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シェル:バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチが買い推奨から中立に引き下げ、目標株価を3200ペンスから3100ペンスに引き下げ

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ロシアは2025年にインドに500万~550万トンの肥料を供給する計画

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ユーロ圏第3四半期の雇用は前年比0.6%に修正

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ラインメタルAG:バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチ、目標株価を2540ユーロから2215ユーロに引き下げ

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中国商務大臣:制限措置を撤廃する

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ロシアとインドの声明は、防衛協力がインドの自立への願望に応えるものだと述べている

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ロシアとインドの声明によると、防衛関係は先進的な防衛プラットフォームの共同研究開発と生産に向けて再編されている。

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ロシアとインドは、重要鉱物と希土類元素の探査、処理、精製技術における協力の深化に関心を表明

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ユーロスタット - ユーロ圏第3四半期雇用者数は前年比+0.6%(ロイター調査+0.5%)

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ユーロスタット - ユーロ圏第3四半期雇用者数、前期比+0.2%(ロイター調査+0.1%)

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インドルピーは1日午後3時30分現在、1米ドルあたり89.98ルピーで、前日終値89.9750ルピーとほぼ変わらず

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ロシアのプーチン大統領:モディ首相の声明では、ロシアとインドの関係は「外部からの圧力に対して耐性がある」と述べられている

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統計局 - モーリシャスの11月のインフレ率は前年比4.0%

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クレムリン - ロシアとインドが包括的共同声明に署名

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スイス政府:再保険事業は保険会社間で行われ、顧客保護に影響がないことを考慮すると、免除は適切である

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モルガン・スタンレーは、FRBが2026年1月と4月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを実施し、最終目標レンジを3.0%~3.25%に引き下げると予想している。

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アゼルバイジャンのソカーは、ソカーとUCCホールディングスがダマスカス国際空港への燃料供給に関する覚書に署名したと発表した。

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FCA:措置には信用組合規制の見直しと相互組合開発ユニットの立ち上げが含まれる

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モルガン・スタンレーは、米連邦準備制度理事会(FRB)が2025年12月に25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。これまでの利下げなしの予想とは対照的だ。

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ロシア国防省は、ロシア軍がウクライナのドネツク州ベジメンネを占領したと発表した。

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アメリカ チャレンジャー、グレイ、クリスマスの人員削減前月比 (11月)

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アメリカ 週間新規失業保険申請件数 4 週間平均 (SA)

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カナダ アイビー PMI (SA) (11月)

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アメリカ 非国防資本耐久財受注改定前月比(航空機を除く)(SA) (9月)

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アメリカ 工場受注前月比 (輸送を除く) (9月)

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アメリカ 工場受注前月比 (9月)

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アメリカ 工場受注前月比 (防衛を除く) (9月)

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アメリカ EIA 週次 天然ガス在庫変動

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サウジアラビア 原油生産

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アメリカ 外国中央銀行による週間国債保有額

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日本 外貨準備高 (11月)

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日本 先行指標暫定版 (10月)

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イギリス ハリファックス住宅価格指数前年比 (SA) (11月)

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イギリス ハリファックス住宅価格指数前月比 (SA) (11月)

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フランス 当座預金口座 (SA ではない) (10月)

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フランス 貿易収支 (SA) (10月)

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フランス 工業生産額前月比 (SA) (10月)

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ブラジル PPI MoM (10月)

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カナダ 失業率 (SA) (11月)

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カナダ パートタイム雇用 (SA) (11月)

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アメリカ 個人所得前月比 (9月)

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アメリカ ダラス連銀の PCE 価格指数前月比 (9月)

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アメリカ PCE 価格指数前年比 (SA) (9月)

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アメリカ PCE価格指数前月比 (9月)

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アメリカ 個人支出前月比 (SA) (9月)

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アメリカ コア PCE 価格指数前月比 (9月)

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アメリカ UMich 5 年インフレ速報前年比 (12月)

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アメリカ コアPCE価格指数前年比 (9月)

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アメリカ 実質個人消費支出前月比 (9月)

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アメリカ 5~10年のインフレ予想 (12月)

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アメリカ UMich 現状指数暫定版 (12月)

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アメリカ UMich消費者信頼感指数暫定値 (12月)

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アメリカ ミシガン大学の今後 1 年間のインフレ予測の暫定値 (12月)

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アメリカ ミシガン大学消費者期待指数速報値 (12月)

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アメリカ 毎週の合計ドリル

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          米国共和党議員、ベネズエラ攻撃に関する説明を要求

          ジェームズ・ホイットマン

          政治的

          概要:

          共和党議員の一部はベネズエラ沖での米軍の行動に懸念を表明し、民主党とともに1隻の船舶に対する複数回の攻撃を調査すると約束したが、月曜日にはいかなる説明や公聴会についても何も発表されなかった。

          ● 共和党はトランプ氏のベネズエラ政策を抑制しないことに2度投票した
          ● 上級議員らは、もしセカンドストライクが事実であれば違法となる可能性があると述べている
          ● トランプ氏、ヘグセス氏を「100%」信じていると発言

          共和党議員の一部はベネズエラ沖での米軍の行動に懸念を表明し、民主党とともに1隻の船舶に対する複数回の攻撃を調査すると約束したが、月曜日にはいかなる説明や公聴会についても何も発表されなかった。

          ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏は月曜日、9月初旬に1隻の船舶に対して2度の攻撃があったことを確認し、それらは法律の範囲内であり、ピート・ヘグゼス国防長官の許可を得たものだと述べた。数日前には、一部の議員が生存者を殺害するための2度目の攻撃は違法だった可能性があると発言していた。

          ボート衝突は、共和党の反対を引き起こした1週間で2件目の問題だ。共和党は、1月に2期目が始まって以来、ドナルド・トランプ大統領の政策を事実上すべて強く支持してきた。

          先週、共和党議員数名が、ロシアに有利だと主張するウクライナ和平案の取り扱いをめぐりホワイトハウスを厳しく批判した。

          ワシントンポスト紙が金曜日、ヘグゼス大佐が船舶の乗組員全員を殺害するよう「口頭で指示した」と報じたことを受けて、新たな懸念が浮上した。

          ヘグセスは第二の攻撃命令を否定した

          ヘグゼス氏は、2度目の攻撃を命じたことを強く否定した。ソーシャルメディア上でのそのような報道は「捏造され、扇動的で、中傷的」だと述べた。トランプ大統領は調査すると述べたものの、ヘグゼス氏が2度目の攻撃を命じていないという発言を「100%」信じていると述べた。

          国防総省を監視する共和党主導の2つの議会委員会は、報告書を調査すると述べた。金曜日、上院軍事委員会の共和党委員長であるミシシッピ州選出のロジャー・ウィッカー氏と、委員会の民主党トップであるロードアイランド州選出のジャック・リード上院議員は、「厳正な監視」を行うと述べた。

          下院軍事委員会の同僚であるアラバマ州選出の共和党委員長マイク・ロジャース氏とワシントン州選出の民主党筆頭幹事アダム・スミス氏は、報告書を真摯に受け止め、完全な説明責任を果たすために超党派で行動を起こしていると述べた。

          リービット氏はホワイトハウスでの記者会見で、ヘグゼス議員が週末に「懸念を抱いていたかもしれない」議員数名と話をしたと述べた。

          月曜日、民主党と共和党の議会指導部は、この事件について超党派の調査が行われることを期待していると述べた。「管轄権を有する委員会、監視委員会、そして軍事委員会がこれらの事実を調査することを嬉しく思います。それがどのような結果をもたらすかを見守りたいと思います」と、サウスダコタ州選出の共和党上院多数党院内総務ジョン・スーン氏は記者団に述べた。

          違法行為ですか?

          一部の共和党議員は民主党議員に同調し、もしこの疑惑が真実であれば、第2次攻撃は違法となる可能性があると主張した。

          「もしそのようなことが起これば、明らかに非常に深刻な事態となるだろうし、違法行為であるという点には私も同意する」と、元情報委員会委員長でオハイオ州選出のマイク・ターナー下院議員は日曜、CBSの番組「フェイス・ザ・ネイション」で語った。

          ケンタッキー州選出の共和党上院議員ランド・ポール氏はソーシャルメディアで、「名誉ある戦争の法と慣習の下では、降伏した者、負傷した者、難破した者、あるいは戦闘不能となった者に対して容赦なく致死的な武力を行使するよう命じることは許されない」と述べた。

          ポール氏は民主党とともにトランプ氏のベネズエラに対する選挙運動を抑​​制する法案を共同提案したが、同党議員らによって阻止された。

          ハワイ州選出の民主党上院議員ブライアン・シャッツ氏はソーシャルメディア上で、国防総省の政策を定める包括的な年間法案である国防権限法(NDAA)が議会で可決される前の12月にヘグゼス国防相が証言すべきだと示唆した。

          民主党と共和党の一部議員は、漁船と思われる船を攻撃し、船を止めて乗客に尋問するのではなく、乗船者全員または大部分を殺害するという政策に疑問を呈していた。

          トランプ大統領がニコラス・マドゥロ大統領の政権に対する軍備増強を強める中、米軍は9月以降、カリブ海と太平洋で麻薬密売船とされる船舶に対し少なくとも21回の攻撃を実施し、少なくとも83人を殺害した。

          11月、上院共和党は、トランプ大統領が議会の承認なしにベネズエラ領土を攻撃することを阻止する決議案を否決した。トランプ大統領の共和党議員のうち、民主党に加わってこの決議案を支持したのはわずか2人であり、南カリブ海における軍備増強に対する党の支持を表明した。

          10月、上院共和党は船舶衝突を阻止する決議案を阻止した。

          出典:ロイター

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          バンガード、自社プラットフォーム上で仮想通貨ETFの取り扱いを開始

          マヌエル

          暗号通貨

          世界第2位の資産運用会社であるバンガード・グループは、長年の立場を覆し、主に仮想通貨を保有するETFと投資信託を自社のプラットフォーム上で取引できるようにすることを決定した。
          バンガードは火曜日から、ビットコイン、イーサリアム、リップル(XRP)、ソラナ(Solana)など、特定の仮想通貨を主に保有するETFとミューチュアルファンドを、同社のプラットフォームで取引できるようにする。これは、デジタル資産は本格的なポートフォリオにはボラティリティが高く投機的すぎるという同社の長年の見解に反する妥協案であり、10月初旬以降、仮想通貨の時価総額が1兆ドル以上下落しているにもかかわらず、このような決定がなされた。
          個人投資家と機関投資家からの根強い需要が、バンガードの方針転換を促した。2024年1月のデビュー以来、スポット・ビットコインETFは数十億ドル規模の資産を蓄積してきた。資金流出とビットコイン価格の下落後も、バンガード最大のライバルであるブラックロックは、IBIT ETFだけで約700億ドルの資産を保有しており、わずか2か月前の約1000億ドルから減少している。
          バンガードの今回の方針転換は、同社がこの方針転換を検討しているという9月下旬の報道を受けてのものだが、これにより総額11兆ドル以上を管理する5000万人以上の証券顧客が、規制対象の暗号資産ラッパーにアクセスできるようになる。
          近年の価格調整にもかかわらず、暗号資産連動型ETFは依然として米国ファンド業界史上最も急成長しているセグメントの一つです。暗号資産強気派は、バンガードの投げ売りを心理的な刺激と捉えるでしょう。これは、伝統的な金融システムがもはやデジタル資産の引力に抵抗できないことを示す新たな兆候です。
          「仮想通貨ETFと投資信託は、市場のボラティリティが高い時期を通してテストされ、流動性を維持しながら設計通りのパフォーマンスを示してきました」と、バンガードの証券・投資部門責任者であるアンドリュー・カジェスキ氏は述べています。「これらのファンドの運用管理プロセスは成熟しており、投資家の嗜好も進化し続けています。」
          この変更は、元ブラックロック幹部で長年ブロックチェーンの支持者であるサリム・ラムジ氏がバンガードの最高経営責任者(CEO)に就任してから1年以上後に行われた。同社は、金などの他の非中核資産クラスと同様に、規制基準を満たすほとんどの仮想通貨ETFとミューチュアルファンドを支援すると述べた。
          それでも、同社は近いうちに独自のデジタル資産を作成する予定はなく、証券取引委員会が説明したミームコイン関連のファンドは除外されたままとなる。
          「バンガードは独自の暗号資産商品を発売する予定はないが、多様なニーズとリスクプロファイルを持つ何百万人もの投資家にサービスを提供しており、証券会社顧客が選択した商品に投資できる証券取引プラットフォームを提供することを目指している」とカジェスキ氏は述べた。

          出典: Yahoo Finance

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          米商務長官、韓国への15%関税を11月1日に遡及適用することを確認

          マヌエル

          政治的

          経済的

          ハワード・ラトニック米商務長官は月曜日、韓国が米国への戦略的投資公約を実行するための法案を議会に提出したため、自動車を含む韓国からの輸入品に対する一般関税率が11月1日に遡って15%に引き下げられることを確認した。
          Xに投稿された声明の中で、ルトニック氏は今回の措置により、韓国とドナルド・トランプ大統領との貿易協定の「完全な利益」が実現されると述べた。
          「これに対応して、米国は自動車関税を含む協定に基づく特定の関税を11月1日から15%に引き下げる。また、航空機部品への関税も撤廃し、韓国の相互税率を日本とEUに合わせて『アンスタック』する」
          この二国間貿易協定では、半導体と医薬品に対する将来の国家安全保障関税の上限を15%に設定し、韓国をアジアの主要ライバルである日本や台湾と同等の立場に置くことになる。
          米国はこれまで、1962年の通商拡大法第232条に基づいて発動された国家安全保障関連の自動車関税や、1977年の国際緊急経済権限法に基づいて発動された「相互」関税など、韓国からの輸入品に25%の関税を課していた。
          米最高裁判所は、11月初旬の口頭弁論でIEEPAに基づく関税の法的根拠に疑問を投げかけたが、今後数週間以内にIEEPAに基づく関税を覆す可能性がある。
          韓国与党の法案は、造船業を含む米国の戦略的産業に3500億ドルを投資するというソウルの合意を履行することを目的としている。
          ルトニック氏は「韓国の米国投資へのコミットメントは、両国の経済連携と国内の雇用と産業を強化する」と述べ、「両国間の深い信頼に感謝する」と付け加えた。

          出典:ロイター

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          利回り上昇でウォール街は下落、暗号資産株は下落

          マヌエル

          株式

          つなぐ

          米国株は月曜日、小幅安で取引を終えた。投資家らが来週の連邦準備制度理事会(FRB)の政策発表に注目する中、国債利回りの上昇と、関税が製造業の足かせになっていることを示す経済指標の重しとなった。
          供給管理協会(ISM)の調査によると、関税の影響が長引く中、工場が受注の落ち込みと価格上昇に対処したことから、米国の製造業は11月に9カ月連続で縮小した。ウォール街は利回り上昇で下落、暗号資産株は下落
          市場は、12月10日の2日間の政策会合の終了時にFRBが利下げを行うことをほぼ織り込んでいる。CMEのFedWatchツールによると、市場は25ベーシスポイントの利下げの可能性を85.4%織り込んでいる。
          「市場は実際には依然として明らかに決算シーズンを経て決算に左右されている。今度はFRBだ」と、ニュージャージー州チャタムのテミス・トレーディングのパートナーで共同創業者、株式市場構造調査部門責任者、および株式取引部門共同責任者のジョー・サルッツィ氏は述べた。
          「上昇傾向が続かない理由は見当たらない。少なくとも、今ほど急速ではないだろうが、年末まではより厳しい状況になるかもしれない。」
          速報値によると、SP500指数(.SPX)は34.44ポイント(0.50%)下落し、6,814.65で取引を終えました。ナスダック総合指数(.IXIC)は88.92ポイント(0.38%)下落し、23,276.76となりました。ダウ工業株30種平均(.DJI)は411.46ポイント(0.86%)下落し、47,304.96となりました。多くの政策当局者は慎重な姿勢を示していますが、ここ数週間、一部の主要投票メンバーからハト派的なシグナルが示されたことや、ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット氏がジェローム・パウエルFRB議長の後任の最有力候補であるという報道を受け、今後数ヶ月間の追加金融緩和への期待が高まっています。
          パウエル議長は市場終了後に講演する予定だが、中央銀行の政策会合が近いため金融政策について言及する可能性は低い。
          「彼らは彼が何か言うかもしれないというヒントを探すだろうが、どうやら決まったようだ」とサルッツィ氏は語った。
          投資家らはまた、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出価格指数の9月の発表が遅れており、金曜日に発表される予定だ。
          利下げ期待にもかかわらず、日銀の上田一男総裁が利上げの可能性があるとの見方を示したことを受けて、日本国債と欧州国債が下落したことを受け、米国債利回りは月曜日に上昇した。債券利回りは価格と逆相関する。
          利回りの上昇は、多くの投資家が債券の代替として見ている不動産(.SPLRCR)や公益事業(.SPLRCU)などのSP500セクターに重くのしかかった。
          ビットコインが下落し、8万5000ドルを下回る中、コインベース(COIN.O)と米国上場のビットファームズ株は、暗号資産銘柄の中で大幅な下落を見せた。CoinGeckoによると、暗号資産市場は過去最高の約4.3兆ドルを記録して以来、1兆ドル以上を失っている。
          世界最大の仮想通貨保有者であるストラテジー(MSTR.O)は、取引中に最大12%下落した後、下落して取引を終えた。同社はビットコインの弱含みを理由に、2025年の利益予想を下方修正した。
          アドビ・アナリティクスによると、サイバーマンデーでは大型小売店が注目を集め、消費者のオンライン消費額は142億ドルに達すると予想されている。ウォルマート(WMT.N)とターゲット(TGT.N)の株価はともに小幅上昇した。
          AIチップリーダーのエヌビディア(NVDA.O)が半導体設計ソフトウェアプロバイダーに20億ドルを投資したと発表したことを受けて、シノプシス(SNPS.O)の株価は急騰した。

          出典:ロイター

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          OPECの行動とウクライナ攻撃で原油価格が1バレル1ドルを超える

          マヌエル

          商品

          政治的

          ウクライナによるドローン攻撃、米国によるベネズエラの空域閉鎖、そしてOPECが2026年第1四半期の生産量を据え置く決定を受け、原油価格は月曜日に1%以上上昇した。
          ブレント原油先物は、79セント(1.27%)上昇し、1バレル63.17ドルで取引を終えた。米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト(WTI)原油は、77セント(1.32%)上昇し、1バレル59.32ドルで取引を終えた。
          「ロシアからの原油供給が途絶える可能性から、市場は現在非常に神経質になっている」と、アゲイン・キャピタルLLCのパートナー、ジョン・キルダフ氏は述べた。「市場は、ロシアとウクライナの合意が軌道から外れるかどうかを非常に注意深く見守っている。」
          米国とベネズエラの間で紛争が起こる可能性に対する懸念は、ウクライナ戦争への注目よりはるかに大きい。
          「ベネズエラからの供給が途絶えることについて、誰もそれほど心配していないと思う」とキルダフ氏は語った。
          プライス・フューチャーズ・グループの上級アナリスト、フィル・フリン氏は、ウクライナの攻撃とOPECの生産約束が相まって、ニューヨーク市場の午前の取引で価格が上昇したと述べた。
          「ウクライナの無人機によるロシアの影の艦隊への攻撃と、OPECによる現在の生産レベル維持のコミットメントにより、市場は楽観的な状況にある」とフリン氏は朝のメモで述べた。「需要面では依然として否定的な見方が聞かれるが、世界の石油需要は増加を続けている」
          世界の原油輸送量の1%を占めるカスピアン・パイプライン・コンソーシアムは土曜日、ノボロシスク・ターミナルの3つの係留地点のうち1つが損傷し、操業を停止したと発表した。しかし、CPCの株主であるシェブロンは日曜日遅く、ノボロシスクでの積み込み作業は継続中であると発表した。通常、2つの係留地点で積み込み作業が行われ、1つは予備として使用される。
          UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、CPC輸出ターミナルへの攻撃により原油価格が上昇したと述べた。
          ウクライナが黒海での軍事作戦を強化し、ノボロシスクへ向かう石油タンカー2隻を攻撃したのと時を同じくして、攻撃は行われた。
          一方、石油輸出国機構(OPEC)とその同盟国は11月初旬に生産停止で合意し、供給過剰への懸念が高まる中、市場シェア回復への取り組みを鈍化させた。
          LSEGのシニアアナリスト、アン・ファム氏は、市場はこのニュースに好意的に反応していると述べた。
          「しばらくの間、話題の中心は原油の供給過剰だったため、OPECプラスが生産目標を維持する決定を下したことで、いくらか安心感が生まれ、今後数カ月間の供給増加への期待が安定する助けとなった。」
          世界的な供給増加への期待が価格の重しとなり、ブレント原油とWTI原油先物は金曜日に4カ月連続で下落し、2023年以来最長の連続下落となった。
          ドナルド・トランプ米大統領は土曜日、「ベネズエラ上空および周辺の空域」は閉鎖されているとみなすべきだと発言し、南米の国が主要産油国であることから、原油市場に新たな不確実性を引き起こした。

          出典:ロイター

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          仮想通貨市場の下落でレバレッジ取引の損失が10億ドル近く

          マヌエル

          暗号通貨

          月曜日に再び価格が急落した際に、レバレッジをかけた仮想通貨ポジションが10億ドル近く清算され、3カ月目に入った広範囲の売りに新たな勢いが生まれた。
          ビットコインはニューヨーク市場で最大8%下落し、8万3,824ドルとなり、年初来の下落率は9%を超えました。イーサリアムは10%下落し、一時2,719ドルまで下落しました。昨年12月からは18%下落しています。市場の下落は、ボラティリティが高く、上昇局面ではアウトパフォームする傾向があるため、トレーダーが好む流動性の低い小型トークンにとって、さらに大きな打撃となっています。上位100のデジタル資産の下位半分を追跡するマーケットベクター指数は、今年に入って約70%下落しています。
          仮想通貨市場は、ドナルド・トランプ大統領が10月初旬に関税引き上げの脅しで市場を揺さぶり、約190億ドルのレバレッジ取引が消失したことから始まった数週間にわたる売り圧力を受け、不安定な状況に陥っている。これは、ビットコインが史上最高値の12万6251ドルを記録したわずか数日後のことだ。10月10日に起きたような、仮想通貨のレバレッジ取引によるポジションの自動決済は、「清算カスケード」と呼ばれることもある。
          トレーダーは清算データを用いて、システム内のレバレッジを評価し、リスク許容度を把握し、市場の崩壊によって過剰な投機が本当に一掃されたかどうかを判断します。しかし、彼らが頼りにしている数字は不完全である可能性があります。業界関係者によると、取引所は共有する清算データの完全性を制限しているため、トレーダーがシステム内の真のレバレッジの程度を把握することが困難になっています。
          「12月はリスクオフのスタートです」と、FalconXのアジア太平洋地域デリバティブ取引責任者であるショーン・マクナルティ氏は述べています。「最大の懸念は、ビットコイン上場投資信託(ETF)への資金流入が乏しく、押し目買いの需要がないことです。今月も構造的な逆風が続くと予想しています。ビットコインの次の重要なサポートレベルとして、8万ドルを注視しています。」暗号通貨市場の低迷でレバレッジ取引の損失が10億ドル近く
          デジタル資産も、世界市場に波及するマクロ経済の広範な変化の影響を受けており、米国株式トレーダーは週明けに弱気なスタートを切った。日本銀行の上田一男総裁が今月の利上げをこれまでで最も明確に示唆したことを受け、日本株は下落し、円は上昇した。
          「12月に入り、投資家は世界の金融政策の今後の行方に注目している」と、仮想通貨取引会社Flowdeskの店頭取引トレーダー、カリム・ダンダシー氏は述べた。「先週、一時的なパニックで12月の利下げ確率が30%まで低下した後、FRBは再び利下げに踏み切ると予想されている。そして今、日銀は国債の変動に対抗するため、利上げに踏み切る可能性が高まっている。」
          マイケル・セイラー氏のストラテジー社は月曜日、ビットコイン保有比率が上昇し、トークン価格が下落し続けた場合、保有する約560億ドルの仮想通貨の一部を売却せざるを得なくなるかもしれないという懸念を和らげるため、将来の配当金や利子の支払いに充てるため14億ドルの準備金を積み立てたと発表した。
          同社のウェブサイトによると、同社のmNAV(企業価値と保有ビットコインの価値を比較する重要な評価指標)は月曜日時点で約1.11倍で推移しており、投資家の間では近いうちにマイナスに転じるのではないかとの懸念が高まっている。仮にそうなった場合、CEOのフォン・レー氏は先週、保有ビットコインの一部を売却する可能性があると示唆していた。ストラテジーの株価は月曜日に10%以上下落し、2024年11月に史上最高値を付けて以来、現在約66%下落している。
          一方、ブルームバーグのデータによると、米国のスポットビットコインETFは、過去1ヶ月で約46億ドルの流出を記録した後、先週は7,000万ドルの小幅な流入となった。この流入圧力の大部分はiShares Bitcoin Trustによるもので、投資家は5週間連続で資金を引き揚げており、これは2024年1月の同ファンド設定以来、最長の流出記録となっている。
          政策当局が2026年に向けて金利の軌道を検討する中、今週は米国経済の勢いを示す重要な一面が見られることになるだろう。データは、連邦準備制度理事会(FRB)が利下げサイクルを継続するかどうかの見通しを形作る可能性が高い。ドナルド・トランプ米大統領は日曜日、次期FRB議長の人選を決定したと発表し、指名した人物が利下げを実行すると期待していることを明らかにした。
          一方、SPグローバル・レーティングは先週、世界最大のステーブルコインであるUSDTの安定性評価を最低格付けに引き下げ、ビットコインの価値下落により担保不足に陥る可能性があると警告した。中国人民銀行が土曜日にステーブルコインを含む仮想通貨のリスクについて警告を発し、政府機関は違法行為の取り締まりに向けて連携を強化すべきだと付け加えたことで、さらなる不確実性が生じている。
          しかし、Flowdeskのダンダシー氏は、市場が年末に差し掛かるにつれ、「トンネルの出口に光が見えてきた」ようだと付け加えた。
          「年末のリスク上昇にとって、現時点で経済データがこうした期待を裏切ることができるかどうかが最も重要だ」と同氏は述べた。

          出典:ブルームバーグ

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          関税の逆風が続く中、米国の製造業は低迷に陥っている

          マヌエル

          経済的

          米国の製造業は11月に9カ月連続で縮小した。輸入関税の影響が続く中、工場は受注の落ち込みと原材料価格の上昇に直面している。
          月曜日に発表された供給管理協会(ISM)の調査では、輸送機器業界の一部メーカーが、レイオフをドナルド・トランプ大統領の広範な関税措置と関連付け、「関税環境を理由に、より恒久的な改革を実施し始めている」と述べていることも明らかになった。さらに、「これには、人員削減、株主への新たなガイダンス、そして本来であれば米国への輸出向けであった海外生産拠点の拡充が含まれる」と付け加えた。
          トランプ大統領は5月、年間4,600億ドル相当の自動車および自動車部品の輸入に25%の関税を課しましたが、その後、一部の国との間で関税を引き下げる合意に達しました。共和党のトランプ大統領は、その後も部品とエンジンに関する関税の一部軽減措置を講じてきました。11月1日には、中型・大型トラックおよび部品の輸入に新たに25%の関税が課されました。
          サンタンデールUSキャピタル・マーケッツの米国担当チーフエコノミスト、スティーブン・スタンリー氏は「製造業は引き続き予測不可能な関税情勢の重荷に圧迫されている」と述べた。
          ISMは、製造業PMIが前月48.2となり、10月の48.7から低下したと発表した。50を下回ると、経済の10.1%を占める製造業の縮小を示す。一部の製造業者は、最近終了した米国政府閉鎖を理由に挙げており、工場の活動は低調に推移する見込みだが、若干の改善が見込まれる。
          輸入関税は製造業を圧迫しているものの、一部のセグメントは人工知能(AI)投資の急増によって活況を呈している。連邦準備制度理事会(FRB)が先週発表したベージュブックによると、米連邦準備制度理事会(FRB)傘下の12地区連銀の一部は製造業活動が若干増加したと報告しているものの、「関税と関税をめぐる不確実性は依然として逆風となっている」と指摘している。
          ISM調査では、コンピューター・電子製品、機械など4業種のみが成長を報告した。縮小した業種には、木材製品、輸送機器、繊維工場などがある。
          一部の化学製品メーカーは、「関税と経済の不確実性が、主に建築工事に使用される接着剤やシーラントの需要に引き続き重くのしかかっている」と述べた。雑貨メーカーは、「関税によるコスト上昇、政府閉鎖、そして世界的な不確実性の高まりにより、事業環境は依然として軟調である」と報告した。
          電気機器、電化製品、部品メーカーは「貿易上の混乱」について不満を述べ、他のメーカーは「サプライヤーが米国に輸出しようとする際に、ますます多くの誤りに気付いている」と指摘した。木材製品メーカーの中には、AIが「混乱を招き、ほとんどの場合不正確な情報を生み出している」と述べ、「これは消費者の不安な購買パターンも引き起こし、需要予測の課題につながっている」と付け加えた。
          関税による不透明感はすぐには晴れそうにない。米国最高裁判所判事らは先月、トランプ大統領の関税の合法性に疑問を呈し、不利な判決が出た場合、トランプ大統領は他の貿易戦略に転換すると広く予想されているため、関税が無効となり、さらなる混乱を引き起こすのではないかという憶測が高まっている。

          「製造業は病んでいる」

          トランプ大統領は、関税は国内製造業を守るために必要だと主張しているが、経済学者たちは、労働力不足などの構造的な問題により、製造業をかつての栄光に戻すことは不可能だと主張している。
          ハイ・フリークエンシー・エコノミクスのチーフエコノミスト、カール・ワインバーグ氏は、「この報告書には、昨年春に関税制度が導入されて以来、米国の製造業が急増した兆候は全く見られない。製造業は不調だ」と述べた。
          ISM調査の先行き新規受注サブ指数は、10月の49.4から先月は47.4に低下しました。この指標は過去10ヶ月のうち9ヶ月で縮小しています。関税により一部商品の価格が上昇し、需要が抑制されています。輸出はわずかに改善したものの、未処理の受注は引き続き減少しています。
          需要の弱さはサプライチェーンへの圧力が軽減されたことを意味するが、一部の機械メーカーは「輸入品の輸送時間は長くなっているようだ」と述べ、金属加工製品業界の同業他社は「より良い直接コスト構造を維持するために原材料のサプライヤーを減らした」ため「リードタイムが長くなっている」と報告した。
          ISM調査のサプライヤー納入指数は、10月の54.2から49.3に低下しました。50を下回ると、納入が加速することを意味します。
          工場製品の受注が低調だったにもかかわらず、製造業は先月、投入財の購入額を増やしました。これは、インフレ率がしばらくFRBの目標である2%を上回る可能性があることを示唆しています。調査の支払価格指数は、前月の58.0から58.5に上昇しました。
          「これは、商品価格の継続的な上昇リスクを示唆している」と、ネイションワイドの金融市場エコノミスト、オーレン・クラッチキン氏は述べた。「インフレ率は来年初めまでやや堅調に推移し、関税の影響がデータに反映された後には勢いを失うと見ている。」
          FRB当局者は来週、政策金利を決定する会合を開く。FRBの政策金利決定機関である連邦公開市場委員会(FOMC)の投票権を持つ政策担当者12人のうち、5人が追加利下げに反対、あるいは懐疑的な見方を示している一方、ワシントンに拠点を置くFRB理事会の中核メンバー3人は金利引き下げを望んでいる。
          調査で示された製造業の雇用指標は10ヶ月連続で減少しました。ISM製造業調査委員会のスーザン・スペンス委員長は、「調査員の67%が、自社では採用ではなく人員管理が依然として主流であると回答した」と述べています。
          ウェルズ・ファーゴのエコノミスト、シャノン・グレイン氏は「雇用見通しが厳しい時期に、ブルーカラー労働者にとってこれはあまり心強い兆候ではない」と述べた。

          出典:ロイター

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