米中、休戦延長を目指し関税交渉を再開へ

 ＦＲＢの金利決定に対する市場の期待はますます高まっており、ＦＲＢのジェローム・パウエル議長とそのチームはますます大きな圧力に直面しているようだ。

8月30日のFRB会合

FOMCまで残り3日となり、金利をめぐる議論が激化しています。経済専門家は、現在の金利が市場のボラティリティとインフレ圧力にどのような影響を与えるかを引き続き評価しています。FRBの決定は、アメリカ経済と世界市場の両方への影響の観点から、厳重に監視されています。リック・リーダー氏の利下げ要請は、市場に広く反響を呼んでいます。彼は、利下げの可能性が住宅価格の安定につながる可能性があると示唆しています。さらに、利下げはインフレ圧力にプラスの影響を与える可能性も強調されました。

専門家の意見と市場の反応

経済学者たちは、FRBが政策金利を変更するかどうかについて様々な予測を立てています。ある学派は、現在の投資環境下では利下げが景気回復を加速させる可能性があると考えています。一方、インフレ率を抑制するには、現在の金利水準を維持する方がより適切だと考える見方もあります。リック・リーダー氏の評価は、特に不動産市場と金融市場で注目されています。市場関係者は、利下げによって住宅ローンのコストが下がる可能性があると強調しています。この状況は、将来の住宅購入希望者や不動産投資家にとってプラスの効果をもたらすと期待されています。リーダー氏の発言は、FRB議長ジェローム・パウエル氏が採用するであろう政策アプローチをめぐる関心をさらに高めています。最近のインフレ率の上昇を受け、様々な経済学者が様々な解決策を提案しています。FRBは物価安定と経済成長のバランスを取ろうとしていることが強調されています。

今後のFRBの決定は、市場の安定を達成する上で極めて重要な役割を果たすと予想されます。専門家は、これらの決定が米国経済と世界金融システムの両方に及ぼす影響を注意深く見守る必要があると主張しています。今回の会合で予想される利下げは、住宅価格とインフレへの潜在的な影響が特に注目されます。投資家と市場参加者は、物価安定と成長のバランスに向けたFRBの新たな措置を引き続き注視していくでしょう。

出典: CryptoSlate

米国は日曜日に欧州連合（EU）と貿易の枠組み協定を締結し、EU製品の大半に15％の輸入関税（脅迫されていた税率の半分）を課すことで、世界貿易のほぼ3分の1を占める2つの同盟国間のより大きな貿易戦争を回避した。

ドナルド・トランプ米大統領と欧州委員会のウルズラ・フォンデアライエン委員長は、数カ月に及ぶ交渉の末、苦戦の末に合意に至った１時間にわたる会談後、スコットランド西部にあるトランプ氏の高級ゴルフコースで合意を発表した。

「これはこれまでで最大の合意だと思う」とトランプ大統領は記者団に語り、米国に約6000億ドルを投資し、米国のエネルギーや軍事装備の購入を大幅に増やすというEUの計画を称賛した。

トランプ大統領は、この協定は先週日本と締結した5500億ドルの協定を上回るもので、長年にわたり米国の輸出業者が不公平な扱いを受けてきた後に大西洋横断諸国間の関係を拡大するものだと述べた。

フォンデアライエン氏はトランプ大統領を強硬な交渉者と評し、15％の関税は「全面的に」適用されると述べ、その後記者団に対し、これが「われわれが得ることができた最善のもの」だと語った。

「世界最大の経済大国2国の間で貿易協定が締結されました。これは大きな意味を持つものです。非常に重要な協定です。安定と予測可能性をもたらすでしょう」と彼女は述べた。

この合意は、米国と日本が合意した枠組み協定の主要部分を反映しているが、その協定と同様に、大西洋の両岸の多くの人々にとって非常に敏感な問題である酒類への関税率など、多くの疑問が残る。

トランプ大統領は、この合意は今後数年間でEUが7,500億ドル相当の米国エネルギー製品を購入することと、「数千億ドル」相当の武器を購入することを含むものだと述べたが、すべての詳細が正しければ、エアバス（AIR.PA）、新しいタブを開く、メルセデス・ベンツ（MBGn.DE）、新しいタブを開く、ノボ ノルディスク（NOVOb.CO）、新しいタブを開くなど、多くのEU企業にとって朗報となる可能性がある。

ドイツのフリードリヒ・メルツ首相は、この合意を歓迎し、輸出主導型のドイツ経済と大規模な自動車産業に大きな打撃を与えていたであろう貿易紛争を回避したと述べた。ドイツの自動車メーカー、フォルクスワーゲン、メルセデス、BMWは、現在米国が自動車と部品の輸入に課している27.5%の関税によって最も大きな打撃を受けている。

欧州が当初ゼロ対ゼロの関税協定を期待していたことと比較すると、15%の基本関税は依然として欧州の多くの人々から高すぎると見られるだろう。

欧州議会の貿易委員会を率いるドイツ社会民主党のベルント・ランゲ氏は、関税は不均衡であり、米国向けに予定されているEUの巨額投資はEU自身の負担になる可能性が高いと述べた。

米政府高官は日曜夜、記者団に対し、欧州諸国が投資約束を守らなければトランプ大統領は将来的に関税を引き上げる権限を保持していると語った。

合意が発表されてから1時間以内に、ユーロはドル、ポンド、円に対して約0.2%上昇した。

テネオの調査担当副部長カーステン・ニッケル氏は、日曜日の合意は「単なるハイレベルの政治合意」であり、慎重にまとめられた貿易協定に取って代わることはできないと述べた。「これは、日米間の合意締結直後に見られたように、途中で異なる解釈が生じるリスクを生み出すことになる」

関税は半導体や医薬品を含むほとんどの商品に適用されるが、例外もある。

米国は鉄鋼とアルミニウムへの50%の関税を維持する。フォンデアライエン氏は、この関税を割当制に置き換える可能性を示唆した。政権高官は、EU首脳らが両国に対し、この問題について引き続き協議するよう要請したと述べた。

フォンデアライエン氏は、航空機および航空機部品、特定の化学薬品、特定のジェネリック医薬品、半導体装置、一部の農産物、天然資源、重要な原材料については、どちら側も関税を課さないと述べた。

フォンデアライエン氏は「このリストにさらに多くの製品を追加できるよう引き続き取り組んでいく」と述べ、蒸留酒についてはまだ議論中だと付け加えた。

米当局者は、民間航空機への関税率は当面ゼロのままで、米国の調査が完了した後に両国が協議して対応を決定すると述べ、15%よりも低い関税で合意できる可能性は「かなり高い」と付け加えた。調査の完了時期については明らかにしなかった。

この合意は、世界経済の立て直しと何十年も続く米国の貿易赤字の削減を目指すトランプ大統領にとっての勝利として売り出されるだろう。トランプ大統領は既に英国、日本、インドネシア、ベトナムと同様の枠組み協定を締結しているが、政権は「90日間で90件の合意」という目標には達していない。

米当局者は、EUが自動車と一部の農産物に対する非関税障壁を引き下げることに同意したと述べたが、EU当局はこれらの基準の詳細についてはまだ協議中であると示唆した。

「彼らの経済規模は20兆ドルで、日本の5倍の規模です」と、ある米国政府高官は記者会見で述べた。「ですから、彼らの市場開放は、我が国の農家、漁師、牧場主、そしてあらゆる工業製品、そしてあらゆる企業にとって計り知れないチャンスなのです」

トランプ大統領は、EUは貿易に関して「米国を困らせるために設立された」と繰り返し非難してきた。米国国勢調査局のデータによると、2024年には2350億ドルに達するとされる対EUの物品貿易赤字についても、長年にわたり憤慨している。

EUは米国のサービス黒字を指摘し、それが部分的に均衡を是正していると主張している。

トランプ大統領は、インフレリスクに関する経済学者の警告を無視しながら、関税が米国に「数千億ドル」の収入をもたらしていると主張している。

トランプ大統領は7月12日、数週間に及ぶ交渉が包括的な貿易協定に達することができなかったことを受け、8月1日からEUからの輸入品に30％の関税を課すと警告した。

EUは、関税を回避する合意が成立しない場合に備えて、930億ユーロ（1090億ドル）相当の米国製品に対する対抗関税を準備していた。

出典：ロイター

要点:

米国は、自動車輸入の関税を引き下げる日本との貿易協定に合意してから1週間後、欧州連合（EU）と枠組み貿易協定を締結し、EU製品の大半に15%の輸入関税を課した。これは脅迫されていた関税の半分である。

8月1日の期限を前に、各国は貿易協定の締結に奔走している。米中協議は月曜日にストックホルムで開催される予定で、両国経済大国間の休戦が90日間延長される見通しとなっている。「欧州製品への15%の関税、米国製エネルギー・軍事装備の強制購入、そして欧州による報復関税ゼロ。これは交渉ではなく、まさに取引の芸術だ」と、TDセキュリティーズのアジア太平洋地域シニア金利ストラテジスト、プラシャント・ニューナハ氏は述べた。「米国にとって大きな勝利だ」

SP500先物は0.4%上昇、ナスダック先物は0.5%上昇した一方、ユーロは全般的に堅調に推移し、ドル、ポンド、円に対して上昇した。欧州先物は1%近く上昇した。アジアでは、日本の日経平均株価が先週1年ぶりの高値を付けた後、下落した一方、MSCIの日本を除くアジア太平洋株の最も広範な指数（.MIAPJ0000PUS）は0.27%上昇し、先週付けたほぼ4年ぶりの高値にわずかに届かなかった。欧州では、15%の基本関税は依然として高すぎると多くの国で見られるだろうが、当初欧州が期待していたゼロ対ゼロ関税協定の実現と比較すると、30%の関税率の脅しよりもましだ。

EUとの合意は企業に明確な見通しを与え、世界貿易のほぼ3分の1を占める2つの同盟国間の貿易戦争の拡大を回避させる。「日本、EU、そしてストックホルムで予定されている米国と中国の協議を総合すると、貿易戦争の長期化のリスクは実際に解消される」とIGの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は述べた。

「8月の関税期限の重要性は大幅に薄れた」。リスク感情の指標とされることが多い豪ドルは、早朝の取引で0.12％上昇の0.65725豪ドルとなり、先週記録した約8カ月ぶりの高値付近で推移した。

FRBと日銀が待機

今週は目まぐるしい動きが続く中、投資家はFRB（連邦準備制度理事会）と日銀（日本銀行）の金融政策決定会合、米国の月次雇用統計、そしてアップル、マイクロソフト、アマゾンといった大型企業の決算発表に注目するだろう。FRBと日銀は政策金利を据え置くと予想されているが、投資家が金利の動向を見極める上で、両当局者の発言は極めて重要となる。日本との貿易協定は、日銀が年内に利上げを行う可能性を示唆している。

一方、FRBは利下げに慎重な姿勢を見せる可能性が高い。当局者は、追加利下げを行う前に関税がインフレを悪化させているかどうかを判断するためのデータをさらに収集しようとしているからだ。しかし、金融政策をめぐるホワイトハウスとFRBの緊張は高まっており、トランプ大統領はFRBのジェローム・パウエル議長が利下げを行わなかったことを繰り返し非難している。トランプ大統領が任命したFRB理事会メンバーのうち2人は、今月の利下げを支持する理由を明確に述べている。

INGのエコノミストらは、利下げの開始時期は12月になる可能性が高いと予想しているが、「雇用とGDP成長率の弱さを示す証拠が我々の予想通りより明確になれば、50ベーシスポイントの利下げとなる可能性がある」とし、「これは、連邦準備制度理事会（FRB）が2024年にとった行動と似た展開になるだろう。当時は、FRBは金利低下環境に完全に納得するまで待った」と報告書で述べた。

出典: TradingView

AUD/USDは上昇チャネル内で安値と高値が上昇を続けており、引き戻しの準備ができているように見えます。

より多くの買い手を引き付ける可能性のある潜在的なサポートゾーンは次のとおりです。

AUD/USD : 4時間足

AUD/USD 4時間足外国為替チャート

世界的な貿易センチメントの改善により、この豪ドルペアは5月以来上昇チャネル内で上昇傾向を維持しており、7月にオーストラリア準備銀行が予想外に据え置きを決定したこともさらなる後押しとなった。

AUD/USDはチャネル上部のR1（.6630）付近で天井に達しており、トレーダーはオーストラリアの四半期CPI報告の発表に備えており、この通貨ペアは調整モードに入っている。

近いうちにこれらのフィボナッチ レベルのいずれかでサポートを見つけることができるでしょうか?

市場価格の方向性バイアスやボラティリティは、通常、ファンダメンタルズによって左右されることを忘れないでください。豪ドルと米ドルについて、まだファンダメンタルズに関する勉強をしていない方は、経済カレンダーをチェックして、日々のファンダメンタルズに関するニュースを常に把握しておきましょう。

このペアは現時点ではピボットポイント（.6560）に沿った38.2％のリトレースメントレベルをテストしていますが、関心のあるチャネル中央エリアとマイナーな心理的サポートである.6550に近い50％フィボナッチラインへのより深い引き戻しがまだある可能性があります。

サポートは61.8%レベル、そして主要な心理的節目と一致するS1（.6500）にも存在する可能性がある。上昇トレンド再開を示唆する反転ローソク足に注目したい。もしそうなれば、強気派はチャネル上限かそれ以上の上昇目標に再び照準を合わせる可能性がある。

一方、チャネルの底を下回って終値を付けた長い赤いローソク足は反転の兆しを示しており、AUD/USD は S2 (.6440)、そして S3 (.6370) までさらに下落する可能性があります。

どのようなバイアスで取引することになったとしても、適切なリスク管理を実践し、市場全体の感情に影響を与える可能性のあるトップレベルの触媒を常に認識しておくことを忘れないでください。

出典: BabyPips

知っておくべきこと:

ドナルド・トランプ大統領は2025年7月27日、新たな関税、エネルギーおよび軍事装備の購入、米国への欧州の投資増加を特徴とする米国とEUの暫定的な貿易協定を発表した。

この合意は大西洋横断貿易を安定させ、貿易戦争を回避し、エネルギーおよび防衛部門に影響を与える可能性があるが、暗号通貨市場への直接的な影響は依然として不明である。

ドナルド・トランプ大統領は2025年7月27日、新たな関税、エネルギー、軍事購入、米国へのEU投資増加を盛り込んだ米国とEUの暫定貿易協定を発表した。

この合意は経済関係を強化し、より深刻な貿易戦争を回避することを目的としています。市場の反応は現時点では限定的であり、具体的な内容については今後の協議と交渉を待っています。

トランプ大統領の合意は関税を削減し、防衛貿易を促進する

トランプ大統領が導入した米EU貿易協定には、関税の引き下げと大西洋横断貿易協定の拡大が含まれている。この協定は、過去の米国の貿易政策を反映し、エネルギーや防衛といった分野に重点を置いている。

ウルズラ・フォン・デア・ライエン氏は欧州の利益を代表し、米国に拠点を置く防衛企業などの主要プレーヤーも恩恵を期待している。この取り組みは、地域間の経済連携強化に向けた継続的なコミットメントを示すものだ。アトランティック・カウンシル・ヨーロッパセンターのシニアディレクター、ヨーン・フレック氏は分析の中で、「米国と欧州は、世界経済が知る限り最大かつ最も深い商業・投資関係において、今のところ自滅的な貿易戦争を回避したようだ」と述べている。アトランティック・カウンシル

EU製品への15%関税は米国の輸出を増加させる可能性

この合意により、EU製品のほとんどに15%の関税が導入され、米国の輸出成長が促進される可能性がある。しかしながら、新たな譲歩と外国直接投資は、まだ完全には現れていないものの、大きな経済的影響をもたらすだろう。

この貿易協定は、貿易の安定を中心とした政治的・社会的影響を潜在的に秘めている。専門家は、仮想通貨市場の反応は依然として憶測の域を出ないものの、経済的な緊張緩和に役立つ可能性があると指摘している。

歴史的前例と将来の経済見通し

アナリストたちは、関税と投資が中心的なテーマであった過去の米EU間の貿易決定との類似点を指摘している。これらの動きは、引き続き二国間経済関係の強化を目指している。アトランティック・カウンシルの非居住シニアフェロー、バーバラ・C・マシューズ氏は、「EUとの合意は、最近の他の合意のパターンを踏襲している…新たな関税、米国産エネルギーの購入、そして米国への外国直接投資（FDI）の増加だ」と述べた。

将来的には二国間の投資と貿易の増加が期待されます。 

出典: CryptoSlate

サウスチャイナ・モーニング・ポスト（SCMP）が関係筋の話として報じたところによると、北京とワシントンは月曜日にストックホルムで新たな貿易戦争の休戦期間をさらに90日間延長する計画だ。

この3回目のハイステークス交渉は、世界で最も重要な経済関係の一つを安定化させるための両国の最新の試みです。これは、関税の急速な上昇を抑制し、より広範な貿易摩擦の緩和に向けた基盤を築くことを目指した、ジュネーブとロンドンでのこれまでの協議を基盤としています。

SCMPの記事によると、米国と中国は90日間の延長期間中、新たな関税を課したり、強硬な措置を取ったりしないことを約束する。この発表は、両国が協議を継続し、長年にわたり世界市場を揺るがしてきた緊張の新たな激化を回避したいと考えていることを示している。

ホワイトハウスは停戦延長の計画を公式に認めておらず、米政権からのコメントはすぐには得られなかった。

北京、フェンタニル化学物質の関税見直しを要求

これらの交渉における新たな重要な問題は、それが従来の貿易問題をはるかに超える範囲に及んでいることだ。強力で致死的な合成オピオイドであるフェンタニルの輸出を制限するという脅しも含まれている。

事情に詳しい関係者によると、中国代表団はまた、米国当局者との協議の中で、トランプ政権に対し、フェンタニルの製造に使われる化学物質の成分に対する関税を撤廃するよう要求する予定だ。

合成オピオイドは、米国における過剰摂取による死亡の主な原因となっている。米国は、中国の供給業者が前駆物質を輸出することで危機を悪化させていると非難している。報復として、フェンタニルのサプライチェーンに関与していると疑われる特定の化学物質の輸入品に関税が課された。

しかし、中国政府は、これらの関税は違法薬物の流入削減に向けた協力的な取り組みを後退させると主張している。中国当局は、懲罰的な関税ではなく、技術協力や情報共有といった、より協調的なアプローチを主張する可能性が高い。

フェンタニル危機は米国の国内政策の重要な焦点となっているが、中国の政策に対する不満が広がる中、国内選挙の時期にバイデン通商チームがこの分野の関税アプローチの修正に同意するかどうかは不透明だ。

米国と中国、新たな関税を90日間停止

報道されている通り、ストックホルムで90日間の停戦が実現すれば、現代で最も長い貿易戦争の一つが意図的に停止することになるだろう。

米国と中国は2018年以降、互いに7,000億ドル相当の製品に関税を課してきた。貿易戦争は世界中のサプライチェーンを混乱させ、農業やテクノロジー産業に影響を及ぼし、世界的な多国籍企業の事業運営方法を変えた。

アナリストらは、暫定的な一時停止は、長年にわたり攻防戦に巻き込まれてきた企業に息つく機会を与えるだろうと指摘する。また、双方が知的財産保護、デジタル貿易、強制的な技術移転といった、より厄介な長期的課題に取り組むことも可能にするだろう。

90日間の期間は恒久的な解決策ではなく、あくまで機会の窓です。その成功は、交渉を前進させようとする米中両国の政治的意思に大きく左右され、さもなければ新たな緊張が生じるリスクを負うことになります。

ストックホルムでの会談のタイミングも極めて重要だ。米国は激しい選挙サイクルに突入しており、どちらの側も貿易に甘い姿勢を見せたくないだろう。一方、中国は景気減速と国内産業からの圧力の高まりを受け、より現実的な外交姿勢をとっている可能性が高い。

会談には楽観的な見方もあるものの、専門家は多くの中核的な構造問題が未解決のままだと警告している。関税をめぐる休戦は緊張緩和に役立つかもしれないが、恒久的な解決策とは程遠い。

今週ストックホルムで展開される出来事は、世界の二大経済大国が協力を再燃させる道を歩んでいるのか、それとも単に次の対立を先送りしているだけなのかを決定する可能性がある。

出典: CryptoSlate