴーグ襲撃事件や、 5月にワシントンでイスラエル大使館職員2人が射殺された事件などがある。また、 2023年10月にはイリノイ州で6歳のパレスチナ人児童が刺殺され、先週はテキサス州の女性が3歳のパレスチナ人少女を溺死させようとした罪で有罪判決を受けた。

出典：ロイター

世界的なM&A活動が再び活発化しており、第3四半期には今年初めの勢いをさらに加速させる形で複数の大型案件が成立しました。ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウスに復帰した際、市場は規制緩和の波と税制優遇策がM&Aの急増を促すと予想していました。しかし、景気後退への懸念、地政学的な争点、関税への懸念から、取締役会は依然として慎重な姿勢を崩していませんでした。しかし今、経営陣はこうした懸念を完全に払拭したようで、利下げ期待とプライベート・エクイティの「ドライパウダー」の増加に支えられ、M&A株が急騰しています。

金融市場プラットフォームDealogicのデータによると、今年の第3四半期はMA活動が急増し、総取引額は1兆2,900億ドルに達しました。これは、第2四半期の1兆600億ドル、第1四半期の1兆1000億ドルを大きく上回っています。最初の6ヶ月間は小規模・中規模市場の取引が目立ちましたが、第3四半期には大型取引が復活しました。MA情報会社Mergermarketは最近のレポートで、「波乱の春の後、大型取引の急増と戦略的リポジショニングへの関心の高まりが第3四半期のMA活動を後押しし、ディールメーカーは2025年の好調な終わりに期待を寄せています」と述べています。Mergermarketによると、9ヶ月間の世界の取引額は3兆4,000億ドルを超え、前年同期比32%増で、2021年以来の好調な伸びを示しています。

100億ドル以上の大型取引が急増を牽引し、同社のデータによると、今年これまでに49件の大型取引が発表され、過去9ヶ月間で過去最多となった。第3四半期には、世界のMA（合併・買収）市場において2つの重要な出来事があった。7月に発表されたユニオン・パシフィックによるノーフォーク・サザン鉄道の850億ドルの買収、そしてより最近ではサウジアラビアのパブリック・インベストメント・ファンド、シルバーレイク、アフィニティ・パートナーズによるエレクトロニック・アーツの550億ドルの非公開化取引である。これは史上最大のレバレッジド・バイアウトとなった。EYパルテノン・アメリカズの副会長、ミッチ・バーリン氏は、「今、リーダーたちが『様子見モード』から『行動モード』へと移行した点が大きな違いだ」と述べた。「彼らは、地政学的および貿易上の高い不確実性が新たな常態であることを受け入れ、次の成長サイクルを見据えている」と、同氏はCNBCに語った。M&Aだけでなく、事業売却に対する潜在需要も確かに存在している。

マーサー・ジェフ・ブラック EYパルテノンによると、8月に調査したCEOの48％がさらなる買収を計画しており、さらなる買収への継続的な取り組みを示している。JPモルガンの中間MA見通しレポートによると、9月初旬の時点で新規株式公開の出来高は前年比で約12％増加しており、これはフィンテックと工業セクターの堅調さ、および有名テクノロジー企業の上場に対する需要の回復によるものだ。ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループは最近、四半期の顧問料として過去3番目に高い金額を発表し、ウォール街の投資銀行のエンジンが再び熱を帯びていることを示唆した。JPモルガンなどの巨大投資銀行は第3四半期の決算を発表していないが、商業銀行および投資銀行のJPM共同CEOであるダグ・ペトノ氏は、投資銀行の収益が2桁台前半の割合で成長すると予想している。

「M&Aだけでなく、売却に対する潜在需要が確かにある」と、マーサーのグローバルMAアドバイザリー部門を率いるジェフ・ブラック氏は述べた。「上場企業に対するステークホルダーからの成長圧力も高まっており、これが売却の増加を促している」と同氏は付け加えた。マージャーマーケットの責任者であるルシンダ・ガスリー氏は、規制緩和、プライベートエクイティの未投資資金（ドライパウダー）、そしてエグジットの積み上がりといった構造的な追い風を指摘した。経営コンサルティング会社ベインによると、世界のPE業界は現在、1兆2000億ドルの未投資資金を抱えている。「AI関連資産（データ、インフラ、人材）への需要が急増する一方で、従来型産業は新たな環境への対応として非中核資産を売却している」とガスリー氏は述べた。2021年には金融緩和政策の再来ではない。市場関係者はCNBCに対し、米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利下げを受けて、企業は資金調達コストがピークアウトした可能性があると確信していると語った。

先月、FRBは広く予想されていた利下げを承認し、年末までにさらに2回の利下げを示唆した。資金調達コストの低下により、企業は買収やレバレッジド・バイアウト（LBO）の資金を借り入れやすくなります。FRBが金利がピークに達した可能性が高いとシグナルを発すると、その明確化により取引の価格設定、資金調達構造の計画、MA取引の推進が容易になります。しかし、現在展開されている取引ブームは、2021年の金融緩和狂乱の再現ではありません。ガスリー氏は、小型・中型株のMA活動は低迷したままであり、評価ギャップと、トランプ政権下で政策の変動性にさらされている小規模プレーヤーにとって特に厳しい出口環境によって阻害されていると指摘しました。資金調達費用は減少すると予想されていますが、今のところスポンサーは依然としてコスト上昇に悩まされており、売り手の期待は2021年のバリュエーションに固定されていると、マージャーマーケットのインサイトチームは述べています。

こうした逆風を乗り切るため、スポンサーや企業は、バイアウトオプション付きのジョイントベンチャーや継続ビークルなど、より独創的な取引構造を採用していると、マージャーマーケットは指摘する。継続ビークルとは、PEファンドが設立する投資ファンドで、ライフサイクルの終わりに近づいているファンドから1社または複数のポートフォリオ企業を買収し、資産をより長く保有することを可能にする。「トップクラスのプライベートエクイティファンドは活発に資金調達を行っているが、ミッドマーケットのファンドはエグジットと資金調達の課題に直面している」とマーサーのブラック氏は述べた。

出典：CNBC

日本の賃金上昇率は３カ月ぶりの低水準となり、実質賃金は下落傾向が続いている。これは、生活費の上昇に対処すると公約している新任の与党党首、高市早苗氏にとっての課題を浮き彫りにしている。

厚生労働省が水曜日に発表した8月の名目賃金は前年同月比1.5%増となり、前月の3.4%増から低下した。エコノミストの予想を下回った。実質現金給与は1.4%減で、8カ月連続の減少となり、こちらも予想を下回った。

エコノミストらは、前月のボーナス急増後の減速を予想し、名目ベースで2.7%の上昇を予想していた。厚生労働省によると、8月は追加給与を支給した企業が減少したため、ボーナスは10.5%減少した。サンプル数の問題を回避し、ボーナスと残業代を除いた、より安定した賃金指標は、正社員で2.4%上昇し、2カ月連続で上昇した。

8月の経済指標は予想を下回ったものの、緩やかな賃金上昇という全体的な傾向は、日銀が引き続き緩やかな利上げを続けることを示唆している。高市氏が与党総裁に選出されたことで、今月下旬の利上げ期待は急激に後退した。高市氏は来週、首相に就任すると予想されており、日銀にはより慎重な姿勢を期待する姿勢を示している。

トレーダーは、日銀が10月30日に次回の政策決定を発表する際に利上げに踏み切る確率を約20％と見ており、これは先週初めの約68％から大幅に低下した。金融緩和の強力な支持者として知られる高市氏は、土曜日に行われた自民党総裁選で勝利し、市場関係者を驚かせた。

自民党が選挙に敗れた主な理由は、賃金上昇が追いつかず米などの主要産品価格が高騰する中で、生活費の高騰に伴う家計の苦境に対処できなかったことにある。2022年4月以降、実質賃金が前月比で上昇したのはわずか4回に過ぎない。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ニューヨーク連邦準備銀行が火曜日に発表した調査によると、インフレが加速するとの予想の中、米国人は財政状況に対する懸念を強めている。

中央銀行が毎月実施している消費者期待調査によると、消費者は今後1年間でインフレ率の上昇を予想しており、1年後には家計の財務状況が良くなると予想する人は減少している。

ニューヨーク連銀の調査によると、家計支出の伸びに対する期待も低下した。

多くのアメリカ人が物価上昇とドナルド・トランプ大統領の関税政策の影響を懸念している一方で、消費習慣を変えた人はまだほとんどいない。専門家によると、これまでのところ、それが米国が大幅な景気減速を回避できた理由だという。

しかし、他の調査によると、アメリカ人は家計の持ち直しに苦労している。特に食料品価格の高騰は、通常の月の生活費を賄うことを困難にしている。最新の消費者物価指数によると、食料品価格は8月に前年比2.7%上昇し、2023年8月以来の急速な伸びとなった。

「食料品価格ほど、アメリカ人の経済認識を左右するものはほとんどありません」と、レンディングツリーのチーフクレジットアナリスト、マット・シュルツ氏は述べた。「食料品価格が今後も上昇し続けると人々が確信しているなら、1年後には自分の家計の状況が良くなると考える人が減るのも当然です。」

「複雑な不確実性の集合」

ＦＲＢの慎重な見通しにもかかわらず、ＫＰＭＧの別の報告書は、年末のショッピングシーズンのピークに向けて消費者支出が増加すると予想していることを示している。

「消費者は、少ないチップスタックを持つポーカープレイヤーのようにお金を使っています」とKPMGの米国消費者・小売部門リーダー、デュリープ・ロドリゴ氏は声明で述べた。

同氏は、昨年に比べてホリデーシーズンの支出が増加するとの予測について、「彼らはすべてのハンドをプレイすることはできないとわかっているが、大きな感情的報酬が得られる有望なハンドには『オールイン』する用意がある」と語った。

「消費者が複雑な不確実性に対処しなければならないという心理的要素もある」とロドリゴ氏は語った。

同時に、ニューヨーク連邦準備銀行による家計債務に関する別の調査によると、クレジットカードの残高は増加傾向にあり、支出の管理に苦労する消費者が増えていることを示している。

残高は2025年第2四半期に総額1兆2,100億ドルに達し、前四半期から2.3%増加し、昨年の過去最高額と同水準となった。

出典：CNBC

ケミ・バデノック氏は、保守党が次期総選挙で勝利した場合、英国の財政赤字を削減すると誓う。彼女は、健全な経済運営という党の主張を回復させようとしている。水曜日にマンチェスターで開催される党の年次大会でバデノック氏は演説し、将来の保守党政権が特定するすべての節約額の半分を英国の財政赤字削減に充てると述べる予定だ。近年、英国の国家債務は経済規模のほぼ100%にまで膨れ上がっている。彼女の新たな「黄金律」の下、残りの半分は減税または歳出に充てられる。

「財政赤字を削減しなければなりません。そして、あらゆる減税や支出増加がどのように賄われるのかを示す必要があります」と、バデノック氏は党から事前に説明を受けた声明で述べた。「節約したポンドはすべて活用されます。」保守党は、リズ・トラス氏が短期間の首相在任中にもたらした経済的手腕へのダメージから立ち直ろうとしている。トラス氏は、財源が確保されていない減税案を提案し、ポンドを対ドルで過去最安値に押し下げ、イングランド銀行に国債市場のてこ入れを迫った。

英国では財政黒字は稀で、最後に記録されたのは2000～2001年度だ。その結果、国家債務は徐々に増加し、8月には対GDP比で96.4%に達した。これは、保守党が政権に就いて14年間政権を握る前の2009～2010年度の64.7%から上昇した。保守党は、2009～2010年度の約1600億ポンドから、2018～2019年度には赤字を440億ポンド（590億ドル）にまで削減することに成功した。しかし、ボリス・ジョンソン政権が相次ぐ新型コロナウイルスによるロックダウン中に労働者と企業を支援したため、2020～21年度には赤字が3000億ポンド以上に急増した。労働党のレイチェル・リーブス財務相の下、予算責任局は今年度1180億ポンドの赤字を予測している。

「これは私たちの子供や孫たちから盗んでいるようなものです」とバデノック氏は言うだろう。「保守党はこれに終止符を打つでしょう」

バデノック氏は、下院で議席の3分の2を失った選挙の大敗を経て、ほぼ1年前に党首の座を確保した。支持率の低迷と、ナイジェル・ファラージ率いるポピュリスト政党「改革UK」への支持急上昇（同党は火曜日に元保守党議員20人の離党を発表）の中、党は存在感を失っている。そのため、バデノック氏の指導力は党内の一部から疑問視されている。

今週の党大会では、昨年の党首選でバデノック氏が破り、有力な対抗馬と目されている影の法務大臣ロバート・ジェンリック氏から支持の声が上がった。政策発表の遅さを批判されていたバデノック氏だが、経済、エネルギー、移民、司法に関する一連の発表は、党内でのバデノック氏の立場を強固なものにしたようだ。

これらの提案は政権復帰への「道」だと、影のビジネス大臣ハリエット・ボールドウィン氏はインタビューで述べ、商店やパブへの事業税の廃止やエネルギー料金の大幅削減計画を挙げた。「これらは本当に優れた小売政策だ」。バデノック氏の公約は、保守党の影の財務大臣メル・ストライド氏が、公務員の4分の1削減、国際開発援助の半減、そして福祉支出の230億ポンド削減により、470億ポンド（630億ドル）の歳出削減計画を発表した2日後に発表された。

それがいかに困難であるかを示す指標として、ストライド氏自身が前保守党政権下で2022年から2024年まで雇用年金省の長官を務めており、公式統計によれば同省の支出は数百億ドル増加した。与党労働党およびナイジェル・ファラージ率いる改革英国党と戦うつもりであることを示す兆候として、今年の保守党大会のスローガンは「より強い経済、より強い国境」である。前者を達成することが後者およびその他の政策分野での約束を果たす鍵であるとバデノック氏は述べる予定である。「国境の安全確保、人々の就労支援、街路の警備、国家の防衛。これらはすべて、資金がなければ不可能です」と彼女は言う予定である。「私たちは経済を再び成長させます。そして、経済を阻害している税金を引き下げます。」

出典：ブルームバーグヨーロッパ

火曜日は、ノヴァ音楽祭やいくつかのキブツ、イスラエル軍国境前哨基地などを含むイスラエル南部を標的とした、10月7日のハマスによるテロ攻撃の陰惨な2周年に当たる。全国で記念日と追悼式が執り行われている時期と時を同じくして、イエメンのフーシ派は紅海に面したイスラエル最南端の都市エリアトに向けて一日中ドローンを発射している。



「イエメンのフーシ派がイスラエル最南端の都市エイラートに向けて発射したドローンが、防空軍によって撃墜されたと軍が発表した」とタイムズ・オブ・イスラエル紙は報じている。ドローンはイスラエル領空外で迎撃されたが、まだイスラエル領空に接近中だったため、警報サイレンは鳴らなかった。同紙は「エイラート地域で1時間以内にフーシ派のドローンが撃墜されたのはこれで4機目となる」と指摘している。フーシ派は、トランプ大統領の20項目の和平案に基づき、近隣のエジプトで緊急和平交渉が現在行われているにもかかわらず、イスラエル国防軍がガザ地区での作戦を継続する限り、このような攻撃を続けると誓っている。

トランプ大統領特使のスティーブ・ウィトコフ氏は、イスラエルとハマスの間で「間接的に」行われている協議に水曜日から参加すると見込まれている。ハマスは残りの人質48人全員（生死を問わず）を解放する用意があると述べているが、様々な条件をめぐって依然として大きなハードルが残っている。一方、イスラエルが国民の追悼の時期にあっても、人質被害者の家族は、10月7日の攻撃において警察と軍の介入がなぜこれほどまでに長引いたのか、いまだに説明を求めている。「救助隊はどこにいたのか？政府はどこにいたのか？何時間もここにいたのに、なぜ誰も救われなかったのか」と、家族たちは声明で述べたと、国営カン放送が報じた。

「しかし、2年経った今でも、私たちはまだ答えを得ていません。彼らが提示した調査結果はどれも、遺族にとって傷口に塩を塗りつけ、目に砂を塗るようなものなのです」と彼らは述べた。西側諸国の様々な政治指導者もこの日を偲び、哀悼の意を表した。その中には、J・D・ヴァンス米副大統領も含まれており、彼はXで「10月7日の恐ろしいテロ攻撃から2周年を迎え、ハマスによって残虐に殺害されたすべての罪のない人々を追悼する」と述べた。

「そして我々は、残りの人質を帰国させ、すべての人々のために永続的な平和を築くという[ドナルド]トランプ大統領の計画に向けて引き続き取り組んでいきます」と彼はさらに記した。ハマスとパレスチナ・イスラム聖戦（PIJ）は2年前のその日、約1,200人を殺害し、251人を人質に取った。この大胆かつ綿密に計画された攻撃には、パラグライダーがノヴァ・フェスティバル会場に飛び込む場面も含まれ、そこで起きた虐殺は目撃者の一部が「終末論的」だと感じたと述べている。その後の分析によると、ヘリコプターや戦車の投入を含むイスラエル軍の混乱した対応の中で、「友軍の誤射」によってイスラエル人の一部が死亡した可能性があることが示唆された。

イスラエルによるガザへの軍事対応は、それ自体が残忍かつ圧倒的なものでした。6万人以上が死亡し、その中には数万人の民間人の男女や子供も含まれています。しかし、イスラエルは、この数字の大部分はハマスの戦闘員によるものだと主張しています。その後、レバノン、イラン、シリア、イエメンなど、他の戦線でも激しい戦闘が繰り広げられ、10月7日以降、地政学的な情勢は劇的に変化しました。

出典：ゼロヘッジ