ファイザー社、COVIDワクチン・パートナーであるバイオエヌテック社の株式を削減

ファイザー は木曜日、ドイツの医薬品メーカーであるバイオテックSE の株式の54.7%を売却すると発表した。

ファイザー は木曜日、 株主の承認を得た後、バイオテクノロジー企業メセラ の最大100億ドル相当の買収を完了したと発表した 。 、ウェゴビーメーカーのノボ・ノルディスクとの激しい入札合戦の後、急成長する肥満治療市場への道を確保した。

メトセラとは ？

メセラはニューヨークを拠点とする臨床段階のバイオテクノロジー企業で、肥満症と代謝性疾患の治療薬の開発に注力している。

2022年にポピュレーション・ヘルス・パートナーズとARCHベンチャー・パートナーズによって設立され、2025年1月にナスダックに上場した。

それ以来、時価総額は水曜日の取引終了時点で約75億ドルに膨れ上がっている。

メセラの取締役会は 今週初め、 ファイザーからの 修正オファー （ ）を 受諾した 。この修正オファーは、1株当たり最大86.25ドル（現金65.60ドル、医薬品パイプラインの成功に連動する最大20.65ドルを含む）というものであった。

メセラが開発している肥満治療薬とは？

MET-097iはGLP-1受容体作動薬で、月1回の注射用にデザインされている。ノボ社のウェゴビー、イーライリリー社のゼップバウンドとマウンジャロは週1回の注射が必要である。

この薬剤は、2つの中間段階の試験（）で、0.4mgから1.2mgの範囲で週28回投与した後、プラセボ調整で最大14.1％の体重減少を示した。プラセボ調整結果は、治療群とプラセボを投与した対照群の結果の差を測定する。

メセラ社は、今年後半に後期臨床試験を開始し、併用療法や経口剤に使用するための開発を計画している。

メセラの2番目の候補であるMET-233i は、現在初期段階の臨床試験中で、プラセボで調整した場合、36日時点で患者の体重を8.4％減少させた。この薬剤は、インスリンと共分泌される膵臓ホルモンのアミリンを模倣する医薬品の一群に属する。注射薬でもある。

同社はまた、経口GLP-1受容体作動薬MET-002oも開発中で、現在初期段階の試験中である。

Leerinkのアナリストは、メセラの医薬品はピーク時の年間売上高が50億ドルを超えるだろうと予測している。

市場リーダーとの比較は？

イーライリリー のゼップバウンドの第3四半期の売上高は36億ドルで、前年同期比185％増。

ノボ・ノルディスク の週1回投与のセマグルチド注射薬ウェゴビーの売上は、競合と模倣品のために減速している。併用注射は後期試験で期待に届かず、 、試験で最大16.6％の体重減少を示した経口剤に軸足を移すことになった。

ファイザー社には注射用の体重減少剤はない。同社は、2つの経口GLP-1候補薬、ロティグリプロン を2023 年に、ダヌグリプロン を2025年に、肝臓の安全性の懸念から中止しており、実行可能な自社肥満治療薬がない状態となっている。

所有権と後援者

アーチ・ベンチャー・パートナーズはメセラ社の筆頭株主で、ボブ・ネルセン氏が率いるアーチ・ベンチャー・ファンドXIIとXIIIを通じて25％以上の株式を保有している。

アルファベット・インク は約4％の 株式を保有している。

メセラのエグゼクティブ・チェアマンは、ポピュレーション・ヘルス・パートナーズの共同設立者であるクライブ・ミーウェルだ。

Jacob Gronholt-Pedersen　Maggie Fick

ノボ・ノルディスク は金曜日、株主の反発に直面している。デンマークの医薬品メーカーの少数株主が、支配的株主であるノボ・ノルディスク財団（(link)）によって強行された取締役会の再編に対する抗議投票を準備しているからだ。

議決権の77％を保有するノボ ノルディスク財団は、同財団のラース・レビエン・ソレンセン会長（(link)）をノボの新取締役会議長に据える予定。米国のライバルであるイーライ・リリー が躍進する中、ノボを肥満治療薬市場においてより積極的な企業にしたい考えだ。

(link) この動きは投資家の間で賛否両論あり、失われた勢いを取り戻すために重要なことだと言う人もいれば、 ガバナンスへの懸念を表明する人もいる (link)。

「外から見れば、それは会社のイメージを悪化させ、きれいなプロセスではありませんでした」と、ガバナンスの懸念にもかかわらず、変更を支持するデンマーク最大の年金基金、ATPのデンマーク株式担当副社長、クラウス・バーナー・モラーは言った。

「大株主が行動を起こすのは、会社が差し迫った市場課題に直面しているときには自然なことだ」

悪い状況に対する最善の解決策

今回の再編成は、株価が70％急落し、模倣薬やリリーのGLP-1体重減少薬ゼップバウンドからの圧力が高まり、ノボのウェゴビーを上回ったことを受けたものだ。ノボがヨーロッパで最も価値のある企業だった2024年から急反転している。

ジェフリーズのアナリスト、マイケル・ロイヒテン氏は、「このような非秩序的な取締役会の移行」の前例は思い当たらないと述べた。デンマークの財団組織は、マースクやカールスバーグも採用しており、通常はその安定性で知られている。

) ノボ社の第3位の株主であるノルウェーの政府系ファンドは、金曜日の投票を棄権すると発表した。また、カリフォルニア州教職員退職金制度（CalSTRS(）は、提案された取締役候補に反対する予定である。

委任状アドバイザーのインスティテューショナル・シェアホルダー・サービシズ（Institutional Shareholder Services）(ISS) は、少数株主への説明責任が限定されている財団の一方的な大改革を理由に、棄権を推奨している。

しかし、この変更を支持する投資家もいる。ノボ株を1億9000万ドル保有しているデンマークを拠点とするアカデミカーペンションの最高投資責任者、アンダース・シェルデ氏は、「悪い状況に対する最善の解決策」と評価した。

取締役解任はコーポレート・ガバナンスへの懸念を高める

ノボ社は、7月下旬に新CEOとして (link) マイク・ドゥストダー氏 (link) を任命した。これは、財団が受動的な取締役会に不満を抱き、迅速さを求めたためである。ドゥストダー氏は人員削減を行い、 (link) 米国の肥満症バイオテクノロジー企業メセラ の買収に積極的に動いたが、最終的に (link) 米国の同業ファイザー に買収を奪われた。

ノボ社の元CEOであるソレンセン次期会長は先月、「我々は緊急性が重要だと考えていた」と述べ、ドウスダール氏の比較的迅速な人事を擁護した。退任する取締役会は、より包括的なCEO探しを推し進め、外部のサーチ会社にその指揮を依頼していた。

前任のヘルゲ・ルンド会長のもとで取締役会に出席した2人の元役員は、旧取締役会は手を抜きすぎ、経営陣との厳しい対話や監視が不十分だったと述べた。

もう一人の元関係者は、取締役会の刷新プロセスは「期待外れ」だったと述べた。「これは、適切な後継者と資質を確保するための段階的なプロセスであったかもしれない」とその人物は語った。

ノボ社はロイターへの声明の中で、「厳格かつ包括的」なCEO探しが行われ、株主との対話を歓迎すると述べた。

ノボ株を約3億7200万ドル保有するペンション・デンマークの株式・クレジット部門責任者、エリック・ベンニケ氏は、「ノボ・ノルディスクが直面している課題に対処する」ため、取締役会の変更に賛成票を投じる予定だと述べた。

「我々は、総会に至るまでのプロセスが、優れたコーポレート・ガバナンスに関していくつかの懸念を生じさせたことに同意する」と述べた。

木曜日1030GMTまでに以下の入札、合併、買収、売却が報告された：

** ドイツ銀行 の投資部門である DWS グループ は、日本ライフ・インド・アセット・マネジメント の株式 40％を取得し、オルタナティブ投資ファンドのフランチャイズを構築する。

** メッツェラ の株主は、ファイザー による最大100億ドル相当の買収提案を承認し、ウェゴビーメーカーのノボノルディスク との熾烈な入札合戦に終止符を打った。

*(* スペインのACS は、ブラックロック のグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズと、データセンター開発で230億ユーロ（約268億円）) の提携に近づいていると、無名の市場関係者の話を引用してエクスパンション紙が報じた。

** インドのマヒンドラ・アンド・マヒンドラ は、カナダのマニュライフ と生命保険の合弁会社を設立する。

** BP は、投資会社ストーンピークとカストロール潤滑油部門の売却について積極的な交渉を行っている。

** 韓国のロッテケミカル は、パキスタン子会社の株式約75％をドバイを拠点とするPTAグローバル・ホールディングに980億ウォン（約6894万ドル）で売却したと発表した()。

** エッジウェル・パーソナル・ケア は、生理用ナプキン「ステイフリー」などを含む北米のフェミニンケア事業を、スウェーデンの健康・衛生企業エシティ に3億4000万ドルで売却することで合意したと、米国の消費財メーカーが水曜日に発表した。

メセラ の株主は11日、ファイザー による最大100億ドル相当の買収提案を承認した。これにより、ウェゴビーメーカーのノボ・ノルディスク との熾烈な入札合戦を経て、米製薬大手は有利な肥満治療薬市場での足掛かりを得ることができる。

この承認は、ファイザーが縮小するCOVID-19のポートフォリオから多角化し、迫り来る特許切れを乗り切り、10年後までには年間1500億ドル規模になるとアナリストが推定する、活況を呈する減量薬市場に参入する道を開くものである。

メセラの取締役会は、全会一致でファイザーとの修正合併契約を承認するよう株主に勧告していた。この合併契約では 、 、1株当たり最大86.25ドル（1株当たり現金65.60ドルの契約一時金と、パイプライン医薬品の成功を条件とする1株当たり最大20.65ドルの追加支払いを含む）と評価された。

メセラ の株主は木曜日 、ファイザー による 最大100億ドル相当の買収提案を 承認 し、ウェゴビーメーカーのノボ・ノルディスク との熾烈な入札合戦を経て、米製薬大手による 有利な肥満治療市場への再参入を認めた。