オーストラリアドル：ブルック氏の「タカ派的」発言

出典：MT Newswires

マイクロストラテジーの年間利息と配当金8億700万ドル

皮肉なことに、ストラテジーは負債と優先株のトランシェ全体で年間8億700万ドルの利息と配当の支払いを法定通貨に頼って賄っている。セイラー氏がMSTRという名船を存続させ、170億ドル相当の優先株と転換社債の保有者を満足させるためには、これらの義務を果たすことが不可欠だ。

マイクロストラテジーは2026年にどうやって資金調達すべきか：株式発行かビットコイン販売か

2026年（そしてそれ以降）にこれを達成するには、ストラテジーは新株発行を継続するか、バランスシート上の65万BTC保有分の一部を売却する必要がある。セイラー氏は、選択肢が与えられた場合、自ら進んでビットコインを売却することは決してないと明言しているが、2026年にはその決定権がセイラー氏から奪われる可能性もある。最終的には、マーケットがセイラー氏に代わって決定を下すことになるかもしれない。

MSTRがビットコインを売却しているというシフ氏の誤った主張

月曜日、シフ氏はMSTRが今後の利払い資金を調達するためにBTCを市場で売却したと誤って主張した。マイクロストラテジーのますます複雑化する資本構成に対する彼の広範な批判は依然として反響を呼んでいるものの、この誤りは彼の主張を助長することにはならなかった。

マイクロストラテジーの14億4000万ドルの準備金：21ヶ月分のクーポンカバー

マイクロストラテジーはその後、シニア債の債務をカバーするための14億4000万米ドルの準備金を計上したことを公表しました。これは約21ヶ月分の配当およびクーポンをカバーするものです。これはMSTRの株価に短期的なサポートを提供する可能性があります。しかし、空売り筋は空売り残高が約41%と、上昇圧力と下落圧力の両方を強める水準で推移しています。

市場純資産価値（mNAV）：MSTRのプレミアムとディスカウントが重要な理由

最近まで、トレーダーは市場純資産価値（mNAV）に注目していました。現在、mNAVは1.15程度であり、MSTRはバランスシート上のBTC総額に対して若干のプレミアムで取引されています。さらに、若干のディスカウントで取引されていることもあり、これは歴史的に見てマイクロストラテジーにとって極めて弱気な状況です。

TEV mNAVがMSTRの真の価値評価の重要な指標となった理由

同社の資本構成が変化し、株式を上回る170億ドルの優先請求権が生じたため、市場はTEV mNAV（総企業価値/ビットコイン価値）に注目するようになりました。この指標は次の点を反映しています。

TEV mNAVは1.0を大きく上回っており、セイラー社には依然として資本を調達し、同社のレバレッジをかけたビットコイン戦略を維持する選択肢があることを示唆している。

セイラーが株式発行を継続するためにTEV mNAVが1を超える必要がある理由

MSTRのTEV mNAV比率が1を大きく上回っている限り、投資家がさらなる株式発行を支持し、MicroStrategyがレバレッジを利用してBTCをさらに蓄積し続けることができると、セイラー氏は確信している。

ビットコインが74,436ドルを下回ったらどうなる？清算リスク

しかし、170億ドルが株式を上回っているため、BTCが74,436ドル（マイクロストラテジーのBTC平均購入価格）を大幅に下回り、トレーダーが将来の支払い能力に対する懸念を強めた場合、深刻な劣後性によりMSTR普通株の株主のリスクプレミアムが急激に増加し、売却を促進する要因となる可能性があります。

MSTRがビットコインよりも変動する理由：高ベータレバレッジと空売り

そのため、ビットコインが上昇すると、MSTRはしばしば大幅な上昇率を記録し、その動きは大量の空売りによって増幅されます。トレーダーがMSTRを単なるBTCの代替ではなく、レバレッジをかけた高ベータのビットコイン取引と見なすのはまさにこのためです。

マイナス面：MSTRが下落日にビットコインよりも早く下落する理由

逆に、ビットコインが下落すると、MSTRはほぼ確実に大きなパーセンテージの下落に見舞われます。これは、MSTRのレバレッジを効かせた資本構成を反映しています。2026年も引き続き大幅な下落が続く場合、MSTRをはじめとする多くの暗号資産運用機関がレバレッジを解消し、保有する暗号資産の一部を売却せざるを得なくなる可能性について、大きな議論が巻き起こるでしょう。

マイクロストラテジーが全ビットコインの3%を保有 ― それが2026～27年に重要な理由

MicroStrategyは流通しているBTCの約3%を保有しています。これは大きな割合ではあるものの、支配的ではありません。しかし、セイラー氏は間違いなく機関投資家によるビットコイン導入の最も著名なスポークスパーソンであり、彼の資金調達決定と利払い戦略は2026年から2027年のBTC市場にとって非常に重要な意味を持ちます。

戦略によりビットコインを売却する必要がある場合、何が起きますか?

もしBTCが暴落し、マイクロストラテジーが保有資産の一部を売却せざるを得なくなった場合、ピーター・シフ氏は真っ先に大喜びするだろう。しかも、大声で。そうなれば、MSTRは下落日、特にクロスアセットのボラティリティが上昇する局面において、ビットコインの価格変動を主導し始める可能性さえある。

今後の取引機会：セイラー対シフの戦いが激化

セイラー氏のレバレッジをかけたビットコイン帝国とシフ氏の構造的脆弱性に関する警告との間の対立の進展は、魅力的な市場劇となり、2026年には例外的な取引機会の源泉となるだろう。

この戦いで最終的に勝利するのはセイラーかシフのどちらだと思いますか?

出典: ペッパーストーン

先物上昇

ビットコインと債券の下落は安定

マーベルの天体AI取引

ADP雇用統計発表が迫る

原油価格がわずかに上昇

出典：投資

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、ウクライナの上級交渉官ルステム・ウメロフ氏が水曜日にブリュッセルで欧州各国首脳の国家安全保障顧問らと会談し、その後米国を訪問すると述べた。

トランプ氏の発言は、ドナルド・トランプ米大統領のスティーブ・ウィトコフ特使と義理の息子ジャレッド・クシュナー氏が火曜日にロシアのウラジーミル・プーチン大統領と会談した後に行われた。クレムリンは水曜日、ウクライナ紛争終結に向けた和平合意の可能性について妥協には至らなかったと発表した。

ゼレンスキー大統領はテレグラムで、「ウクライナの代表は、昨日のアメリカ側によるモスクワでの接触後に判明したことを欧州の同僚らに報告するとともに、必要な安全保障体制の欧州側の構成についても協議する予定だ」と述べた。

ウメロフ外相とウクライナ軍参謀総長アンドリー・フナトフ氏はブリュッセル訪問後、米国でトランプ大統領特使との会談の準備を始める予定だと同氏は付け加えた。

ゼレンスキー大統領は「これはパートナーとの継続的な調整であり、交渉プロセスが完全に活発に行われていることを確保する」と述べた。

先週、米国の和平提案草案28件が流出し、ウクライナと欧州の当局者を驚かせた。彼らは、この草案はNATO、ウクライナの5分の1のロシアによる管理、ウクライナ軍への制限に関するモスクワの主な要求に屈したものだと述べた。

その後、欧州諸国は対案を提示し、ジュネーブでの協議において、米国とウクライナは戦争終結に向けた「更新・改善された和平枠組み」を構築したと発表した。協議の詳細は公表されていない。

出典：ロイター

マーケットラップス株式:

EMEAのヘッドライン

グローバルニュース

出典：モーニングスター

英国は今週、新しい法律が可決され、仮想通貨を正式に財産として認めることになった。

財産（デジタル資産等）法は国王の裁可を受けました。これは議会で可決された後に法律となるための最終段階です。

火曜日にチャールズ国王によって承認されたこの法律は、デジタル資産を考慮し、財産法を近代化することを目的としていました。従来、財産は、物理的な物体などの所有物と、債務などの行為物という2つのカテゴリーに分類されていました。

この法律は、暗号通貨や非代替性トークン（NFT）などのデジタル資産を含む第3のカテゴリーを定めています。

暗号通貨業界団体は、この法律を歓迎し、デジタル資産の法的承認に向けた重要な一歩であり、それによってユーザーの信頼を高めるものだと称賛した。

「この変更により、デジタル資産の所有権が明確にされ、盗難や詐欺があった場合に回復され、破産や財産相続の手続きに含まれるようになるため、消費者と投資家にとっての透明性と保護が強化される」と業界団体CryptoUKはXへの投稿で述べた。

「英国はデジタル資産を法律で認めることで、消費者に明確な所有権、より強力な保護、盗難や詐欺で失われた資産を回復する能力を与えている」と、暗号資産・デジタル資産超党派議員連盟（APPG）の共同議長、グリンダ・シン・ジョサン議員は電子メールでのコメントで述べた。

これまで、暗号通貨は裁判所において財産として扱われてきましたが、これはケースバイケースで行われてきました。本法律は、これを財産として認めるものです。

出典: CoinDesk