米国の製造業、関税の影響で6ヶ月連続で縮小

火曜日、輸出業者からのスポット需要と一部地域での輸送費上昇を反映して、はしけ船で米メキシコ湾岸ターミナルに輸送されるトウモロコシと大豆のベーシス入札価格は上昇した。

● トレーダーはオハイオ川とミシシッピ川の水位低下を継続的に監視しています。水位低下により今後数週間ははしけ船の航行が妨げられ、収穫が本格化する時期に運賃が上昇する可能性があります。

● 火曜日、オハイオ川下流域の空荷船の売値は、金曜日の575%から600%に上昇しました。ミシシッピ川のメンフィスからカイロまでの区間でも、売値は堅調に推移しました。

● 週間輸出検査データは、米国産トウモロコシと小麦の出荷が好調なペースで推移していることを反映している。米国農務省によると、8月28日までの週に輸出検査されたトウモロコシは140万トンで、貿易統計の上限である85万トンから150万トンに近づいた。

● 小麦については、週間輸出検査量は80万2,780トンとなり、予想の25万～70万トンを上回った。

● 大豆の輸出検査量は47万2,914トンで、20万トンから50万トンという予想と一致した。データによると、中国向けの大豆の出荷はなかった。

● 火曜日のメキシコ湾市場では、9月に積み込まれたCIF大豆バージがシカゴ商品取引所11月物（SX25）先物に対して53セントで落札され、金曜日より3セント上昇した。

● 10月にメキシコ湾から出荷された大豆のFOB輸出プレミアムは、11月先物に対して約82セントとなり、金曜日より2セント上昇した。

● トウモロコシについては、CIF湾岸9月積みトウモロコシバージ船が、CBOT12月積み（CZ25）トウモロコシ先物に対して68セントで落札され、金曜日より3セント上昇した。

● しかしトレーダーらによると、１０月にメキシコ湾から出荷されたトウモロコシのＦＯＢ輸出プレミアムは１２月先物に対して約１００セントで、金曜日より４セント下落しており、南米からの供給との競争激化を反映しているという。

● 米国の週間作物生育状況評価は低下した。米国農務省（USDA）は火曜日、トウモロコシの69%を「良好または優良」と評価した。これは前週の71%から低下したものの、アナリスト予想と一致した。大豆の生育状況評価は「良好～優良」が65%に低下し、前週の69%から低下した。アナリスト予想は下回った。

● 連邦控訴裁判所は金曜日、ドナルド・トランプ米大統領による広範な関税措置の大部分を違法とする判決を下し、最高裁での決着の可能性が高まった。この判決は火曜日のウォール街市場に圧力をかけた。

出典: TradingView

ユーロ圏のインフレ率は欧州中央銀行の目標を上回り加速し、当局が来週の会合で金利を据え置くとの見方が強まった。

8月の消費者物価指数は前年同月比2.1%上昇し、前月の2%から小幅上昇し、ブルームバーグが調査したエコノミスト予想と一致した。エネルギーや食品といった変動の大きい項目を除いたコア指数は2.3%で横ばいだった。注目されるサービス価格の上昇率は3.1%に鈍化した。

この報告書は、インフレ率と米国の貿易関税引き上げに耐えられる経済の能力の両方に安心感があるため、ECBは9月11日に借入コストの引き下げを再度休止できるとの見解を裏付けるものとなるだろう。

当局はすでに7月に預金金利を2％に据え置いており、クリスティーヌ・ラガルド総裁は中央銀行が「良好な状態」にあると改めて述べ、投資家は今年さらなる利下げが行われるかどうか確信が持てなくなっている。

「インフレ率の概観としては、年内は2%前後で安定的に推移すると考えています」と、野村證券のエコノミスト、ジョシー・アンダーソン氏はブルームバーグテレビのリジー・バーデン氏に語り、経済成長についてはフランクフルトの当局者よりも楽観的だと付け加えた。「ECBについては、これ以上の利下げはないと考えています」

政策担当者たちは、追加利下げのハードルは高いと強調している。ドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁は、インフレ率と金利がともに2%で、経済は「一種の均衡状態」にあると述べている。

タカ派の理事会メンバーであるイザベル・シュナーベル氏は、火曜日に公開されたロイター通信とのインタビューで、「現状では更なる利下げの理由は見当たらない」と述べ、関税導入は「実質的なインフレを引き起こす」と警告した。

しかし、エコノストリームとの別のインタビューで、リトアニア中央銀行総裁ゲディミナス・シムクス氏は、借入コストがさらに引き下げられる可能性は高く、12月の会合がその節目となる可能性があると示唆した。

ユーロ圏の最新データは、地域全体からの様々な報告を受けて発表されたものです。フランス、イタリア、スペインのデータは予想を下回りましたが、ドイツのインフレ率は予想をわずかに上回りました。

欧州連合（EU）が米国と合意し、フィンランド向け輸出品の大半に対する関税を15%に固定したにもかかわらず、見通しは依然として不透明だ。フィンランド理事会メンバーのオッリ・レーン氏は週末、ユーロ高、エネルギー価格の低下、コアインフレ率の低下により、インフレの「下振れリスクが高まっている」と警告した。

ECBの7月の会合に関する報告では、様々な見解が示された。経済の底堅さと国内物価圧力の高まりを理由に、物価上昇リスクを警告する意見もあったが、大半の意見は物価見通しに対するリスクは概ね均衡しているとの見方を示した。

出典: Theedgemarkets

● ウクライナは、SCO首脳会議後にプーチン大統領が北京に到着したことを受け、中国に対し、ロシアに平和に向けて圧力をかけるためにもっと積極的な役割を果たすよう求めた。

● キエフは、首脳会談の天津宣言がウクライナ戦争への言及を一切欠いていると批判した。

● 欧州各国首脳はウクライナの安全保障について協議するためパリで会合する予定だが、トランプ大統領が提案した三国和平サミットの開催は依然として不透明だ。

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領が上海協力機構（SCO）首脳会議に出席後、北京に到着したことを受け、ウクライナは中国に対し、プーチン大統領に和平に向けて圧力をかけるよう要請した。プーチン大統領は、数万人の犠牲者を出した戦争を擁護した。「中華人民共和国の重要な地政学的役割に鑑み、我々は国連憲章の尊重に基づきウクライナに和平をもたらすために（北京が）より積極的な役割を果たすことを歓迎する」と、9月2日にプーチン大統領が中国の首都に到着した際にウクライナ外務省は声明で述べた。

同省の声明は、SCOの最終宣言が、2022年2月のロシアによるウクライナ侵攻以来、本格的な戦争となっている紛争への言及を避けたと指摘した。「首脳会議の主要最終文書である20ページに及ぶ天津宣言に、ロシアのウクライナ戦争への言及が一切ないことは、雄弁である」と声明は述べた。「第二次世界大戦以来のヨーロッパ最大の侵略戦争が、このような重要かつ基本的な文書に反映されていないのは驚くべきことだ。一方で、世界で起きた他の多くの戦争、テロ攻撃、出来事には言及している」

声明の中でロシアのウクライナ戦争に言及されていないことは、「モスクワの外交努力の失敗を示している」と声明は述べている。ウクライナのゼレンスキー大統領は、ロシアの緊密な同盟国である中国に対し、プーチン大統領に戦争終結に向けて圧力をかけるよう一貫して呼びかけてきた。中国では9月3日、第二次世界大戦終結80周年を記念する大規模な軍事パレードという、もう一つの注目度の高い外交行事が開催される。プーチン大統領を含む多くの首脳がSCO終了後も中国に残り、パレードに出席する予定だ。

プーチン大統領、西側諸国を非難

プーチン大統領は北京郊外の天津で開催された上海協力機構（SCO）で、中国の習近平国家主席と肩を並べて立ち、ウクライナ侵攻をめぐって西側諸国に対し挑戦的なメッセージを送った。ロシアの通信社TASSが伝えたコメントによると、プーチン大統領はウクライナ戦争は「ロシアの攻撃の結果ではなく」、西側諸国が支援するキエフでのクーデターのせいだと述べた。これは、EUとの貿易協定の計画を放棄し、代わりにロシアに目を向けた後、2014年に親モスクワ派のウクライナ大統領ビクトル・ヤヌコビッチを権力の座から追い出したマイダン抗議行動に対する不正確な言及だった。

プーチン大統領は、西側諸国がウクライナをNATOに引き込もうとする試みは「ロシアの安全保障に対する直接的な脅威」だと付け加えたが、NATOはこの主張を繰り返し否定している。一方、フランスのエマニュエル・マクロン大統領と英国のキール・スターマー首相が率いる、いわゆる「有志連合」を構成するキエフのヨーロッパ同盟国は、9月4日にパリで会合を開き、ウクライナの安全保障の可能性について協議する予定だ。「NATOと連携し、パートナー諸国と協力しながら、ウクライナに対する強固な安全保障の確立に向けて取り組む。これは、平和に向けて確実に前進するための必須の前提条件である」と、マクロン大統領はNATO事務総長マルク・ルッテ氏との会談後、Xに記した。

「ロシアは侵略戦争を継続し、平和を拒否し続けているため、我々はロシアの姿勢も見直す」とマクロン大統領は付け加えた。欧州委員会のフォンデアライエン委員長は8月31日、キエフとモスクワの間で和平合意が成立した場合に備えて、キエフのヨーロッパ同盟国はウクライナへの部隊派遣について「かなり詳細な計画」と「明確なロードマップ」を策定中であると述べた。フォンデアライエン委員長はフィナンシャル・タイムズ紙に掲載されたコメントの中で、そのようないかなる試みも、過去1年間、潜在的な関与について揺らいでいる米国の全面的な支持を得るだろうと付け加えた。

三国首脳会談の「具体的な計画はない」

一方、SCOの傍らで、クレムリンの外交政策顧問ユーリー・ウシャコフ氏は、プーチン大統領、ゼレンスキー大統領、ドナルド・トランプ米大統領による三者会談の計画は当面ないと述べた。これは、そのような会談を準備しているとのトランプ大統領の最近の発言と矛盾する。「今や誰もが三者会談について話しているが、プーチン大統領とトランプ大統領の間で具体的な合意にはまだ至っていない」とウシャコフ氏は述べた。戦争終結を政権の最重要課題としてきたトランプ大統領は、プーチン大統領がゼレンスキー大統領との会談を拒否していることに不満を募らせているものの、自身も参加する三者会談の実現に向けて動いていることを示唆している。

トランプ大統領はまた、ロシアによるウクライナ都市への絶え間ない空爆によって民間人の死傷やインフラへの被害が発生していることに憤りを表明した。9月2日、地域軍政長官のミコラ・カラシニク氏は、ロシアがキエフ近郊のビラ・ツェルクヴァ市を夜間に空爆し、 1人が死亡、高層ビルで大規模な火災が発生したと述べた。チェルニーヒウ市とスムイ市近郊でも攻撃があったと報告されている。ロシア国内では、ロストフ州知事が9月2日早朝、ウクライナの無人機攻撃により約320人が集合住宅から避難したと報告した。詳細は現時点では明らかにされていない。

出典：ゼロヘッジ

要点:

連邦裁判所は火曜日、共和党のドナルド・トランプ米大統領がシカゴを含む米国の他の都市に軍隊を派遣すると警告したことを受け、政権によるカリフォルニア州の犯罪対策への軍の投入を差し止めた。サンフランシスコのチャールズ・ブレイヤー連邦地方判事は、トランプ政権が群衆を制圧し、移民・麻薬捜査における連邦捜査官の支援に軍隊を投入したことで、国内法執行における軍の活用を厳しく制限する「ポッセ・コミタトゥス法」に故意に違反したと判断した。政権は6月、4,000人の州兵と700人の現役海兵隊員をロサンゼルスに派遣した。

火曜日の判決は、米領土における軍の役割拡大を目指すトランプ大統領の取り組みに打撃を与えた。批評家は、これは行政権の危険な拡大であり、軍と一般市民の間に緊張を生じさせる可能性があると指摘している。ブレイヤー判事は判決の執行を9月12日まで保留した。トランプ政権は控訴する可能性が高い。トランプ大統領は記者会見で、ロサンゼルスへの展開で秩序が回復したと述べ、さらに多くの都市に軍を派遣する意向を示した。

「シカゴは今まさに地獄だ。ボルチモアも今まさに地獄だ」とトランプ氏は述べた。「私にはこの国を守る義務がある。だから、私たちにはそうする権利がある」。この差し止め命令はカリフォルニア州の軍にのみ適用され、全米には適用されない。しかし判事は、トランプ氏がシカゴなどの都市に部隊を派遣したいと表明したことから、軍と法執行機関を分離する法律の将来的な違反を防ぐために差し止め命令が必要だと述べた。トランプ氏は、大規模な移民捜査が抗議活動を引き起こしたことを受け、ロサンゼルスに部隊を派遣するのは、移民執行を行う連邦捜査官を守るためだと述べている。トランプ政権の弁護士は、合衆国憲法は、ポッセ・コミタトゥス法の例外として、大統領が連邦職員と財産を守るために軍を派遣することを認めていると主張していた。

「連邦職員が安全を恐れることなく職務を遂行できるべきであることに疑問の余地はない」と、民主党のビル・クリントン大統領によって指名され、元連邦最高裁判事スティーブン・ブレイヤー氏の実弟であるブレイヤー氏は記した。「しかし、これを口実に連邦職員の出動先に軍隊を同行させるのは行き過ぎであり、ポッセ・コミタトゥス法の趣旨そのものを阻害することになるだろう」とブレイヤー氏は述べた。ロサンゼルスへの派遣は民主党から広く非難を浴び、トランプ大統領は自身の強硬な移民政策への反対勢力を抑圧するために軍隊を利用していると述べた。

「カリフォルニアの人々は、トランプ大統領によるアメリカの都市の違法な軍事化に対し、切望されていた説明責任を勝ち取った！」と、訴訟を起こした著名な民主党員でカリフォルニア州知事のギャビン・ニューサム氏は火曜日、Xに書いた。抗議活動は既に沈静化しているものの、約300人の州兵がロサンゼルスに残っており、州政府は彼らの派遣を11月まで延長した。カリフォルニア州は火曜日遅くに裁判所に提出した書類の中で、残りの州兵は州の管理下に戻されるべきだと述べた。

州は、軍隊の駐留継続は有権者を威圧し「参加を萎縮させる」ことで、11月のカリフォルニア州選挙に支障をきたす可能性があると述べた。「トランプ大統領が州兵の派遣延長を決定したタイミングは偶然ではない。彼は選挙日まで兵士を留置している」とニューサム知事は声明で述べた。「現実はこうだ。彼らはカリフォルニア州民を脅して屈服させるために、脅迫戦術を継続したいのだ。」カリフォルニア州は、トランプ大統領が6月に州兵の指揮権を握る決定を下したことに異議を唱えたが、控訴審で敗訴した。州は月曜日、状況の変化により、部隊派遣延長の決定は法的に正当化されないと述べた。

ブレイヤー判事の判決は他の判事を拘束するものではないが、これまで裁判所がほとんど取り上げてこなかったこの法律の解釈を他の裁判所がどうするかに影響を与える可能性がある。「この判決は、他の都市におけるあらゆる訴訟に大きな影響を与えるだろう」と、ヴィラノバ大学チャールズ・ウィドガー法科大学院のブレナー・フィッセル教授は述べた。「もし判事がこの判決に同意しないなら、同意するか、あるいはその理由を説明しなければならないだろう」。トランプ大統領はまた、自身が例外的な権限を行使する連邦直轄地であるワシントンD.C.に州兵を派遣した。

出典: TradingView

連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事は火曜日、承認手続き中に開示した住宅ローン情報を理由に解任するには遅すぎるとして、ドナルド・トランプ大統領による自身の解任の試みに対する反対の立場をより詳細に表明した。

クック氏は米連邦地方裁判所に提出した書類の中で、2022年のFRB理事任命に向けた審査手続きでホワイトハウスと米上院に提出した書類に3件の不動産の住宅ローンを記載したと述べた。同氏は、いかなる矛盾も承認時点では分かっていたため、今になってトランプ大統領に解任の根拠を与えることはできないと述べた。

トランプ大統領と、トランプ大統領が任命した連邦住宅金融局長官ウィリアム・パルテ氏は、彼女が住宅ローンを申請した際に、おそらく低金利を確保するために、3つの不動産すべてを主な居住地として記載したことで詐欺行為を犯したと非難している。

トランプ大統領は、それが連邦準備制度理事会理事を務めた初の黒人女性であるクック氏を解任する理由になると述べた。

彼女は前例のない解任を阻止するために訴訟を起こしており、FRBの独立性に関する長年確立された規範を覆す可能性のある法廷闘争の火ぶたが切られている。火曜日に提出された訴状では、彼女が先週、訴訟の一環として法廷で行った主張をより詳細に繰り返している。

クック氏は訴状の中で、身元調査用紙にミシガン州の不動産を主な居住地として、ジョージア州の不動産を「セカンドホーム」として記載したと述べた。別の質問票では、両方の不動産を「現在の居住地」、ミシガン州の不動産を「現在の永住地」、マサチューセッツ州の不動産を現在の居住地とセカンドホーム、賃貸物件の両方として記載したという。

「政府と大統領が主張するように、それが顔の矛盾であるならば、上院議員やホワイトハウスの顧問は、クック氏に申し立てられた『顔の矛盾』について質問できたはずだ」とクック氏の弁護士アベ・ローウェル氏は提出書類の中で述べた。

ホワイトハウスと米国司法省はコメント要請にすぐには応じなかった。

クック氏は、ワシントンD.C.のジア・コブ連邦地方判事に対し、更なる訴訟が続く間、トランプ氏による自身の解任を一時的に差し止めるよう要請した。コブ判事は、トランプ氏には彼女を解任する法的権限はなく、詐欺疑惑は解任の口実に過ぎないと主張している。

コブ氏は金曜日に公聴会を開き、トランプ政権の弁護士は、正当な理由により連邦準備制度理事会理事を解任することは大統領の広範な権限の範囲内であり、コブ氏にはそれを審査する権限はないと主張した。

共和党員のトランプ大統領は、ホワイトハウスでの最初の任期中、FRBが利下げを行わなかったことを批判し、1月に二期目が始まってからもその攻撃を再開した。FRB議長のジェローム・パウエル氏を厳しく批判しているものの、5月の任期満了前にパウエル議長を解任すると脅すことはやめた。

FRBは2024年に3回利下げを行ったが、トランプ大統領による米通商政策の積極的な見直しがインフレを加速させる可能性を懸念し、昨年12月以降は政策金利を据え置いている。クック氏はこれらの政策決定において、パウエル議長およびFRBの金利決定委員会の多数派と同調した投票を行った。

しかし、 FRBは9月16～17日の政策会合で、政策金利を現在の4.25～4.50%から0.25%引き下げると広く予想されている。トランプ大統領は、借入コストのより積極的な引き下げを求めている。

出典：ロイター

プリツカー氏「エージェントは今後も増える」

大統領の権力には限界があるのか​​？

出典：ロイター