米国の閉鎖によりカナダは輸出の大部分を失っている

欧州の複数の国は、ウクライナの防衛を長期にわたって支援することを決意している。米国のドナルド・トランプ大統領とウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領の不和が報じられた後、欧州の主要国の首脳らは、ウクライナを支持する共同声明を発表した。

ウクライナに対する欧州の支援

ウクライナ戦争は転換点を迎えているようだ。ロシア軍はゆっくりと、しかし多大な犠牲を払って前進している。ウクライナ軍は懸命に戦っているものの、反撃するだけの資源は残っていないようだ。米国はこの問題に関して度々方針を変えており、かつてのような軍事支援は行っていない。トランプ大統領とゼレンスキー大統領の不和が報じられたことを受け、欧州8カ国（英国、ドイツ、フランス、イタリア、ノルウェー、フィンランド、デンマーク、ポーランド）の首脳と欧州連合（EU）の事務総長は、ウクライナを支持する共同声明を発表した。

欧州側はホワイトハウスとの合意点を強調することから始めた。

「戦闘は即時停止すべきであり、現在の接触ラインを交渉の出発点とすべきだというトランプ大統領の立場を我々は強く支持する。我々は、国際国境は武力によって変更してはならないという原則に引き続きコミットする」と欧州首脳らは述べた。しかしながら、欧州首脳らは、ロシアが交渉上の立場を有利にしようと、紛争と数百万人の苦しみを長引かせるための時間稼ぎ戦術を用いていると警告した。戦闘を継続するために同盟国やパートナーからの継続的な支援に依存しているウクライナとは対照的に、ロシアは誰にも屈服せず、国際政治や国内政治の思惑に左右されることなく戦争を遂行することができる。

「したがって、停戦前、停戦中、そして停戦後においても、ウクライナは可能な限り最強の立場になければならないと我々は明確に認識している。プーチン大統領が和平に応じる準備ができるまで、ロシアの経済と防衛産業への圧力を強めなければならない。ウクライナが必要とする資源を確保できるよう、ロシアの固定化された国家資産の価値を最大限に活用するための措置を策定している」と声明は続けた。共同声明は、欧州理事会が今週後半に会合を開き、「有志連合」の首脳らが発表された措置の詳細について協議するために集まると締めくくった。

米国の決定に関わらず、いくつかの欧州諸国はロシアからのウクライナ防衛を支援する決意を示している。特に英国は、キエフを支援する国際的な取り組みにおいて主導的な役割を担い、ウクライナ軍に兵器システム、弾薬、資金、訓練を提供している。

米ウクライナ関係

トランプ政権は就任以来、ウクライナ情勢に関して幾度となく方針を変えてきた。当初、トランプ政権は前政権による寛大な軍事支援を停止すると同時に、ウクライナに対し交渉のテーブルに着くよう促した。その後、一部の軍事支援を再開し、NATO加盟国に対し、紛争下のウクライナへの米国製の兵器システムと弾薬の供与を認めた。その後、ロシアの侵攻以来初めて、トランプ米大統領はアラスカでロシアのウラジーミル・プーチン大統領と会談し、首脳会談で4年近く続いた紛争に終止符が打たれることを強く期待した。しかし、終結には至らなかった。ホワイトハウスは再び方針を転換し、ウクライナを全面的に支持する姿勢を表明。トランプ氏はキエフが勝利し、ロシア占領地域全体を解放する可能性さえあるとさえ述べている。そして、この騒動の最新エピソードとして、トランプ氏はゼレンスキー氏に対し、ロシアの条件を受け入れ、ドンバスとクリミアをロシアに譲渡するよう促した。

トランプ大統領のウクライナに対する姿勢が、両国を交渉のテーブルに着かせ、第2次世界大戦終結以来、欧州で最も血なまぐさい紛争を終わらせるための交渉策略なのかどうかはまだ不明だ。

出典：ナショナル・インタレスト

9月の日本の輸出は4ヶ月連続の減少から脱し、前年比4.2%増加した。アジア向けの出荷が力強い伸びを見せ、米国向け輸出の減少を部分的に相殺した。

しかし、ロイターがエコノミストを対象に行った調査では、輸出は4.6％増という予想を下回った。

世界第4位の経済大国である中国の輸入は前年比3.3%増加し、8月の5.2%減から反転し、ロイター調査で予想された0.6%増を上回った。

日本は米国の関税措置に苦慮し、世界最大の経済大国である米国への自動車輸出が大きな打撃を受け、輸出はマイナスに転落していた。7月に日本は米国との貿易協定を締結し、対米輸出関税をドナルド・トランプ大統領が当初提案した25%から15%に引き下げた。

このデータは、石破茂元首相率いる自民党が選挙で敗北し、数カ月に及ぶ政治的混乱が続いた後、高市早苗氏が日本初の女性首相に就任した翌日に発表された。

高市総裁の当面の緩和政策と大規模な財政刺激策の姿勢は円安をもたらし、日本の輸出競争力を高め、火曜日に過去最高値を記録した日経平均株価の主要企業である輸出業者に利益をもたらす可能性が高い。

高市氏が9月に自民党総裁に就任して以来、市場はいわゆる「高市トレード」を織り込み済みで、日経平均株価は過去最高値に上昇し、円は150円台を割り込んで下落した。

しかし、同国の経済は予想よりも持ちこたえているようで、9月の第2四半期GDPは事前予測に比べて上方修正された。

出典：CNBC

ドナルド・トランプ大統領は、火曜日早朝にインドのナレンドラ・モディ首相と会談し、インド政府がロシアからのエネルギー購入を緩和するとの主張を改めて表明したと述べた。

「今日、あなたの首相と話をしました。素晴らしい会話ができました。貿易についても話し合いました」と、トランプ大統領はホワイトハウスの大統領執務室でディワリ祭を主催した際に述べた。「色々なことを話しましたが、特に貿易の世界についてでした。彼はそこに非常に関心を持っています」

トランプ大統領は、インドに対し対米輸出に50%の関税を課した。これは、インドがロシア産原油の購入を停止するよう圧力をかけるためでもある。ロシア産原油の購入は、クレムリンの経済とウクライナにおける戦争遂行を支えているとみられている。しかし、ここ数週間、両国が貿易協定の締結と関税引き下げに向けた協議を進める中で、トランプ大統領は発言を和らげ、モディ首相がエネルギー購入削減に賛同していることを示唆した。

「彼はロシアからあまり石油を買うつもりはない。私と同じように、彼もあの戦争が終わることを望んでいる。彼はロシア、ウクライナとの戦争が終わることを望んでいる。そして、ご存知の通り、彼らはあまり石油を買うつもりはない」とトランプ氏は火曜日に述べた。

先週、米国大統領はインドがロシアからの原油購入停止に合意したと発表し、モディ首相との電話会談で確約を得たと述べた。しかし、インド外務省は、この会話については承知していないとしている。ロシアからのエネルギー購入削減に向けたいかなる取り組みも段階的なものであり、モディ政権は以前、経済的に実行可能であれば購入を継続する意向を示していた。

インドは2022年のウクライナ紛争勃発後、ロシア産原油の主要輸入国となり、原油を割安で購入している。米国による輸入抑制の動きにもかかわらず、ロシア産原油はインドの総輸入量の約3分の1を占めている。

トランプ大統領とモディ首相は、5月にインドとパキスタンの停戦を仲介するために貿易を巧みに利用したというトランプ大統領の主張についても対立している。パキスタンはこの主張を支持し、トランプ大統領をノーベル平和賞に推薦した一方、モディ首相とインド当局は、米国が停戦に圧力をかけたという主張に憤慨している。

トランプ大統領は火曜日、これらの主張を繰り返し、「少し前に彼とモディ首相はパキスタンとの戦争は起こさないことについて話し合った」と述べた。

出典：ブルームバーグ

ブルック・ロリンズ農務長官は、ドナルド・トランプ大統領政権は、3週間に及ぶ政府閉鎖の結果停止されていた農業サービス局からの30億ドルの援助金の支給を再開すると述べた。

「トランプ大統領は、全国で収穫期が続く中、極左民主党による政府閉鎖によって農務省の重要なサービスが影響を受けることを許さないだろう」とロリンズ氏は火曜日のソーシャルメディア投稿で述べた。「木曜日、農務省は農業融資処理のための重要なサービスを含む、農業サービス局の中核業務を再開する。」

ロリンズ氏はまた、農作物価格の変動から農家を守るための金銭保証である農業リスク補償や価格損失補償金などのプログラムも再開すると述べた。

USDAの一部活動を再開する動きは、ホワイトハウスが政治的目標を達成するために政府閉鎖中にどの政府機能を続行するかについて柔軟性を持っていることを示している。

トランプ大統領は、行き詰まりのさなか民主党に最大限の圧力をかけようとしており、2024年の選挙でカマラ・ハリス氏に投票した州のプロジェクトへの資金提供を停止する一方で、農業支援を再開し、高齢者の社会保障給付金の増額を計算するために重要な経済データの処理を続けている。

農務長官は火曜日、フォックス・ビジネスに対し、30億ドルが農家に配分されると述べ、政権は「中国が我が国の大豆農家のアクセスを脅かしている」問題に対処するため、追加支援計画を近く発表すると付け加えた。

トランプ大統領の側近たちは数週間前から、価格変動と中国による米国産大豆の禁輸措置に動揺している農家に対し、市場環境が改善するまで一時的な支援策を提供する手段として、支援策を示唆してきた。ロリンズ氏は、現在21日目を迎えている政府の資金拠出停止が続く限り、支援策は発表されないことを示唆した。

米中貿易協定が一時的に休戦しているにもかかわらず、中国は大豆の輸入先としてブラジルやアルゼンチンを含む他の輸出国に目を向けている。トランプ大統領は、この動きは世界最大の大豆輸入国である中国が、より広範な貿易交渉で優位に立つための交渉戦術だと主張している。

2024年の大統領選挙で圧倒的多数がトランプ氏に投票した農村地域は、大統領の2期目の間に多くの農作物の輸出市場が縮小し、連邦政府のセーフティネットプログラムが縮小するのを目の当たりにしてきた。政権は以前、農家への支援策に取り組んでいると述べており、トランプ氏はその資金として外国からの輸入品への関税収入を充当することを提案していた。

出典：ブルームバーグ

供給逼迫のマクロ的な背景はすでに整っている

今日の料金の観察は、構造的な圧力を完全には明らかにしていない。

期間効果の大きさは、単純な範囲で概観できます。1970万BTCから1980万BTC付近の流通供給量を使用し、Babylonのライブステーク数と、その他の時間制約のある出力を控えめに差し引くと、以下の方向性のケースが得られます。

2つの実践的なメモが短期的なモニタリングの基盤となるべきである

出典: Cryptoslate

このアイデアは米国の牧場主の間で不確実性を生み出している

牧場主たちはトランプ氏の考えが変わることを期待している

出典：AP通信