欧州株式市場＝続伸、米利下げ観測を好感

** 欧州半導体株は朝方の取引で上昇、BofA Global Researchの強気メモと 米同業他社の見通しによる好感が後押し

** 米 チップメーカー マーベル が32.5億ドルのセレスティアルAI買収を受けて積極的な成長見通しを発表したことで、トレーダーは好感触を示した。

** 単独銘柄では、オランダのチップメーカーおよびサプライヤーのASML 、ASMインターナショナル 、BEセミコンダクターが3-4%程度上昇。

** ドイツのインフィニオン 、シルトロニック 、アイクストロン (AIXA.DE)、amsのオスラム は2-3.5％上昇し、イタリアのSTマイクロエレクトロニクス とソイテック は3.2-4.7％上昇した。

** 別途、BofAはASMLに関する3つの重要な弱気論がプラスに転じる用意があるとしている：

• 2028年までにリソグラフィーの集約度が26%に達する見込み、

• サムスン の競争力回復による顧客集中リスクの緩和、

• マイクロン とインテル はEUV採用を加速、

• 中国販売は20％台前半から半ばに正常化

** 韓国の主要株価指数 KOSPI は夜間1％高で引け、サムスン は1％超上昇した。

** 欧州のハイテク指数 (.SX8P) は1.56％上昇。

インディテックス決算後、小売がストックス600を押し上げる

水曜日のSTOXX 600は、スペインのインディテックスの好決算を受けた小売セクターの上昇に支えられ、じり高となっている。

ZARAを所有する は、前四半期に予想を上回る売上高（）を報告し、11月の売上高は前年同月比10.6％増だったと発表した。株価は7.5％上昇した。

この結果、小売サブインデックス (.SXRP)は2.7％上昇し、5週間ぶりの高値となった。

より広い範囲では、STOXX 600 は0.3％上昇し、他のほとんどの主要取引所はプラス圏にある。スペインのIBEX はインディテックスの上昇でアウトパフォーム。

米国の同業マーベル・テクノロジー が来年の見通し 、強気の見通しを示したため、欧州の半導体セクターも好調。

STマイクロ 、VATグループ 、ASMインターナショナル 、BEセミ 、ASML はいずれも2.4％～4.5％上昇している。

ASMLはまた、BofAがこの銘柄を「2026年の25銘柄」のひとつとし、「ヨーロッパ1」のトップ・アイデアのリストに加えたことで利益を得ている。

これが冒頭のスナップショットだ：

** ローゼンブラットは、人事ソフトウェアプロバイダーであるワークデイ のカバレッジを「中立」の評価で開始した。

** PTを235ドルに設定し、株価終値の10.1%上昇を示唆。

** ローゼンブラット氏によると、同社の主力製品である米国の人的資本管理ソフトウェアは依然として2桁成長を続けているが、オラクル やSAP などの主要な競合他社が改善していることから、引き続き減速が続くと予想している。

** アナリスト41人の平均評価は「買い」、PT中央値は280ドル - LSEG集計データ

** 直近の終値まで、WDAYは今年17.3%下落している。

Supantha Mukherjee　Foo Yun Chee

EUは水曜日 、AIとプライバシー規制を簡素化するための新提案 （ ）を発表 したが、ハイテク業界からは十分な前進がないとして、また消費者団体からはビッグテックに屈したとして非難を浴びた。

EU委員会の「デジタル・オムニバス」は、欧州各国による討論と投票に臨むもので、「高リスク」分野でのAIの使用に関するより厳しい規則を2027年後半まで延期し、クッキーに関する規則を緩和し、より多くのデータ利用を可能にすることを提案している。

欧州は、厳しい規則と、 米国やアジアの企業が人工知能やチップの分野で躍進している世界的な技術競争（）でこれ以上遅れを取らないようにする こととのバランスを取ろうとしている。

「EUのバルディス・ドンブロフスキス経済委員は、「欧州はこれまで、デジタル革命の恩恵を十分に享受してこなかった。「そして、変化する世界の要求についていけなかったツケを払う余裕はない」と述べた。

この提案では、生体認証、公共事業の供給、健康、信用度、法の執行といった機密性の高い分野での使用について、AIに関する厳格な規則を2026年8月から2027年12月に延期するとしている。

欧州委員会は、データが個人情報保護法上の「個人情報」でなくなる時期を明確にすることを目的としており、ハイテク企業がEU市民の匿名情報をAIの訓練に利用しやすくなる可能性がある。

提案されている変更により、アルファベットのグーグル 、メタ 、オープンAIなども、欧州市民の個人データをAIモデルの訓練に使用できるようになる。欧州のシーメンス やSAP を含む 多くの企業が、より簡単にするためにAI規則（）の改正を求めている。

一方、トランプ政権は定期的にEUの規制を批判し、米国企業を標的にしていると述べているが、欧州委員会はこれを拒否している 。

「欧州委員会は、EUの中核的なセーフガードはそのままに、イノベーターの摩擦を減らす、よりシンプルで予測可能なルールを目指しているようだ」と、法律事務所ギブソン・ダンのパートナーで、AIとハイテク規制の専門家であるアーメド・バラディ氏はロイターに語った。

オムニバスまたは簡素化パッケージは、昨年法制化されたAI法、一般データ保護規則（General Data Protection Regulation(GDPR)）として知られるプライバシー法、eプライバシー指令、データ法などをカバーしている。

多すぎるか、少なすぎるか？

AI法の変更点には、企業がAIシステムをEUの高リスクシステム用データベースに登録する際、それらが狭い範囲や手続き上のタスクにのみ使用される場合は免除されることが含まれる。

ポップアップクッキーの同意も簡素化される。

この提案の実施には、EU諸国とプライバシーを重視する欧州議会議員の承認が 必要である。

AIルールの交渉を主導したBrando Benifei議員は火曜日、欧州議会は市民のデジタルな権利を擁護し続けなければならないと述べた。

アルファベット、メタ、アップルなどを会員とする技術系ロビー団体CCIAヨーロッパは、この動きは歓迎すべき一歩だが、「より大胆な行動がまだ必要だ」と述べた。 AFMEの金融サービス部門団体も、この動きは前向きだが不十分だと述べた。

EU反トラスト委員長のヘナ・ヴィルクネン氏は記者団に対し、「これでは不十分だと言う関係者は多いだろう」と述べ、欧州はテクノロジーとイノベーションの分野で遅れをとっていると付け加えた。「また、多すぎるという意見もあり、バランスの取れたパッケージになっていると思う」と述べた。

noybや市民権団体のようなプライバシー保護活動家は、今回の改正は規制の希薄化だと見ている。

「今、あなたのデータはすべてメタ、グーグル、アマゾンのアルゴリズムに押し込まれている。これにより、AIシステムは最も親密な詳細まで知ることが容易になり、結果として人々を操作することになる」とnoybのマックス・シュレムスは述べた。

127の市民団体からなるグループの公開書簡は、この提案を「EU史上最大のデジタル基本権の後退」と呼んだ。

水曜には、キャンペーンを展開するグループが、ブリュッセル市内に数百のポスターを貼るとともに、ブリュッセル近郊に4つの移動式広告塔を設置し、ウルスラ・フォン・デア・ライエン欧州委員会委員長に対し、ビッグテックとドナルド・トランプ米大統領に立ち向かうよう促した。

オランダのキム・ファン・スパレンタック欧州議会議員は声明で、「欧州委員会がトランプ政権とビッグ・テック・ロビーの圧力に屈するのを見るのは残念だ」と述べた。

Supantha Mukherjee　Foo Yun Chee

欧州は水曜日、AIとプライバシーに関する法律を合理化し、EUの厳しい規則を簡素化する予定である。

欧州委員会の計画には、テック企業が同意を求めることなく、正当な利益に基づいてAIモデルを訓練するために個人データを使用することを認めることや、リスクの高いAIシステムに関する規則を1年遅らせることなどが含まれている。

EUの独禁法担当責任者ヘナ・ヴィルクネンは、GDPR、AI法、eプライバシー指令、データ法などの重複する法律やお役所仕事を削減するための「デジタル・オムニバス」を発表する予定だ。

過去10年間、欧州連合（EU）は、一般データ保護規則（GDPR）() からAI法に至るまで、野心的なデジタル法を導入してきたが、これらの法律は技術革新を妨げ、欧州企業を不利な立場に置いていると企業団体は指摘している。

グーグルのオーナーであるアルファベット やフェイスブックのオーナーであるメタ から、ヨーロッパのシーメンス やSAP に至るまで、すべての企業が、ビジネスにとってより簡単なものにするために、AI規則の改正を 。

一方、トランプ政権は定期的にEUの規制を批判し、米国企業を標的にしていると述べているが、欧州委員会はこれを拒否している 。

また、技術系ロビー団体は、昨年発効したAI法の施行（）を一時停止するようEUに求めていた。AI法は、さまざまな条項が段階的に導入されている。

「欧州委員会は、欧州の法的遺産と画期的な法律を守りつつ、規則の簡素化とイノベーションの促進に真剣に取り組んでいることを示す必要がある」と、法律事務所クリフォード・チャンスのパートナー、デシスラヴァ・サヴォヴァ氏はロイターに語った。

「我々は規制革命を期待しているわけではないが、有意義で実用的な変化を望んでいる。

よりシンプルで予測可能なルール

AI法の変更点には、企業が自社のAIシステムをEUの高リスクシステム用データベースに登録する際、それが狭い範囲や手続き的な業務にしか使用されない場合は免除されることなどが含まれる。

法律事務所ギブソン・ダンのパートナー、アーメド・バラディ氏はロイターに、「欧州委員会は、EUの中核的なセーフガードはそのままに、イノベーターにとっての摩擦を減らす、よりシンプルで予測可能なルールを目指しているようだ」と語った。

この提案が実施されるには、EU諸国とプライバシーを重視する欧州議会議員の承認が必要である。

AIルールの交渉を主導したBrando Benifei議員は火曜日、欧州議会は欧州市民のデジタル権を擁護し続けなければならないと述べた。

EU史上最大のデジタル権利の後退

ノイブのようなプライバシー活動家や市民権団体は、今回の改正をEU規制の希薄化だと見ている。

127の市民団体からなるグループの公開書簡は、この提案を「EU史上最大のデジタル基本権の後退」と呼んでいる。

また水曜日には、キャンペーンを展開するグループがブリュッセル市内に4枚の移動式広告塔を設置し、数百枚のポスターとともに、ウルスラ・フォン・デア・ライエン欧州委員会委員長にビッグテックと米大統領に立ち向かうよう求めた。

オランダのキム・ファン・スパレンタック欧州議会議員は声明で、「欧州委員会がトランプ政権とビッグ・テック・ロビーの圧力に屈するのを見るのは残念だ」と述べた。

Toby Sterling

欧州連合（EU）は、EU圏の安全保障を確保し、米国やアジアのライバルにこれ以上遅れをとらないために、コンピュータ・チップ装置、材料、設計企業による投資を奨励する必要がある、と業界団体SEMI Europeが火曜日に勧告した。

EU委員会は、欧州のチップ産業企業数百社を代表するSEMIに対し、欧州におけるチップ設備への430億ユーロの投資誘致に焦点を当てた「2023年チップ法」の改定に向けた提言を求めていた。

米国、中国、韓国、台湾、日本は、AI時代に市場シェア競争とサプライチェーン・セキュリティの必要性が加速する中、同様の取り組みを行っている。

オランダを筆頭とする各国政府からの圧力を受け、EU委員会は予定より半年早く3月に法律の見直しを完了し、チップ法2.0と呼ばれる大幅な改正を提案する予定である。

「SEMIは、「現実的な改革によって欧州の強固な基盤を築くことが重要である。

インテル社をドイツに誘致しようとして失敗したように、先端製造業の誘致に重点を置くのではなく、欧州のサプライチェーンを支援し、オランダのASML のような企業を欧州が受け入れている装置製造のような既存の強みを生かすプロジェクトに資金を投入しなければならない。

これは、国家補助のための厳格な「ファースト・オブ・ザ・タイプ」の基準を手放すことを意味する。一方、SEMIによれば、プロジェクトの承認を迅速化するために、EUは企業と政府の窓口を一本化し、プロジェクトを承認するか否かのスケジュールを公開する必要があるという。

10月にオランダ主導の連立を組んだ欧州各国政府は、 、EUに対し「半導体部門を航空宇宙や防衛と並ぶ戦略的産業として優先し、...必要であれば利用可能なあらゆる手段を用いて保護する」Chips Act 2.0の採択を求めた。

SEMIは、加盟国からの投資減税やプロジェクト資金に加え、EUがチッププロジェクトのために200億ユーロ（($230億)）の予算を持つべきであると主張しており、これは4倍に相当する 。

(1ドル＝0.8630ユーロ)