競争が激化する有利な市場を開拓するため、減量薬開発企業が列をなす

Patrick Wingrove　Deena Beasley

米国政府は今週、メディケア・ヘルス・プランで最も高額な処方薬15品目の交渉価格を発表する見込みで、これは医療費削減に対するトランプ政権のコミットメントを示す可能性がある。

政府は今月初め、ノボ・ノルディスク の人気GLP-1製剤（減量薬ウェゴビーと糖尿病治療薬オゼンピック）のメディケアとメディケイドの薬価を来年、月額245ドルに引き下げるという取り決め（）を発表した。

Journal of Managed Care and Specialty Pharmacyに掲載された分析によると、オゼンピックのメディケアによる最近の正味価格は月額428ドル（(link)）であった。

今年価格交渉の対象となる他の医薬品には、GSK の喘息・COPD吸入薬「トレジー・エリプタ」やアッヴィ の過敏性腸症候群治療薬「リンゼス」などがある。新価格は2027年に発効する。

アナリストたちは、この価格がメディケアの最近の正味価格と比較してどうなのか、機密リベートや割引を考慮した上で検討すると述べている。また、ドナルド・トランプ大統領（(link)）が提唱している最恵国価格（most-favored-nation pricing）と呼ばれる他の高所得国が交渉した価格とも比較する予定だ。

メディケアは、65歳以上と障害者6,700万人以上をカバーしている。

「これらの価格は既存のネット価格よりも下がる。とワシントン大学のショーン・サリバン教授（薬学）は言う。

「他の支払者は皆、それを見ることができます。他の支払者は皆、その価格を見ることができるのです。

以前の交渉で22％節約

メディケア機関は昨年、バイデン政権のインフレ抑制法の下で交渉された最初の高額医薬品10品目について、2026年に発効する新価格の上限を発表した。

ファイザー とブリストル・マイヤーズスクイブ の血液透析薬「エリキス」やアムジェン の関節炎治療薬「エンブレル」などの医薬品を含むこれらの医薬品について、新価格は、他の高所得国4カ国で医薬品メーカーが合意した価格の平均2倍以上（(link)）、場合によっては5倍であった。

ゴールドマン・サックスは、これら最初の10品目の新薬価は、当時のメディケアの正味価格に対して平均22％のディスカウントになると試算した。

IRAの下では、メディケアは価格設定について、メーカーのデータや代替治療の有無など、多くの要素を考慮することが義務付けられている。この法律には、国際価格の見直しは含まれていない。

2022年にIRAが成立するまで、米国の法律ではメディケアが薬価交渉を行うことを禁じていたが、他国の多くは長年、メーカーとの一元的な価格交渉に依存する国民皆保険制度を採用してきた。

トランプ政権はその後、"最恵国 "価格設定の条件として、経済協力開発機構（OECD）に加盟し、1人当たり国内総生産（GDP）が米国の60％以上である国の中で最も低い価格を提示することを示した。

別の試験的プログラムでは、メディケアは、英国、フランス、ドイツ、イタリア、カナダ、日本のG7諸国6カ国とデンマーク、スイスを加えた、より小さな「国別バスケット」を提案している。最恵国待遇価格を算出するためのベンチマークは、そのカントリーバスケットの中で2番目に低い価格となり、一人当たりGDPで調整される。

製薬業界はメディケアとの交渉を阻止するために奮闘し、数社が政府を訴え、医薬品開発プログラムの一部を縮小せざるを得なくなるかもしれないと警告した。

メディケアの次回の薬価交渉には、さらに15種類の処方薬と病院管理薬が含まれ、2月に開始される予定である。

ノボ・ノルディスク は月曜日、セマグルチドの旧型経口剤をテストする2つの後期試験が、主要目標を達成できなかったと発表した。

ノボの株価はこのニュースで12％以上下落し、終値は5.8％下落した。

この試験は、ノボの大ヒット糖尿病・減量治療薬「オゼンピック」と「ウェゴビー」の有効成分であるセマグルチドが、アルツハイマー病の進行を遅らせる効果があるかどうかを検証するものだった。以下は、アナリスト、投資家、アルツハイマー病協会からの反応である：

スーザン・コールハース、英国アルツハイマー研究協会研究・パートナーシップ担当エグゼクティブディレクター

「これらの試験結果は、アルツハイマー病が複数の異なる生物学的プロセスによって引き起こされていることを再認識させるものである。単一のアプローチでは不十分です。この分野では今、これらのプロセスをより詳細に理解し、病気を多角的に治療するために併用できる治療法を開発することに集中する必要があります」。

マーカス・マンズ、NOVO株主組合投資ポートフォリオマネージャー

「アルツハイマーの機会は、ノボ社の評価では部分的にしか割り引かれていませんでしたが、それにもかかわらず、失敗は残念です。株価の下落は、今日のニュースの前に、多くの投資家がアルツハイマーの巨大な機会を考慮し、ノボス株の売却や空売りを躊躇していたという事実によって悪化している。

"今後の焦点は、ゼップバウンドに対するカグリセマ・レデファイン4の比較試験の結果に移ります。ゼップバウンドと同等かそれ以上の有効性が証明されれば、この試験でノボの肥満フランチャイズへの期待が復活する可能性がある。

フィオナ・キャラガー、アルツハイマー病協会最高政策・研究責任者

「待ち望んでいた結果が期待したものでなかったことは非常に残念です。しかし、どんな試験も無駄にはなりません。すべての調査は、私たちがより良い薬を開発し、より良い臨床試験をデザインするのに役立ちます。

"このような結果にもかかわらず、この先登場する他の疾患修飾治療に備えるための重要な好機があります。"

ジョアン・パイク、アルツハイマー病協会会長兼最高経営責任者

「今回の結果は、私たちが期待していたものではありませんでしたが、この壊滅的で致命的な疾患に対する私たちの理解に貢献するものです。

"我々はすべての臨床試験から学んでおり、今回の結果はアルツハイマー病の治療と予防の将来に対する我々の楽観的な考えを減じるものではない。"

ベアード・アナリスト ブライアン・スコーニー

最も広く臨床的にインパクトのあるメカニズムのひとつが失敗したことで、この病気がいかに複雑であるかが浮き彫りになり、バイオジェン のレッケンビへの期待が強まった。

"今回の失敗により、アルツハイマー病におけるGLP-1製剤はしばらくの間お蔵入りとなったが、将来、より効果的で忍容性の高いGLP-1製剤を用いて、この論文が再試験されることがあっても不思議ではない。"

エバン・セイガーマン、BMOキャピタル・アナリスト

"ノボ社の株価は、本日のミスが最近の苦戦のリストに追加されたため、他の予想よりも大幅な下方変動に見舞われる可能性がある。"

リチャード・ボッサー、JPモルガンのアナリスト

"全体として、セマグルチドがアルツハイマー病で有用性を示せなかったことは、潜在的な上昇ドライバーを取り除くことになるが、現実にはノボ社の予測に与える影響は限定的か、全くない。" それゆえ、株価は9％程度の下落は過剰反応と見ている。

バークレイズのアナリスト、イーハン・リー氏

"今日の成功の欠如は否定的であるが、我々はまた、投資家が代わりにコアとなる糖尿病/肥満症セマグルチドの適応症の処方傾向の潜在的なリバウンドを再生するための道をクリアにすると信じている"

エリク・ベルク・ヨンセン、NOVO株主ストアブランド・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー

"3年目の延長が計画されていたにもかかわらず、試験が2年で中止された事実は、セマグルチドがアルツハイマーの進行を遅らせる利益を実質的にもたらさないことを示唆している。"

「同社はEvoke試験のリスクの高さについて常に透明性を保ってきた。そのため、アルツハイマー治療による多額の収益を織り込んでいるアナリストはほとんどおらず、予想が大きく修正されることはないだろう。とはいえ、潜在的なアップサイドは相当なものであり、市場があれほどネガティブに反応したのはそのためだろう。"

ソレン・ロントフト・ハンセン、シンドバンク・アナリスト

「アルツハイマー治療の歴史からすれば、これは大きな驚きではない。株価の反応は、おそらくノボ・ノルディスク株を取り巻く悪感情と、過去1年間のネガティブなニュースの流れによるものだろう。"おそらく、この研究によるちょっとした追い風を期待していたのだろう。

ベルビュー・アセット・マネジメントのヘルスケア投資家、ポール・メジャー氏

"仮に、ノボ社の試験) で(効果が示されたとしても、それは間違いなくGLP-1のクラス効果であるため、リリー社との競争においてノボ社の助けになることはないだろう。"

レッドバーン・パートナーズ、アナリスト、サイモン・ベイカー氏

ベーカー氏は、株価の急落は「ひどく行き過ぎた膝関節反応」であり、「いかなるファンダメンタルズ・ベースでも正当化できない」と述べた。

"この(、結果)、誰にとっても大きな驚きとなるはずはなく、会社の名誉のために言っておくが、彼らは常に "これはハイリスク・ハイリターンだ "と言っていた。

ヘンリック・ハーレングリーン・ラウステンセン、ユースケ・バンク・アナリスト

「私には、これは株価に対する過剰反応に見える。おそらく、宝くじに当たりが出ることを期待し始めた人が増えたことが関係しているのだろう。

"私見では、ノボ・ノルディスクにとっても、我々の予想にとっても、根本的には何も変わらない"

モーニングスターのアナリスト、カレン・アンダーソン

ノボノルディスクが1年延長の計画を取りやめることを決定したことは、十分に残念なことであり、"アルツハイマー病における他のGLP-1治療薬の窓が非常に開いていることを楽観視しているわけではない"。

ウォール街の証券アナリストは月曜日、アライメント・ヘルスケア・インク、BJ'sホールセール・クラブ・ホールディングス、ハイアット・ホテルなど、複数の米国上場企業の格付けと目標株価を修正した。

ハイライト

• * アライメント・ヘルスケア ：J.P.モルガンが中立からオーバーウエイトに引き上げ

• * BJ's ホールセール・クラブ・ホールディングス ：TDコーウェンは目標株価を115ドルから108ドルに引き下げ

• * ハイアット・ホテルズ・コープ : J.P.モルガンがカバレッジを開始：J.P.モルガン、カバレッジを開始 目標株価178.00ドル

• * ナバン N: J.P.モルガンがカバレッジを開始：ジェフリーズがカバレッジを開始、目標株価25ドル

• * ビーバ・システムズ : カバレッジ開始：ジェフリーズが目標株価を345ドルから330ドルに引き下げ

以下は、ロイターが月曜日に発表した米国企業の調査結果。銘柄はアルファベット順。セクターの変更は表の下部を参照。

• * アジオス・ファーマシューティカルズ ：トゥルーイスト・セキュリティーズがカバレッジを開始、目標株価32ドル

• * アギオス・ファーマシューティカルズ ：トゥルーイスト・セキュリティーズが「買い」でカバレッジを開始

• * アイロ・グループ・ホールディングス ：BTIGが目標株価を26ドルから19ドルに引き下げ

• * アレキサンドリア・リアルエステート・エクイティーズ : 買いカバレッジ開始BMOは目標株価を100ドルから67ドルに引き下げ

• * アライメント・ヘルスケア : 目標株価を100ドルから67ドルに引き下げJ.P.モルガン、目標株価を18ドルから20ドルに引き上げ

• * アライメント・ヘルスケア・インク : J.P.モルガン、目標株価を18ドルから20ドルに引き上げJ.P.モルガン、中立からオーバーウエイトに引き上げ

• * アライアント・エナジー・コープ ：J.P.モルガン、目標株価をニュートラルからオーバーウエートに引き上げジェフリーズ、目標株価を77ドルから78ドルに引き上げ

• * アナプティスバイオ ：目標株価を77ドルから78ドルに引き上げH.C.ウェインライトは目標株価を52ドルから51ドルに引き下げ

• * アーデント・ヘルス ：J.P.モルガン、目標株価を引き下げJ.P.モルガン、目標株価を15ドルから12ドルに引き下げ

• * ASTスペースモービル : 目標株価を15ドルから12ドルに引き下げスコシアバンクがセクターアンダーパフォームからセクターパフォームに引き上げ

• * アストラーナ・ヘルス : 目標株価を引き下げ：バークレイズ、目標株価を36ドルから26ドルに引き下げ

• * アゼンタ・インク : 目標株価を36ドルから26ドルに引き下げニーダムは目標株価を40ドルから42ドルに引き上げ

• * ベライト・バイオ : 目標株価を40ドルから42ドルに引き上げLeerink Partners は目標株価を85ドルから140ドルに引き上げ

• * ベニテック・バイオファーマ : 目標株価を85ドルから140ドルに引き上げH.C.ウェインライトは目標株価を35ドルから32ドルに引き下げ

• * BJ'sホールセール・クラブ・ホールディングス ：BofA Global Research は目標株価を125ドルから115ドルに引き下げ。

• * BJ's ホールセールクラブ・ホールディングス : 目標株価を125ドルから115ドルに引き下げ：TDコーウェン、目標株価を115ドルから108ドルに引き下げ

• * バイオナノ・ジェノミクス : 目標株価を115ドルから108ドルに引き下げ：H.C.ウェインライトは目標株価を11ドルから7ドルに引き下げ

• * ブランディワイン・リアルティ・トラスト : 目標株価を11ドルから7ドルに引き下げJPモルガン、中立からアンダーウエイトに引き下げ

• * ブリストル・マイヤーズスクイブ ：目標株価を引き上げリーリンク・パートナーズ、目標株価を53ドルから54ドルに引き上げ

• * カルバナ ：ドイツ銀行がカバレッジを再開：ドイツ銀行、買いレーティングでカバレッジ再開、目標株価395ドル

• * カルバナ : ウェドブッシュが目標株価を引き上げ：ウェドブッシュが目標株価を380ドルから400ドルに引き上げ

• * カルバナ ：ウェドブッシュが中立からアウトパフォームに引き上げ

• * Catx Therapeutics(Perspective Therapeutics) ：Truist Securities が買いレーティングでカバレッジを想定

• * Catx Therapeutics(Perspective Therapeutics) ：Truist Securities が目標株価12ドルでカバレッジを引き受け。

• * Cg Oncology Inc ：トゥルーイスト・セキュリティーズがカバレッジを開始、買いレーティング、目標株価62ドル

• * CFインダストリーズ・ホールディングス : 買気配：HSBCは目標株価を95ドルから91ドルに引き下げ

• * サイファー・マイニング ：J.P.モルガン、目標株価を12ドルから18ドルに引き上げ

• * サイファー・マイニング : J.P.モルガン、目標株価を12ドルから18ドルに引き上げJ.P.モルガン、中立からオーバーウエイトに引き上げ

• * クリーンスパーク ：J．J.P.モルガン、中立からオーバーウエイトに引き上げ

• * クリアウェイエナジー : 目標株価を引き上げロートMKM、目標株価を39ドルから40ドルに引き上げ

• * コーデックス : 目標株価を39ドルから40ドルに引き上げパイパー・サンドラー：目標株価を10ドルから9ドルに引き下げ

• * コージェント・バイオサイエンシズ : 目標株価を10ドルから9ドルに引き下げ：パイパー・サンドラーは目標株価を40ドルから39ドルに引き下げ

• * コロンビア・フィナンシャル : 目標株価を40ドルから39ドルに引き下げパイパー・サンドラー、目標株価を16ドルから17ドルに引き上げ

• * コパート・インク ：J．J.P.Morgan は目標株価を50ドルから45ドルに引き下げ

• * コテラ・エナジー・インク : 目標株価を50ドルから45ドルに引き下げレイモンド・ジェームズ、目標株価を28ドルから31ドルに引き上げ

• * コテラ・エナジー・インク : 目標株価を28ドルから31ドルに引き上げUBS、目標株価を29ドルから32ドルに引き上げ

• * コテラ・エナジー・インク : UBS、目標株価を引き上げUBSが中立からアウトパフォームに引き上げ

• * コーペイ・インク ：ジェフリーズが目標株価を320ドルから335ドルに引き上げ

• * クラウドストライク : 目標株価を320ドルから335ドルに引き上げD.A.デビッドソン、目標株価を515ドルから580ドルに引き上げ

• * キューブスマート : 目標株価を515ドルから580ドルに引き上げBMO、目標株価を48ドルから45ドルに引き下げ

• * カミンズ ：BMO、目標株価を48ドルから45ドルに引き下げトゥルーイスト証券、HoldからBuyに引き上げ、PTを522ドルから628ドルに引き上げ

• * カーブライン・プロパティーズ＜CURB．トゥルーイスト・セキュリティーズがPTを23ドルから24ドルに引き上げ

• * ダーデン・レストランツ ：PTを23ドルから24ドルに引き上げみずほ、目標株価を190ドルから185ドルに引き下げ

• * ダイヤモンドバック・エナジー ：レイモンド・ジェームズ、目標株価を207ドルから204ドルに引き下げ

• * ドナルドソン・カンパニー・インク : 目標株価を207ドルから204ドルに引き下げ目標株価を84ドルから90ドルに引き上げ

• * イースタリー・ガバメント・プロパティーズ・インク : 株価：トゥルーイスト・セキュリティーズ、PTを25ドルから24ドルに引き下げ

• * イーライ・リリー : 目標株価を1ドルに引き上げバーンスタイン、目標株価を1100ドルから1300ドルに引き上げ

• * エクイティ・ライフスタイル・プロパティーズ : 1,100ドルから1,300ドルへ目標株価引き上げBMOが目標株価を71ドルから72ドルに引き上げ

• * エクスペディターズ・インターナショナル・オブ・ワシントン ：BofAグローバル・リサーチがPOを142ドルから150ドルに引き上げ

• * エグザクト・サイエンシズ・コープ : 目標株価を引き上げ：ジェフリーズは目標株価を90ドルから105ドルに引き上げた。

• * エグザクト・サイエンシズ・コープ ：Jefferiesが目標株価を買いからホールドに引き下げジェフリーズは買いからホールドに引き下げ

• * エグザクト・サイエンシズ・コーポ ：買いからホールドに引き下げパイパー・サンドラーはオーバーウェイトからニュートラルに引き下げ

• * エグザクト・サイエンシズ・コーポ ：パイパー・サンドラーが目標株価を引き上げパイパー・サンドラーが目標株価を80ドルから105ドルに引き上げ

• * エクストラ・スペース・ストレージ ：BMOは目標株価を160ドルから150ドルに引き下げ

• * フィサーブ・インク : 目標株価を60ドルから60ドルに引き下げジェフリーズは目標株価を70ドルから60ドルに引き下げ

• * フラッター・エンターテインメント : 目標株価を70ドルから60ドルに引き下げHSBCは目標株価を265ドルから228ドルに引き下げ

• * フラッター・エンターテインメント ：HSBCは目標株価を265ドルから228ドルに引き下げ：HSBCはホールドからバイに引き上げ

• * フラッター・エンターテインメント : HSBCが買い戻し：ウェルズ・ファーゴがオーバーウエートで開始、PT272ドル

• * フルクラム・セラピューティクス : 買いで開始：トゥルーイスト・セキュリティーズが買いレーティングで開始、PT14ドル

• * フルクラム・セラピューティクス

• * ギャップ・インク ：BTIGが目標株価を引き上げ：BTIG、目標株価を30ドルから31ドルに引き上げ

• * ガテックス・コーポレーション : 目標株価を30ドルから31ドルに引き上げシティグループ、目標株価を191ドルから192ドルに引き上げ

• * ギリアド ：買い：トゥルーイスト・セキュリティーズが買いレーティングでカバレッジを想定、目標株価は140ドル

• * グローバル・ペイメンツ・インク : 買いを想定：ジェフリーズは目標株価を85ドルから75ドルに引き下げ

• * グラッドストーン・コマーシャル・コープ : 買いをカバレッジ：B. ライリー、目標株価を12ドルから11ドルに引き下げ

• * ハドソン・パシフィック・プロパティーズ : 目標株価を12ドルから11ドルに引き下げBMO は目標株価を3.5ドルから2.7ドルに引き下げ

• * ハイアット・ホテルズ ：J.P.モルガンがカバレッジを開始：J.P.モルガン、カバレッジを開始 目標株価178.00ドル

• * ハイアットホテルズコーポ ：J.P.モルガン、オーバーウエート評価でカバレッジを開始

• * ハイアット ホテルズ コーポ ：レイモンド・ジェームズ、目標株価を165ドルから180ドルに引き上げ

• * イデアヤ・バイオサイエンシズ ：トゥルーイスト・セキュリティーズは買いレーティングでカバレッジを開始、PTは59ドル

• * イミュニアリング・コープ : 買い気配：パイパー・サンドラー：目標株価を12ドルから13ドルに引き上げ

• * インサイト・コーポレーション : 目標株価を12ドルから13ドルに引き上げバークレイズ、目標株価を101ドルから115ドルに引き上げ

• * インスパイア・メディカル・システムズ : 目標株価を101ドルから115ドルに引き上げスティッフェルは、ホールドからバイに引き上げ

• * インスパイア・メディカル・システムズ・インク ：目標株価を100ドルから110ドルに引き上げ

• * インテージャー・ホールディングス : 目標株価を100ドルから110ドルに引き上げトゥルーイスト・セキュリティーズ：目標株価を88ドルから86ドルに引き下げ

• * アイオバンス・バイオセラピューティクス : 目標株価を100ドルから110ドルに引き上げ：バークレイズ、目標株価を4ドルから9ドルに引き上げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ Plc : 目標株価を4ドルから9ドルに引き上げUBSが買いから中立に引き下げ

• * ジャズ・ファーマシューティカルズ・ピーエルシー ：UBS、目標株価を買いから中立に引き下げUBSが目標株価を163ドルから188ドルに引き上げ

• * ジェイフロッグ・リミテッド ：UBS、買いから中立に引き下げ

• * ジェイフロッグ・リミテッド : 買から中立に引き下げUBS、目標株価を48ドルから65ドルに引き上げ

• * Jfrog Ltd ：UBSは中立評価でカバレッジを再開

• * ジュリアス・ベア・グルッペAG ：RBC は目標株価を69スイスフランから67.5スイスフランに引き下げ

• * キンベル・ロイヤリティ・パートナーズ : カバレッジを中立に変更キーバンクがオーバーウエイトからセクターウエイトに引き下げ

• * クラ・オンコロジー : 目標株価を引き上げバークレイズ、目標株価を11ドルから28ドルに引き上げ

• * ランドブリッジ・コー・エルエルシー : 目標株価を11ドルから28ドルに引き上げパイパー・サンドラー、目標株価を55ドルから65ドルに引き上げ

• * ライトスピードコマース : 目標株価を11ドルから11ドルに引き下げジェフリーズ、目標株価を14ドルから11ドルに引き下げ

• * ルメンタム・ホールディングス : 目標株価を14ドルから11ドルに引き下げニーダムは目標株価を235ドルから290ドルに引き上げ

• * マグネラ・コーポレーション : 目標株価を235ドルから290ドルに引き上げウェルズ・ファーゴ、目標株価を12ドルから16ドルに引き上げ

• * マグネラ・コーポレーション ：Wells Fargo、目標株価を12ドルから16ドルに引き上げウェルズ・ファーゴがイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げ

• * マンキンド・コーポレーション ：トゥルーイスト・セキュリティーズが買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は9ドル

• * マラソン・デジタル・ホールディングス : 買い気配：J.P.モルガン、目標を20ドルから13ドルに引き下げ

• * マーベル・テクノロジー : 買いカバレッジを開始：UBS、目標株価を105ドルから110ドルに引き上げ

• * メイラグトックス・ホールディングス ：目標株価を105ドルから110ドルに引き上げH.C.ウェインライト、買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は20ドル

• * メルク・アンド・カンパニー ：買いレーティング、PT20ドルウェルズ・ファーゴがイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げ

• * ムーグ ：買い気配：トゥルーイスト・セキュリティーズ、目標株価を240ドルから262ドルに引き上げ

• * モザイク : 目標株価を240ドルから262ドルに引き上げHSBCは目標株価を35ドルから26ドルに引き下げ

• * エム・ピー・マテリアルズ・コープ : 目標株価を35ドルから26ドルに引き下げ：BMO、目標株価を76ドルから75ドルに引き下げ

• * エムピー・マテリアルズ・コープ ：BMO、目標株価を76ドルから75ドルに引き下げBMOがマーケットパフォームからアウトパフォームに引き上げ

• * ナショナル・ストレージ・アフィリエイトズ・トラスト : 目標株価を35ドルから35ドルに引き下げBMOは目標株価を37ドルから35ドルに引き下げ

• * ナバン N：BTIGが買いカバレッジを開始BTIG は買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価は26ドル

• * ナバンインク N: BTIGが買いカバレッジを開始：ジェフリーズが買いでカバレッジを開始

• * ナバン N: BTIGが買いカバレッジを開始：ジェフリーズがカバレッジを開始、目標株価25ドル

• * ナバン N: ジェフリーズがカバレッジを開始：みずほがアウトパフォームでカバレッジを開始、目標株価25ドル

• * ナバン N: みずほ証券がアウトパフォームでカバレッジを開始：ナヴァン・インク N: みずほ証券がアウトパフォームのレーティングでカバレッジを開始、目標株価は25ドル

• * ナバン N：ローゼンブラット証券がカバレッジを開始：ローゼンブラット証券が買いレーティングでカバレッジを開始、目標株価30ドル

• * ニューリックス・セラピューティクス : 買いでカバレッジを開始：Truist Securities が目標株価を23ドルから30ドルに引き上げ

• * ニューバレント・インク : 買気配を開始：トゥルーイスト・セキュリティーズは買いレーティングでカバレッジを開始、PT 140ドル

• * ヌベーション・バイオ : 買いでカバレッジを開始：トゥルーイスト・セキュリティーズが買いレーティングでカバレッジを開始、PT 11ドル

• * オーマット・テクノロジーズ : 買いでカバレッジを開始：ジェフリーズ、目標株価を120ドルから125ドルに引き上げ

• * オービッド・セラピューティクス ：買いカバレッジを開始：H.C.ウェインライト、目標株価を1.5ドルから2ドルに引き上げ

• * パルベラ・セラピューティクス : 目標株価を1.5ドルから2ドルに引き上げ：Stifel は目標株価を87ドルから145ドルに引き上げ。

• * ペイパル : 目標株価を60ドルに引き下げジェフリーズ、目標株価を75ドルから60ドルに引き下げ

• * フェニックス・エデュケーション・パートナーズ : 目標株価を引き下げBMOは目標株価を45ドルから43ドルに引き下げ

• * PPGインダストリーズ(株) : BMOが目標株価を45ドルから43ドルに引き下げバーンスタイン、目標株価を129ドルから123ドルに引き下げ

• * ポスト・ホールディングス : 急反落：ウェルズ・ファーゴ、目標株価を115ドルから108ドルに引き下げ

• * パブリック・ストレージ : 目標株価を115ドルから108ドルに引き下げ：BMO は目標株価を325ドルから320ドルに引き下げ

• * Qnityエレクトロニクス Q：ドイツ銀行は買いレーティングでカバレッジを開始、PTは92ドル

• * RBグローバル・インク : 買い気配：カナダ国立銀行、目標株価を111ドルから124ドルに引き上げ

• * RBグローバル・インク ：カナダ・ナショナル銀行、目標株価を111ドルから124ドルに引き上げナショナル・バンク・オブ・カナダがセクターパフォーマンスからアウトパフォームに引き上げ

• * リジェネロン・ファーマシューティカルズ

• * リジェネロン・ファーマシューティカルズ

• * リゲル・ファーマシューティカルズ : カバレッジを「買い」に変更パイパー・サンドラーが目標株価を27ドルから42ドルに引き上げ

• * ライオット・プラットフォームズ : 目標株価を引き下げJ.P.モルガン、目標株価を19ドルから17ドルに引き下げ

• * シルガン・ホールディングス ：UBS、中立評価でカバレッジ開始、目標42ドル

• * SLグリーン・リアルティー・コーポレーション ：BMOは目標株価を76ドルから63ドルに引き下げ

• * スマートストップ・セルフストレージ・リート・インク ：BMOが目標株価を38ドルに引き下げ：BMO は目標株価を41ドルから38ドルに引き下げ

• * ステランティスNV ：ゴールドマン・サックスがカバレッジを開始 目標株価10ドル

• * ステランティスNV ：ゴールドマン・サックスが中立評価でカバレッジを開始

• * サージェリー・パートナーズ : J.P.モルガンが目標株価を引き下げJ.P.モルガン、目標株価を27ドルから20ドルに引き下げ

• * シンダックス・ファーマシューティカルズ : 目標株価を27ドルから20ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を22ドルから35ドルに引き上げ

• * T1 Energy Inc：ロートMKM、買いレーティングでカバレッジ開始、目標株価7ドル

• * ティムケン・カンパニー : 買いを開始：オッペンハイマー、目標株価を88ドルから90ドルに引き上げ

• * トラクター・サプライ＜TSCO.O＞：ジェフリーズ、目標株価を58ドルから64ドルに引き上げ

• * トラクター・サプライ＜TSCO.O＞：目標株価を58ドルから64ドルに引き上げジェフリーズはホールドからバイに引き上げ

• * タートルビーチ ：目標株価を引き下げRoth MKM は目標株価を22ドルから20ドルに引き下げ

• * UDR Inc : 買い：BMOは目標株価を44ドルから41ドルに引き下げ

• * ウルトラジェニックス・ファーマシューティカル・インク : 目標株価を22ドルから20ドルに引き下げバークレイズ、目標株価を81ドルから50ドルに引き下げ

• * UMHプロパティーズ ：B.ライリー、目標株価を引き下げB.ライリー、目標株価を19ドルから18.5ドルに引き下げ

• * ユナイテッド・パークス＆リゾーツ : 目標株価を37ドルに引き下げ：UBSが目標株価を49ドルから37ドルに引き下げ

• * USフィジカル・セラピー・インク ：J．J.P.モルガン、目標株価を110ドルから100ドルに引き下げ

• * ビーバ・システムズ : 目標株価を110ドルから100ドルに引き下げジェフリーズ、目標株価を345ドルから330ドルに引き下げ

• * ベンチャーグローバル : 目標株価を345ドルから330ドルに引き下げシティグループ、目標株価を16ドルから9ドルに引き下げ

• * ベンタス : 目標株価を16ドルから9ドルに引き下げドイツ銀行、目標株価を76ドルから90ドルに引き上げ

• * バイパー・エナジー : 目標株価を76ドルから90ドルに引き上げレイモンド・ジェームズ、目標株価を50ドルから51ドルに引き上げ

• * ビリディアン・セラピューティクス : 買いを開始Truist Securities が買いレーティングで開始、PTは41ドル

• * ボイジャー・テクノロジーズ ：買い気配：モルガン・スタンレーはPTを46ドルから25ドルに引き下げ

• * ボルネード・リアルティ・トラスト ：J．J.P.モルガン、アンダーウェイトからニュートラルに引き上げ

• * ウォーリアー・メット・コール ：UBSが目標株価を75ドルから80ドルに引き上げ

• * ゼンコール : 買いをカバレッジ開始トゥルーイスト・セキュリティーズが買いレーティングでカバレッジを開始、PTは29ドル

デンマーク製薬大手ノボノルディスク は２４日、経口セマグルチド製剤の治験で、認知機能が低下するアルツハイマー病の進行を抑制する効果が示されなかったと発表した。ノボの減量薬といった主力製品の販売が競争激化によって減速する中、経営にとって打撃となる可能性がある。

今回の試験薬は錠剤の「リベルサス」で、２型糖尿病に関してのみ、承認されている。ノボの糖尿病薬「オゼンピック」と肥満症薬「ウゴービ」の有効成分であるセマグルチドといったＧＬＰ－１受容体作動薬が、アルツハイマーの病状進行を遅らせる可能性を示すかどうかが注目されていた。

ノボの株主であるストアブランド・アセット・マネジメントのポートフォリオマネージャーはロイターに「２年で試験が中止されたことは、セマグルチドがアルツハイマー病の進行を遅らせる効果が実質的にないことを示唆している」との見解を示した。

ノボの最高科学責任者のマーティン・ホルスト・ランゲ氏は声明で「セマグルチドはアルツハイマー病の進行を遅らせる効果は示さなかった。ただ、セマグルチドを支える広範な証拠は、２型糖尿病や肥満、関連する併存疾患を持つ人々に引き続き利益をもたらす」と述べた。

今回の結果を受けて、アナリストはノボのアルツハイマー病治療薬開発に対し、懐疑的な見方を強めた。ＵＢＳはこれまで、成功の可能性が１０％と予想していた。一方、ノボの株価が一時１０％程度下落したことに関しては「過剰反応」との声もあった。

米国で承認されているアルツハイマー病の治療薬は２種のみで、いずれも点滴や注射が必要で、副作用を引き起こす可能性がある。世界で５５００万人以上が認知症に関する悩みを抱えている。

ノボ・ノルディスク は月曜日、セマグルチドの旧型経口剤を試験する2つの後期試験が主要目標を達成できなかったと発表し、デンマークの製薬会社の株価は約9％下落し、2021年7月以来の最低水準となった。

この試験は、ノボの大ヒット糖尿病・減量治療薬「オゼンピック」と「ウェゴビー」の有効成分であるセマグルチドが、アルツハイマー病の進行を遅らせる効果があるかどうかを検証するものだった。以下は、アナリスト、投資家、アルツハイマー病協会からの反応である：

スーザン・コールハース、英国アルツハイマー研究協会研究・パートナーシップ担当エグゼクティブディレクター

「これらの試験結果は、アルツハイマー病が複数の異なる生物学的プロセスによって引き起こされていることを再認識させるものである。単一のアプローチでは不十分です。この分野では今、これらのプロセスをより詳細に理解し、病気を多角的に治療するために併用できる治療法を開発することに集中する必要があります」。

マーカス・マンズ、NOVO株主組合投資ポートフォリオマネージャー

「アルツハイマーの機会は、ノボ社の評価では部分的にしか割り引かれていませんでしたが、それにもかかわらず、失敗は残念です。株価の下落は、今日のニュースの前に、多くの投資家がアルツハイマーの巨大な機会を考慮し、ノボス株の売却や空売りを躊躇していたという事実によって悪化している。

"今後の焦点は、ゼップバウンドに対するカグリセマ・レデファイン4の比較試験の結果に移ります。ゼップバウンドと同等かそれ以上の有効性が証明されれば、この試験でノボの肥満フランチャイズへの期待が復活する可能性がある。

フィオナ・キャラガー、アルツハイマー病協会最高政策・研究責任者

「待ち望んでいた結果が期待したものでなかったことは非常に残念です。しかし、どんな試験も無駄にはなりません。すべての調査は、私たちがより良い薬を開発し、より良い臨床試験をデザインするのに役立ちます。

"このような結果にもかかわらず、この先登場する他の疾患修飾治療に備えるための重要な好機があります。"

ジョアン・パイク、アルツハイマー病協会会長兼最高経営責任者

「今回の結果は、私たちが期待していたものではありませんでしたが、この壊滅的で致命的な疾患に対する私たちの理解に貢献するものです。

"我々はすべての臨床試験から学んでおり、今回の結果はアルツハイマー病の治療と予防の将来に対する我々の楽観的な見方を弱めるものではありません。"

ベアード・アナリスト ブライアン・スコーニー

最も広く臨床的にインパクトのあるメカニズムのひとつが失敗したことで、この病気がいかに複雑であるかが浮き彫りになり、バイオジェン のレッケンビへの期待が強まった。

"今回の失敗により、アルツハイマー病におけるGLP-1製剤はしばらくの間お蔵入りとなったが、将来、より効果的で忍容性の高いGLP-1製剤を用いて、この論文が再試験されることになっても不思議ではない。"

エバン・セイガーマン、BMOキャピタル・アナリスト

"ノボ社の株価は、本日のミスが最近の苦戦のリストに追加されたため、他の予想よりも大幅な下方変動に見舞われる可能性がある。"

リチャード・ボッサー、JPモルガンのアナリスト

"全体として、セマグルチドがアルツハイマー病で有用性を示せなかったことは、潜在的な上昇ドライバーを取り除くことになるが、現実にはノボ社の予測に与える影響は限定的か、全くない。" それゆえ、株価は9％程度の下落は過剰反応と見ている。

バークレイズのアナリスト、イーハン・リー氏

"今日の成功の欠如は否定的であるが、我々はまた、投資家が代わりにコアとなる糖尿病/肥満症セマグルチドの適応症の処方傾向の潜在的な反発を再生するための道をクリアにすると信じている"

エリク・ベルク・ヨンセン、NOVO株主ストアブランド・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー

"3年目の延長が計画されていたにもかかわらず、試験が2年で中止された事実は、セマグルチドがアルツハイマーの進行を遅らせる利益を実質的にもたらさないことを示唆している。"

「同社はEvoke試験のリスクの高さについて常に透明性を保ってきた。そのため、アルツハイマー治療による多額の収益を織り込んでいるアナリストはほとんどおらず、予想が大きく修正されることはないだろう。とはいえ、潜在的なアップサイドは相当なものであり、市場があれほどネガティブに反応したのはそのためだろう。"

ソレン・ロントフト・ハンセン、シンドバンク・アナリスト

「アルツハイマー治療の歴史からすれば、これは大きな驚きではない。株価の反応は、おそらくノボ・ノルディスク株を取り巻く悪感情と、過去1年間のネガティブなニュースの流れによるものだろう。"おそらく、この研究によるちょっとした追い風を期待していたのだろう。

ベルビュー・アセット・マネジメントのヘルスケア投資家、ポール・メジャー氏

"仮にノボ社の試験) で(効果が示されたとしても、それは間違いなくGLP-1のクラス効果であるため、リリー社との競争においてノボ社の助けになることはないだろう。"

レッドバーン・パートナーズ、アナリスト、サイモン・ベイカー氏

ベーカー氏は、株価の急落は「ひどく行き過ぎた膝関節反応」であり、「いかなるファンダメンタルズ・ベースでも正当化できない」と述べた。

"この(、結果)、誰にとっても大きな驚きとなるはずはなく、会社の名誉のために言っておくが、彼らは常に "これはハイリスク・ハイリターンだ "と言っていた。

ヘンリック・ハーレングリーン・ラウステンセン、ユースケ・バンク・アナリスト

"私には、これは株価に対する過剰反応に見えるが、それはおそらく、宝くじに当たりが出ることを期待する人が増えたことと関係があるだろう"

"私の意見では、ノボノルディスクにとっても、我々の予想にとっても、根本的には何も変わらない"

ジェフリーズ・アナリスト

"Evokeの結果は、ノボにとって短期的な上昇シナリオを取り除くものであり、投資家がノボに殺到する可能性は低いと考える"

** メルク は2.3％高の100.15ドル。

** ウェルズ・ファーゴは株価レーティングを「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に格上げ、PTを90ドルから125ドルに引き上げる。

** 最近の事業開発とパイプラインの進展により、キイトルーダの独占権喪失後の収益の崖のリスクは軽減され、2030年代前半まで成長すると見ている。

** シダラ の買収やケイデンスのポジティブなデータなど、MRKは過去3-6ヶ月で200億ドル以上のピーク時の販売機会を追加またはリスク回避したことに留意。

** がん、HIV、心血管系の各プログラムにおいて、今後12～18ヶ月でカタリストが期待できる。

** 最終終値現在、MRK株は前年同期比1.73%減