米中緊張緩和への期待からアジア市場はウォール街の上昇に追随する見通し

それが今の現状です。数週間前から状況は悪化の一途を辿っており、悪化の一途を辿っています。トランプ政権二期目の下でアメリカ政府は混乱しており、誰も今後の動向を信用していません。

投資家はドルと米国債の売りを出し始めており、数字を見れば状況がどれほど悪化しているかが分かります。ドル指数は今年に入って9%以上下落しています。バンク・オブ・アメリカの最新のグローバル・ファンドマネージャー調査によると、マネージャーの61%が今後12ヶ月でドルの価値がさらに下落すると予想しています。

これは、この20年近くでこれらのマネージャーたちがドルに対して抱いた最悪の感情だ。

ドルの下落で安全通貨が急騰

ドル安は他の通貨、特にいわゆる安全通貨を押し上げている。LSEGのデータによると、本稿執筆時点では、日本円はドルに対して今年10%以上上昇し、スイスフランとユーロはそれぞれ11%以上上昇している。

こうした急騰は確かに良いように聞こえますが、実際には問題です。通貨が高騰すると輸出コストが上昇しますが、海外への物資販売に依存している国にとっては、これは今必要のない問題です。

LSEGのデータによれば、メキシコペソは今年、対ドルで5.5％上昇、カナダドルは4％以上上昇、ポーランドズウォティは9％以上上昇、ロシアルーブルは対ドルで22％も急騰した。

しかし、すべての通貨が上昇しているわけではない。中には大きく暴落している通貨もある。ベトナム・ドンとインドネシア・ルピアは今月、対ドルで史上最安値を記録した。トルコ・リラも先週、新たな最安値を記録した。2週間前に最安値を更新した中国人民元でさえ、かろうじて持ち直したに過ぎない。

ForexLiveのチーフ通貨アナリスト、アダム・バトン氏は、ドル安は中央銀行が待ち望んでいたものだと述べた。「ほとんどの中央銀行は、米ドルが10～20%下落すれば喜ぶだろう」と彼は述べた。

バトン氏は、ドル高は長年、特にドルにペッグしている国やドル建て債務の大きい国にとって悩みの種となってきたと指摘した。ドル安は返済コストを低下させる。また、自国通貨高は輸入品の低価格化につながるため、輸入インフレの抑制にも役立つ。これにより、中央銀行は利下げを行い、経済の活性化を図る余地が生まれる。

インフレと資本逃避リスクの高まりで中央銀行は躊躇

しかし、それは良い面ばかりではない。バトン氏は、その裏側には輸出の問題があると述べた。自国通貨が高騰すると、自国の製品は世界市場でより高価になる。これは特に、世界の製造業の大部分を担うアジアでは深刻な問題だ。

だからこそ、インドネシアのような国は近いうちに金利を引き下げる可能性は低い。自国通貨はすでに不安定すぎるからだ。しかし、インドや韓国のような国はまだ金利引き下げの余地があるかもしれない。問題は、金利が下がると、投資家はより高い利回りを求めて米国資産に資金を移し、資本流出を引き起こす可能性があることだ。

スイスは独自の地位を築いています。バトン氏は、スイスのGDPの75%が輸出に依存しており、過去15年間、フラン高は悪夢のような状況だったと指摘しました。世界的なパニック時には、投資家は常にフランに逃げ込み、さらに高騰させます。この状況が続けば、スイスは切り下げを余儀なくされる可能性があるとバトン氏は述べました。

一部の国では、インフレ率の低下という好機を捉えています。欧州中央銀行（ECB）は4月の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き下げました。インフレ率は目標の2%に向けて低下しており、政策金利には余裕があると述べています。

出典: CryptoSlate

国際通貨基金（IMF）は、貿易戦争の激化により成長予測を引き下げ、世界で最も人口の多い中国とインドが世界経済を牽引する上でより大きな役割を果たすと予想している。

IMFは火曜日に発表した最新の世界経済見通しで、今年の世界経済の成長率予測を1月時点の3.3%から2.8%に引き下げた。ドナルド・トランプ米大統領が世界経済への広範な関税導入を発表し、その後少なくとも一時的に一部関税を撤回したことを受け、IMFのチームは不確実性の高さから国別予測を急遽修正せざるを得なかった。

IMFは今週公表した購買力平価に基づく予測によると、10月の予測と比較して、中国とインドが経済成長に占める割合が拡大すると予想している。一方、米国の貢献度は下方修正された。

ブルームバーグが火曜日に発表されたIMFのデータに基づく試算によると、中国は今後5年間で世界経済成長への最大の貢献国となり、そのシェアは23%となる見込みだ。これは6か月前の21.7%から上昇している。インドは2030年までに15%以上の追加GDP増加が見込まれる一方、米国のシェアは前回の11.6%から11.3%に低下する見込みだ。

IMFの予測によれば、世界経済の成長は引き続き集中し、その約80%は上位25カ国でもたらされるだろう。

米国の拠出額は低くなると予測されているものの、それでも欧州連合よりも大きな割合を負担すると予想されており、IMFは今後数年間、その差は毎年わずかに拡大すると予測している。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

南アジアの国であるインドは、世界貿易の混乱に耐える態勢が整っている。米国が今月、数十カ国に対しこれまでで最も厳しい関税を発表した際、インドは比較的小規模な輸出基盤のおかげで波及効果から免れた。トランプ大統領がインド製品に提案した26%の関税は、ベトナムのような東南アジアの製造業のライバル国に課せられた関税よりもはるかに低いものだった。ベトナムでは、46%の輸入税の脅威が、アメリカの消費者向け製品を製造する工場にパニックを巻き起こした。

米国をはじめとする主要経済国が景気後退を見つめる中、インド経済は依然として6%以上の成長が見込まれている。昨年よりは鈍化するものの、14億人という巨大な国内市場を背景に、主要国の中では依然として最も高い成長率を維持している。米国は貿易交渉においてインドを優先しており、J・D・ヴァンス副大統領は今週ニューデリーを訪れ、ナレンドラ・モディ首相と会談した。

もっと広い視点で見ると、ワシントンと北京の関係が引き続き悪化する中、インドは相対的な強さを活かして、かつては中国に向かった資本にとって自然な代替地、つまり次の「世界の工場」であり、モディ政権下で世界のキングメーカーとしての役割をさらに果たしたいと考えている新興超大国としての地位を確立しようとしている。

「だからこそ私たちは彼を尊敬している」とヴァンス氏は火曜日に述べた。「彼はインドの利益のために断固たる姿勢を貫いている」

その自信はインド市場に反映されている。株価とルピーは火曜日に2025年の最高値で取引を終え、指標となる10年債利回りは3年ぶりの安値を更新した。先週、指標となるNSE Nifty 50指数は、トランプ大統領によるいわゆる相互関税の発表によって引き起こされた下落分をすべて帳消しにし、インドは主要株式市場の中で最初に回復した。もっとも、この明るい兆しの一部は、トランプ大統領が2月に世界的な株式市場の暴落を引き起こす前に株価が下落していたことによるところが大きい。

シティグループのインド投資銀行部門責任者ラフル・サラフ氏は、トランプ政権下の新たな世界秩序によるマクロ経済ショックに対してインドは「他に例を見ないほどの耐性がある」と述べ、国内企業のバランスシートが比較的レバレッジがかかっていないことや、プライベートエクイティ会社や政府系ファンドが取引に資金を提供する用意があることを指摘した。

過去数週間、貿易戦争によってサプライチェーンが崩壊する中、インドは既に事態の収拾に努めている。事情に詳しい関係者によると、エア・インディアは中国の航空会社が受領を拒否したボーイング社の航空機の購入を検討している。アルファベットは、グーグルのスマートフォン「ピクセル」の生産の一部をベトナムからインドに移転することを検討している。また、UBSグループはインド国内の資産運用業務をインドの360ワン・ワムに移管しており、これは同行のアジアにおけるエクスポージャーを大幅に強化することになる。

今のところ、米国とインドの当局者らは、地域における中国の支配を牽制するために協力するという願望で結束し、歴史的な相違点の一部を軽視する姿勢を見せている。モディ首相とトランプ大統領は長年にわたり親密な個人的関係を築いており、11月の大統領選でトランプ氏がジョー・バイデン氏を破った後、トランプ政権の復活はニューデリーの多くの人々にとって歓迎すべきニュースとなった。

インド政府内の多くの人は、トランプ氏を、インドとロシアのプーチン大統領との緊密な関係をそれほど批判せず、海外の活動家に対する司法外の殺害疑惑への関与について責任をあまり問わない、より協力しやすい指導者だと見ている。

「インドと米国の強固な関係は政党の垣根を越えたものだ」と、インフォメリックス・レーティングスのチーフエコノミスト、マノランジャン・シャルマ氏は述べた。「米国が中国と距離を置きたいと考えている今、インドをパートナーとして選ぶのは当然だ」

トランプ政権による関税導入の数ヶ月前、モディ政権の税務当局はアメリカ産バーボン、化学薬品、自動車への関税削減に奔走していた。そして、トランプ政権による不法移民の強制送還に憤慨したコロンビアなどの国々とは異なり、インドは不法移民対策はすべての国の義務であるとし、不満を表明することなく自国の移民を飛行機で受け入れた。

世界の多くの首脳にとって、大統領や副大統領との会談が困難となっているホワイトハウスにおいて、インドは比較的抵抗が少ない。モディ首相は2月にトランプ大統領を最初に訪問した外国首脳の一人であり、両国は秋までに二国間貿易協定の第一弾を締結することで合意した。インドは、トランプ大統領による7月に終了する90日間の関税一時停止期間中、米国が優先交渉を行う国のリストに含まれている。

トランプ政権当局者は、関税だけでなくインドによる米国からの防衛装備品やエネルギーの購入も含まれる交渉は困難になると述べ、合意によってインドが相互関税を逃れられるかどうかはまだ不明だ。

しかし、ヴァンス氏は今週、双方が貿易協定に向けて「大きな進展」を遂げており、さらなる協議に向けたロードマップの大まかな概要は整っていると示唆した。

ヴァンス氏の4日間の訪問は、米国副大統領としては10年以上ぶりの訪問となり、モディ首相との夕食、家族とのジャイプールの古代砂岩の要塞の見学、ニューデリー郊外の神聖なヒンドゥー教寺院の訪問などが含まれていた。モディ首相は、副大統領との会談の数日前、トランプ氏の側近でテスラ社のイーロン・マスクCEOと協力の可能性について話し合ったと述べた。計画通りに進めば、トランプ氏は今後数ヶ月以内にインドにも訪問する予定だ。

それでもなお、トランプ2.0は、少なくとも今のところは、その予測不可能性によって特徴づけられている。長期的には、インドが競合他社からより多くのビジネスを奪い取ることができるかどうかは、米国に対してどのようにカードを切るかに一部左右されるだろう。最初の任期の選挙運動中、トランプ氏はインドを頻繁に批判し、「関税王」と呼び、高い貿易障壁によってハーレーダビッドソンのような米国企業がインド亜大陸で事業を行うことが困難になっていると不満を漏らした。

オックスフォード・エコノミクスのアジア太平洋地域チーフエコノミスト、アラップ・ラハ氏は、今後の動向を過度に読み取ることに警鐘を鳴らした。インドは、厳しい労働法に端を発するか、官僚機構の麻痺に端を発するかに関わらず、製造業において歴史的に弱点を抱えており、近い将来、中国に取って代わる製造拠点となる可能性は低い。

それでも、インドは今日の多極化した世界において真のプレーヤーとなるための適切な強みを併せ持っているとラハ氏は述べた。いずれにせよ、インドより優れた選択肢はそれほど多くない。

「大きな同盟国を探しているなら、それはインドだ」と彼は語った。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

この印象的なマイルストーンに続いて、アナリストはオンチェーン データに注目し、今後の潜在的な課題を特定しています。

IntoTheBlockの洞察に基づき、専門家はビットコインの次の重要な抵抗領域を95,600ドルから98,290ドルの間と予想していると強調した。

オンチェーンデータで抵抗ゾーンが明らかに

IntoTheBlockのオンチェーンデータによると、次の重要なレジスタンスエリアは95,600ドルから98,290ドルの間です。この水準は、これらの価格でBTCを購入した多数のアドレスによって示されており、価格がこのレンジを超えた場合、これらのアドレスは「アウト・オブ・ザ・マネー」状態になります。これらのアドレスは保有資産を売却し、ビットコインの価格変動を阻害する可能性のある売り圧力を生み出す可能性があります。

これはビットコインにとって何を意味するのでしょうか?

ビットコインが9万ドルの水準に達すると、次の課題は95,600ドルから98,290ドルの範囲を突破することとなる。

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XRP ネットワークアクティビティが 67% 急上昇 — 次に価格高騰は起こるのか?

この重要なレジスタンスゾーンは、ビットコインが上昇を続けるか、それとも調整局面を迎えるかを決定する可能性があります。トレーダーはこれらのレベルを注視しており、突破はさらなる強気相場の兆候となる一方、拒否は反落の兆候となる可能性があります。

この記事「ビットコイン：価格が9万ドルを超えた後の次の重要な抵抗エリア」は最初にCoindooに掲載されました。

出典: CryptoSlate

EBWチームが本日リグゾーンに送ったEBWアナリティクスグループのレポートの中で、同社のエネルギーアナリスト、イーライ・ルービン氏は、5月の天然ガス契約は「100万英国熱量単位（MMBtu）あたり3.00ドルの心理的水準に近づいている」と述べた。

「5月先物の天然ガス契約は昨日2.994ドルまで下落し、今年に入ってからの最安値となる3.016ドルで取引を終えた」とルービン氏はレポートで指摘し、ヘンリーハブのスポット天然ガスは1MMBtuあたり3.15ドルで取引されたと付け加えた。

「3.00ドルの水準はサポートとなるかもしれないが、テクニカル面では今後さらなる弱含みを示唆している」とルービン氏はレポートで警告した。

「しかし、パーミアン・ハイウェイ・パイプラインのメンテナンスにより、今週はメキシコ湾岸への供給が制限される可能性があり、週末にかけて天候による需要が続く可能性があり、サビーン・パスとプラークミンズの回収により、毎日のLNG原料ガスのノミネーションが増加している」とルービン氏は述べた。

ルービン氏によれば、3.00ドルのベンチマークに一致する基本的な触媒があれば、さらなる下落を防ぐことができる可能性があるという。

「それでも、貯蔵過剰の出現と春のファンダメンタルズの非常に弱い状況は、さらなる損失が続く可能性があることを示唆している」とルービン氏は報告書で述べた。

「5月～10月契約は平均して1MMBtuあたり3.37ドルで、さらに10％下落すれば価格は10月までの5年間の貯蔵量平均である3兆7,530億立方フィートに達する軌道に乗るだろう」とルービン氏は付け加えた。

「2026年の見通しはますます割安に見えるが、最終的には上昇するまで長期間その状態が続く可能性がある」とルービン氏は付け加えた。

EBWチームが昨日リグゾーンに送った別のEBWレポートの中で、ルービン氏は天然ガス現物市場が「弱さの兆候」を示していると指摘した。

「5月先物の天然ガス契約は先週、1MMBtuあたり3.21ドルの200日移動平均線に何度も近づいたが、毎日主要ベンチマークを上回って引けた」とルービン氏はそのレポートで強調した。

「しかし、ヘンリーハブのスポット価格は週末に3ドルを下回り、10週間ぶりの安値となったため、弱気圧力が高まり、短期から中期的には下落する可能性がある」とルービン氏は警告した。

「さらに、先週の寒さによる支えは薄れつつあります。3週目末までに、5年間の標準値に対して740億立方フィートの貯蔵不足が、250億立方フィートの貯蔵過剰に転じる可能性があります」とルービン氏は続けた。

「サビーンパスのLNG供給は軟化している。4月の生産量は前年比で週あたり約400億立方フィート増加しているが、パーミアン・ハイウェイ・パイプラインのメンテナンスにより、今週後半に供給が制限される可能性がある」とルービン氏は述べた。

ルービン氏は報告書の中で、長期契約は「比較的順調に推移している」と指摘した。

「先週、5月限が28.2セント下落したにもかかわらず、2026年第1四半期先物は1.7セント下落した。テクニカル面の抵抗は維持される可能性があるものの、ファンダメンタルズ面の圧力が高まっていること（3桁の供給はまだ始まっていない）から、今後30～45日間でさらに下落する可能性が示唆されている」とルービン氏は述べた。

EBWチームはRigzoneに対し、金曜日にレポートの拡大版を公表しなかったと伝えた。木曜日にRigzoneに送られた別のEBWレポートでは、ルービン氏は5月限の天然ガス契約が「10週間ぶりの安値」に下落したことを強調した。

「NYMEXの直近限月は昨日、1MMBtuあたり3.25ドルをわずかに下回る水準で引け、2月初旬以来の最低水準に達した」とルービン氏は同レポートで述べた。

「日中取引では、200日移動平均の3.21ドルが再びサポートとなりましたが、天候による需要減退が引き続き価格を押し下げる可能性があります。ヘンリーハブのスポット価格は平均3.21ドルでした」とルービン氏は付け加えました。

この報告書で、ルービン氏はさらに、今後30～45日間の見通しは弱く、「3桁の供給増加と貯蔵過剰の発生が予想される」と警告した。

「しかし、過去2週間の強制的な売りによって、ロングポジションの保有者が底堅い底値の兆候を探してポジションを再構築するという動きが生まれている」とルービン氏は述べた。

「例えば、2025～26年冬のガス先物は、カーブの先端部分の弱さにもかかわらず、すでに昨日上昇している」とルービン氏は同レポートで述べている。

米エネルギー情報局（EIA）は4月10日に発表した最新の短期エネルギー見通し（STEO）で、2025年と2026年のヘンリーハブ天然ガススポット価格予測を上方修正した。

EIAは4月のSTEO（原文ママ）によると、ヘンリーハブのスポット価格は今年平均4.27ドル/百万英熱量単位（MMBtu）となり、来年は4.60ドル/MMBtuになると予測しています。3月に発表された前回のSTEOでは、EIAはヘンリーハブのスポット価格が2025年に平均4.19ドル/MMBtu、2026年に平均4.47ドル/MMBtuになると予測していました。

EIAは4月のSTEOで、ヘンリーハブのスポット価格が2025年第2四半期に1MMBtuあたり3.93ドルになると予測しました。3月のSTEOでは、EIAは今年第2四半期のヘンリーハブのスポット価格が平均3.88ドル/MMBtuになると予測しました。

出典: リグゾーン

ビットコイントレーダーは、従来の抵抗勢力が強気派の動きを阻止し、BTC価格の反転が始まると見ている。

BTC/USD 1時間足チャート。出典：Cointelegraph/TradingView

BTC/USD 1日足チャート。出典：Daan Crypto Trades/X

日足ストキャスティクスRSIは4月22日に0～100スケールの最高値に達した。

BTC/USD 1日足チャート（200日平均移動平均線、ストックRSIデータ付き） 出典: Cointelegraph/TradingView

「7万4千ドルから7万5千ドルのゾーンがBTCの底だったと考えています。ほとんどのアルトコインも底を打っており、持続的な上昇が見込まれるでしょう」と彼は付け加えた。

BTC/USD対XAU/USDチャート。出典：Cas Abbe/X

出典：コインテレグラフ