グローバル消費財企業における最近のリーダー交代

コールズ・コープ は月曜日、小売業界のベテランであるマイケル・ベンダー氏を常任CEOに指名した。

前CEOのアシュレー・ブキャナン氏（）が解任された後、5月に暫定CEOに任命されたベンダー氏は、プライベートブランドやディスカウント、主要な品揃えに重点を置くことで、格安志向の買い物客を引き込むという前任者の取り組みをすでに加速させている。

米国の百貨店経営者は、慎重な時期に低・中所得層の顧客を満足させるため、より新鮮な商品を導入した。

コールズ・コープ は月曜日、小売業界の ベテランであるマイケル・ベンダー氏を常任CEOに指名し、トップが入れ替わる中で売上が低迷し、利益も縮小して きた同社の再建の舵取りを 内部関係者を起用 した。

投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げが間近に迫っている可能性を見極め、中央銀行の金融政策の軌道をより明確にするためのデータを探している。

株価は今月、AIブームが潜在的なバブルになったのではないかと投資家が懸念し、不安定な局面を迎えている。

先週、ニューヨーク連銀の有力総裁ジョン・ウィリアムズ（）がハト派的な発言をしたことで、政策面ではいくらか緩和されたものの、12月のFOMCを前に政策決定者の意見が分かれていることを反映したものだった。

CMEグループのFedWatchツールによると、投資家は中央銀行が来月25ベーシスポイントの利下げを実施する確率を、1週間前の42％から75％に引き上げている。

日本時間午前5時46分現在、ダウEミニ (YMcv1)は7ポイント（0.02％）安、S&P500Eミニ は17ポイント（0.26％）高、ナスダック100Eミニ は115.25ポイント（0.47％）高。

ホリデー・シーズン開幕、消費者の回復力が注目される

今週の焦点は、アメリカの消費者の健康状態だ。

木曜日の感謝祭から始まり、ブラックフライデー、サイバーマンデーへと続くホリデー商戦を前に、9月の小売売上高と生産者物価のデータが今週中に発表される予定だ。

複数の企業がレイオフを発表（）し、公式データの遅れが失業率の上昇を指摘（）、米国の関税がセンチメントに重くのしかかる（）時期に、米国経済の屋台骨である消費パターンが精査されることになる。

全米小売業協会（National Retail Federal）は、米国の年末商戦の売上高が初めて1兆ドルを超えるとの見通しを示した。先週、米国最大の小売チェーンであるウォルマートは、年末に向けた自信のシグナルとして、年間予測 を引き上げた。ウォルマート< WMT.N (link) >の株価はプレマーケット取引で0.2％上昇した。

ディックス・スポーティング・グッズ 、ベストバイ 、アバクロンビー 、コールズ など消費者向け企業の決算は今週後半に予定されている。

ハイテク評価への懸念は根強い

AIの旗手であるエヌビディア が先週、 、好調な見通しを示したにもかかわらず、ハイテクセクターのバリュエーションが膨らみ、今月はずっと市場を悩ませている。さらに、人気投資家 も同セクターへの出資比率を引き下げ、他の投資家も弱気ポジションをとっている 。

ウォール街の主要株価指数は11月の月間下落率を更新する勢いであり、ベンチマークであるS&P500 とハイテク株比率の高いナスダック は、3月に米国の関税引き上げへの期待から売りが出て以来、月間で最大の下げ幅となる。

その他では、欧州のライバルであるバイエル が心血管治療薬 の良好な後期データを発表したことを受け、ブリストル・マイヤーズ が3.8％上昇した。

サイファー・マイニング とクリーンスパーク は、J.P.モルガンが暗号採掘業者に強気に転じたことで4％ずつ上昇した。

地政学では、ロシアによるウクライナ戦争を終結させる計画（）をめぐる動きも市場は注視した。

**S&P500 は1.9%下落、ハイテク企業の高値評価と野心的なAI支出計画への懸念が再燃し、乱高下。

** ダウ は1.9%安、ハイテク株高のナスダック総合 は2.7%安

** SPXは月、2007年以来最も長い50日移動平均線 を上回り、木、 、 ビットコイン のテクニカルダメージに注目。

** 確かに、アニマル・スピリッツが低迷すると 、株価は苦戦する。

** ウォール街の「恐怖指数」であるCBOEボラティリティ・インデックス が急騰し、4月下旬以来の高値で取引を終えた後、およそ23.40まで下落した。

*利下げ観測が高まり、米10年債利回り は週間ベースで4.07%前後まで低下する方向 * ほとんどのセクターが揚げ足取り。

** ほとんどのセクターが下落：テクノロジーセクターが最大の焼失。

** テクノロジー は4.7%下落。エヌビディア 、木曜は好決算で急伸、予想は 、その後は失速 、チップ株の足を引っ張る。

半導体指数 は6％下落。

クラウドのオラクル は、AIへの懸念から売りを拡大

** 消費者裁量 は3.3％後退。ホームデポ (.HD.N)は年間利益見通しを下方修正、大口のリフォームやDIYの減速が響く

** 消費財 は0.8％上昇。ウォルマート<WMT.N>は、ホリデーシーズンに向けて 、年間見通しを上方修正し上昇。

ターゲット.TGT.Nは、第3四半期既存売上高が予想より大きく減少し、下落した。

** ヘルスケア.SPXHCは 1.8%上昇。イーライ・リリー.LLY.Nが過去最高を更新、減量需要で時価総額1兆ドルを達成した初の医薬品メーカーに

** 通信サービス.SPLRCLは3％上昇。グーグル親会社のアルファベットGOOGL.Oは、バークシャー・ハサウェイBRKa.Nが新たな株式を公開したことで急伸 約50億ドル相当、最新のAIモデル「Gemini 3」に対する好意的な見方 を受けて上昇に転じる。

** 一方、個人投資家はビッグテックへの市場集中を懸念

** SPXのYTDパフォーマンス：

Siddharth Cavale

今年のブラックフライデーには、かつてない数のアメリカ人が店舗に足を運ぶと予想されているが、関税の影響を受けた小売業者の掘り出し物が少なくなるため、出費を抑える可能性が高い。

全米小売業協会（National Retail Federation）の予測によると、感謝祭からサイバーマンデーまでの5日間で、昨年の1億8,340万人を上回る1億8,690万人が買い物をするという。しかし、小売業者にとって重要な年内最後の2ヶ月間の売上成長は鈍化すると予想されている。

中古品のオンライン・アグリゲーターを運営するニューヨークのケイト・サナー氏は、「ショッピングモールでは、あらゆるものが割高に見える」と語る。昨年、サナーさん（33歳）はプレゼントに500ドルほど使ったが、今シーズンは予算を300ドルに切り詰め、ブラックフライデーの割引をほとんど避けて、特定の商品に的を絞ったお買い得品を買う予定だ。

今年の感謝祭は11月27日にあたるため、小売業者は通常、年間利益の3分の1を占めるホリデー商戦に1日余分に時間を割くことになる。小売各社は、売上を確保するために早めのプロモーションを開始した：ウォルマート は11月14日に開始し、12月1日まで3段階に分けて実施する。アマゾン は木曜日からブラックフライデー・ウィークを開始し、メイシーズ はブラックフライデー専用のポータルを開設した。

NRFの予測によると、11月と12月の売上高は、実店舗とオンラインを合わせ、初めて1兆ドルを超え、3.7％から4.2％増加すると予想されているが、昨年の4.8％増に比べると成長ペースは鈍化しそうだ。

買い物客は貯蓄を切り崩してまで買い物をしない

スティッカー・ショックだけで買い控えを起こす人もいるが、他の必需品のコスト増に備えて予算を組んでいる人もいる。

「アイダホ州ボイシに住むマーケティング会社Dogwood Solutionsの創設者、リズ・スウィーニー氏は、「2026年に医療保険料が天文学的に跳ね上がることを知り、私たちの裁量支出は大幅に減少しました。

「2024年にはプレゼントに2,000ドル近く使ったのに、2025年の予算は750ドルです」と52歳のスウィーニー氏は言う。彼は今年、電化製品や大きな買い物を避け、靴、本、台所用品にこだわる。

COVID-19パンデミック前の2019年よりも、あらゆる所得レベルの世帯がより多くの預金を保有していることが、バンク・オブ・アメリカの11月のデータから明らかになっている。また、消費者は貯蓄の大部分を使っていないことがデータからわかった。

「NRFのチーフエコノミストであるマーク・マシューズ氏は、「消費者はセンチメント的には弱く、ファンダメンタル的には健全である。「米国の家計のバランスシートはまだ強い。

同連盟は、ギフトや装飾品、カード、食料品、キャンディーなどの季節商品への平均支出は一人当たり890ドルに達し、昨年の902ドルをわずかに下回ると予測している。世論調査を行った8,427人の消費者のうち3分の2近くが、感謝祭の週末のお買い得品を待つと答えており、2024年の59％から上昇し、高齢の買い物客がこの傾向を後押ししている。

プロモーションを目にする機会は確実に減っている

「今年は、いつが買い時なのかを見極めるのがより難しくなっている」と、ホリデーシーズンの価格動向を調査しているConsumer Worldの創設者、エドガー・ドウォースキー氏は言う。「ブラックフライデー前のセールが多いため、本番のブラックフライデーにも同じセールが行われる保証はない。

歴史的には、コールズ 、JCペニー、メイシーズなどの店舗では、セール価格、パーセントオフ・クーポン、郵便リベートを組み合わせると、小型キッチン用品が5ドル程度で販売されていたが、それらの割引の多くは消滅したとドウォースキー氏は言う。例えば、コールズは、トースター、ミキサー、電気フライパンをリベートなしで9.99ドルで提供しているが、今年は15％オフのクーポンが付いているという。

「今年は、店頭でもオンラインでも、キャンペーンが少ないですね。11月の最初の2週間は、例年多少の動きがあるのですが、ここ数年は割引があまり深くなかったのですが、今年はほとんどなく、フルプライスのものが多くなっています」と、ブランド・コンサルタント会社コンシューマー・コレクティブを経営するジェシカ・ラミレスは言う。

「プロモーションが行われるとしても、それはスポット的なもので、決まったものではなく、長くは続かないものです」と彼女は付け加えた。

一部の小売業者はプロモーションを縮小しているようだが、ウォルマートはブラックフライデーに向けて積極的な値下げを予告している。

ロイターのウェブサイトによると、ウォルマートの目玉商品には、85インチのTCL Roku TVがある。昨年、ウォルマートは75インチのVizio TVを120ドル引きで販売した。今年のラインナップには、定価224ドルから157ドルに値下げされたブラックストーンのアウトドアグリルもある。

コールズ・コープ は、早ければ月曜日にもマイケル・ベンダー氏を最高経営責任者に任命する見込みだと、ブルームバーグ・ニュースが日曜日に関係者の話として報じた。

ロイターはこの報道をすぐに確認することはできなかった。