米国の関税と世界貿易戦争への懸念からUSD/INRは上昇

関税政策の不確実性により米国経済が景気後退に陥る恐れがあるとの懸念から米ドルが下落し、GBP/USDが上昇。

トランプ大統領が米国経済は「移行期」にあると述べ、景気減速の可能性を示唆したことで、米国経済に対する懸念は深まった。

イングランド銀行のキャサリン・マン総裁が金融緩和に対する「段階的かつ慎重な」アプローチの必要性を否定したことを受けて、ポンドは上昇した。

GBP/USD ペアは、前日の取引で最近下落した分を取り戻し、火曜日のアジア時間には 1.2890 付近で取引された。関税政策の不確実性が米国経済を不況に陥れる可能性があるとの懸念から米ドル (USD) が低迷する中、ペアは小幅上昇した。

2月の米国雇用統計が予想を下回ったことで、連邦準備制度理事会（FRB）が今年複数回の利下げを行うとの見方が強まった。LSEGのデータによると、トレーダーは現在、合計75ベーシスポイント（bps）の利下げを予想しており、6月の利下げは完全に織り込まれている。

ドナルド・トランプ大統領が米国経済は「移行期」にあると述べ、景気減速の可能性を示唆したことで、米国経済に対する懸念が高まった。投資家らは大統領の発言を、近い将来に経済が混乱する可能性を示唆する早期の兆候と受け止めた。

しかし、FRBのジェローム・パウエル議長は、不確実性の高まりにもかかわらず、中央銀行は金融政策を直ちに調整する必要はないと市場を安心させた。サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁も日曜日にこの見解に同調し、事業の不確実性の高まりは需要を減退させる可能性があるが、金利変更を正当化するものではないと指摘した。

連邦準備制度理事会は3月19日の会合を前にブラックアウト期間に入るため、今週は中央銀行のコメントは限られるだろう。投資家はインフレ動向に関するさらなる洞察を得るために、水曜日に発表される2月の消費者物価指数（CPI）に注目している。

イングランド銀行（BoE）金融政策委員会（MPC）委員のキャサリン・マン氏が先週の演説で、世界経済の不安定化の高まりに対応して金融緩和に「段階的かつ慎重な」アプローチをとる必要性を否定したことを受けて、英ポンド（GBP）が支持を得て、GBP/USDペアは上昇した。

しかし、マン氏の発言以前には、アンドリュー・ベイリー総裁を含むイングランド銀行の当局者４人が、インフレの持続が「自然に」収まる可能性は低いとの懸念を理由に、金融政策の引き締めを緩和するための慎重なアプローチを主張していた。

出典: FXSTREET

貿易戦争への懸念とリスク回避ムードの中、日本円は安全資産として資金を集めている。 

日本の第4四半期GDPの下方修正は、円の強気相場にほとんど影響を与えない。

日銀とFRBの予想の相違は、USD/JPYのさらなる下落の見通しを裏付けている。

火曜日のアジアセッションでは、日本の第4四半期GDPが下方修正され、日本銀行（BoJ）のさらなる利上げ計画が複雑化しているにもかかわらず、日本円（JPY）は対米ドルで数ヶ月ぶりの高値に上昇した。日本と他国との利回り格差が最近急激に縮小していることが、引き続きJPYの追い風となる重要な要因であることが判明した。これとは別に、リスク回避ムードが安全資産であるJPYをさらに支えている。 

一方、円強気派は、ドナルド・トランプ米大統領が日本に新たな関税を課すかもしれないという懸念にあまり影響されていないようだ。一方、関税による米国経済の減速で連邦準備制度理事会（FRB）が今年複数回にわたり借入コストを引き下げざるを得なくなるとの見方が高まる中、米ドル（USD）は数ヶ月ぶりの安値付近で低迷している。これは、USD/JPYペアにとって最も抵抗の少ない道は下向きであることを示唆しており、さらなる下落の見通しを裏付けている。

日本円は日銀と連銀の期待の相違とリスク回避ムードから引き続き支持を得ている

内閣府が今週火曜日に発表した改定データによると、日本の第4四半期の経済成長率は年率換算で2.2%に減速し、当初の2.8%増という予測を下回った。四半期ベースでは、経済は先月発表された速報値の0.7%増に対して0.6%拡大した。

このデータは、日本銀行が3月18日～19日の次回政策会合で政策金利を据え置くとの市場の見方を再確認するものだ。とはいえ、日本国内のインフレ拡大への懸念や、昨年の大幅な賃金上昇が今年も続くとの期待から、トレーダーらは早ければ5月にも日銀が追加利上げする可能性を織り込んでいる。

日銀の内田慎一副総裁は先週、金融市場やエコノミストの主流の見方に沿ったペースで日銀が金利を引き上げる可能性が高いことを示唆した。これが、月曜日に10年国債利回りが2008年10月以来の高水準に急上昇した主な要因だった。 

赤沢良生経済再生相は、為替レートが経済の基礎的条件に従って動くことの重要性を強調するとともに、金融政策の決定権は日銀にあると改めて強調した。一方、加藤俊一財務相は、長期金利の上昇は経済に広範囲にわたる影響を及ぼす可能性があると述べた。

一方、日本の武藤洋二貿易相は、米国と関税について引き続き協議すると述べ、日本が鉄鋼関税の免除対象かどうかは確認しなかった。ドナルド・トランプ米大統領が世界の鉄鋼とアルミニウムの輸入に課した25％の関税は水曜日に発効する。さらに、4月2日には他の関税も予定されている。 

米労働市場の弱体化の兆候を受け、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げサイクルを早期に開始するとの見方が広がる中、米ドルは11月以来の最低水準付近で低迷している。これに加え、トランプ大統領の貿易政策とそれが米経済成長に与える影響に関する不確実性も、さらなる金融緩和の必要性を裏付けている。 

トレーダーらは、北米セッション後半のJOLTS（求人・労働力移動調査）発表がいくらかの刺激となることを期待している。しかし、注目は水曜日発表の最新の米国消費者物価指数に引き続き釘付けとなり、これが米ドルの価格動向に影響を及ぼし、米ドル/円ペアの短期的な軌道を決定することになるだろう。 

日足RSIが売られ過ぎゾーン付近に留まっているため、USD/JPYは次の下落局面を迎える前に安定する必要がある。

技術的な観点から見ると、日足チャートの相対力指数（RSI）は売られ過ぎの領域に突入する寸前であり、弱気なトレーダーは注意が必要です。したがって、2か月続いた下降トレンドの延長に備える前に、短期的な統合または適度な反発を待つのが賢明です。ただし、147.25～147.30の直近のハードルを超えて回復しようとすると、148.00の丸い数字を前にして新たな売りが集まる可能性があります。これに続いて、148.60～148.70の強い水平サポートブレークポイントがレジスタンスに変わり、重要な転換点として機能し、USD/JPYペアの上限となるはずです。 

一方、アジアセッションのスイングローである146.55～146.50付近は、ある程度のサポートを提供する可能性があり、これを下回ると、USD/JPYペアは146.00水準に向けて下落を加速する可能性があります。下降軌道は、心理的水準である145.00に向かう途中で、145.25中間サポートに向けてさらに拡大する可能性があります。

経済指標

国内総生産（年換算）

日本の内閣府が四半期ごとに発表する国内総生産（GDP）は、一定期間に日本で生産されたすべての商品とサービスの合計価値を測る指標です。GDPは日本の経済活動の主要な指標とみなされています。データは年率で表されます。つまり、その特定の率で成長し続けた場合の1年間のGDPの変化量を反映するように調整されています。一般的に、高い数値は日本円（JPY）にとって強気とみなされ、低い数値は弱気とみなされます。

出典: FXSTREET

韓国の産業省は火曜日、国際投資協力担当の韓国特使がワシントン訪問中に、先端産業における米国との二国間産業協力の強化を呼び掛けたと発表した。

産業通商資源部によると、チェ・ジュンギョン国際投資協力大使はワシントンに本部を置く大手シンクタンク、ヘリテージ財団と共催した韓米産業協力セミナーでこの発言をした。

崔氏は、ドナルド・トランプ政権による新たな関税制度の推進をめぐる懸念が高まる中、さまざまな産業における二国間協力を強化する方法を模索するため、2月28日から米国を訪問している。

セミナーで崔氏は、造船、防衛、人工知能（AI）、原子力発電所、エネルギー、電池の6つの主要分野で二国間協力を進めるよう呼びかけた。

同省によると、チェ氏は、米国の最先端技術と韓国の製造インフラを統合できれば、両国は世界市場で競争力を強化できるだろうと述べた。

彼はまた、韓国企業が米国に継続的に投資できる環境を作るために、CHIPS法やインフレ抑制法などの米国の政策に一貫性を持たせる必要があると強調した。

同省は、崔氏は両国の産業協力を強化する取り組みの一環として、今週、米国商工会議所やピーターソン国際経済研究所など米国の他の主要シンクタンクや機関５つを訪問する予定だと述べた。 

出典：コリアタイムズ

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