米イラン停戦合意が進展する中、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置き、政策枠組みを再構築した。

1. 米国はイランとの覚書の公式文書を公表した。

2. 連邦準備制度理事会は金利を据え置き、将来の利下げを示唆する表現を削除した。

3．FRBは改革に着手。ウォーシュ議長は中央銀行の枠組みを再構築するため、5つのワーキンググループを提案した。

4．米国の5月の小売売上高は予想以上に増加した。

5．米国の原油在庫は先週、826万バレル減少した。

CNNによると、6月17日、米国政府高官が、米国とイランの間で締結された「米国とイラン・イスラム共和国間のイスラマバード合意覚書」と題された合意文書の公式テキストをメディアに読み上げた。この文書には、ホルムズ海峡の再開、イランに対する一部の金融制裁の緩和、そしてイランの核問題解決を目指す今後の技術協議の目標などを詳述した14の条項が含まれている。

この覚書に基づき、米国とイランは、レバノンを含むすべての戦線における軍事作戦を即時かつ恒久的に停止することに合意し、今後互いに軍事行動を起こさないことを誓約した。最終合意では、レバノンを含むすべての戦線における紛争の恒久的終結が正式に確認される見込みである。両国はまた、60日以内に交渉を行い、最終合意に達することにも合意した。

米国は、覚書の署名後直ちにイランに対する海上封鎖の解除を開始し、30日以内に完全に解除することを約束した。また、ワシントンは最終合意締結後30日以内にイラン周辺地域から軍隊を撤退させることも約束した。

さらに、米国は地域パートナーと協力して、イランの復興と経済発展に少なくとも3000億ドルを投資することを約束し、最終合意の一環として、その実施メカニズムを60日以内に策定することになった。ワシントンはまた、イランに対する制裁を解除し、凍結または制限されているイランの資金と資産を解放することも約束した。

イラン側は、60日間の期間中、ペルシャ湾とオマーン湾間の商船の自由かつ安全な航行を確保すること、および30日以内に機雷除去作業を開始することに同意した。

イランは核兵器を取得も開発もしないことを改めて表明し、双方は国際原子力機関（IAEA）の監督下でイランの濃縮ウランの現地希釈を実施することで合意した。

Previously, a senior U.S. official stated on June 15 that the memorandum had already been signed electronically and that a formal signing ceremony would be held in Switzerland on June 19. However, U.S. President Donald Trump said during a press conference in France on June 17 that the memorandum could be signed on either June 18 or June 19. Iran's official news agency, IRNA, also published the full text of the document on the evening of June 17 local time.

The Federal Reserve announced that it would keep the target range for the federal funds rate unchanged at 3.50%-3.75%, marking the fourth consecutive meeting this year at which rates have remained unchanged, in line with market expectations.

The latest dot plot revealed a split among policymakers regarding whether further rate hikes would be needed by the end of 2026. Of the 18 officials submitting projections, nine anticipated additional tightening. The median rate forecast for 2026 rose to 3.75% from 3.4% in March, while the median projection for 2027 stood at 3.6%.

According to the Summary of Economic Projections (SEP), the median federal funds rate is expected to reach 3.8% in 2026, up from the previous estimate of 3.4%, implying that the FOMC sees at least one additional rate hike as necessary. The median forecasts for 2027 and 2028 were raised to 3.6% and 3.4%, respectively, while the long-run rate remained at 3.1%.

The SEP projected real GDP growth of 2.2% in 2026, down from 2.4% previously, while growth forecasts for 2027 and 2028 were set at 2.3% and 2.2%, respectively. Long-term growth was estimated at 2.0%.

Core PCE inflation was projected at 3.3% in 2026, significantly above the 2.7% forecast in March, with projections of 2.5% for 2027 and 2.1% for 2028.

The Fed streamlined its policy statement by removing references to possible future rate adjustments and reiterated its commitment to achieving price stability. Despite elevated uncertainty stemming from factors such as Middle East tensions, the central bank noted that economic activity continues to expand at a solid pace, supported by strong productivity growth and capital investment. Employment growth remains broadly aligned with labor force growth, while inflation remains elevated due in part to supply disruptions that have pushed up energy prices and costs in other sectors.

In his first press conference in Washington as Fed Chair, Kevin Warsh announced the launch of a broad reform initiative, including the establishment of five special working groups.

According to Warsh, the groups will focus on:

Federal Reserve communication practices;The Fed's balance sheet;The use of and reliance on existing data sources;Productivity and employment issues in a period of structural transition;The Federal Reserve's inflation framework.

ウォーシュ氏は、これらの問題は重大な実務上の影響を及ぼすため、包括的な再評価が必要だと述べた。同氏は、ワーキンググループのほとんど、あるいはすべてが年末までに作業を完了することを期待している。各チームは現在編成中で、今後数週間以内に活動を開始する予定であり、予備的な分析枠組みは秋に発表される見込みだ。

ウォーシュ氏はまた、ドットプロットを公表しても政策実施には役立たないと主張し、連邦公開市場委員会は金利予測に拘束されるとは考えていないと強調した。

同氏は、インフレ率が依然としてFRBの目標である2％を大きく上回っていることを指摘し、目標が達成されるまでは中央銀行がその目標を見直す理由はないと強調した。したがって、インフレ作業部会は2％目標の見直しを任務としない。同氏はまた、近年の状況が将来のインフレ政策を決定づけるべきではないと述べ、フォワードガイダンスは現在の状況下ではもはや適切ではないと改めて強調し、FRBは事実上その手法を放棄したと述べた。

米国の小売売上高は5月に予想以上に増加したが、物価上昇に伴い、多額の税金還付による支援効果が徐々に薄れるにつれて、成長ペースは鈍化する可能性がある。

米国国勢調査局が水曜日に発表したデータによると、5月の小売売上高は前月比0.9％増加し、市場予想の0.5％を上回った。

ガソリン価格の上昇がガソリンスタンドの売上を押し上げたことが、価格上昇の一因となっている。イラン紛争中に原油価格が急騰し、ガソリン価格は4年ぶりの高値をつけた後、下落に転じた。今週、全米平均のガソリン小売価格は4月以来初めて1ガロンあたり4ドルを下回った。

消費支出は税金還付と株式市場の上昇に支えられたものの、増加分の一部は貯蓄の減少によるものだった。4月の貯蓄率は4年ぶりの低水準に落ち込んだ。

自動車、ガソリン、建築資材、飲食サービスを除いたコア小売売上高は、4月の0.5％増に続き、5月は0.7％増加した。この指標は、GDPの個人消費支出の構成要素と密接に連動している。

PNCフィナンシャルのエコノミストらは、社内データによると、家計は例年よりも速いペースで税金還付金を消費しており、その差の大部分はガソリン支出の増加によるものだと述べた。

米エネルギー情報局（EIA）によると、先週の米国の原油在庫は826万3000バレル減少した。これは市場予想の456万6000バレルの減少を上回った。

ガソリン在庫は90万6000バレル減少し、100万1000バレルの減少という予想をわずかに下回った一方、留出油在庫は95万1000バレル増加し、47万バレルの減少という予想を上回った。

原油の1日あたりの輸入量は24万1000バレル減少した一方、製油所の稼働率は1.4パーセントポイント上昇した。

14:00 (UTC+8) 英国の3ヶ月間のILO失業率（4月）

15:30 (UTC+8) スイス国立銀行 政策金利決定（6月）

16:00 (UTC+8) スイス国立銀行（SNB）総裁マルティン・シュレーゲル氏記者会見

19:00 (UTC+8) イングランド銀行政策金利決定（6月）

22:00 (UTC+8) 米国コンファレンス・ボード景気先行指数（5月）